Bên cạnh nhóm VN30 tăng vượt trội và đã vượt đỉnh ngắn hạn hồi tháng 3, dòng tiền sôi động đã tiếp sức cho "cuộc chạy đua" của các mã vừa và nhỏ. Các chuyên gia sẽ đánh giá xu hướng thị trường và cơ hội đối với nhóm vừa và nhỏ trong tuần tới.
Thị trường chứng khoán tiếp tục có một tuần giao dịch khởi sắc, giúp chỉ số VN-Index “lấy lại những gì đã mất trong tháng 4. Xu hướng giao dịch tích cực đó nối tiếp trong tuần tới, theo các ông/bà?
Ông Lương Duy Phước, Trưởng phòng phân tích, CTCK Kafi
Sau nhịp điều chỉnh nhanh và mạnh từ đầu tháng 04, VN-INDEX đã có những bước hồi phục cực kỳ ấn tượng. Đảo chiều hình chữ V từ hỗ trợ 1160-1170 điểm và liên tục tăng trưởng hướng lên đến thời điểm hiện tại mà chưa có điều chỉnh đáng kể. Tính đến hiện tại VN-INDEX đã tăng 9% từ vùng đáy 1.170 điểm trong vòng hơn 1 tháng giao dịch vừa qua. Do đó có thể thấy động lực tăng đang duy trì cùng với dòng tiền đứng ngoài thị trường đang có chiều hướng quay lại khi thanh khoản liên tục tăng trong tuần giao dịch vừa qua.
Tuy nhiên, cần chú ý thêm về kháng cự mạnh đang gần kề sắp tới là vùng đỉnh cũ tại 1.190-1.300 điểm, đây là vùng kháng cự chưa vượt qua được kể từ 2022. Do đó áp lực chốt lời nhìn chung sẽ gia tăng đáng kể gần vùng nhạy cảm kể trên và tạo nên giai đoạn giằng co cho VN-Index.
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)
Thị trường đã có chuỗi phục hồi khá ấn tượng trong thời gian vừa qua và đưa chỉ số Vnindex tiến gần đến ngưỡng kháng cự quan trọng quanh 1.280 điểm. Trong vài phiên gần đây thị trường đã có phần suy yếu động lực và rung lắc nhiều hơn. Khả năng tuần sau thị trường sẽ có vài nhịp điều chỉnh nhẹ và suy yếu trong vài phiên trước khi bứt phá lên các mốc cao hơn.
Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS)
Nhờ nhóm VN30, VN-Index đã vượt qua vùng cản 1.250-1.260 điểm một cách dễ dàng, cùng với việc thanh khoản được cải thiện là tín hiệu tích cực. Về mặt lý thuyết, điều đó đồng nghĩa xu thế tăng điểm của VN-Index vẫn đang là chủ đạo và hướng tới vùng kháng cự 1.290-1.300 điểm.
Tuy nhiên trong tuần tới, tôi dự báo các nhịp điều chỉnh sẽ diễn ra xen kẽ đi kèm với sự phân hóa mạnh và xu thế tăng điểm sẽ bắt đầu gặp khó khăn. Tôi đánh giá cao khả năng VN-Index sẽ quay trở lại kênh tích lũy 1.250-1.300 điểm và duy trì kênh này trong thời gian tới.
 |
| Ông Dương Hoàng Linh |
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam
Tôi cho rằng chỉ số VN-Index có thể sẽ duy trì đà tăng vào đầu tuần nhưng có thể sẽ điều chỉnh khi gặp các mức kháng cự quanh mức 1.300 điểm.
Giới đầu tư vẫn đang đặt cược vào khả năng Fed sẽ có 2 đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2024 và đợt đầu tiên sẽ bắt đầu từ cuộc họp vào tháng 9/2024. Thông tin này được cho là củng cố thêm cho xu thế tăng dài hạn của thị trường chứng khoán toàn cầu. Đối với TTCK Việt Nam, có thể kỳ vọng gì từ thông tin này?
Ông Lương Duy Phước, Trưởng phòng phân tích, CTCK Kafi
Đã có những sự suy giảm nhanh trong các thông số vĩ mô tại Mỹ, nhất là trong lĩnh vực tiêu dùng cho thấy nền lãi suất cao thực sự đã tác động đến túi tiền của người dân. Do đó thời gian Fed giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm vào tháng 09/2024 này đã thực sự chín muồi hơn so với những kỳ vọng trước đây như vào tháng 03 hay tháng 05 trong năm.Mặt khác, những sự biến chuyển tốt đẹp từ các quốc gia gần kề chúng ta là Trung Quốc, Hàn Quốc và Nhật Bản cũng cho thấy chu kỳ hồi phục về sản xuất đang bắt đầu.
Mặt khác sự cắt giảm lãi suất của Fed cũng mang lại kỳ vọng về sự dịch chuyển dòng vốn toàn cầu, hướng về các thị trường mới nổi trong đó có Việt Nam, giúp xoay chiều dòng vốn ngoại vẫn đang trong xu hướng bán ròng tại Việt Nam. Với những tín hiệu tích cực này thị trường chứng khoán Việt Nam có thể kỳ vọng vào sự tăng trưởng bền vững trong trung và dài hạn.
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)
Thông tin Fed cắt giảm lãi suất đã được kỳ vọng nhiều trong thời gian qua, vì vậy điều này nếu đến sớm cũng chỉ tạo hiệu ứng tích cực trong vài phiên và không ảnh hưởng nhiều đến xu hướng dài hạn của thị trường.
 |
| Ông Nguyễn Hồng Khanh |
Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS)
Diễn biến tích cực từ TTCK toàn cầu (đặc biệt Mỹ) thời gian gần đây đã có ảnh hưởng nhất định tới TTCK trong nước. Nhưng tôi không quá quan trọng thời điểm Fed sẽ cắt giảm lãi suất, bởi việc Fed sẽ giảm lãi suất đã được dự báo từ khá lâu và sẽ không tác động nhiều tới xu thế chung. Đối với TTCK Việt Nam, tôi càng không đánh giá cao tác động của thông tin này tới thị trường.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam
Việc Fed có khả năng giảm lãi suất 2 lần trong năm 2024 được xem là động lực chính cho TTCK, trong đó với việc giảm lãi suất USD cũng là cơ sở hạ nhiệt áp lực tỷ giá mà nền kinh tế Việt Nam đang phải đối mặt trong thời gian qua và sớm thu hút dòng vốn ngoại trở lại TTCK. Đồng thời, việc giảm lãi suất của Fed cũng hỗ trợ cho đà tăng trưởng cho nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là các nước kinh tế phát triển cho nền kinh tế Việt Nam cũng sẽ hưởng lợi theo.
Những yếu tố rủi ro ngắn hạn như áp lực tỷ giá, hay giá vàng cao đang dần hạ xuống. Tuy vậy, theo các ông/bà, nếu chọn giải ngân ở thời điểm hiện tại, nhà đầu tư cần lưu ý thêm những yếu tố nào?
Ông Lương Duy Phước, Trưởng phòng phân tích, CTCK Kafi
 |
| Ông Lương Duy Phước |
Áp lực về mặt tỷ giá có thể chưa hoàn toàn biến mất do Fed vẫn nhất quán với thông điệp lãi suất cao trong thời gian dài. Việc giảm lãi suất lần đầu tiên mang ý nghĩa phát tín hiệu chu kỳ giảm lãi suất bắt đầu nhưng nền lãi suất vẫn duy trì tương đối cao khi Fed được kỳ vọng chỉ giảm lãi suất 1-2 lần trong năm nay. Mặt khác, giá vàng vẫn đang được kỳ vọng duy trì mức cao hoặc tiếp tục gia tăng khi kim loại quý này vẫn duy trì sức hút đối với các Ngân hàng Trung Ương thế giới. Do đó tỷ giá USD và vàng vẫn là các mối quan tâm trọng yếu đối với nhà đầu tư trong thời gian còn lại của năm.
Ngoài ra có thể kể thêm đến những yếu tố khác về nội tại trong nước như tốc độ tăng trưởng tín dụng, sự hồi phục của nhu cầu tiêu dùng trong giai đoạn cao điểm du lịch như mùa hè, kiểm soát lạm phát… Cuối cùng, nhà đầu tư nên đánh giá kỹ lưỡng tình hình tài chính và triển vọng kinh doanh của các doanh nghiệp trước khi đầu tư, để đảm bảo rằng họ đầu tư vào các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc và tiềm năng tăng trưởng tốt.
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)
Ngoài yếu tố lãi suất và tỷ giá, nhà đầu tư vẫn quan tâm nhất là tình hình doanh nghiệp. Nhìn chung hoạt động quý I năm nay đã chứng kiến nhiều nhóm ngành khởi sắc và trọng tâm của nhà đầu tư vẫn là các nhóm ngành tăng trưởng từ quý II trở đi.
Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS)
Thực ra về cơ bản, tình hình kinh tế - vĩ mô của đất nước đang ở trạng thái khá ổn định và có nhiều tín hiệu tích cực. Nếu cần phải lưu ý thêm có lẽ sẽ là những thông tin liên quan tới thượng tầng, chính trị khi những thông tin bên lề gần đây đã có những tác động tới thị trường.
Tuy nhiên, nhà đầu tư nên tập trung chú ý hơn vào việc lựa chọn danh mục phù hợp với chiến lược đầu tư cũng như tìm hiểu đánh giá kỹ vào doanh nghiệp mình lựa chọn chứ không nên quá tập trung vào những yếu tố trên.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam
Tôi cho rằng tỷ giá vẫn là lưu ý lớn nhất hiện nay và ảnh hưởng trực tiếp vào TTCK. Áp lực tỷ giá có thể sẽ còn tiếp diễn đến hết tháng 06/2024 hoặc chậm nhất là đến giữa quý III/2024. Ngoài ra, các yếu tố về địa chính trị vẫn là yếu tố khó lường trong năm 2024 khi các căng thẳng này vẫn chưa hoàn toàn hạ nhiệt, áp lực đáo hạn trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản vẫn còn cao và rủi ro thanh khoản bất động sản vẫn chưa được giải quyết.
 |
| Ông Nguyễn Thế Minh |
Có thể nhìn nhận sóng ngành diễn ra khá ngắn nhưng luân phiên nhau tạo thêm động lực dẫn dắt đà tăng của thị trường. Trái với diễn biến phân hóa ở rổ bluechip, dòng tiền sôi động đã tiếp sức cho “cuộc chạy đua” của nhiều cổ phiếu vừa và nhỏ. Ông/bà nhìn nhận như thế nào về cơ hội đối với nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ ở thời điểm hiện tại?
Ông Lương Duy Phước, Trưởng phòng phân tích, CTCK Kafi
Trong bối cảnh dòng tiền đứng ngoài thị trường dần được kéo trở lại, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc VN30 đã có mức tăng trưởng tương đối vượt trội hơn so với phần còn lại của thị trường chung.
Nhóm VN30 đã vượt đỉnh ngắn hạn hồi tháng 03/2024 nhưng VN-Index vẫn còn phải đang kiểm nghiệm lại vùng đỉnh trong tuần sắp tới. Điều này cho thấy sự phân kỳ trong tăng trưởng về giá của vốn hóa lớn so với các nhóm vừa và nhỏ hơn, và đồng thời cũng đưa ra kỳ vọng về khả năng dòng tiền chuyển hướng đến nhóm vốn hóa vừa và nhỏ trong giai đoạn sắp tới.
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)
Vừa qua một số nhóm cổ phiếu penny có sự trỗi dậy mạnh mẽ nhờ thông tin nội tại từng doanh nghiệp. Tuy nhiên, chỉ những doanh nghiệp tăng trưởng hay hồi phục từ nền thấp sẽ thu hút giới đầu tư nhiều hơn. Các nhóm ngành mạnh, lợi nhuận tăng trưởng sẽ tiếp tục dẫn sóng trong thời gian tới.
Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS)
Nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ có nhiều mã đã tích lũy khá lâu thời gian qua. Rất có thể nhóm này sẽ được dòng tiền chú ý trong thời gian tới đây. Tuy nhiên sự phân hoá đang diễn ra mạnh nên nhà đầu tư nên lựa chọn những cổ phiếu đang thu hút được dòng tiền, điều này thường thấy rõ qua khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam
Trong những phiên gần đây dòng tiền dịch chuyển vào khá mạnh nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, đặc biệt nhóm cổ phiếu này duy trì đà tăng rất rõ ràng bất chấp các áp lực điều chỉnh từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Tuy nhiên, chỉ số VNMidcaps cũng tăng về gần mức đỉnh cũ cho nên áp lực điều chỉnh có thể gia tăng ở nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa trong những phiên giao dịch tới.
Nhìn chung, xu hướng dài hạn của thị trường là đi lên cho nên tôi vẫn đánh giá nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ vẫn sẽ duy trì đà tăng trong năm 2024, đặc biệt tôi ưa thích nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa vì đây là nhóm cổ phiếu sẽ có nhiều câu chuyện cùng với mức an toàn cao hơn so với các cổ phiếu Penny có tính đầu cơ cao.