Hpg - Điểm rơi dung quất 2 gần kề

image

HPG - ĐIỂM RƠI DUNG QUẤT 2 GẦN KỀ

Kết thúc Q1/2024, HPG ghi nhận doanh thu thuần đật 30.853 tỷ (+16% yoy) và lợi nhuận ròng công ty mẹ đạt 2.871 tỷ (+622,2% yoy), kết quả kinh doanh đột biến nhờ sản lượng bán hàng tăng 34% yoy và biên lợi nhuận gộp hồi phục từ mức 6% lên 13% nhờ giá nguyên vật liệu đầu vào (than cốc, quặng sắt) tiếp tục suy giảm so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, HPG tiếp tục nâng cao thị phần khi đạt mức 45%, tăng 4% so với cùng kỳ.

Đến hết Q1/2024, dự án Dung Quất 2 giai đoạn 1 (công suất 2,8 triệu tấn HRC/năm) đang dần hình thành và dự kiến đóng góp sản lượng từ năm 2025 – hiện mức chi phí xây dựng cơ bản dở dang cho dự án được 26.800 tỷ, đây cũng là dự án có công nghệ cải tiến hơn Dung Quất 1, qua đó giúp HPG có thể sản xuất HRC chất lượng cao, đa dạng chỉ tiêu kĩ thuật và phù hợp với ngành nghiệp oto, tàu thuỷ, …

Đây vẫn sẽ là quả đấm thép tiếp theo để HPG tiếp tục mở rộng thị phần cũng như gia tăng sức cạnh tranh với các doanh nghiệp khu vực.

Năm 2024 cũng là năm có nhiều biến động địa chính trị toàn cầu với các cuộc bầu cử được diễn ra trong năm, trong đó cuộc Tổng tuyển cử Hoa Kỳ vào tháng 11/2024 là quan trọng nhất, từ đây, Tổng thống Hoa Kỳ buộc phải đưa ra các biện pháp cứng rắn để lấy lòng cử tri, trong đó việc tăng thuế áp lên hàng hoá Trung Quốc nhập khẩu là một ví dụ điển hình, trong giai đoạn qua, Mỹ đã tiếp tục đề xuất tăng thuế lên thép TQ từ mức 7,5% hiện tại lên 22,5%.

Điều này tiếp tục gây leo thang căng thẳng Mỹ Trung và tạo tiền để cho các quốc gia khác có thể thay thế thép Trung Quốc ở Mỹ, trong đó có thép Việt Nam từ HPG và các doanh nghiệp khác trong ngành như NKG, GDA, …

Ngoài ra, chính sách tiền tệ thắt chặt của Hoa Kỳ cũng đã đi đến những giai đoạn cuối và có thể chuyển qua nới lỏng thông qua giảm lãi suất Fed Fund Rate trong giai đoạn cuối năm 2024, đây là tiền đề quan trọng giúp gia tăng nhu cầu xây dựng trên toàn cầu, kết hợp với việc các luật thuế mới ở Việt Nam điều chỉnh thị trường bất động sản có hiệu lực từ năm 2025, điều này có thể giúp HPG và các doanh nghiệp trong ngành gia tăng sản lượng tiêu thục thép, trong đó năm 2024 sẽ là tiền đề với sản lượng tiêu thụ thép có thể đạt ngang mức lịch sử năm 2022, tức trên 4,1 triệu tấn (+10% yoy).

Vùng giá đầu tư:

  • Giá vốn bất tử: 18.200 đồng/cp (tương ứng giá trị sổ sách cuối Q1/2024 của HPG).

  • Giá vốn an toàn: 26.700 đồng/cp (tương ứng giá trị sổ sách + lợi nhuận điểm rơi 5 năm trung bình 10.000 tỷ/năm với giả định HPG hoạt động 90% công suất trước khi có Dung Quất 2).

  • Giá vốn dự phóng: 40.100 đồng/cp (đỉnh lịch sử của HPG khi vận hành full công suất Dung Quất 2 và đưa lợi nhuận lên quanh 20.000 tỷ/năm).

6 Likes

Tin không mới, nhưng là thứ chúng ta kì vọng

Anh chị đang cầm HPG đâu rồi

Múc

HPG lên