I. Phân tích luận về Macro ( Vĩ mô )
-
Báo cáo việc làm gần nhất của Mỹ tháng 12 tăng vượt dự đoán, tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ thay đổi điều này khiến cho FED sẽ chậm hơn về việc giảm lại suất trong những năm tiếp theo.
=> Yếu tố này sẽ khiếp cho lãi suất không chỉ giảm chậm hơn dự tính mà còn có tín hiệu tăng trở lại.
Nguồn ảnh: Invessting
- Nhìn vào chỉ số đo lường lạm phát PCE, chỉ số yêu thích để theo dõi và điều hành chính sách của FED.
- Ở 2 tháng gần đây chỉ số đo lường lạm phát PCE có tín hiệu tăng mạnh trở lại.
=> ( Việc này sẽ khiến cho FED thận trọng hơn tới việc giảm nhanh lãi suất → Điều này ảnh hưởng tới thị trường tài chính rất nhiều vì neo lãi suất hiện tại vẫn đang ở mốc cao 4.5% )
Nguồn ảnh: Invessting
- Ở cuộc họp gần nhất cho thấy độ lo ngại của FED trong việc giảm lãi suất trong năm nay.
( Vào cuộc họp gần nhất 14/11/2024. Ông Powell - Chủ tịch FED có quan điểm thận trọng như sau như sau “ không cần “vội vã” giảm lãi suất” )
=> Chủ tịch Fed Jerome Powell đã gửi đi thông điệp rõ ràng về việc không vội vã hạ lãi suất. Theo ông, việc nền kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng tốt sẽ cho Fed thêm thời gian để cân nhắc kỹ lưỡng về quy mô và tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ.
“Nền kinh tế không gửi bất kỳ tín hiệu nào cho thấy chúng ta cần phải vội vàng hạ lãi suất", ông Powell phát biểu trước các lãnh đạo doanh nghiệp tại Dallas. "Sức mạnh mà chúng ta đang thấy trong nền kinh tế cho phép chúng ta tiếp cận các quyết định một cách thận trọng”
“Lạm phát đã gần hơn nhiều so với mục tiêu dài hạn 2% của chúng ta, nhưng vẫn chưa đạt được. Chúng tôi cam kết hoàn thành công việc”, Powell khẳng định và thừa nhận rằng hành trình này có thể sẽ “gập ghềnh”.
Nguồn ảnh: Invessting
=> Do đó, các nhà giao dịch bớt kỳ vọng về việc Fed sẽ giảm lãi suất nhiều lần trong thời gian tới. Hiện các nhà giao dịch chỉ kỳ vọng Fed sẽ giảm thêm 0,75 điểm phần trăm từ nay đến cuối năm 2025, ít hơn khoảng 0,5 điểm so với dự báo trước cuộc bầu cử Tổng thống.
=> Việc giữ lãi suất ở mốc cao và duy trì ở quanh ngưỡng 4% trong năm tới cũng là lý do mà đồng DXY ( chỉ số đo lườm sức mạnh đồng USD), sẽ tiếp tục tăng mạnh trong năm 2025- và năm 2026
- Ảnh hưởng tới Việt NAM
=> Việc đồng DXY tăng mạnh sẽ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam
⁃ Dòng vốn ngoại có thiên hướng rút ròng nhiều hơn ( thường sẽ là dòng vốn ròng vốn gián tiếp FII ), gần đây theo số liệu thống kê trên trang báo tuổi trẻ dòng vốn ngoại có động thái rút ròng kỉ lục trên thị trường Chứng khoán Việt Nam ở năm 2024.
Nguồn ảnh : Báo tuổi trẻ
=> Chênh lệch gap về lãi suất đồng USD so với lãi suất liên ngân hàng khiến cho các ngân hàng sẽ phải tăng mặt bằng lãi suất → Điều này sẽ khiến cho lãi suất huy động trong thời gian tới cũng sẽ tăng theo → Chính sách tiền tệ sẽ ít dư địa nới lỏng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
II. Phân tích kĩ thuật
-
Góc nhìn về phân tích kĩ thuật theo mô hình Wyckoff, thì hiện tại DXY đã trở lại xu hướng tăng sau hơn 2 năm giảm điểm và đi ngang, cho đến thời điểm hiện tại DXY đã có tín hiệu tăng vượt qua vùng biên sideway, và có nhịp chỉnh Backup biên TR thành công. Với vùng điểm mục tiêu hướng đến của DXY trong thời gian tới 112 → 120.
-
So sánh DXY và VNINDEX ( Với thời gian 10 năm )
III. Kết lại
-
Đồng USD tăng giá mạnh sẽ ảnh hưởng tới thị trường tài chính, đặc biệt là nền kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam, khi mà nền kinh tế Việt Nam hiện tai đang là nền kinh tế mở, và giao thương với các nước khác phụ thuộc rất nhiều vào đồng USD. Vậy khi USD tăng sẽ ảnh hưởng rất nhiều tới xuất nhập khẩu, áp lực lạm phát, và đặc biệt công cụ điều hành chính sách tiền tệ của chúng ta cũng sẽ bị ảnh hưởng rất nhiều vì phải can thiệp để giữ tỷ giá ổn định, điều này có thể làm giảm dự trữ ngoại hối. Ngoài ra, lãi suất có thể được điều chỉnh tăng để bảo vệ giá trị VND, gây áp lực cho các doanh nghiệp đang vay vốn.
-
Còn về ảnh hưởng đến chứng khoán, Anh/Chị NĐT có thể tham khảo vào các năm thống kê trước đó trên đồ thị so sánh DXY và VNINDEX. Thì khi USD tăng mạnh, thì thường VNINDEX sẽ điều chỉnh rất mạnh, còn về trường hợp tiếp tục đi ngang cũng như tái tích luỹ như năm 2014- > 2016 thì cần theo dõi thêm về động thái của nhà điều hành với tỷ giá trong thời gian tới, xem họ xử lý theo hướng mạnh tay như bán USD, hay nâng lãi suất điều hành, hay nhẹ tay là bơm hút ròng trên thị trường OMO ( hiện tại về động thái thì họ đang sử dụng công cụ bán USD + bơm hút ròng trên thị trường OMO ),… Điều này sẽ quyết định VNINDEX đi ngang hay giảm mạnh trong thời gian tới !
-
A.C có thể đọc thêm một số bài báo phía dưới cho thấy động thái thận trọng của Nhà điều hành. Có thể họ sẽ dùng những công cụ mạnh tay hơn, trong bối cảnh dư địa dữ trữ ngoại hối của Việt Nam không còn quá nhiều.
-
AD rất mong bài viết này sẽ mang lại nguồn thông tin tham khảo hữu ích cho Anh/Chị NĐT , trên đây cũng chỉ là góc nhìn theo quan điểm cá nhân, mọi người nên chọn lọc thông tin và phân tích theo hướng góc nhìn của mọi người và đưa ra được cách hành động phù hợp nhất trong việc đầu tư của mình để đạt hiệu quả cao nhất, chúc Anh/Chị NĐT giao dịch thành công và thuận lợi !
#kýtên: Lượng VPA 🕊
