Trong bức tranh hồi phục của ngành ngân hàng nửa đầu 2025, MSB nổi lên như một điểm sáng khi ghi nhận dư nợ cho vay vượt mốc 200.000 tỷ đồng – tăng trưởng ấn tượng vượt mức trung bình toàn ngành. Với tỷ lệ CASA chạm ngưỡng gần 27%, cùng biên lợi nhuận ổn định và khả năng quản trị rủi ro tốt, MSB đang khiến nhà đầu tư đặt dấu hỏi lớn: Liệu đây có phải là “thời điểm vàng” để giải ngân và hướng tới mục tiêu x2 tài khoản?
1. Tín dụng tăng mạnh – Dẫn dắt quy mô tài sản
Tính đến cuối quý II/2025, tổng dư nợ cho vay của MSB đạt khoảng 200.700 tỷ đồng, tăng 13,39% so với cuối năm 2024 – vượt xa mức tăng trưởng trung bình ngành là 9,9%. Mức tăng ấn tượng này đến từ việc MSB tận dụng tốt xu hướng lãi suất cho vay giảm và môi trường kinh tế dần hồi phục.
Đáng chú ý, tăng trưởng được phân bổ đồng đều giữa khối khách hàng cá nhân và doanh nghiệp. Trong đó, cho vay cá nhân đạt hơn 52.000 tỷ đồng, tăng 13–14%, còn cho vay doanh nghiệp xấp xỉ 148.600 tỷ đồng – cho thấy chiến lược kiểm soát rủi ro tập trung và phân tán hợp lý theo từng nhóm khách hàng. Ngân hàng cũng hướng tín dụng vào các lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng cao như y tế, kim loại, logistics và xây dựng, bám sát xu hướng đầu tư công và chuỗi cung ứng toàn cầu.
2. Tài sản tiệm cận mục tiêu năm – Nền tảng quy mô vững chắc
Tổng tài sản của MSB ghi nhận gần 341.332 tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm và đạt 97% kế hoạch năm 2025, dù chỉ mới qua nửa chặng đường. Điều này cho thấy chiến lược mở rộng quy mô tài chính bài bản, không chạy theo số liệu mà tập trung vào chất lượng.
MSB cũng chủ động cân đối nguồn vốn khi phát hành giấy tờ có giá tăng mạnh lên gần 27.100 tỷ đồng (+28%), trong khi huy động khách hàng đạt 174.430 tỷ đồng (+13%). Đặc biệt, tiền gửi không kỳ hạn (CASA) đạt gần 46.700 tỷ đồng, đẩy tỷ lệ CASA lên 26,78%, giúp ngân hàng tối ưu chi phí vốn và nâng cao biên lợi nhuận dài hạn.
3. Kiểm soát rủi ro hiệu quả – Bộ đệm tài chính an toàn
Tỷ lệ nợ xấu riêng lẻ (theo TT 31) giảm nhẹ về 1,86%, phản ánh nỗ lực kiểm soát rủi ro tín dụng trong bối cảnh không ít ngân hàng khác vẫn còn chịu áp lực từ nợ tái cơ cấu.
Một số chỉ số tài chính đáng chú ý khác:
- Tỷ lệ cho vay/huy động (LDR): 73,91%
- Tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn: 26,57%
- Tỷ lệ an toàn vốn (CAR): 12,28%
Tổng thể, các chỉ số này đang tạo thành lớp “giáp bảo vệ” cho MSB trước những biến động vĩ mô, đồng thời tạo dư địa để tiếp tục mở rộng tín dụng trong thời gian tới.
4. Hiệu quả hoạt động duy trì tích cực – Dịch vụ là điểm cộng lớn
Tổng thu nhập hoạt động (TOI) nửa đầu năm đạt 6.793 tỷ đồng, trong đó thu nhập lãi thuần chiếm 5.089 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ. Mặc dù biên lãi thuần (NIM) giảm nhẹ còn 3,45% do chi phí vốn tăng, con số này vẫn nằm trong nhóm cao của ngành.
Đặc biệt, thu nhập từ dịch vụ tăng mạnh 36%, đạt 909 tỷ đồng – đóng vai trò ngày càng quan trọng trong cơ cấu lợi nhuận. Các mảng tăng trưởng chính gồm: ngân hàng số, thanh toán, tài trợ thương mại, khẳng định định hướng đúng đắn trong quá trình chuyển dịch từ mô hình ngân hàng truyền thống sang ngân hàng tích hợp công nghệ và dịch vụ đa chiều.
5. Lợi nhuận ổn định – “Chậm mà chắc” là chiến lược đúng
MSB ghi nhận lợi nhuận trước thuế 6T/2025 đạt 3.173 tỷ đồng, tăng trưởng ổn định trong bối cảnh thị trường còn nhiều yếu tố khó lường. Ban lãnh đạo tiếp tục giữ vững triết lý điều hành thận trọng: không chạy theo tăng trưởng nóng, mà ưu tiên sự bền vững và hiệu quả dài hạn.
Với kết quả khả quan như hiện tại, MSB hoàn toàn có thể hoàn thành – thậm chí vượt – kế hoạch lợi nhuận năm, nếu tiếp tục tối ưu được chi phí vốn và đẩy mạnh thu nhập ngoài lãi.
6. Chiến lược dài hạn rõ ràng – Định vị khác biệt trong ngành
Không chỉ dừng lại ở kết quả tài chính, MSB còn cho thấy tầm nhìn chiến lược đáng chú ý:
- Tăng tốc phát triển các sản phẩm tài chính tích hợp,
- Mở rộng tín dụng theo hướng ESG và tín dụng xanh,
- Chuyển đổi số mạnh mẽ trong quy trình nội bộ và trải nghiệm khách hàng,
- Tăng cường hợp tác với các đối tác trong chuỗi giá trị mở, từ đó nâng cao lợi thế cạnh tranh.
7. Kết luận: Cơ hội rõ ràng với cổ phiếu MSB
Với nền tảng tài chính lành mạnh, tăng trưởng tín dụng ổn định, chất lượng tài sản được kiểm soát tốt và chiến lược phát triển dài hạn, MSB đang là một trong những cổ phiếu ngân hàng đáng quan tâm nhất nửa cuối 2025.
Trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động, MSB là lựa chọn phù hợp với nhà đầu tư yêu thích cổ phiếu ngân hàng an toàn, có dòng tiền ổn định, tiềm năng tăng trưởng dài hạn rõ ràng. Nếu xu hướng tăng trưởng thu nhập dịch vụ và CASA tiếp tục giữ vững, không loại trừ khả năng cổ phiếu MSB sẽ tạo bất ngờ lớn và mang lại mức sinh lời vượt kỳ vọng trong thời gian tới.
Em đã viết rất nhiều bài phân tích MSB từ vùng giá 12 và bây giờ là đến điểm mua tiếp theo trong nhịp điều chỉnh của thị trường thời gian tới dành cho những anh chị chưa mua được MSB hoạt rớt hàng MSB. Anh chị lưu ý điểm mua sẽ xuất hiện ngay trong tuần sau, nên anh chị nhanh tay liên hệ số Zal.o 0907.489.979 để nhận được ngay bản kế hoạch mua bán. Quan trọng hơn trong bản kế hoạch đó em sẽ chia sẻ đến cả nhà một trong những BIG GAME CỦA MSB đang âm thầm diễn ra. Lưu ý, game này chưa được tiết lộ trên báo chí nên mức độ ảnh hưởng cực cao và nó quyết định luôn đà tăng trưởng của MSB trong 2025.