HAX - SIÊU XE CÓ CÒN LÀ MÓN HỜI!!!
HAX là nhà phân phối ủy quyền đầu tiên của Mercedes-Benz (MB) tại Việt Nam, với hơn 20 năm kinh nghiệm trong ngành. MB đang là hãng thống trị phân khúc xe sang, với 57% thị phần tại Việt Nam, và HAX hiện đang chiếm 40% thị phần của dòng xe này.
Nguồn thu chủ đạo trong năm 2021 của HAX là mảng kinh doanh xe, chiếm 94% doanh thu.
Từ phân tích dữ liệu theo Phương pháp FTA cho thấy: Trong Q4/2021, DT, LNST và EPS của HAX lần lượt tăng 19%, 100% và 48%. Sự tăng trường này đến từ tác động to lớn của Nghị định 103/2021 của Chính phủ về việc giảm 50% phí trước bạ đối với ô tô sx trong nước chính thức có hiệu lực. Sang Q1/2022 mặc dù có giảm tăng trưởng nhẹ về LNST nhưng vẫn ở mức ổn định, EPS giảm mạnh so với cùng kì do việc tăng số lượng CPLH từ 36,7tr cổ phiếu lên 49,5tr cổ phiếu.
Kết quả kinh doanh Q2/2022 ghi nhận sự đột biến trong lợi nhuận kinh doanh. Cụ thể, trong quý 2/2022, công ty ghi nhận 102 tỷ lợi nhuận trước thuế, gấp 12,6 lần so với con số cùng kỳ năm ngoái 8,1 tỷ đồng. HAX đạt tỉ lệ tăng trưởng mạnh mẽ về DT, LNST và EPS, lần lượt là 24%, 1.250% và 1.204%, vì kết quả kinh doanh Q2/2021 rất thấp, giai đoạn dịch bệnh COVID19 diễn biến phức tạp.
Như vậy kết thúc 6T2022, HAX hoàn thành 80% kế hoạch lợi nhuận. Haxaco ghi nhận lợi nhuận trước thuế lên tới 172 tỷ đồng – con số kỷ lục của doanh nghiệp trong hơn 20 năm hoạt động trong lĩnh vực phân phối xe Mercedes-Benz tại Việt Nam
Theo dự kiến của ban lãnh đạo, HAX sẽ hoàn thành kế hoạch trong 9T2022. Khi mà Nghị định 103/2021 đã hết hiệu lực từ 1/6/2022, Qúy 3 tới rõ ràng là sức mua và doanh số bán ô tô bị ảnh hường đáng kể. Từ những yếu tố trên, chúng tôi dự phóng mức 34 tỷ LNST trong quý 3/2022 cho HAX. Như vậy từ phân tích theo phương pháp TFA thì DT, LNST và EPS quý 3/2022 lần lượt tăng trưởng 104%, 203% và 186%.
Với Q4/2021 nhờ bắt đầu áp dụng Nghị định 103/2021 mà tình hình kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ, đồng thời hoạt động tăng vốn của HAX trong Q2/2022, khiến số lượng CPLH tăng lên gần 57 triệu cổ phiếu, so với 47,8 triệu cổ phiếu trong Q3/2021, tức là tăng trưởng hơn 19%, sẽ làm pha loãng EPS. Để tăng trưởng EPS Q4/2022, tối thiểu phải đạt LNST là 150 tỷ. Kết quả này chúng tôi đánh giá là kém khả thi.
Tiềm năng của HAX khả năng chỉ kéo dài đến hết Q3/2022, Chúng tôi đánh giá TRUNG LẬP cho HAX
NĐT đang nắm giữ và quan tâm HAX, lưu ý 
sẽ là một vùng giá cân nhắc chốt lời và đóng vị thế
