Thị trường hôm nay giảm 13 điểm và nguyên nhân cũng như tin tức nóng nhất đó là NHNN hút 10.000 tỷ thanh khoản qua kênh tín phiếu. Cái này thì ai cũng biết rồi. Nhưng quan trọng điều này ảnh hưởng như thế nào, cùng bóc tách một chút.
Trước tiên, theo tôi hiểu hoạt động này là OMO và bán repo tín phiếu. Có nghĩa rằng bán tại thời điểm hiện tại và sẽ cam kết mua lại trong tương lai ( cụ thể thời hạn 1 tháng, thời hạn thanh toán 19/10).
Hôm nay tôi có nói chuyện với một anh làm ngân hàng về việc mua nợ ( vay ngân hàng này trả ngân hàng khác) và tín dụng hiện tại. Theo như tôi nắm được thì cầu tín dụng hiện tại vẫn đang còn yếu trong bối cảnh hệ thống ngân hàng vẫn đang dư thừa tiền thì việc hút thanh khoản của NHNN là bình thường.
Thêm đó là về tỷ giá. Ai cũng biết tỷ giá hiện tại đang là một vấn đề rất được quan tâm ( đang khá cao nhưng theo tôi vẫn đang nằm trong vùng kiểm soát). Nhưng nếu cứ tăng dần đều thì sẽ " va - ti - căng ". Và việc hút tiền này cũng sẽ có tác động nhưng tôi nghĩ không nhiều.
Hiểu như thế này, 10.000 tỷ hút về sẽ không chỉ là 10.000 tỷ mà còn phải nhân thêm hệ số nhân tiền ( tôi thấy nhiều người không để ý đến cái này). Hệ số nhân tiên tôi lấy tạm 6.5 ( tôi tính ra con số khác gần 7). Lấy 10.000 x 6.5 = 65.000 tỷ ( khoảng 2.7 tỷ USD) → Cung tiền giảm 65.000 tỷ
Tôi thấy cũng chưa có gì quá đáng ngại, những điều này chỉ tác động trong ngắn hạn. 65.000 tỷ thấy lớn nhưng cung tiền hiện tại là 14.7 triệu tỷ ( số liệu từ T6/2023), cũng chưa đáng bao nhiêu nhỉ nên tiền trong ngân hàng vẫn còn nhiều. Thêm nữa, nếu như hút mạnh tiền về thì cũng sẽ khó vì hút mạnh thì cung tiền giảm. Mà mục tiêu năm nay vẫn tăng trưởng 6.5%. Hiện tại đang còn thấy khó mà cón hút mạnh nữa thì còn khó hơn. Nên dù gì thì gì, chỉnh gì thì chỉnh, vẫn cứ vững tay chèo. Đương nhiên vẫn phải theo dõi sát sao, có dấu hiệu căng là phải xử lý, còn hiện tại theo tôi thì chưa.
Bài viết dựa trên quan điểm và hiểu biết cá nhân. Các cao nhân có quan điểm và ý kiến khác cùng vào trao đổi.