1. Thông tin doanh nghiệp
PVD - Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực dịch vụ khoan và dầu khí tại Việt Nam. Với hơn 20 năm hoạt động, PVD đã khẳng định vị thế của mình qua việc cung cấp các dịch vụ chất lượng cao và hiệu quả trong ngành công nghiệp dầu khí.
Doanh nghiệp này có đội ngũ nhân viên giàu kinh nghiệm và chuyên môn cao, cùng với sự đầu tư vào công nghệ tiên tiến và thiết bị hiện đại, PVD không ngừng mở rộng hoạt động và phát triển các dịch vụ mới để đáp ứng nhu cầu ngày càng đa dạng và phức tạp của thị trường dầu khí.
2. Kết quả kinh doanh
Trong quý 2/2024, Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD) ghi nhận sự tăng trưởng tích cực về doanh thu nhưng lợi nhuận sau thuế lại sụt giảm so với cùng kỳ năm trước. Cụ thể, doanh thu thuần (DTT) của PVD đạt 2.254 tỷ đồng, tăng 59,8% so với cùng kỳ (svck). Trong đó, mảng cung cấp dịch vụ khoan đóng góp lớn nhất với 1.538 tỷ đồng (+58,7% svck), chiếm 68,2% cơ cấu doanh thu. Doanh thu mảng dịch vụ kỹ thuật giếng khoan và các dịch vụ khác đạt 556 tỷ đồng (+42,7% svck), chiếm 24,7% doanh thu. Doanh thu tăng nhờ vào 1) giá thuê giàn khoan tăng 25% lên 94.000 USD/ngày, 2) phát sinh giàn khoan thuê ngoài trong quý 2/2024 và 3) khối lượng công việc tăng tại các công ty con.
Lợi nhuận gộp của PVD đạt 469,4 tỷ đồng (+31,1% svck), tuy nhiên biên lợi nhuận gộp giảm từ 25,4% xuống còn 20,8%. Mảng dịch vụ khoan có lợi nhuận gộp đạt 338 tỷ đồng (+51,2% svck), với biên lợi nhuận gộp giảm nhẹ từ 23% xuống gần 22%. Trong khi đó, mảng dịch vụ giếng khoan và các dịch vụ khác ghi nhận lợi nhuận gộp 122 tỷ đồng, giảm 6,6% svck, với biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 33,5% xuống còn 21,9%. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (QLDN) trong kỳ cũng tăng 6,5% lên 153 tỷ đồng.
Mặc dù doanh thu tài chính tăng mạnh, đạt 39,6 tỷ đồng (+518,4% svck) nhờ lãi chênh lệch tỷ giá, chi phí tài chính cũng tăng lên 133,5 tỷ đồng (+70,8% svck), do lỗ chênh lệch tỷ giá và chi phí lãi vay tăng. Điều này dẫn đến khoản lỗ tài chính 94 tỷ đồng trong quý. Ngoài ra, quý 2/2024 không có khoản thu nhập bất thường như cùng kỳ năm trước (70,1 tỷ đồng từ chấm dứt hợp đồng), khiến PVD ghi nhận lỗ 11,5 tỷ đồng từ hoạt động khác. Lợi nhuận từ các liên doanh cũng giảm mạnh, dẫn đến khoản lỗ 4,8 tỷ đồng so với mức lãi 19 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.
Kết quả, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 135,8 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ năm trước.
3. Tiềm năng doanh nghiệp
Kết quả kinh doanh khả quan trong 6 tháng đầu năm 2024
PVD ghi nhận doanh thu thuần đạt 4.036 tỷ đồng trong 6T/2024, tăng 53,1% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp cũng tăng mạnh, đạt 926,8 tỷ đồng (+55,5% svck), với biên lợi nhuận gộp cải thiện nhẹ lên 23%, so với 22,6% của cùng kỳ. Mặc dù kết quả này cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng PVD vẫn phải đối mặt với một số thách thức trong hoạt động tài chính.
Hoạt động tài chính gặp khó khăn
Trong 6T/2024, hoạt động tài chính của PVD bị lỗ ròng 191 tỷ đồng. Doanh thu tài chính tăng 24,6% lên 67,3 tỷ đồng, nhưng chi phí tài chính cũng tăng mạnh, đạt 258,3 tỷ đồng (+46,2% svck). Chi phí lãi vay tiếp tục tăng lên 138,6 tỷ đồng, gây thêm áp lực tài chính cho công ty. Bên cạnh đó, hoạt động liên doanh và các hoạt động khác cũng chịu lỗ, góp phần khiến kết quả lợi nhuận bị ảnh hưởng. Tuy vậy, PVD vẫn đạt lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ là 296,2 tỷ đồng, tăng 29,1% so với cùng kỳ năm 2023. Công ty đã hoàn thành 65,1% kế hoạch doanh thu và 73,9% kế hoạch lợi nhuận sau thuế của năm 2024.
Tình hình tài chính an toàn
PVD duy trì tình hình tài chính tương đối an toàn, với lượng tiền mặt và các khoản tiền gửi ngân hàng lên đến 3.918 tỷ đồng, tăng 10,9% so với cuối năm 2023. Tổng nợ vay của PVD tính đến 30/6/2024 là 3.296 tỷ đồng, với hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E) ở mức 0,21 lần, cho thấy công ty có đòn bẩy tài chính thấp. Tuy nhiên, do phần lớn các khoản vay là bằng ngoại tệ, PVD vẫn phải đối mặt với rủi ro từ biến động tỷ giá, đặc biệt khi tỷ giá USD/VND có nhiều thay đổi.
Thị trường giàn khoan lạc quan
Thị trường giàn khoan dự báo sẽ tiếp tục khả quan khi giá dầu duy trì ở mức cao, nhờ vào tình hình căng thẳng địa chính trị và nhu cầu năng lượng gia tăng. Tại khu vực Đông Nam Á, giá thuê giàn khoan đã tăng đáng kể kể từ quý 2/2022, và hiện dao động trên 140.000 USD/ngày. Hiệu suất hoạt động của các giàn khoan tại khu vực này cũng duy trì ở mức trên 95%. Trong Q2/2024, giá thuê giàn khoan tự nâng của PVD đạt 94.000 USD/ngày, tăng 25% so với cùng kỳ năm trước, và tỷ lệ sử dụng giàn khoan của công ty đạt mức cao, trên 99,5%. Các giàn khoan của PVD hiện có công việc ổn định, chủ yếu phục vụ các dự án tại Malaysia và Indonesia.
Các dự án lớn mang lại cơ hội phát triển
Một trong những điểm sáng trong tiềm năng của PVD là các dự án lớn trong ngành, đặc biệt là Dự án Lô B – Ô Môn. Dự án này dự kiến sẽ tạo ra khối lượng công việc lớn cho PVD trong những năm tới. Giai đoạn 1 của dự án yêu cầu khoan 5 giếng bơm ép và khoảng 80 giếng khai thác. PVD đang có kế hoạch đầu tư vào một giàn khoan tự nâng đã qua sử dụng, với giá trị ước tính khoảng 90 triệu USD, để phục vụ cho dự án này. Tuy tiến độ đầu tư giàn khoan đang chậm hơn dự kiến, lãnh đạo công ty khẳng định kế hoạch này sẽ hoàn tất trước năm 2026, đảm bảo PVD tham gia kịp thời vào chiến dịch khoan của Dự án Lô B – Ô Môn.
4. Định giá cổ phiếu
Định giá cổ phiếu của PVD - Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí, TOPFIN kết hợp sử dụng 2 phương pháp định giá là P/B với giá trị trung bình thị trường chứng khoán ~1.7, giá trị sổ sách PVD hiện tại 27,888 đồng. Và định giá PE với PE trung bình thị trường đang quanh 15.1.
Định giá hợp lý của cổ phiếu PVD là 32,425 đồng/cổ phiếu so với giá 27.600 đồng/ cổ phiếu hiện tại. Cổ phiếu thích hợp NĐT đã có sẵn nắm giữ thêm đợi lên gần vùng định giá để tối ưu hiệu quả. Ngoài ra cần chú ý nếu tín hiệu dòng tiền PVD xuất hiện sự thay đổi trên Bảng dòng tiền độc quyền tại TopFIN.
Nhóm Hỗ Trợ Nhà đầu Tư TCBS Miễn Phí- Miễn Phí Khóa Học Đầu Tư Chứng Khoán VN- Robot chứng khoán Cơ Sở báo gom hàng NĐT Lớn- Robot Phái Sinh báo lệnh