Trong bối cảnh hiện tại vừa qua, chính phủ và NHNN đã ban hành nhiều chính sách như 4 lần hạ lãi suất điều hành và nghị quyết để tháo gỡ khó khăn tập trung cho thị trường bất động sản và các doanh nghiệp. Như vậy, sau thời kì khó khăn và sự kiện TPDN thì các DNNY sẽ dần cải thiện và vượt qua khó khăn với sự ủng hộ của vĩ mô.
TÌNH HÌNH KẾT QUẢ KINH DOANH
Quý 2/2023 với doanh thu thuần đạt 843 tỷ đồng, giảm 15% so với cùng kỳ. Doanh thu giảm, giá vốn tăng khiến lợi nhuận gộp của công ty giảm đến 55% còn 202 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp giảm xuống 23,9%.Doanh thu hoạt động tài chính tăng 128% lên 462 tỷ đồng, chi phí tài chính cũng tăng 41% lên 455 tỷ đồng. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp đều giảm.
Kết quả, CII báo lợi nhuận sau thuế quý 2 đạt 83 tỷ , giảm 28% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 36 tỷ đồng. LNST giảm do giảm mạnh lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh bất động sản.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, CII ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.591 tỷ đồng, giảm 7% so với cùng kỳ và lãi sau thuế đạt 119 tỷ, giảm tới 85% so với cùng kỳ.
Năm 2023**,** HĐQT trình kế hoạch doanh thu 5.155 tỷ đồng, lãi ròng 469 tỷ đồng; lần lượt giảm 30% và 50% so với thực hiện năm trước Do trong năm 2022, CII có doanh thu tài chính lớn đến từ thoái vốn công ty con và chuyển nhượng các khoản đầu tư tài chính.
CEO cho biết doanh thu năm nay sẽ đến từ thu phí BOT khoảng 3.200 tỷ đồng nhờ hợp nhất BOT Trung Lương – Mỹ Thuận, một phần BĐS bàn giao khoảng 1.000 tỷ, phần còn lại doanh thu xây dựng hạ tầng và ngành nước. Với thương vụ thoái vốn Sài Gòn Water (HoSE: SII), lãnh đạo CII khẳng định có lãi, đã được thanh toán 50%, 50% còn lại thanh toán trong năm nay.
=>Tập trung gia tăng dòng thu từ các dự án BOT cầu đường giao thông và đẩy mạnh hoàn thiện bàn giao các dự án BĐS.
Công ty đã nhận được phê duyệt cấp tín dụng cho các dự án hạ tầng chính thức từ ngân hàng VCB với tổng hạn mức 9.340 tỷ đồng bao gồm 2.400 tỷ đồng đối với dự án BOT mở rộng Xa Lộ Hà Nội và gần 7.000 tỷ đồng đối với dự án BOT Trung Lương – Mỹ Thuận.
=>Mở ra cơ hội cho CII tiếp tục thực hiện tái cấu trúc dòng tiền của các dự án đã đi vào khai thác để có thể nhanh chóng thu hồi vốn nhằm tái đầu tư cho các dự án mới cũng như thanh toán cổ tức cho các cổ đông. Bên cạnh đó, thực hiện tầm nhìn chiến lược trong trung và dài hạn của CII trong mảng hạ tầng cầu đường và thu phí giao thông, cải thiện KQKD.
TP HCM đã thành lập một số tổ công tác thúc đẩy đầu tư cơ sở hạ tầng vào cuối tháng 4 và có kiểm tra dự án BT tại Thủ Thiêm của CII… Tổ công tác đã đồng ý thay đổi biện pháp thi công hạ tầng, chuyển sang thi công cọc xuyên đất để giải quyết việc còn vướng vài hộ chưa di dời. Do đó, các dự án của CII sẽ bắt đầu trở lại sau hơn 4 năm dừng thi công.
=>Việc các dự án BT tại Thủ Thiêm tuy chưa mang lại dòng tiền ngay cho CII. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường BĐS vừa qua giai đoạn khó khăn, cùng với chính sách hỗ trợ thì đây sẽ là 1 chất xúc tác trong dài hạn tromg việc triển khai các dự án BĐS của CII.
CÁC KHOẢN NỢ TRÁI PHIẾU
CII tất toán xong 62% nợ trái phiếu phải trả trong năm 2023. ngày 13/3, CII đã đã tất toán toàn bộ tiền gốc là lãi (1.960 tỷ đồng) lô trái phiếu CIIBOND2020-02. Ghi nhận tại báo cáo tài chính hợp nhất quý 4/2022, dư nợ trái phiếu của công ty là 6.2xx tỷ đồng trong đó 3.134 tỷ trái phiếu sắp đáo hạn. Hiện CII còn dư nợ trái phiếu khoảng 4.300 tỷ đồng (7 lô) trong đó phần phải trả ngắn hạn còn gần 1.200 tỷ.
=> Sau giai đoạn khủng hoảng thì CII đã chủ động tất toán các khoản nợ trái phiếu và vẫn tiếp tục thanh toán lãi trái phiếu sắp tới đáo hạn cho thấy doanh nghiệp sức khỏe tài chính dần cải thiện cùng với sự ủng hộ của ngân hàng và chính sách hỗ trợ.
KẾ HOẠCH PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU : CII đưa ra phương án phát hành 4.500 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi thành cổ phần phổ thông cho CĐHH (mệnh giá 100.000 đồng/tp) để trả hết nợ cho dự án mở rộng Xa Lộ Hà Nội và mở rộng quốc lộ 1 đoạn qua tỉnh Ninh Thuận.
THÔNG TIN:
Dự kiến trả cổ tức năm 2022 tỷ lệ 15% và phát hành cổ phiếu thưởng. Cổ tức tiền năm 2023 tỷ lệ 15%.
ĐHCĐ bất thường: Dự kiến vào tháng 9 để điều chỉnh hoạt động nhằm phù hợp làm tiền đề phát triển hàng loạt các dự án huyết mạch.
=> CƠ HỘI MỚI CHO CII DỰ THẦU CÁC GÓI ĐẦU TƯ NÀY.
CÁC KHOẢN ĐẦU TƯ: CII sở hữu 5% HUT và 30% NBB, giai đoạn gần đây 2 cổ phiếu này tăng khá mạnh ~ 25%.
VỀ KĨ THUẬT
Trong chu kì của cổ phiếu, sau khi bước qua chu kì giảm giá cổ phiếu đã hình thành nền giá tích lũy từ tháng 11/2022 cho đến tháng 5/2023. CII có phiên xác nhận vượt nền giá tích lũy và bước vào xu hướng tăng vào phiên 22/5 với sự tăng giá đi kèm với sự động thuận của khối lượng cho thấy sự tham gia của dòng tiền.
Tại khung tuần CII đã cho tín hiệu vượt MA200.Hấp thụ xong lượng hàng kẹp dài nhất vùng 18-21. Kháng cự gần nhất là vùng đỉnh tháng 8/2022 : 25.
Hiện tại, sau nhịp mở sóng tăng ngắn hạn cổ phiếu đang điều chỉnh trong kênh song song đồng thời là MA20 xu hướng tăng ngắn hạn từ đầu tháng 6/2023.
Kì vọng cổ phiếu điều chỉnh tích cực và break qua 22, tiến tới vùng giá 25.
KHUYẾN NGHỊ: ĐCTT khuyến nghị MUA với cổ phiếu CII:
Vùng mua: 20-21
Kháng cự ngắn gần nhất: 22, vượt 22 mua gia tăng.
Cắt lỗ: Thủng 18.5 ( gãy trend tăng ngắn hạn).
