Ngành Thép: Khi xu hướng dẫn dắt bắt đầu

Một trong những nhóm ngành nổi bật của của năm 2020 vừa qua giúp cho nhà đầu tư sinh lời nhất là nhóm Thép với xu hướng tăng trưởng gần như 4 quý và đúng quỹ đạo của ngành. Những cổ phiếu như HPG, HSG, NKG đều đã upside trên 100%. Nhưng như vậy đã đủ hay nhóm cổ phiếu này sẽ tiếp tục leading tiếp tục trong năm tới ? Cùng nhau tìm hiểu.

REVIEW TOÀN NGÀNH

Trung Quốc thúc đẩy đầu tư công thêm US$530bn: Từ tháng 03/2020, Trung Quốc đã công bố kế hoạch thúc đẩy đầu tư công với 530 tỷ USD (+150% sv. 2019) huy động từ trái phiếu chính quyền địa phương. Trong đó, Ad nhận thấy sự khác biệt lớn nằm ở tỷ lệ giải ngân cơ sở hạ tầng và
khu công nghiệp tăng rất mạnh trong tổng số vốn huy động từ trái phiếu, lần lượt đạt 29% và 5%, so với tỷ lệ giải ngân năm 2018 chỉ đạt 1% và 0.3%.
image

Theo báo cáo của S&P Global, Trung Quốc đã duyệt 14 dự án sân bay với tổng mức đầu tư đạt 15.3 tỷ USD chỉ trong 7T2020. Ngoài ra, dự kiến sẽ có 38 dự án đường sắt sẽ được phê duyệt, với tổng chiều dài dự kiến đạt 5,801km bổ sung vào quy hoạch phát triển cơ sở hạ tầng năm 2020. Chỉ riêng 10T2020, sản lượng tiêu thụ thép Trung Quốc đạt 1,055 triệu tấn (+9.4% YoY), nhập khẩu 18.9 triệu tấn (+174% YoY), qua đó trực tiếp tác động tích cực đến các nhà sản xuất thép trong khu vực, cụ thể ở Việt Nam là Hòa Phát, hưởng lợi trực tiếp khi được giải tỏa công suất gang từ lò cao 1 & 2 của khu Dung Quất (DQCP)

Giá quặng sắt và HRC tăng mạnh lên đỉnh lịch sử: Với nền tăng trưởng âm trong 2020 kèm theo
hàng loạt các chính sách kích cầu hạ tầng trong năm 2021, Ad dự phóng sản lượng thép toàn
cầu đạt 1,958 triệu tấn (+5% YoY). Bên cạnh đó, với vấn đề căng thẳng thương mại giữa Trung Quốc và Úc, Ad cho rằng sự quan ngại về thiếu hụt nguồn cung sẽ giúp duy trì giá quặng sắt tiếp tục ở mức cao trong 1H21.

Trong Q4/2020, Vale (doanh nghiệp sản xuất quặng sắt lớn nhất của Brazil) đã ra thông báo ước
tính sản lượng của Vale năm 2020 đạt 300 triệu tấn (-5% YoY) do ảnh hưởng của dịch Covid-19.
Đồng thời, tình trạng chiến tranh thương mại giữa Trung Quốc và Úc hiện leo thang khi Trung Quốc liên tiếp áp đặt thuế chống bán phá giá hoặc ngưng nhập khẩu các mặt hàng nông nghiệp, khoáng sản từ Úc.Từ đó có thể đánh giá chính yếu tố lo ngại về việc Trung Quốc ngưng nhập khẩu quặng sắt từ Úc (Trung Quốc nhập 72% quặng sắt), cộng thêm việc thúc đẩy đầu tư công của Trung Quốc đã khiến giá nguyên liệu như quặng sắt tạo đỉnh. Giá quặng sắt đã đạt đỉnh 5 năm, lên mức US$154/tấn, +93% từ mức đáy tháng 05/2020. Qua đó, trực tiếp khiến giá HRC Thượng Hải đã đạt mức US$687/tấn, tăng 46% so với mức đáy vào 03/2020.
Riêng ad đánh giá về ngắn hạn giá quặng sắt lẫn HRC tiếp tục tăng thêm 10%, tương đương với giá HRC đạt US$755/mt trong bối cảnh các nước liên tục công bố kế hoạch tăng đầu tư công từ năm 2021 nhằm giảm sự suy thoái kinh tế do Covid-19.

Dự phóng sản lượng ngành thép Việt Nam năm 2021 tăng 15.7%, cao gấp 3 lần dự phóng tăng trưởng sản lượng thế giới. Trong đó, Ad cho rằng riêng dự án Dung Quất đã giúp tăng thêm tối thiểu 2.2 triệu tấn HRC, đồng thời nhà máy Pomina Phú Mỹ cũng sẽ đi vào sản xuất giúp sản lượng thép xây dựng tăng thêm 1.1 triệu tấn. Trong năm 2021, Ad cho rằng việc ngành bất động sản sẽ dần hồi phục cùng lúc với sự hồi phục của nền kinh tế thế giới, ngành thép Việt Nam tiếp tục một năm hưởng lợi, với dự phóng sản lượng năm 2021f đạt 28.67 triệu tấn (+15.7% YoY)

ĐÁNH GIÁ CÁC ĐIỂM THUẬN LỢI CHO CÁC CỔ PHIẾU CỦA NGÀNH

Cho 2021, Ad dự phóng tăng trưởng LNR ở mức 30.4% YoY đối với NKG, 49.9% YoY đối với HSG và 16% YoY đối với HPG. Tăng trưởng nhu cầu trong nước dự kiến sẽ phục hồi trở lại mức bình thường là 8% so với mức thấp trong năm 2020. Các động lực thúc đẩy nhu cầu thép bao gồm đầu tư cơ sở hạ tầng và dòng vốn FDI, điều này cũng giúp thúc đẩy hoạt động xây dựng dân dụng dọc theo các công trình cơ sở hạ tầng và dự án FDI.

Triển vọng dài hạn: AD khá lạc quan về triển vọng dài hạn của ngành thép. Nhu cầu thép có thể tiếp tục được hỗ trợ bởi sự phục hồi của thị trường bất động sản, dòng vốn FDI và đầu tư công trong những năm tới. Ngoài ra, các công ty như HPG có thể tận dụng tối đa nguồn cung HRC trong nước đang thiếu hụt và duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng trên 10% trong năm 2022.

Định giá: Hệ số P/E của các công ty thép đã vượt xa mức trước Covid do tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong năm 2020, triển vọng tích cực cho năm 2021, xu hướng tăng giá thép và tâm lý thị trường chứng khoán tăng mạnh. Ad cho rằng ngành thép có thể tiếp tục được định giá lại cao hơn trong những tháng tới do giá thép tăng mạ


image

5 Likes

thép HMC vào h ok ko bác?

1 Likes

Được nhưng lợi nhất đoạn này coi thử POM vs HPG nè

2 Likes

chấm

lên là lên, thép em cầm POM, NKG, HPG

1 Likes

Thời tới cản k nổi

Chất lượng đấy em

Penny TLH nhỏ mà có võ…năm nay lãi nổ sàn

TNS rẻ nhất ngành thép

Cùng quan điểm- thép sẽ là 1 trong những ngành up mạnh nhất từ giờ tới cuối năm. Mấy cty thép thương mại bctc Q1 cao hơn ln năm 2021

cám ơn bác, bạn em bảo h mà vào thép thì k còn đc ngon như cachs đây tầm 2 tuần, nhưng có vẻ sóng vẫn còn, tuần sau dự em sẽ vào HPG

Định hình nhóm ngành leader quan trọng lắm

Bạn này làm thành viên nghiên cứu cho Hòa, mn có gì follow bạn ấy khi bạn ấy định hình nhóm ngành nào nhé