1, ƯU THẾ VỀ CÁC CHÍNH SÁCH THUẾ
Nhiều doanh nghiệp lớn về xuất khẩu cao su, gỗ, đá, thép, cá tra… của Việt Nam dự kiến hưởng lợi nhờ sự phục hồi của thị trường Mỹ và ưu thế về các chính sách thuế.
Thanks for reading Gồng! Subscribe for free to receive new posts and support my work.
DOANH NGHIỆP BÁN GỖ VÀ ĐÁ
Công ty cổ phần Phú Tài (Mã: PTB) cũng dự kiến hưởng lợi từ thị trường Mỹ. Công ty xuất khẩu này có triển vọng khởi sắc trở lại từ 2024 nhờ các động lực tăng trưởng thì mảng gỗ và đá thạch anh nhân tạo.
Chứng khoán An Bình gần đây dẫn thông tin Mỹ áp thuế chống bán phá giá (CBPG) và chống trợ cấp (CTC) với tủ gỗ có xuất xứ từ Trung Quốc, với mức thuế CBPG từ 4,37% đến 262,18% và mức thuế CTC là 13,33% đến 293,45%.
Đây là cơ hội mở rộng thị phần cho Phú Tài khi doanh nghiệp này có lợi thế sở hữu giấy chứng nhận FSC cung cấp 70% gỗ nguyên liệu từ nguồn cung trong nước, điều sẽ giúp biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp ổn định.
Nguồn:Stockbiz
2, CÔNG TY CỔ PHẦN PHÚ TÀI
TÌNH HÌNH KINH DOANH CỦA PTB
Lũy kế cả năm 2023, PTB ghi nhận doanh thu đạt 5.619 tỷ đồng (-18,4% YoY) và LNST cổ đông công ty mẹ đạt 292 tỷ đồng (-40% YoY). Đây là một năm khó khăn đối với PTB khi mảng kinh doanh gỗ và thương mại xe ô tô gặp khó khăn do suy thoái kinh tế. Với kết quả trên, PTB đã hoàn thành 80% kế hoạch về doanh thu và 74% kế hoạch về LNST mà doanh nghiệp đã đặt ra từ đầu năm
CƠ CẤU DOANH THU:
Doanh thu mảng gỗ ghi nhận đạt 2.785 tỷ đồng (-18% svck), chiếm 50% cơ cấu doanh thu của PTB. Doanh thu suy giảm chủ yếu do khó khăn chung của thị trường Châu Âu và Mỹ khi chịu áp lực lạm phát cao, đồng thời cũng do sự chững lại của thị trường bất động sản trong giai đoạn vừa qua. Theo đó, biên lợi nhuận gộp mảng này cũng ghi nhận giảm từ 23,4% (2022) xuống mức 20% (2023).
Mảng đá là điểm sáng duy nhất trong bức tranh kinh doanh của PTB khi có sự tăng trưởng +4% svck, đạt 1.778 tỷ đồng, tương ứng chiếm 32% tổng doanh thu của PTB. Biên lợi nhuận gộp mảng này đạt 29,3%, ổn định so với 29,2% của cùng kỳ năm trước. Trong đó, doanh thu xuất khẩu đạt 831 tỷ đồng (+23% svck); doanh thu nội địa đạt 946 tỷ đồng (-8% svck).
Doanh thu mảng thương mại và dịch vụ sửa chữa xe cũng không cho thấy sự lạc quan khi giảm -28% svck xuống còn 985 tỷ đồng, tương đương 18% tổng doanh thu. Doanh số mảng kinh doanh này của PTB chịu áp lực lớn trước tình hình khó khăn chung của nền kinh tế Việt Nam nói chung và ngành ô tô nói riêng.
SỨC KHỎE TÀI CHÍNH ỔN ĐỊNH
Tại ngày 31/12/2023, tổng nợ vay ngắn và dài hạn của PTB đạt 1.669 tỷ đồng (+3% svck), trong đó chủ yếu là nợ ngắn hạn với 1.556 tỷ đồng. Tỷ lệ D/E tiếp tục duy trì ở mức 0,59 lần, mức đòn bẩy này của PTB thấp hơn so với giai đoạn trước đó
TRIỂN VỌNG KINH DOANH
MẢNG GỖ
Giá gỗ xẻ đang có xu hướng tăng và giao dịch ở mức 570 USD/1.000 feet. Sự tăng giá này cũng được thúc đẩy bởi kỳ vọng về nhu cầu nhà ở tăng cao ở Mỹ. Trước đó, nhận xét của chủ tịch của FED và dữ liệu kinh tế từ Mỹ đã củng cố kỳ vọng về việc Fed sắp cắt giảm lãi suất từ cuối quý 2/2024. Chi phí đi vay giảm sẽ làm giảm lãi suất thế chấp cao và thúc đẩy nhu cầu sử dụng gỗ làm vật liệu xây dựng chính. Giá gỗ xẻ được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong 2024 với triển vọng nhu cầu nhà ở được cải thiện.
PTB xuất khẩu hơn 90% tổng doanh thu mảng gỗ, chủ yếu là thị trường Mỹ nên hoạt động của mảng kinh doanh này phụ thuộc lớn vào nền kinh tế Mỹ. PTB có lợi thế sở hữu giấy chứng nhận FSC cung cấp 70% gỗ nguyên liệu từ nguồn cung trong nước, điều sẽ giúp biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp ổn định. Đồng thời, đây cũng là cơ hội mở rộng thị phần khi mà Mỹ áp thuế chống bán phá giá (CBPG) và chống trợ cấp (CTC) với tủ gỗ có xuất xứ từ Trung Quốc với mức thuế CBPG là từ 4,37% đến 262,18%, mức thuế CTC là từ 13,33% đến 293,45%.
MẢNG ĐÁ: Động lực tăng trưởng đến từ đá thạch anh nhân tạo
Về mảng đá tự nhiên, PTB sở hữu 10 mỏ đá tự nhiên (granite và marble) và 1 mỏ đá xây dựng còn thời hạn khai thác trên 20 năm, giúp công ty chủ động về nguồn cung đầu vào. Thị trường tiêu thụ chính của đá ốp lát tự nhiên là trong nước (chiếm tới 80% cơ cấu doanh thu). Đối với mảng đá thạch anh nhân tạo, nhà máy đá thạch anh hiện đang có công suất sản xuất là 450.000 m2/năm, toàn bộ sản phẩm được xuất khẩu sang thị trường Mỹ.
Tăng công suất nhà máy đá thạch anh nhân tạo: Trong năm 2023, PTB đã thực hiện đầu tư giai đoạn 2 tại Đồng Nai với 225.000 m2/năm và đi vào hoạt động cuối năm 2023, nâng tổng công suất lên 675.000 m2/năm (tăng 50% công suất so với năm 2022). Theo chia sẻ của doanh nghiệp, công ty đã mở rộng tệp khách hàng thông qua hội chợ Mỹ được tổ chức trong năm 2022. PTB đang tập trung phát triển mảng đá thạch anh nhân tạo để trở thành động lực tăng trưởng chính trong thời gian tới
MẢNG PHÂN PHỐI VÀ SỬA CHỮA Ô TÔ:
Dự kiến tăng trưởng chậm do ảnh hưởng của nền kinh tế Mảng kinh doanh này gồm phân phối xe ô tô Toyota (đóng góp 15,6% vào tổng doanh thu năm 2023) và dịch vụ sửa chữa, bảo dưỡng xe ô tô (chiếm 1,9% tổng doanh thu năm 2023). Trước tình hình khó khăn chung của cả nền kinh tế, chúng tôi cho rằng mảng sản xuất này sẽ phục hồi chậm do nhu cầu còn yếu. Mặc dù chính phủ đã có những động thái hỗ trợ ngành ô tô như giảm 50% phí trước bạ với ô tô sản xuất, lắp ráp trong nước từ 1/7/2023 nhưng tình hình tiêu thụ vẫn chưa thực sự cải thiện. Theo báo cáo tháng 2/2024 của Hiệp hội Các nhà sản xuất Ô tô Việt Nam (VAMA), doanh số bán hàng của toàn thị trường chỉ đạt 11.633 xe, giảm 40% so với tháng 1/2024 và giảm 50% so với cùng kỳ năm 2023. Trong đó, Toyota (hãng xe được phân phối bởi PTB) giữ vị trí thứ 5 bảng thị phần với 1.248 xe đã bán ra, giảm 43% so với tháng trước.
Mở tài khoản chứng khoán:
Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%
Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày
Có hàng T0
Tel: 0912107487