Sau tuần mất mát từ 18 - 22/9 khi VN Index giảm 4/5 phiên giao dịch (-34 điểm) và lùi về dưới mốc 1.200, không ít Nhà đầu tư đã kỳ vọng thị trường sẽ khởi sắc hơn trong tuần giao dịch mới.
Tuy nhiên, có lẽ như động thái “hút tiền về” của Ngân hàng Nhà nước hồi cuối tuần trước vẫn đang khiến dòng tiền giao dịch tỏ ra thận trọng. Trong khi đó, thông tin một công ty chứng khoán lớn thông báo hạ Margin hàng loạt cổ phiếu lớn trên thị trường đã kích hoạt làn sóng fomo bán tháo.
Kết phiên giao dịch 25/9, đa số Nhà đầu tư tiếp tục nhân đôi nỗi đau khi gần như toàn bộ các nhóm ngành đang niêm yết đều bị nhấn chìm trong sắc đỏ, kéo theo đà lao dốc của chỉ số chung. Kết phiên hôm qua, VN Index giảm 39,85 điểm (3,34%) xuống còn 1.153,2 điểm.
Độ rộng của thị trường “căng” hết cỡ với 495 mã giảm, trong đó có đến 116 mã giảm sàn. Ngược lại, số mã tăng chiếm chưa đầy 1/10 mã niêm yết trên Thị trường, với 45 mã tăng và 24 mã đi ngang.
Đáng chú ý là trong danh sách hơn 116 mã “đo sàn” có sự “góp mặt” của hàng loạt mã CP bất động sản và chứng khoán. Đây là 2 nhóm ngành tăng nóng trong thời gian qua nên nhiều khả năng phần lớn lệnh “xả” bắt nguồn từ động thái chốt lời.
Sự hoảng loạn của NĐT trong nước còn thể hiện qua sự “đứt đoạn” của dòng tiền khi thiếu vắng dòng tiền bắt đáy. Do vậy, thanh khoản phiên hôm nay sụt giảm mạnh so với phiên cuối tuần trước, với gần 1,1 tỷ CP khớp lệnh, tương đương 23.496 tỷ đồng.
Trái ngược với sự hoảng loạn của khối nội, NĐTNN bất ngờ mua ròng mạnh trong phiên hôm nay. Cụ thể, khối ngoại mua ròng 700 tỷ đồng trên sàn HoSE, tập trung vào các mã như HPG, SSI, VHM, VNM, VCB.
1. NGUYÊN NHÂN VN-INDEX ĐIỀU CHỈNH
Lên nhờ lý do gì thì xuống bằng lý do đó
Giai đoạn cuối năm vừa rồi, nhiều chính sách tiền tệ được ban hành nới lỏng chính là động lực thúc đẩy cho nhóm ngành Chứng khoán và Bất Động Sản (những nhóm có độ nhạy với biến động lãi suất) tăng mạnh từ thời điểm đầu năm ngay sau khi NNHN thực hiện giảm lãi suất lần đầu tiên đến gần đây là đợt hạ cuối cùng thì nhiều nhóm cổ phiếu như Chứng khoán đã tăng tới 100% - 200% từ đáy, thậm chí nhiều cổ phiếu đã về lại đỉnh cũ mọi thời đại.
Chính vì vậy mà đầu tư hay có câu mua vì lý do gì bán vì lý do đó. Chính sách tiền tệ nới lỏng giúp hỗ trợ cho các nhóm ngành này phục hồi, đặc biệt giai đoạn gần đây thanh khoản thị trường tăng mạnh nhờ nguồn tiền dồi dào. Còn với Bất động sản là phục hồi từ đáy thấp khi các chính sách tháo gỡ hỗ trợ cho thị trường bất động sản được thúc đẩy liên tục liên quan tới nợ & trái phiếu,…
Và gần đây NHNN bắt đầu có động thái “hút tiền về” thông qua kênh phát hành tín phiếu. Cụ thể, đến ngày 25/09/2023, sau 3 ngày SBV đã phát hành ra 30.000 tỷ.
Thực chất thì mức độ giảm nguồn tiền thị trường không đáng kể, nhưng điều khiến thị trường lo lắng là có thể chu kỳ nới lỏng đã gần tới giai đoạn cuối cùng, khó có thể giảm thêm thậm chí có thể đảo chiều chính sách nếu áp lực tỷ giá quá lớn.
==> Chính vì thế mà lên bằng chính sách thì đi xuống cũng sẽ bằng chính sách. Về mặt định giá nhóm chứng khoán & bất động sản đều có mức định giá khá cao thậm chí còn cao hơn cả mức trước đây khi dòng tiền đầu cơ quá mạnh nhưng kết quả kinh doanh thì chưa theo kịp. Và cú giảm lần này của Thị trường chung cũng bị ảnh hưởng rất nhiều đến từ sự đảo chiều của nhóm Chứng khoán & BĐS.
Quá trình phân phối đang diễn ra ?
Việc Thị trường đã tăng liên tiếp trong vòng 8 tháng qua thì những phiên điều chỉnh để rũ bỏ Nhà đầu tư ngắn hạn và tích lũy trở lại để mở rộng thêm dư địa tăng trưởng là điều bình thường. Tuy nhiên, do nhịp giảm lần này khá nhanh và rát nên đã ảnh hưởng mạnh đến tâm lý NĐT và “ký ức” năm 2022 vô tình trở về làm gia tăng sự lo sợ và hoảng loạn trên Thị trường.
Còn việc Thị trường có đang rơi vào giai đoạn phân phối hay không thì cũng còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố, liệu rằng các cổ phiếu sau khi điều chỉnh sẽ tích luỹ lại hay phân phối thì phải chờ đợi tiếp.
Tuy nhiên, có một vấn đề chúng ta cần phải nắm rằng là khi Thị trường tăng liên tiếp một thời gian dài thì việc phân phối giá không thể chỉ vỏn vẹn trong vòng 1-3 phiên giảm sập sàn, đối với tổ chức lớn thì việc phân phối giá hoặc tích luỹ phải mất thời gian dài hơn cả tháng thậm chí cả vài tháng để đánh giá giai đoạn sắp tới vĩ mô hay xu hướng ngành biến động như thế nào.
Lưu ý ở đây không đề cập đến các cổ phiếu đầu cơ penny midcap, những cổ phiếu không có cơ bản, lên xuống phụ thuộc vào ý chí của các đội lái.
2. PHÂN TÍCH KỲ VỌNG CHO NHỊP HỒI PHỤC GIAI ĐOẠN CUỐI THÁNG 9 - ĐẦU THÁNG 10
Kết quả kinh doanh Quý 3 có sự tăng trưởng tốt ở một số nhóm ngành
Nhóm ngành chứng khoán kết quả kinh doanh đợt này vẫn sẽ rất tốt, hay các dòng như xuất khẩu sẽ phục hồi ở giai đoạn cuối năm, bán lẻ cũng sẽ phục hồi nhờ thuế VAT kích cầu tiêu dùng & các sự kiện phân phối dòng sản phẩm mới,…. nhìn chung kết quả kinh doanh Quý III dự kiến sẽ tốt. Thậm chí rất tốt ở một vài cổ phiếu. Do đó, chiết khấu cũng sẽ là cơ hội để tham gia được cổ phiếu ở vùng giá tốt.
Tiền trên thị trường vẫn nhiều & mặt bằng lãi suất thấp tiền gửi ngân hàng duy trì ở mức thấp thúc đẩy dòng tiền tìm kiếm kênh đầu tư mới
Về mặt môi trường đầu tư, tiền vẫn tương đối nhiều khi các ngân hàng đã hạ lãi suất về mức thấp bằng với thời Covid. Lãi suất cho vay cũng đã giảm tương đối. Các biện pháp thúc đẩy nguồn tiền ra ngoài thị trường của chính phủ vẫn đang nỗ lực thực hiện khi tín dụng trong 9 tháng đầu năm chỉ ở mức thấp.
Mặc dù động thái hút tiền về phần nào ảnh hưởng tâm lý thị trường, nhưng về mức độ ảnh hưởng đến dòng tiền thì không nhiều.
Thanh khoản những phiên điều chỉnh đang thấp dần
Nhìn về lịch sử, Thị trường không thể xác định được đâu là điểm đáy, tuy nhiên, khi những giai đoạn điều chỉnh kèm với tín hiệu thanh khoản có xu hướng cạn dần thì khả năng cao đã gần xác lập nên 1 vùng đáy ngắn hạn.
3. PHƯƠNG ÁN HÀNH ĐỘNG
VN Index hiện tại đang xảy ra kịch bản xấu đó là đánh gãy trend xu hướng tăng trung hạn và đồng thời mất luôn mốc hỗ trợ đáy trước. Thị trường đóng cửa bằng hàng loạt các mã giảm sàn.
Do đó, áp lực bán sàn khả năng cao vẫn tiếp tục duy trì cho đến phiên sáng, việc phục hồi hoặc lực cầu kỳ vọng khả năng sẽ phải chờ vào phiên chiều. Với việc nhiều cổ phiếu đã giảm từ đỉnh đến hiện tại là > 20%, nên kỳ vọng sẽ sớm có nhịp phục hồi số 2 như hình trên (quanh 1.170 - 1.190). Để mình có thể cân bằng hoặc thoát ra bớt các vị thế đang có, xử lý margin, đưa TK về trạng thái an toàn và chờ đợi đến việc xác lập đáy.
Khi đã có những tín hiệu cho việc xác lập vùng đáy, đây sẽ là cơ hội để NĐT có thể mở vị thế tham gia với những vùng giá chiết khấu hấp dẫn. Vùng này là vùng thích hợp để thăm dò dần, đối với cổ phiếu vẫn duy trì được sức mạnh và nền giá tốt thì nên giải ngân trước, phần còn lại chỉ cần đợi Vn Index confirm để gia tăng nốt.
Nhóm cổ phiếu đáng chú ý giai đoạn tới: Dầu khí (PVS, BSR); Phân bón - Hóa chất (DGC, DCM); Xuất khẩu (VHC, FMC, ANV); Ngân hàng (STB); Bất Động Sản (DIG, DXG, PDR); Ngân hàng (STB); Bán lẻ (FRT. DGW)
Mở tài khoản chứng khoán:
Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%
Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày
Có hàng T0
Tel: 0912107487