Chi phí dự phòng tăng kiềm chế tăng trưởng lợi nhuận
· LNTT 1Q24 chỉ tăng +3.8%n/n lên mức 6.210 tỷ đồng nhờ đóng góp của thu nhập hoạt động tích cực (+12%n/n), nhưng bù trừ bởi khoản gia tăng chi phí trích lập dự phòng (+20%n/n).
· Thu nhập lãi thuần 1Q24 (chiếm 80% tổng thu nhập hoạt động) tăng +20% n/n với mức tăng trưởng tín dụng cao hơn (+2.7% svđn) và cải thiện NIM nhẹ.
· Thu nhập ngoài lãi (TNNL) 1Q24 ghi nhận mức giảm -11%n/n do thu nhập dịch vụ (-11%n/n) và thu nhập khác (-24%n/n). Ngược lại, thu nhập từ HĐ ngoại hối (+15%n/n) đóng góp tích cực vào TNNL.
Các khoản vay doanh nghiệp thúc đẩy tăng trưởng tín dụng
· Tăng trưởng tín dụng 1Q24 (TTTD) tăng +2.7%svđn lên 1.519 nghìn tỷ đồng, cao hơn mức +1.34%svđn của ngành nhưng thấp hơn mức +4.5%svđn trong 1Q23. TTTD tập trung vào phân khúc doanh nghiệp lớn (+4.7%svđn) và FDI (+11.4%svđn). Bán lẻ (-0.001%svđn) và SME (+0.6%svđn) thì chậm lại. Mục tiêu TTTD năm 2024 của CTG là 14-15% phù hợp với mức tăng trưởng tín dụng của ngành. CTG tập trung vào các khoản cho vay cá nhân, SME và các khoản vay trung và dài hạn trong dài hạn.
· Trong 1Q24, các ngành có TTTD cao hơn mức tăng trưởng chung của CTG bao gồm: Sản xuất và chế biến (+5.6%svđn), thương mại và dịch vụ (+4.3%svđn), tiện ích (+5.9%svđn). Tất cả các phân khúc bán lẻ đều chậm lại, bao gồm cho vay thế chấp (-0.35%svđn), cho vay kinh doanh (+1.6%svđn) và cho vay tiêu dùng (-8.7%svđn).
· NIM 1Q24 tăng từ 3.0% (1Q23) lên 3.1% trong nhờ chi phí vốn thấp hơn. CASA 1Q24 duy trì tỷ lệ 22%, so với 22% trong 4Q23 và 18% trong 1Q23.
Thu nhập ròng từ phí giảm nhẹ
· Theo số liệu chi tiết phân loại theo CTG trong 1Q24, thu nhập ròng từ phí giảm -1.5%n/n ảnh hưởng bởi hoạt động tài trợ thương mại (-36%n/n) và bảo hiểm (-11%n/n) trong điều kiện thị trường đầy thách thức, nhưng được bù đắp bằng các khoản bảo lãnh (+63%n/n) và thanh toán (+6.5%n/n).
Tỷ lệ nợ xấu gia tăng
· NPL (nhóm 2-5)/NPL (nhóm 3-5) trong 1Q24 tăng lên 2.9%/1.3% (so với 2.7%/1.1% của 4Q23). LLCR giảm còn 150% trong 1Q24 (so với 167% của 4Q23), những vẫn thuộc nhóm cao nhất ngành.
· Kế hoạch quản lý NPL của CTG năm 2024 là dưới 1.8%.
Khuyến nghị và xếp hạng
· CTG đang giao dịch ở mức PB là 1.34x và P/Bfw là 1.22x, so với mức trung bình 1.6x của các công ty cùng ngành và trung bình 5 năm là 1.35x.
Mở tài khoản chứng khoán:
Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%
Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày
Có hàng T0
Điện thoại ở Avatar