KDH đã công bố doanh thu thuần Q1/2021 đạt 836 tỷ đồng (+19% so với cùng kỳ) và NPATMI đạt 205 tỷ đồng (+33% tỷ đồng). Kết quả này đến từ việc thúc đẩy bởi việc bàn giao các căn hộ còn lại tại Safira (tổng dự án có 1.600 căn cao tầng) và Verosa Park tại TP.HCM (bao gồm ~ 300 căn thấp tầng - 91% căn hộ đã bán vào cuối năm 2020). KDH đã hoàn thành 17% kế hoạch lợi nhuận năm 2021 trong Q1.
Cập nhật ĐHCĐ: Kế hoạch năm 2021 của công ty: Kế hoạch doanh thu thuần đạt 4,8 nghìn tỷ đồng (+6% so với cùng kỳ) và LNST đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+4% so với cùng kỳ), nhờ bàn giao từ các dự án như Lovera Vista, Verosa và Safira. Ngoài ra, KDH dự kiến chia cổ tức 10% bằng cổ phiếu vào năm 2021. Kế hoạch phát hành ESOP: KDH sẽ phát hành 8,4 triệu cổ phiếu ESOP (tương đương 1,5% cổ phiếu đang lưu hành) với giá dự kiến là 15.000 đồng/cp. Kế hoạch kinh doanh: Năm 2021, KDH sẽ tiếp tục tập trung vào việc bán và xây dựng ba dự án sắp tới, bao gồm hai khu thấp tầng (Clarita - 4,3 ha và Armena - 5,7 ha), cùng với một dự án chung cư 1,8 ha tại Quận Bình Tân. Ngoài ra, công ty đang đẩy nhanh tiến độ đền bù tại quỹ đất 500 ha còn lại tại TP.HCM. KDH đã mua lại quỹ đất này trong năm 2018 thông qua giao dịch M&A với Công ty Đầu tư Xây dựng Bình Chánh (BCI). Kỳ vọng việc đền bù sẽ có thể được thúc đẩy và hoàn thiện trong khoảng năm 2022-2023, và sẽ khởi công dự án vào cuối năm 2023. Năm 2021, ước tính NPATMI của KDH đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+4% so với cùng kỳ), phù hợp với kế hoạch của ban lãnh đạo, vì kỳ vọng công ty sẽ: (1) bán hết dự án Verosa Park và bàn giao tại Safira; (2) bắt đầu giao các căn hộ bán trước tại Lovera Vista trong nửa đầu năm 2021; và (3) khởi công dự án Armena mới (với lô đầu tiên sẽ được bàn giao vào Q4/2021).
Vì hầu hết quỹ đất của KDH (Khu dân cư Phong Phú và Tân Tạo) vẫn đang trong quá trình giải phóng mặt bằng, công ty có thể sẽ bắt đầu khai thác được giá trị tiềm năng của những dự án này trong khoảng thời gian từ 2022- 2023. Dựa trên xu hướng tăng giá bất động sản gần đây, đánh giá lại quỹ đất của công ty theo phương pháp định giá RNAV và đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN đối với KDH với giá mục tiêu là 39.500 đồng (+30% so với giá mục tiêu trước đây và tiềm năng tăng giá là 8% so với giá hiện tại). Tại mức giá 36.500 đồng, KDH đang giao dịch với hệ số P/E và P/B lần lượt là 17x và 2,3x. Với điều kiện thị trường bất động sản thuận lợi, cho rằng KDH sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ tâm lý tích cực đối với cổ phiếu bất động sản. Rủi ro giảm đối với khuyến nghị có thể đến từ số lượng bán hàng thấp hơn dự kiến tại các dự án của KDH, cùng với quy trình giải phóng mặt bằng kéo dài và phức tạp tại TP.HCM.
Truy cập ngay bit.ly/FrF247
