Tuần qua FTS tăng trần 4 phiên liên tục. Tôi có nói chuyện với một anh đồng nghiệp thì cho rằng sắp tới sẽ áp dụng KRX, nâng hạng thị trường mà FTS có tỷ trọng cho vay chiếm 70% tài sản nên đây là yếu tố chính giúp FTS tăng mạnh trong mấy phiên vừa rồi. Đương nhiên mỗi người một quan điểm và quan điểm của tôi thì không giống như vậy. Nếu là áp dụng hệ thống KRX, nâng hạng thị trường thì cả nhóm chứng khoán sẽ được lợi không riêng gì FTS. Còn nói FTS có tỷ trọng cho vay cao chiếm 70% tài sản nên hưởng lợi thì tôi nghĩ cũng không phải. 70% tài sản của FTS cho vay chỉ hơn 4000 tỷ nhưng 22% của VND là 9000 tỷ. Tôi nói đến đây mọi người sẽ tự hiểu ra.
Mảng cho vay của các công ty chứng khoán lợi nhuận mang lại đều chứ không cao ( Cái này tôi đã nói trong một bài viết về nhóm chứng khoán). Mảng cho vay của FTS cũng vậy, trong năm đỉnh cao của chứng khoán là năm 2021 doanh thu mảng cho vay của FTS còn thấp hơn mảng môi giới nhưng vì không phải chịu quá nhiều áp lực về chi phí lãi vay nên lợi nhuận mảng cho vay vẫn cao hơn mảng môi giới. Nhưng đây cũng là mảng tôi đang băn khoăn, FTS có khoản vay và nợ thuê tài chính khoảng 1500 tỷ nhưng trong bctc quý 2/2023 thì lại không thấy có chi phí lãi vay. Dựa vào doanh thu mảng cho vay tôi nghĩ lãi vay margin của FTS không hề cao ( có thể vì không chịu áp lực lãi vay nhiều nên lãi cho vay ra mềm hơn).
Quan trọng nhất vì sao FTS liên tục tăng trần trong thời gian qua, tôi nghĩ câu chuyện phải đến từ kỳ vọng dệt may phục hồi trọng tâm đó là May Sông Hồng ( MSH). Ai đầu tư FTS thì đều biết cả đời FTS chỉ tự doanh mỗi một mã là MSH nên biến động của MSH sẽ có ảnh hưởng đến FTS. Dệt may đã có sự hồi phục xuất khẩu vào thị trường Mỹ từ T5/2023. Thị trường Mỹ cũng là thị trường chủ lực của MSH (Tôi đã có một bài phân tích về MSH mọi người có thể vào đọc lại). Trong thời gian vừa rồi MSH tăng trần 2 cây thì FTS cũng tăng trần luôn ( đây không phải sự ngẫu nhiên). Và nếu đầu tư FTS thì không thể không quan tâm đến MSH. Trong tương lai MSH sẽ còn tăng trưởng rất mạnh và FTS cũng nhờ đó mà tăng trưởng theo. Đương nhiên nhóm chứng khoán lên thì FTS cũng lên theo nhưng MSH theo quan điểm của tôi mới là key tạo đột biến cho FTS.