28 quy tắc giao dịch cổ phiếu quý hơn vàng của bắc cao minh

CHIENLUOCDAUTUMOI · 29 Tháng Tư 2023 03:09

ảnh

HOT “GIL” DỆT MAY SAO LẠI MẤT GIÁ?

“Trước đây, em là hot GIL

Giá cao ngất ngưởng, khối anh thèm

Nhưng nay, hàng bán ít người mua

Sức hút em đây, giảm sút nhiều”.

Lời đầu tiên, Bắc Cao Minh đăng tải bài viết này không nhằm mục đích khuyến nghị mua/bán cổ phiếu GIL - Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập khẩu Bình Thạnh, Bắc Cao Minh chỉ mong giúp ích ít nhiều cho những nhà đầu tư đang quan tâm và có ý muốn sở hữu cổ phiếu GIL.

Do thời gian có hạn, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc phân tích một số một số vấn đề dưới đây:

1. TỔNG QUAN VỀ GIL

Lĩnh vực kinh doanh chính là may và dệt gia dụng (doanh thu thuần và lợi nhuận chiếm tỷ trọng rất lớn); Bất động sản khu công nghiệp và chuỗi khách sạn phục vụ cho các khu công nghiệp (lĩnh vực kinh doanh mới, thực tế chưa triển khai nhiều); Kim khí và sản xuất thiết bị chiếu sáng (doanh thu thuần và lợi nhuận chiếm tỷ trọng rất nhỏ).
Ngành sản xuất hàng gia dụng có đặc tính là sử dụng nhiều lao động, nên việc dự trữ nguyên vật liệu cho sản xuất, giao hàng đúng hạn và duy trì hoạt động sản xuất đảm bảo việc làm cho công nhân là việc cần thiết, nhưng khi thị trường biến động, đơn hàng giảm, nhu cầu từ khách hàng giảm đột ngột làm tăng rủi ro về tồn kho, gây ảnh hưởng trọng yếu đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ.
Thị trường xuất khẩu chủ yếu của GIL là Châu Âu, Châu Mỹ, vì vậy tỷ giá biến động làm ảnh hưởng ít nhiều đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Kế hoạch của GIL là đầu tư mở rộng thêm ngành hàng may mặc, may gia dụng sang những vùng có chi phí lao động cạnh tranh (vùng 3 và vùng 4).
Lãnh đạo chủ chốt của GIL nắm giữ cổ phiếu với tỷ trọng không lớn.

2. ĐÁNH GIÁ MỨC ĐỘ ĐỘ AN TOÀN VỀ CƠ CẤU TÀI SẢN VÀ CƠ CẤU NGUỒN VỐN CỦA GIL

2.1. Về cơ cấu tài sản:

Hàng tồn kho: Chiếm tỷ trọng lớn, đáng lưu ý phần nhiều là thành phẩm.
Tiền, các khoản tương đương tiền và tiền gửi ngắn hạn: Đạt tỷ lệ rất cao so với các doanh nghiệp cùng ngành, giúp GIL luôn đảm bảo dòng vốn lưu động để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh nhanh chóng, kịp thời.
Các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng: Chiếm tỷ trọng nhỏ, không có gì phải quan ngại.
Tài sản dở dang dài hạn: Chiếm tỷ trọng rất nhỏ, phản ánh tình trạng triển khai xây dựng các công trình, dự án … chưa có gì đáng kể.

Tóm lại, cơ cấu tài sản của GIL ít tiềm năng, có phần đáng lo ngại ở hàng tồn kho vì tài sản chủ yếu là tiền, thành phẩm tồn kho chiếm tỷ trọng lớn. Tuy nhiên, trong bối cảnh kinh tế vĩ mô nói chung và ngành dệt may nói riêng gặp nhiều khó khăn thì nhiều tiền cũng là một lợi thế.

2.2. Về cơ cấu nguồn vốn:

Tỷ lệ nợ vay/Tổng nguồn vốn: Tỷ lệ sử dụng đòn bẩy tài chính khá thấp so với các doanh nghiệp cùng ngành, vì vậy áp lực trả lãi vay không lớn.
Vốn chủ sở hữu: Chiếm 63%/Tổng nguồn vốn, vì vậy khá an toàn.

Tóm lại, cơ cấu nguồn vốn khá an toàn, vững vàng.

3. RỦI RO THỊ TRƯỜNG MỤC TIÊU DO ẢNH HƯỞNG VỤ KIỆN VỚI ĐỐI TÁC AMAZON

Doanh thu bán hàng phụ thuộc lớn vào đối tác Amazon, chiếm tỷ trọng đơn hàng quá lớn, gây ra rủi ro thị trường mục tiêu cho GIL khi Amazon bất ngờ thay đổi nhu cầu, và không còn đối tác với nhau.
Bài toán thị trường mục tiêu đặt ra cho GIL trong việc tìm kiếm đối tác, khách hàng mới để đảm bảo kết quả kinh doanh bằng hoặc tốt hơn so với trước đây là một thách thức lớn, đòi hỏi thời gian và sự nỗ lực.

4. ĐÁNH GIÁ TRIỂN VỌNG CỦA GIL TRONG TƯƠNG LAI

Hiện tại, cổ phiếu GIL được định giá phù hợp với khó khăn nội tại, nếu GIL giải quyết tốt bài toán thị trường mục tiêu, đồng thời chu kỳ ngành dệt may dịch chuyển vào giai đoạn thuận lợi thì GIL được đánh giá là rất triển vọng.

Nói tóm lại, đánh giá một cách toàn diện thì cổ phiếu GIL đáng được lưu tâm, tuy nhiên cần thiết xem xét kỹ tình hình nội tại và xác định thời điểm đầu tư phù hợp, hiệu quả.

BẮC CAO MINH

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

CHIENLUOCDAUTUMOI · 29 Tháng Tư 2023 03:55

ảnh

ĐẦU TƯ CÔNG CƠ HỘI NÀO MANG TÊN CỔ PHIẾU “HHV”?

Kinh thư có câu nói: “thuận thiên thì sướng, nghịch thiên thì khó”, thuận theo thời thế mà hành động mới là trang tuấn kiệt.

Bắc Cao Minh nhận thấy thời vận của doanh nghiệp hưởng lợi đầu tư công đã tới, vì thế chẳng có lý do gì trong danh mục đầu tư của mình lại thiếu cổ phiếu được hưởng lợi đầu tư công, chắc nhiều người cũng đồng tình với Bắc Cao Minh về góc nhìn này.

Tuy nhiên, điểm mấu chốt là rót vốn vào doanh nghiệp nào để đạt được hiệu quả cao, ít rủi ro và sớm đẻ trứng vàng là một bài toán rất khó. Bắc Cao Minh cũng không ngoại lệ, cũng gặp khó khi giải quyết bài toán này.

Dưới đây là chia sẻ góc nhìn của Bắc Cao Minh, không nhằm mục đích khuyến nghị mua bán cổ phiếu, nhà đầu tư chỉ nên dừng lại ở mục đích tham khảo thôi, hy vọng giúp ích ít nhiều vào quyết định sáng suốt của quý nhà đầu tư.

Vậy tại sao cổ phiếu HHV - Công ty Cổ phần Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả được Bắc Cao Minh xem xét đầu tư ngắn hạn. Do thời gian có hạn, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc phân tích một số lý do để đưa ra quyết định đầu tư cổ phiếu này.

A. ĐÔI NÉT TỔNG QUAN VỀ HHV:

Là doanh nghiệp đi đầu trong lĩnh vực hạ tầng giao thông theo phương thức đối tác công - tư.
Địa bàn hoạt động kinh doanh tập trung ở các tỉnh/thành phố như: Thành phố Đà Nẵng, Thừa Thiên Huế, Phú Yên, Ninh Thuận, Khánh Hoà, Tiền Giang, Lạng Sơn và một số tỉnh, thành phố khác.
Với đặc thù của một doanh nghiệp hoạt động kinh doanh cốt lõi đến từ thu phí BOT, xây lắp thì tài sản chủ yếu là tài sản cố định, thâm dụng vốn (chủ yếu là khoản nợ vay dài hạn), chi phí cố định của ngành khá cao và mảng xây lắp rất nhạy cảm với chu kỳ kinh doanh của nền kinh tế vĩ mô.
Có nhóm cổ đông lớn chiếm tỷ trọng cổ phiếu khá lớn.

B. HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỐT LÕI VÀ LỢI THẾ CẠNH TRANH CỦA HHV:

1. Hoạt động quản lý các trạm thu phí BOT:

Có các trạm thu phí BOT tại những tuyến đường quan trọng, kết nối những vùng kinh tế trọng điểm như Quốc lộ 1A mở rộng, cao tốc Bắc Giang - Lạng Sơn, hầm Đèo Cả, hầm Hải Vân, hầm Cù Mông .v.v.
Lưu lượng xe lưu thông ngày một tăng do mọi hoạt động đi lại, giao thương trở lại bình thường sau thời gian dịch bệnh Covid 19, đồng thời nền kinh tế Đất nước đang trên đà phát triển nên nhu cầu đi lại, giao thương cũng tấp nập hơn.
Dòng tiền đều hàng năm (trừ thời gian dịch bệnh covid 19), biên lợi nhuận gộp cao, vì vậy khó có đột biến về doanh thu, lợi nhuận khi đã đi vào vận hành ổn định.

Tóm lại, hoạt động quản lý các trạm thu phí BOT được kỳ vọng đóng góp rất tích cực cho kết quả kinh doanh chung của HHV, và đặc biệt đảm bảo dòng tiền ổn định cho HHV.

2. Hoạt động xây lắp:

Làm việc theo các hợp đồng tổng thầu xây dựng.
Lượng công việc nhiều hay ít phụ thuộc nhiều vào hợp đồng ký được, chịu tác động nhiều bởi chu kỳ kinh doanh của nền kinh tế vĩ mô.
Biên lợi nhuận gộp thấp.
Các khoản phải thu thường khá cao.

3. Lợi thế cạnh tranh:

Năng lực thi công tốt, đảm bảo đúng tiến độ, tiết kiệm chi phí thi công.
Có nhiều kinh nghiệm thi công các dự án lớn và phức tạp.
Mô hình kinh doanh bền vững, hoạt động đem lại lợi nhuận chính là thu phí BOT, kéo theo dòng tiền đều - khoẻ, là điểm tựa vững vàng trước biến động của nền kinh tế vĩ mô, đồng thời có năng lực tận dụng cơ hội ở một số hoạt động kinh doanh khác.

C. TRIỂN VỌNG CỔ PHIẾU HHV VÀ CƠ HỘI ĐẦU TƯ:

Doanh thu, lợi nhuận đến từ trạm thu phí BOT sẽ tích cực hơn.
Hưởng lợi trực tiếp từ chính sách đẩy mạnh giải ngân đầu tư công.
P/E đang được định giá ở mức hợp lý, ít rủi ro.
Thu hút được dòng tiền, đặc biệt là dòng tiền đầu cơ.

*** Tóm lại, HHV có tiềm năng tăng trưởng trong năm 2023, là cơ hội đầu tư trong ngắn hạn. Nhà đầu tư nào quan tâm và có ý muốn sở hữu cổ phiếu HHV thì cân nhắc thời điểm mua phù hợp (tại ngày 24/02/2023, giá cổ phiếu HHV là 12.950 đồng/cổ phiếu).**

BẮC CAO MINH

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

CHIENLUOCDAUTUMOI · 29 Tháng Tư 2023 09:36

ảnh

NHẬN DIỆN CÁC DOANH NGHIỆP RỦI RO THÔNG QUA VIỆC PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
Thưa quý nhà đầu tư chứng khoán, mỗi quyết định đầu tư cổ phiếu của mình đều dựa trên một lý do nhất định nào đó, nào là doanh nghiệp tăng trưởng mạnh, nào là định giá rẻ, nào là dòng tiền thông minh, nào là lãnh đạo doanh nghiệp đăng ký mua cổ phiếu, nào là doanh nghiệp có game tăng vốn, nào là xác định điểm mua căn cứ vào công cụ phân tích kỹ thuật, rồi thì mua theo tin đồn, mua theo người khác phím hàng .v.v. do năng lực cá nhân của mỗi người cũng muôn hình vạn trạng, vị thế, góc nhìn, tính cách, thế mạnh, phương pháp khác nhau, nên lý do đưa ra quyết định đầu tư cũng khác nhau là điều dễ hiểu.

Theo năm tháng, mọi thứ dần được sáng tỏ bởi kết quả từ các quyết định đầu tư lãi - lỗ sẽ biết được mình là ai, đi đến nơi đâu, tiếp tục hay dừng lại, trải nghiệm cùng với các cung bậc cảm xúc tự đắc, thấm đòn, đau đớn, tỉnh ngộ, và rồi cũng đến lúc cần sự thay đổi đúng đắn nào đó để tiến tới bước đi vững vàng bằng cách không ngừng học hỏi, nghiên cứu, hoàn thiện, sáng tạo, bản lĩnh, chia sẻ giá trị tốt đẹp, và như một lẽ tất yếu con đường đầu tư chứng khoán thành công và rực rỡ cũng sẽ trở thành hiện thực.
Để thực hiện tốt mục tiêu “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của Bắc Cao Minh đề ra là mang lại lợi nhuận nhanh, nhiều, ngủ ngon giấc và bảo vệ thành quả bền vững, thì điều quan trọng trước tiên là phải giúp nhà đầu tư biết cách phòng tránh tối đa những rủi ro, cạm bẫy đầy rẫy trên thị trường chứng khoán.
Đề cập tới rủi ro, cạm bẫy trên thị trường chứng khoán thì nhiều lắm, muôn hình muôn vẻ, nói bao giờ mới hết, cần có nhiều bài phân tích về chủ đề này, và cần thời gian trải nghiệm của nhà đầu tư thì mới cảm nhận, thẩm thấu, vững vàng trên bước đường đầu tư chứng khoán của mình.
Do thời gian có hạn, bài viết này, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc nhận diện các doanh nghiệp rủi ro qua việc phân tích Báo cáo tài chính.
Vâng, thưa quý nhà đầu tư, tại sao Bắc Cao Minh lại lựa chọn chủ đề này vì Báo cáo tài chính rất quan trọng, nó phản ánh sức khoẻ nội tại và tiềm năng phát triển trong tương lai của doanh nghiệp, bởi vậy không có lý do gì mà chúng ta bỏ qua hoặc xem nhẹ các thông tin phản ánh trên Báo cáo tài chính để chú tâm vào những vấn đề không quan trọng bằng, nhà đầu tư huyền thoại Peter Lynch nói rằng “Đừng bao giờ đầu tư vào một công ty mà không biết trước Báo cáo tài chính của nó”. Trên thực tế tôi biết có rất nhiều nhà đầu tư theo trường phái phân tích kỹ thuật đưa ra quyết định mua - bán cổ phiếu mà chẳng cần quan tâm đến Báo cáo tài chính là gì, thực sự đây là một sai lầm tai hại, thôi không nói nhiều nữa. Bắc Cao Minh đi vào trọng tâm của chủ đề bài viết này ngay sau đây.

DOANH NGHIỆP CÓ CƠ CẤU TÀI SẢN KHÔNG PHÙ HỢP VỚI NGÀNH NGHỀ KINH DOANH CHÍNH

Nhà đầu tư nghĩ sao khi một doanh nghiệp kinh doanh phát triển bất động sản có tổng tài sản lên tới hàng 10.000 tỷ đồng, nhưng trong cơ cấu tài sản thì hàng tồn kho chỉ vài trăm tỷ đồng, chiếm tỷ trọng cực kỳ nhỏ. Thật là khác thường phải không, đáng lẽ ra đối với doanh nghiệp kinh doanh bất động sản thì hàng tồn kho phải chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản của doanh nghiệp mới phù hợp, nếu không doanh nghiệp lấy đâu ra quỹ đất, xây nhà bán cho khách hàng, lấy đâu ra doanh thu, lợi nhuận cho doanh nghiệp, và lấy đâu ra giá trị thực chất mang lại cho cổ đông, và rồi cổ đông cũng chẳng hưởng lợi ích gì, thậm chí tiềm ẩn rủi ro khôn lường.
Lấy một ví dụ tương tự ở ngành sản xuất, nhà đầu tư thử nghĩ xem một doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực sản xuất có tổng tài sản lên tới hàng 1.000 tỷ đồng, nhưng trong cơ cấu tài sản thì tài sản cố định hữu hình nguyên giá chỉ có vài trăm triệu đồng, thử hỏi với tài sản cố định hữu hình ít ỏi như vậy thì doanh nghiệp có thể sản xuất ra bao nhiêu đơn vị sản phẩm, tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu lợi nhuận cho doanh nghiệp và tương lai cổ đông đi về nơi đâu, câu trả lời nhanh thôi là hãy chạy ngay đi còn kịp, nếu không có ngày mang hoạ vào thân, thân bại danh liệt.

DOANH NGHIỆP CÓ KHOẢN PHẢI THU RẤT LỚN

Khi khoản phải thu chiếm tỷ trọng rất lớn hiện lên trên Bảng cân đối kế toán thì nhà đầu tư hãy dè chừng, cảnh giác cao độ vì rất có thể đây là dấu hiệu của các doanh nghiệp quản trị yếu kém, không minh bạch, gian dối, bòn rút cổ đông, thường thể hiện dưới dạng cụ thể như sau: Một là, doanh nghiệp phát hành tăng vốn nhiều lần nhưng tiền không thấy đâu, đầu tư không thấy gì, còn khoản phải thu thì cứ phình to ra; Hai là, doanh nghiệp không ít lần báo lãi lớn đến từ doanh thu tài chính/thu nhập khác là chủ yếu, cuối cùng tiền không thấy đâu, toàn thấy phát hành giấy để chi trả cổ tức cho cổ đông, giá cổ phiếu ngày một teo tóp, còn khoản phải thu thì liên tục phình to; Ba là, doanh nghiệp mang cả cục tiền lớn uỷ thác đầu tư cho một cá nhân, tổ chức nhưng rốt cuộc hiệu quả kinh doanh chẳng thấy gì, chẳng mang lại giá trị thực sự gì cho cổ đông .v.v.; Bốn là, doanh nghiệp để cho khách hàng nợ tiền quá nhiều, trong khi mục tiền và tương đương còn lại rất ít, tài sản thanh khoản thấp, điều này cho thấy doanh nghiệp quản trị tài chính yếu kém, mất cân đối, không an toàn, kém hiệu quả, rủi ro cao.

DOANH NGHIỆP CÓ CƠ CẤU DÒNG TIỀN KHÔNG PHÙ HỢP

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh liên tục âm trong nhiều năm, còn dòng tiền từ hoạt động tài chính liên tục dương. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp gặp vấn đề nghiêm trọng, không đủ tiền tài trợ cho cho hoạt động sản xuất kinh doanh, phải bù đắp bằng dòng tiền từ hoạt động tài chính, nên doanh nghiệp sử dụng chiêu trò huy động vốn của cổ đông, vay nợ để duy trì hoạt động .v.v. hệ quả là doanh nghiệp phải chịu thêm chi phí lãi vay, chịu thêm rủi ro về tài chính nếu không thu xếp được nguồn vốn để trả các khoản nợ vay ngắn hạn hay khoản nợ dài hạn đến hạn phải thanh toán.

DOANH NGHIỆP LIÊN TỤC PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU ĐỂ TĂNG VỐN

Doanh nghiệp liên tục tăng vốn nhiều lần, nhưng khoản mục tiền và tương đương tiền không có gì, luôn đặt doanh nghiệp rơi vào tình thế mất khả năng thanh toán, vì vậy đây là dấu hiệu bất thường, để che giấu, họ sẽ dùng thủ thuật biến đổi khoản tiền này thành các khoản phải thu, hàng tồn kho, đầu tư góp vốn vào các đơn vị khác.

DOANH NGHIỆP VAY NỢ QUÁ NHIỀU

Nhà đầu tư liệu có yên tâm khi đầu tư vào một doanh nghiệp vay nợ quá nhiều, một đồng vốn mà vay tới 3 đồng nợ, trong khi dòng tiền đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi không ổn định, có tính chu kỳ cao, chẳng hạn như doanh nghiệp kinh doanh phát triển bất động sản, doanh nghiệp xây lắp .v.v. làm cho mất cân đối cơ cấu nguồn vốn giữa nợ vay và vốn chủ sở hữu ở mức độ cảnh báo đỏ, doanh nghiệp sẽ đối mặt với rủi ro rất cao khi hoạt động sản xuất kinh doanh không thuận lợi hoặc gặp biến cố.
```
                                                                        BẮC CAO MINH
```

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

CHIENLUOCDAUTUMOI · 29 Tháng Tư 2023 12:43

CÁC THUỘC TÍNH CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN MÀ NHÀ ĐẦU TƯ CẦN PHẢI BIẾT

1. YẾU TỐ NÀO QUYẾT ĐỊNH ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU TRONG NGẮN HẠN VÀ DÀI HẠN

a) Yếu tố nào quyết định đến biến động giá cổ phiếu trong ngắn hạn:

Đó chính là quy luật cung - cầu, bất kể thị trường nào cũng bị chi phối bởi quy luật cung - cầu, ảnh hưởng trực tiếp tới giá cả hàng hoá, thị trường chứng khoán càng thể hiện rõ điều đó. Thông thường, khi một cổ phiếu được nhiều người mua, giá cổ phiếu đó sẽ có xu hướng tăng lên và ngược lại một cổ phiếu ít người mua, giá cổ phiếu đó sẽ có xu hướng giảm xuống.

b) Yếu tố nào quyết định đến biến động giá cổ phiếu trong dài hạn:

Đó chính là giá trị nội tại doanh nghiệp, tại sao ư? Vì giá trị nội tại doanh nghiệp là sự hữu dụng của tài sản trong doanh nghiệp đó. Một doanh nghiệp có giá trị tài sản ít hữu dụng/vô tích sự, không tạo ra dòng tiền tương xứng hoặc làm không ra hồn, không mang về lợi nhuận cho doanh nghiệp thì trước mắt có thể neo ở vùng giá cao, nhưng trong tương lai không sớm thì muộn, giá cổ phiếu đó sẽ lao dốc không phanh để trở về với trục giá trị tệ hại của nó, giá cổ phiếu rẻ mạt như cốc trà đá mà thôi. Ngược lại, một doanh nghiệp có giá trị tài sản rất hữu dụng, tạo ra dòng tiền lớn và duy trì tính ổn định, mang về nhiều lợi nhuận cho doanh nghiệp thì trước mắt có thể neo ở vùng giá thấp, nhưng trong tương lai không sớm thì muộn sẽ được thị trường định giá lại, từ đó sẽ giúp cho giá cổ phiếu tăng lên mạnh mẽ theo trục giá trị chất lượng của nó.

*** Tóm lại,** giá cổ phiếu trong ngắn hạn sẽ bị quy luật cung - cầu chi phối, còn trong dài hạn, giá cổ phiếu sẽ đi theo trục giá trị của nó.

2. PHÂN BIỆT GIÁ TRỊ SỔ SÁCH VÀ GIÁ TRỊ CỔ PHIẾU

a) Giá trị sổ sách:

Giá trị sổ sách = tổng tài sản - nợ phải trả.
Như vậy, giá trị sổ sách chính là vốn chủ sở hữu, hay còn gọi là tài sản ròng được ghi nhận trên sổ sách.

b) Giá trị cổ phiếu:

Giá trị cổ phiếu được xác định dựa trên nhiều yếu tố như ngành nghề kinh doanh chính, phẩm chất Ban lãnh đạo, hệ thống quản trị, thành phần cổ đông lớn, thương hiệu, lợi thế cạnh tranh, dung lượng thị trường mục tiêu, tài sản chất lượng, doanh thu thuần, lợi nhuận gộp, dòng tiền, tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên Vốn Chủ sở hữu (ROE), thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu (EPS).
Như vậy, giá trị cổ phiếu chính là tất cả các lợi ích mang lại cho cổ phiếu đó.

*** Tóm lại,** giá trị sổ sách thường không phản ánh đúng giá trị cổ phiếu, nó có thể cao hơn hoặc thấp hơn giá trị sổ sách là phụ thuộc vào nhiều yếu tố như đã nêu trên, trong đó cốt lõi là hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

3. YẾU TỐ DẪN DẮT GIÁ CỔ PHIẾU ĐẾN TỪ SỰ KỲ VỌNG TRONG TƯƠNG LAI LÀ CHÍNH, CÒN HIỆN TẠI HAY QUÁ KHỨ CHỈ LÀ PHỤ

Mục đích nắm giữ cổ phiếu của nhà đầu tư là họ kỳ vọng ở tương lai sẽ mang đến lợi ích cho họ, kỳ vọng càng lớn càng tốt.

Đối với giai đoạn thị trường chứng khoán bùng nổ tăng nóng thì kỳ vọng đó có thể là kỳ vọng có thật, cũng có thể là kỳ vọng không có thật, dù là kỳ vọng không có thật nhưng do hiệu ứng lan toả, bùng nổ theo đà, tâm lý đám đông, đua nhau mua vào, nó vẫn làm cho ra giá cổ phiếu tăng mạnh.

Đối với cổ phiếu kỳ vọng có thật, độ tin cậy cao, sẽ mang lại giá trị thực chất cho doanh nghiệp và cổ đông trong tương lai, mức độ rủi ro thấp được ưu tiên đầu tư nhằm mang lại lợi nhuận một cách chắc chắn và bảo vệ tốt NAV.
Đối với cổ phiếu kỳ vọng không có thật, rủi ro cao thì vẫn có thể xem xét đầu tư với một phần vốn rất nhỏ mà thôi, thời gian đầu tư rất ngắn để hạn chế rủi ro thấp nhất cho NAV.

*** Tóm lại** , kỳ vọng chính là yếu tố gần như quyết định đường đi giá cổ phiếu trong tương lai, còn hiện tại và quá khứ chỉ mang tính chất bổ trợ mà thôi.

4. NHÀ ĐẦU TƯ TRUNG HOẶC DÀI HẠN QUAN TÂM NHIỀU ĐẾN GIÁ TRỊ NỘI TẠI DOANH NGHIỆP, CÒN NHÀ ĐẦU TƯ NGẮN HẠN/LƯỚT SÓNG QUAN TÂM NHIỀU ĐẾN GIÁ THỊ TRƯỜNG

Nhà đầu tư trung hoặc dài hạn thì họ quan tâm nhiều đến giá trị nội tại doanh nghiệp vì nó chính là thước đo sự hữu dụng của tài sản trong doanh nghiệp, thể hiện sức khoẻ, tiềm năng, thế mạnh, triển vọng tương lai của doanh nghiệp đó, thông qua việc phân tích đánh giá ngành nghề kinh doanh chính, mô hình kinh doanh, phẩm chất Ban lãnh đạo, hệ thống quản trị, thành phần cổ đông lớn, Báo cáo tài chính, thương hiệu, lợi thế cạnh tranh, dung lượng thị trường mục tiêu .v.v.
Nhà đầu tư ngắn hạn/lướt sóng thì họ quan tâm nhiều đến trend trading (giao dịch theo xu hướng), họ biết cách phân tích kỹ thuật và sử dụng các chỉ báo kỹ thuật để tìm kiếm điểm mua - bán tối ưu hiệu quả. Ví dụ khi giá cổ phiếu rơi về vùng hỗ trợ thì thường sẽ đảo chiều bật tăng trở lại vì tại vùng hỗ trợ đánh thẳng vào tâm lý, suy nghĩ của nhà đầu tư, bởi vậy làm cho hầu hết các nhà đầu tư thực hiện lệnh mua nhiều hơn lệnh bán.

BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

CHIENLUOCDAUTUMOI · 30 Tháng Tư 2023 14:00

ảnh

CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG “STB” CÓ THỰC SỰ HẤP DẪN?

Lời đầu tiên, Bắc Cao Minh đăng tải bài viết này không nhằm mục đích khuyến nghị mua/bán cổ phiếu STB - Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín, nhà đầu tư chỉ nên dừng lại ở mục đích tham khảo thôi.
Bắc Cao Minh rất mong giúp ích ít nhiều cho những nhà đầu tư đang quan tâm và có ý muốn sở hữu cổ phiếu STB đưa ra quyết định tối ưu.
Cổ nhân có câu nói rất hay “Sau cơn mưa, trời lại sáng”. Câu nói này giúp Bắc Cao Minh liên tưởng ngay đến cổ phiếu STB - Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín. Tại sao ư? Vì hiện tại STB đã chuyển mình và sẵn sàng tiến lên một tầm cao mới với thực lực và uy tín của mình.
Do thời gian có hạn, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc phân tích một số yếu tố trọng yếu tác động nhiều tới đường đi giá cổ phiếu STB trong tương lai, cụ thể như: Câu chuyện dẫn tới việc tái cơ cấu STB, Bản chất của trái phiếu VAMC và tình hình xử lý trái phiếu VAMC của STB, Danh mục trái phiếu, Dư nợ cho vay bất động sản, triển vọng tương lai và cơ hội đầu tư STB.

CÂU CHUYỆN DẪN TỚI VIỆC TÁI CƠ CẤU STB:
Sacombank xử lý vấn đề tồn đọng yếu kém của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Phương Nam sau khi sáp nhập.
Việc tái cơ cấu STB nằm trong Đề án 254 của Chính phủ nhằm đảm bảo lành mạnh hoá, ổn định và phát triển hệ thống.

Để quý nhà đầu tư hiểu rõ ngọn ngành biến cố mà STB đã trải qua và dẫn tới việc phải tái cơ cấu.

Năm 1991, Ngân hàng Thương mại cổ phần Sài Gòn Thương Tín được thành lập.
Từ năm 2010, STB xảy ra biến cố, đối mặt với một loạt các khó khăn, thử thách như sau:
Năm 2010, lĩnh vực bất động sản rơi vào giai đoạn trầm lắng, đóng băng.
Cổ đông lớn STB lần lượt thoái vốn.
Thay đổi bằng cổ đông mới là Eximbank.
Năm 2012, bầu lại toàn bộ HĐQT Sacombank theo đề nghị của Eximbank.
Ngày 02/11/2012, ông Đặng Văn Thành thôi giữ chức Chủ tịch HĐQT Sacombank (ông Đặng Văn Thành giữ chức Chủ tịch HĐQT Sacombank từ ngày 15/7/1995 và là người có công lao to lớn trong việc đưa Sacombank trở thành một trong những Ngân hàng TMCP lớn và uy tín tại Việt Nam).
Ông Trâm Bê giữ chức Phó Chủ tịch thường trực HĐQT Sacombank.
Ngày 01/10/2015, Sacombank và Ngân hàng TMCP Phương Nam (Southern Bank) ký kết biên bản bàn giao chính thức sáp nhập toàn bộ hệ thống Southern Bank vào Sacombank dưới sự chứng kiến của Lãnh đạo Ngân hàng Nhà nước và Sở Giao dịch chứng khoán TPHCM.
Đại gia đình Trầm Bê sở hữu trên 20% vốn tại Southern Bank.
Đại gia đình Trầm Bê sở hữu 9,49% vốn tại Sacombank (theo Báo cáo tình hình quản trị công ty năm 2015).
Theo báo cáo của kiểm toán Nhà nước thì nợ xấu của Southern Bank năm 2013 là 55,3%, ước tính trước thời điểm sáp nhập vào Sacombank lên đến trên 70%.
Chính vì khoản nợ xấu quá lớn của Southern Bank, vì vậy sau khi sáp nhập Southern Bank vào Sacombank, kéo theo Sacombank từ một ngân hàng khoẻ mạnh đã “lâm bệnh” trở thành một ngân hàng yếu.
Thương vụ sáp nhập Southern Bank vào Sacombank đã làm cho Sacombank không những không phát triển được, mà còn bị nhiều ngân hàng “đàn em” khác bỏ lại phía sau. Thậm chí, nếu tính đầy đủ các khoản nợ xấu, các khoản dự phòng ở thời điểm đó thì tình hình tài chính của Sacombank càng trở nên tồi tệ.
Như một hệ quả tất yếu, kết quả kinh doanh của Sacombank vào những năm 2015, 2016 và 2017 rất yếu kém.
Bước sang năm 2018 và năm 2019, thu nhập từ lãi thuần của Sacombank tăng lên lần lượt là 7.633 tỷ đồng và 9.180 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế lần lượt là 1.790 tỷ đồng và 2.454 tỷ đồng, cho thấy kết quả hoạt động kinh doanh của Sacombank có cải thiện đáng kể so với trước đó.
Từ năm 2020 đến nay, kết quả hoạt động kinh doanh tiếp tục có sự cải thiện tích cực hơn so với trước đó.

BẢN CHẤT TRÁI PHIẾU VAMC VÀ TÌNH HÌNH XỬ LÝ TRÁI PHIẾU VAMC CỦA STB
2.1. Bản chất trái phiếu VAMC:

Nợ xấu đối với các ngân hàng quá cao, theo quy định phải trích lập khoản dự phòng rủi ro khá lớn ngay lập tức, làm ảnh hưởng lớn tới tính thanh khoản, gây rủi ro cho ngân hàng và cả hệ thống tài chính.
Giải quyết vấn đề nợ xấu đối với các ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu > 3% tổng dư nợ mà ngân hàng cho vay thì sẽ có một tổ chức có tên đầy đủ là CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN QUẢN LÝ TÀI SẢN CỦA CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG VIỆT NAM (viết tắt là “VAMC”) trên danh nghĩa là mua lại các khoản nợ xấu và đề xuất thực thi các phương án nhằm xử lý các khoản nợ xấu.
Vậy cách thức và bản chất mà VAMC xử lý các khoản nợ xấu như thế nào: Đầu tiên, đối với các ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu > 3% tổng dư nợ mà ngân hàng cho vay, được VAMC mua lại các khoản nợ xấu đó, nhưng điều đặc biệt là VAMC không mua các khoản nợ xấu đó bằng tiền, mà VAMC phát hành một loại trái phiếu đặc biệt có giá trị tương đương khoản nợ xấu đó. Như vậy, ngân hàng trên danh nghĩa sẽ chuyển khoản nợ xấu của mình cho VAMC để đổi lấy loại trái phiếu đặc biệt do VAMC phát hành.
Bản chất của việc mua lại khoản nợ xấu của VAMC thực chất là việc hoán đổi từ nợ xấu thành trái phiếu đặc biệt của VAMC phát hành nhằm mục đích tránh phải trích lập dự phòng ngay lập tức các khoản nợ xấu đó, tránh nguy cơ thua lỗ của ngân hàng, từ đó tránh rủi ro về thanh khoản trong hệ thống tài chính, bởi nhiệm vụ chủ yếu của ngân hàng là huy động vốn và cho khách hàng vay, mà khi một tỷ lệ lớn các khoản ngân hàng cho vay trở thành nợ xấu thì theo quy định ngân hàng phải trích lập dự phòng ngay lập tức các khoản nợ xấu đó, dẫn đến nguy cơ ngân hàng bị âm vào vốn chủ sở hữu và ngân hàng khó có nguồn tiền chi trả cho các khoản đến hạn mà ngân hàng đã huy động và ảnh hưởng xấu tới một số hoạt động khác.
Vì vậy, trái phiếu đặc biệt do VAMC phát hành phát huy tác dụng rất lớn, bởi việc xử lý nợ xấu ngân hàng thực chất chỉ là hoán đổi các khoản nợ xấu của ngân hàng thành các trái phiếu đặc biệt do VAMC phát hành, vì thế trên Bảng cân đối kế toán của ngân hàng không còn khoản nợ xấu đó nên không cần phải trích lập dự phòng toàn bộ các khoản nợ xấu đó ngay lập tức, mà thay vào đó ngân hàng chỉ trích lập dự phòng trái phiếu đặc biệt của VAMC với tỷ lệ thấp hơn và kéo dài trong nhiều năm, giúp cho tỷ lệ an toàn vốn nằm trong mức quy định, từ đó ngân hàng vẫn có thể tăng trưởng tín dụng để tạo ra lợi nhuận, có nguồn trích lập cho các khoản trái phiếu đặc biệt của VAMC.
2.2. Tình hình xử lý trái phiếu VAMC của STB:
Hiện tại số dư nợ xấu tồn đọng liên quan đến Ngân hàng TMCP Phương Nam “Southern Bank” (thể hiện qua trái phiếu VAMC) giảm mạnh.
Ngày 24/02/2023, STB thông báo bán đấu giá toàn bộ 18 khoản nợ được bảo đảm bằng quyền tài sản tại Dự án Khu công nghiệp Phong Phú với giá khởi điểm là 7.934 tỷ đồng.
Nguồn gốc khoản nợ nêu trên phát sinh tại STB và đã được bán nợ cho VAMC, sau đó VAMC uỷ quyền cho STB bán các khoản nợ này theo quy định.

DANH MỤC TRÁI PHIẾU

Trái phiếu doanh nghiệp (phi ngân hàng): không có.
Trái phiếu Chính phủ, trái phiếu ngân hàng: Tỷ lệ không đáng kể.

DƯ NỢ CHO VAY BẤT ĐỘNG SẢN

Tỷ lệ cho vay bất động sản của STB thấp và an toàn so với các ngân hàng cho vay bất động sản nhiều, đặc biệt là STB không cho vay mua nhà trả chậm vốn rất rủi ro trong giai đoạn thị trường bất động sản gần như đóng băng.

TRIỂN VỌNG TƯƠNG LAI VÀ CƠ HỘI ĐẦU TƯ STB
Trong bối cảnh ngành ngân hàng trong năm 2023 sẽ gặp khó khăn về huy động vốn, áp lực Nim bị thu hẹp, rủi ro nợ xấu tăng, rủi ro ngành bất động sản tăng, thì STB được coi là một ngân hàng tương đối triển vọng khi sẵn sàng bước vào giai đoạn phát triển mới khi đã xử lý tốt các khoản nợ xấu tồn đọng, dư nợ cho vay bất động sản thấp, trái phiếu doanh nghiệp (phi ngân hàng) không có, áp lực trích lập dự phòng không lớn, kéo theo Nim được mở rộng, lợi nhuận tăng trưởng mạnh, EPS tăng, không bị ảnh hưởng lớn từ thị trường bất động sản đang gặp nhiều khó khăn, và đặc biệt định giá P/B và P/E hợp lý (giá cổ phiếu tại ngày 28/02/2023 là 23.750 đồng/cổ phiếu), ngoài ra còn một số điểm tích cực khác.
Nói tóm lại, đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng trong năm 2023 thì Bắc Cao Minh sẽ ưu tiên lựa chọn STB để xem xét đầu tư vì cho rằng đây là khoản đầu tư tương đối hấp dẫn.
```
                                                                    BẮC CAO MINH
```

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

CHIENLUOCDAUTUMOI · 30 Tháng Tư 2023 15:19

ĐẦU TƯ CÔNG CÓ PHẢI LÀ ĐỘNG LỰC CHÍNH CHO TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ ĐẤT NƯỚC NĂM 2023, ĐÂU LÀ ĐIỂM THUẬN LỢI VÀ NHỮNG DOANH NGHIỆP NÀO ĐƯỢC HƯỞNG LỢI LỚN?

Trước khi trả lời câu hỏi cực kỳ quan trọng và được rất nhiều người quan tâm đến chủ đề này thì trước tiên, chúng ta cần hiểu rõ những khó khăn, vướng mắc, điểm nghẽn làm chậm tốc độ giải ngân vốn đầu tư công trong thời gian qua, trên cơ sở đó xem xét kỹ lưỡng, nhận định việc đầu tư công có phải là động lực chính cho tăng trưởng kinh tế năm 2023, đâu là điểm thuận lợi và những doanh nghiệp nào được hưởng lợi lớn?
TRƯỚC TIÊN, CHÚNG TA PHÂN TÍCH NHỮNG KHÓ KHĂN, VƯỚNG MẮC, ĐIỂM NGHẼN LÀM CHẬM TỐC ĐỘ GIẢI NGÂN VỐN ĐẦU TƯ CÔNG?

Một là, do vướng mắc về thể chế, chính sách như lĩnh vực đất đai, công tác giải phóng mặt bằng gặp nhiều khó khăn, vướng mắc về chuyển đổi mục đích sử dụng đất lúa còn bất cập, về quy định đầu tư xây dựng đường quốc lộ và dự án liên vùng .v.v. Một số dự án đầu tư công khi triển khai thực hiện phải chấp hành không chỉ quy định của Luật đầu tư công, mà còn tuỳ thuộc vào tính chất dự án, còn phải chịu sự điều chỉnh của các luật liên quan khác như: Luật Quy hoạch, Luật Ngân sách nhà nước, Luật xây dưng, Luật đất đai, Luật bảo vệ môi trường, Luật khoáng sản và các luật chuyên ngành khác, thậm chí còn có cả các điều ước, cam kết quốc tế.
Hai là, có thời gian, giá cả của các loại nhiên, vật liệu xây dựng tăng đột biến, nhất là giá xăng dầu, sắt, thép, đá, cát, sỏi .v.v., dẫn đến dự toán vượt so với tổng mức đầu tư được duyệt. Do đó, nhiều dự án phải thực hiện điều chỉnh theo hướng tăng tổng mức đầu tư hoặc thay đổi giải pháp thiết kế hoặc giảm quy mô đầu tư để đảm bảo nguồn lực triển khai.
Ba là, một số gói thầu áp dụng hình thức hợp đồng trọn gói, hợp đồng theo đơn giá cố định nên không thể điều chỉnh giá, các nhà thầu sẽ giãn tiến độ hoặc thi công cầm chừng, ảnh hưởng đến tiến độ giải ngân.
Bốn là, năm 2022 là năm bắt đầu khởi công mới nhiều dự án, những tháng đầu năm hoàn tất thủ tục đầu tư nên tiến độ giải ngân vốn của những dự án khởi công mới chỉ được đẩy mạnh vào những tháng cuối năm.
Năm là, dịch covid 19 diễn biến phức tạp, gây khó khăn cho tiến độ thi công dự án.
Sáu là, vấn đề kỷ luật, kỷ cương trong giải ngân vốn đầu tư công, năng lực chuyên môn của cán bộ các cấp, trách nhiệm người đứng đầu .v.v. cũng là điểm hạn chế gây trở ngại, làm chậm tiến độ thực hiện giải ngân vốn đầu tư công.
VẬY ĐẦU TƯ CÔNG CÓ PHẢI LÀ ĐỘNG LỰC CHÍNH CHO TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ ĐẤT NƯỚC?
Ba mục tiêu quan trọng nhất về kinh tế năm 2023 mà chúng ta có thể nhìn thấy được: Thứ nhất, tăng trưởng kinh tế sẽ gặp không ít khó khăn; Thứ hai, kiểm soát lạm phát không quá áp lực; Thứ ba, ổn định tỷ giá gặp ít áp lực.
Từ ba mục tiêu trên, chúng ta nhận thấy chính sách tiền tệ có khả năng cao sẽ không thắt chặt, nhưng cũng chỉ mở rộng ở mức vừa phải vì vẫn phải chịu áp lực từ chính sách tiền tệ toàn cầu (đặc biệt đến từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu .v.v.), những tác động tiêu cực từ cuộc chiến tranh giữa Nga và Ukraine .v.v. Tiếp theo, chính sách tài khoá, dấu ấn năm 2022 đối với chính sách tài khoá nằm ở tiết giảm thuế, đặc biệt là thuế liên quan đến giá cả hàng hoá mà người tiêu dùng hay sử dụng như thuế VAT, thuế về xăng dầu .v.v. Nhưng năm 2023, câu chuyện về thuế không phải là điểm nhấn nữa, mà nó cần thực hiện giải pháp mạnh hơn là đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công để tác động trực tiếp đến dòng tiền trên thị trường, cũng như làm vốn mồi để kích hoạt các nguồn vốn khác trong nền kinh tế bắt đầu quay trở lại đầu tư tạo ra thanh khoản tốt hơn cho nền kinh tế.
Như vậy, chúng ta có thể khẳng định rằng năm 2023, đầu tư công chính là động lực chính để tăng trưởng kinh tế đất nước, việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công sẽ đóng góp trực tiếp vào tiêu thụ nguyên, nhiên vật liệu và hàng hoá, phát triển cơ sở hạ tầng, giảm chi phí lưu thông, nâng cao năng lực, sức cạnh tranh của nền kinh tế .v.v. mặt khác, đóng góp quan trọng vào tăng trưởng kinh tế GDP cho đất nước, đưa tiền vào thị trường để kích thích tổng cung, tổng cầu. Đồng thời, tạo thêm nhiều công ăn việc làm cho người lao động, đảm bảo an sinh xã hội và cải thiện cơ sở hạ tầng, giúp phục hồi và phát triển kinh tế - xã hội mạnh hơn, nhất là sau những cú sốc về suy thoái kinh tế, dịch bệnh covid 19 .v.v.
VẬY NHỮNG ĐIỂM THUẬN LỢI NÀO GIÚP ĐẨY MẠNH GIẢI NGÂN VỐN ĐẦU TƯ CÔNG TRONG NĂM 2023: 1. Giá cả các loại nhiên, vật liệu xây dựng giảm mạnh, thậm chí giá thép về vũng trũng khá là thấp là tiền đề để thúc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công; 2. Những thay đổi về chính sách trong việc đấu thầu, cung cấp các nguyên vật liệu đầu vào để xây dựng đã được cải thiện đáng kể; 3. Đã có kinh nghiệm trong việc triển khai Dự án Cao tốc Bắc Nam giai đoạn 1, Dự án Sân bay Long Thành, đặc biệt là kinh nghiệm giải quyết những vấn đề khó khăn nhất ở giai đoạn liên quan đến thủ tục pháp lý, chính sách, điều hành, vì vậy bước sang năm 2023 dường như mọi thứ đã được khai thông khá nhiều, là nhân tố quan trọng giúp chúng ta hoàn thành kế hoạch đề ra với tỷ lệ cao, ít nhất trên 80% (khoảng hơn 500 nghìn tỷ đồng - một con số khá là khác biệt so với các năm trước), và điều đáng chú ý là kế hoạch đầu tư công trong giai đoạn 2023 - 2025 vẫn còn cao so với mặt bằng chung của những năm trước đó, như vậy việc thị trường kỳ vọng vào câu chuyện giải ngân vốn đầu tư công xoay quanh những doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi như thế nào (hưởng lợi trước hay sau, nhiều hay ít, dài hay ngắn) là điều dễ hiểu.
VẬY NHỮNG DOANH NGHIỆP NÀO ĐƯỢC HƯỞNG LỢI LỚN TỪ VIỆC ĐẨY MẠNH GIẢI NGÂN ĐẦU TƯ CÔNG: Đầu tư công chủ yếu tập trung vào lĩnh vực cơ sở hạ tầng là chính như: đường, trường, trạm, hầm, sân bay .v.v. vì vậy, những doanh nghiệp bán cát, sỏi, đá, xi măng, sắt, thép, ống nhựa, nhựa đường, xây lắp điện .v.v. sẽ được hưởng lợi, đặc biệt là những doanh nghiệp bán sỏi, đá sẽ được hưởng lợi lớn, bởi vì có giá bán ra khá cao và nó là hữu hạn nên không phải cạnh tranh nhiều, còn những doanh nghiệp trực tiếp thi công các công trình chưa chắc đã có lợi nhuận cao, đặc biệt là một số doanh nghiệp trong những năm vừa qua ít việc, khó khăn, hoạt động cầm chừng, nên họ sẵn sàng bỏ giá thầu rất thấp chỉ nhằm mục đích mang lại công ăn việc làm cho cán bộ công nhân viên và duy trì hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, mà không quan tâm nhiều tới lợi nhuận. Vì vậy, nhà đầu tư cần nghiên cứu kỹ xem doanh nghiệp nào thực sự được hưởng lợi, thực sự mang lại lợi nhuận lớn, có lợi thế cạnh tranh và đang định giá hấp dẫn thì hãy xem xét rót vốn đầu tư để đạt hiệu quả tối ưu.
```
                                                                       BẮC CAO MINH
```

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 1 Tháng Năm 2023 01:28

THƯỞNG THỨC CÂU NÓI TINH HOA CỦA NHÀ ĐẦU CƠ THIÊN TÀI RICHARD DENNIS

Bắc Cao Minh tin rằng với câu nói rất ý nghĩa dưới đây của nhà đầu cơ thiên tài Richrd Dennis sẽ luôn là bài học sâu sắc, kinh nghiệm đắt giá cho các nhà đầu tư chứng khoán.

“Dù bạn sử dụng phương pháp nào để tham gia giao dịch, điều quan trọng nhất là nếu có một xu hướng chính, cách tiếp cận của bạn phải đảm bảo rằng sẽ nắm bắt được xu hướng đó”.

                                   RICHARD DENNIS

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

CHIENLUOCDAUTUMOI · 2 Tháng Năm 2023 15:27

CHỈ SỐ KINH TẾ VĨ MÔ NÀO CÓ ẢNH HƯỞNG LỚN NHẤT LÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN?

Sự bất ổn và biến động mạnh của thị trường chứng khoán chịu sự tác động của rất nhiều tin tức diễn ra hàng ngày trên thị trường, không ai đoán định được thị trường chứng khoán ngày mai rồi sẽ ra sao, bởi lẽ nó là hành động phản ứng nhất thời, lại nằm trong một môi trường đầy dãy các biến số phức tạp, khó lường và khó đoán.

Tuy nhiên, việc xác định xu hướng thị trường chứng khoán trong quý tới/vài quý tới uptrend hay downtrend thì không phải là việc làm bất khả thi nếu chúng ta có nền tảng kiến thức về kinh tế vĩ mô, hiểu rõ được cách thức vận hành của thị trường chứng khoán và điểm mấu chốt nắm rõ được chỉ số kinh tế vĩ mô nào có mối quan hệ mật thiết và tầm ảnh hưởng lớn đối với thị trường chứng khoán, có khả năng chi phối thị trường chứng khoán hình thành nên một xu hướng nhất định.

Vậy đâu là chỉ số kinh tế vĩ mô có ảnh hưởng lớn nhất lên thị trường chứng khoán, có khả năng chi phối thị trường chứng khoán hình thành nên một xu hướng nhất định trong tương lai? Why? Khi đặt ra vấn đề này, tôi đã suy nghĩ rất nhiều để làm sao có câu trả lời thoả đáng, có thể không hoàn toàn đúng trong mọi bối cảnh, theo góc nhìn của tôi đó chính là “lãi suất” vì các lý do như sau:

+ Một là, lãi suất tăng cao sẽ thu hút người dân có nhu cầu gửi tiền nhiều hơn vào hệ thống ngân hàng, do khả năng sinh lời của tiền gửi tăng hấp dẫn họ, dẫn đến dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán bị thu hẹp.

+ Hai là, lãi suất tăng cao làm tăng chi phí lãi vay của doanh nghiệp, đặc biệt là những doanh nghiệp vay vốn nhiều, chi phí hoạt động doanh nghiệp tăng cao, kéo theo lợi nhuận sau thuế bị suy giảm đáng kể, làm thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu (EPS) giảm, dẫn đến định giá cổ phiếu P/E kém phần hấp dẫn, mặt khác sẽ có không ít doanh nghiệp thay vì đầu tư mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh thì họ hạn chế, cầm chừng, thu gọn lại vì chi phí sử dụng vốn tăng cao, điều này ảnh hưởng không nhỏ đến việc tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp trong tương lai, từ đó cũng khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn khi rót tiền vào thị trường chứng khoán bởi cho rằng bức tranh tài chính của nhiều doanh nghiệp trong tương lai không mấy tích cực.

+ Ba là, trong ngắn hạn việc tăng lãi suất thường tạo ra tâm lý phòng thủ nên ít nhiều ảnh hưởng không tốt cho thị trường chứng khoán.

*** Tóm lại,** với các lý do nêu trên, có thể khẳng định rằng việc lãi suất tăng cao sẽ làm cho dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán bị thu hẹp đáng kể, thanh khoản thấp do lực cầu hấp thụ không đủ mạnh, là nguyên nhân chính để hình thành nên xu hướng thị trường đi xuống (downtrend) và ngược lại (uptrend).

BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 2 Tháng Năm 2023 16:02

CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG LÀ GÌ? TẠI SAO QUYẾT ĐỊNH CỦA CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG LẠI TÁC ĐỘNG ĐẾN NỀN KINH TẾ TOÀN CẦU, ĐẶC BIỆT LÀ NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG CÁC NƯỚC?

Trước tiên, chúng ta tìm hiểu Cục Dự trữ Liên bang là gì? Cục Dự trữ Liên bang (viết tắt là Fed) là Ngân hàng Trung ương của Mỹ được thành lập ngày 23/12/1913 theo Đạo luật Dự trữ Liên bang mang tên “Federal Reserve Act” được ký bởi Tổng thống Woodrow Wilson với mục đích duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt, ổn định và an toàn của nước Mỹ.
Bản chất của Fed là một Ngân hàng Trung ương đóng vai trò độc lập có toàn quyền quyết định đưa ra các chính sách tiền tệ và thi hành các chính sách đó mà không chịu bất cứ sự kiểm soát hay quyết định nào từ Chính phủ, Fed hoạt động dựa trên quy định của Đạo luật Dự trữ Liên bang.
Các nhiệm vụ chính của Fed theo quy định tại Đạo luật Dự trữ Liên bang như sau: 1. Tối đa hoá việc làm; 2. Ổn định giá cả; 3. Điều chỉnh lãi suất; 4. Duy trì sự ổn định của nền kinh tế và kiềm chế các rủi ro hệ thống có thể phát sinh trên thị trường tài chính; 5. Giám sát các tổ chức ngân hàng nhằm đảm bảo hệ thống tài chính an toàn, vững vàng và đảm bảo quyền tín dụng của người tiêu dùng.
Tổ chức bộ máy của Fed bao gồm 4 cấp như sau: MỘT LÀ, Hội đồng thống đốc với nhiệm vụ đưa ra các quyết định quan trọng về chính sách tiền tệ (gồm 7 thành viên có nhiệm kỳ 14 năm do Tổng thống đề cử và được Thượng viện thông qua); HAI LÀ, Uỷ ban thị trường mở “viết tắt là FOMC” với nhiệm vụ thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường mở (gồm 12 thành viên: Trong đó có 7 thành viên là thành viên Hội đồng thống đốc, 1 thành viên là Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York; 4 thành viên còn lại được lựa chọn trong số các Chủ tịch thuộc 11 ngân hàng còn lại của Fed và được thay đổi mỗi năm); BA LÀ, 12 ngân hàng của FED được đặt tại các thành phố lớn; BỐN LÀ, các ngân hàng thành viên.
Các câu hỏi và câu trả lời dưới đây sẽ giúp bạn đọc hiểu rõ tại sao quyết định của Fed lại tác động đến nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là Ngân hàng Trung ương các nước.

Câu hỏi 1. Tại sao quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lại tác động đến nền kinh tế toàn cầu? Vì Fed là Ngân hàng Trung ương của Mỹ mà Mỹ là nền kinh tế lớn nhất thế giới chiếm khoảng 24% tổng kinh tế toàn cầu, Mỹ là trung tâm tài chính của thế giới, đồng USD chiếm khoảng 62% tổng lượng thanh toán và dự trữ toàn cầu.
Câu hỏi 2. Việc điều chỉnh lãi suất của Fed tác động đến nền kinh tế Việt Nam như thế nào? Khi Fed giảm lãi suất sẽ có các tác động chủ yếu đến nền kinh tế Việt Nam như sau:

Khi Fed giảm lãi suất sẽ khiến cho mặt bằng lãi suất huy động quốc tế sẽ giảm. Nhờ đó, chi phí huy động ngoại tệ của Chính phủ và của doanh nghiệp Việt Nam trên thị trường quốc tế sẽ ở mức thấp hơn so với trước.
Khi Fed giảm lãi suất chứng tỏ kinh tế còn nhiều khó khăn, thách thức và ít người mua đồng USD nên giá đồng USD giảm và như vậy ít tạo áp lực lên tỷ giá.
Nhà đầu tư thường tìm đến kênh trú ẩn an toàn như trái phiếu, vàng .v.v.

Câu hỏi 3. Việc Fed giảm lãi suất thì Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ có phản ứng như thế nào? Thông thường Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ làm 3 việc như sau:

Xem xét giảm lãi suất.
Xem xét có cần thiết phải điều chỉnh tỷ giá hay không (Fed giảm lãi suất áp lực tỷ giá ít đi thì có thể không phải điều chỉnh tỷ giá).
Theo dõi dòng vốn tín dụng dịch chuyển như thế nào trong nền kinh tế vì thường lãi suất giảm người dân sẽ vay tiền nhiều hơn, vì vậy cần nắn dòng vốn chảy vào lĩnh vực kinh doanh đầu tư an toàn, hiệu quả.
```
                                                                   BẮC CAO MINH
```

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 2 Tháng Năm 2023 16:50

CÓ NÊN ỨNG DỤNG CHATGPT TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN?

Trước khi trả lời câu hỏi có nên ứng dụng ChatGPT trong đầu tư chứng khoán thì chúng ta cần hiểu ChatGPT là gì? Có điểm đặc biệt gì so với các Chatbot trước đó?

CHATGPT LÀ GÌ?: Sự xuất hiện của phần mềm trí tuệ nhân tạo (AI) có tên là ChatGPT - một Chatbot do Công ty khởi nghiệp OpenAI phát triển đã làm giới công nghệ rất quan tâm và gây xôn xao mạng xã hội trong suốt thời gian qua.

ChatPGT có kho kiến thức đáng kinh ngạc mà nó đã học được trong thời gian dài để hoàn thiện. Được biết, ứng dụng ChatGPT được mệnh danh là phần mềm trí tuệ nhân tạo (AI) thông minh nhất thế giới, nó có thể trò chuyện, trả lời lưu loát các câu hỏi mà bạn đưa ra chỉ sau vài giây, bất kể là thắc mắc về lĩnh vực gì. Khi ChatGPT ra mắt, người sử dụng muốn tra cứu đã bắt đầu trò chuyện với phần mềm này thay vì tìm kiếm thông tin trên google.

CHATGPT CÓ ĐIỂM GÌ ĐẶC BIỆT SO VỚI CÁC CHATBOT TRƯỚC ĐÓ?: Điểm đặc biệt của ChatGPT so với các Chatbot trước đó là các câu nói, cách biểu cảm của ChatGPT mang lại cho chúng ta cảm giác chẳng khác gì như đang trò chuyện với con người, cho dù nội dung câu trả lời có thể sai. Điều đó đã khiến cho ChatGPT trở nên rất xuất sắc vì các Chatbot trước đó không thể làm được như vậy.

VẬY CÓ NÊN ỨNG DỤNG CHATGPT TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN?: Theo quan điểm của Bắc Cao Minh thì nhà đầu tư chứng khoán nên sử dụng ChatGPT để hỗ trợ thông tin trong việc đầu tư chứng khoán vì ít nhiều nó cũng phát huy hữu dụng ở một khía cạnh nào đó, nhưng phải hết sức thận trọng, không nên tin tưởng nhiều vào ChatGPT vì các lý do sau đây:

Một là, ChatGPT chưa có khả năng suy luận của con người, nó mới đạt ở mức độ học theo những thứ quen thuộc mà con người hay nói chuyện với nhau thông qua phương tiện Internet, có nghĩa là nó dựa theo xác suất thống kê và sức mạnh của dữ liệu lớn, vì vậy nội dung câu trả lời có thể bị rập khuôn, theo số đông, tuy nhiên số đông không phải lúc nào cũng đúng, đặc biệt là đối với thị trường chứng khoán lại càng phải cảnh giác với số đông.
Hai là, Sự biến động mạnh của thị trường chứng khoán đâu chỉ tác động bởi các yếu tố định lượng, mà còn đến từ các yếu tố định tính như lòng tham, nỗi sợ hãi, kỳ vọng, hành vi thao túng thị trường .v.v. mà những thứ này, ChatGPT sẽ không thể nhận biết được.
```
          BẮC CAO MINH
```

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 3 Tháng Năm 2023 00:19

ảnh

(IPO) CHÀO BÁN CỔ PHIẾU LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG LÀ GÌ, ĐIỀU KIỆN, HỒ SƠ ĐĂNG KÝ CHÀO BÁN CỔ PHIẾU LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG

IPO (Initial Public Offering), có nghĩa là phát hành lần đầu ra công chúng.

Thuật ngữ “IPO” được dùng để chỉ hoạt động lần đầu phát hành cổ phiếu ra công chúng của công ty cổ phần và đưa lên sàn giao dịch chứng khoán của một công ty với mục đích để huy động vốn từ các nhà đầu tư, thoái vốn của cổ đông nắm giữ cổ phiếu trước đó .v.v. Công ty sau khi IPO sẽ được gọi là một công ty đại chúng.

Như vậy câu hỏi rất quan trọng đặt ra với Ban Lãnh đạo doanh nghiệp trước khi quyết định tiến hành IPO là IPO có ưu điểm và nhược điểm gì?

*** Ưu điểm:**

Huy động vốn được thuận lợi giúp doanh nghiệp gia tăng nguồn vốn phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Được rộng rãi công chúng biết đến doanh nghiệp, nâng cao vị thế uy tín thương hiệu của doanh nghiệp.
IPO còn mang lại tính thanh khoản cho những cổ đông sáng lập, cổ đông nắm giữ cổ phiếu trước đó có thể thoái vốn một cách thuận lợi.
Tạo điều kiện dễ dàng hơn cho các thương vụ sáp nhập (M&A).
Tăng tính công khai, minh bạch các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp thông qua các hoạt động công bố thông tin trên thị trường chứng khoán.
Doanh nghiệp có cơ hội tốt để xây dựng một hệ thống quản trị điều hành chuyên nghiệp, xây dựng chiến lược, kế hoạch kinh doanh một cách rõ ràng, bài bản.

*** Nhược điểm:**

Tốn quá nhiều thời gian để chuẩn bị hồ sơ, giấy tờ và phải đáp ứng các yêu cầu chặt chẽ về tính công khai, minh bạch các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Có thể dẫn tới tình trạng có nhiều cổ đông tiến hành thoái vốn ngay trong những ngày đầu giao dịch cổ phiếu trên Sàn giao dịch chứng khoán làm cho giá cổ phiếu lao dốc, thậm chí mất khả năng thanh khoản, làm giảm uy tín hình ảnh của doanh nghiệp.
Sau khi IPO, cơ cấu về quyền sở hữu của công ty luôn luôn có sự biến động do chịu ảnh hưởng của các giao dịch cổ phiếu hàng ngày.
IPO cũng làm phân tán quyền sở hữu và có thể làm mất quyền kiểm soát doanh nghiệp của các cổ đông sáng lập.
Chi phí tiến hành IPO cũng tốn kém, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp lớn, chi phí phát hành thường cao.
Doanh nghiệp sau khi IPO phải tuân thủ nghiêm ngặt về chế độ công bố thông tin, báo cáo định kỳ, báo cáo bất thường, báo cáo theo yêu cầu ra công chúng theo quy định của pháp luật có liên quan.
Hàng năm, doanh nghiệp cũng phải chịu thêm các khoản chi phí như phí quản lý công ty đại chúng, phí lưu ký chứng khoán, chi phí cho việc chuẩn bị tài liệu nộp cho cơ quan quản lý nhà nước về lĩnh vực chứng khoán, chi phí công bố thông tin định kỳ .v.v.
Có thể dẫn tới nguy cơ một số Lãnh đạo doanh nghiệp thay vì tập trung trí tuệ, công sức vào hoạt động sản xuất kinh doanh để mang lại lợi ích tối đa cho cổ đông thì lại chú tâm vào câu chuyện giao dịch cổ phiếu hàng ngày, ảnh hưởng không nhỏ tới hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Ngoài ra, còn một số nhược điểm khác.

I. ĐIỀU KIỆN CHÀO BÁN CỔ PHIẾU LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG (IPO) BAO GỒM (Căn cứ tại khoản 1 Điều 15 Luật Chứng khoán năm 2019)

Mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký chào bán từ 30 tỷ đồng trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán.
Hoạt động kinh doanh của 02 năm liên tục liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời không có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký chào bán.
Có phương án phát hành và phương án sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán cổ phiếu được Đại hội đồng cổ đông thông qua.
Tối thiểu là 15% số cổ phiếu có quyền biểu quyết của tổ chức phát hành phải được bán cho ít nhất 100 nhà đầu tư không phải là cổ đông lớn; trường hợp vốn điều lệ của tổ chức phát hành từ 1.000 tỷ đồng trở lên, tỷ lệ tối thiểu là 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết của tổ chức phát hành.
Cổ đông lớn trước thời điểm chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của tổ chức phát hành phải cam kết cùng nhau nắm giữ ít nhất 20% vốn điều lệ của tổ chức phát hành tối thiểu là 01 năm kể từ ngày kết thúc đợt chào bán.
Tổ chức phát hành không thuộc trường hợp đang bị truy cứu trách nhiệm hình sự hoặc đã bị kết án về một trong các tội xâm phạm trật tự quản lý kinh tế mà chưa được xoá án tích.
Có công ty chứng khoán tư vấn hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng, trừ trường hợp tổ chức phát hành là công ty chứng khoán.
Có cam kết và phải thực hiện niêm yết hoặc đăng ký giao dịch cổ phiếu trên hệ thống giao dịch chứng khoán sau khi kết thúc đợt chào bán.
Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong toả nhận tiền mua cổ phiếu của đợt chào bán.

II. HỒ SƠ ĐĂNG KÝ CHÀO BÁN CỔ PHIẾU LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN BAO GỒM (Căn cứ tại Điều 11 của Nghị định số 155/2020/NĐ-CP):

Giấy đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng theo Mẫu số 03 phụ lục ban hành kèm theo Nghị định số 155/2020/NĐ-CP.
Bản cáo bạch theo quy định tại Điều 19 Luật Chứng khoán (Phụ lục số 01 của Thông tư số 118/2020/TT-BTC).
Quyết định của Đại hội đồng cổ đông thông qua phương án phát hành, thông qua phương án sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán ngoại trừ trường hợp chào bán cổ phiếu thuộc sở hữu của cổ đông theo hình thức quy định tại điểm b khoản 1 Điều 10 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP, thông qua việc niêm yết hoặc đăng ký giao dịch cổ phiếu trên hệ thống giao dịch chứng khoán, trong đó:

a. Phương án phát hành phải nêu rõ: giá chào bán hoặc nguyên tắc xác định giá chào bán hoặc uỷ quyền cho Hội đồng quản trị xác định giá chào bán (trừ trường hợp chào bán cổ phiếu thuộc sở hữu của cổ đông theo hình thức quy định tại điểm b khoản 1 Điều 10 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP); số lượng cổ phiếu chào bán; thông qua hoặc uỷ quyền cho Hội đồng quản trị thông qua phương án đảm bảo việc phát hành cổ phiếu đáp ứng quy định về tỷ lệ sở hữu nước ngoài. Trường hợp phương án phát hành không nêu cụ thể giá chào bán, nguyên tắc xác định giá chào bán thì giá chào bán được xác định theo quy định tại Luật Doanh nghiệp.

b. Phương án sử dụng vốn là phương án sử dụng số vốn được huy động thêm. Trường hợp chào bán nhằm mục định huy động phần vốn để thực hiện dự án, phương án sử dụng vốn phải bao gồm nội dung về phương án bù đắp phần thiếu hụt vốn dự kiến huy động từ đợt chào bán để thực hiện dự án.

c. Trường hợp chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng kết hợp giữa phát hành huy động thêm vốn cho tổ chức phát hành và chào bán cổ phiếu thuộc sở hữu của cổ đông, phương án phát hành phải nêu rõ nguyên tắc ưu tiên phân phối cổ phiếu.

Báo cáo tài chính của tổ chức phát hành trong 02 năm gần nhất đáp ứng quy định tại Điều 20 Luật Chứng khoán năm 2019, trong đó:

a. Trường hợp hồ sơ được nộp trong thời gian 60 ngày kể từ ngày kết thúc kỳ kế toán năm, báo cáo tài chính năm của năm trước đó trong hồ sơ ban đầu có thể là báo cáo tài chính chưa có kiểm toán, nhưng phải có báo cáo tài chính được kiểm toán của 02 năm trước liền kề. Trường hợp tổ chức phát hành hoàn thiện hồ sơ sau 90 ngày kể từ ngày kết thúc kỳ kế toán năm, tổ chức phát hành phải bổ sung báo cáo tài cính năm gần nhất được kiểm toán.

b. Trường hợp tổ chức phát hành thực hiện phát hành cổ phiếu để tăng vốn điều lệ sau ngày kết thúc kỳ kế toán gần nhất được kiểm toán hoặc soát xét, tổ chức phát hành phải bổ sung báo cáo về vốn góp của chủ sở hữu được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán được chấp thuận.

Hợp đồng tư vấn hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng với công ty chứng khoán, trừ trường hợp tổ chức phát hành là công ty chứng khoán.
Cam kết bảo lãnh phát hành cổ phiếu ra công chúng (nếu có) bao gồm các nội dung tối thiểu theo Mẫu số 04 Phụ lục ban hành kèm theo Nghị định số 155/2020/NĐ-CP. Trường hợp có tổ chức bảo lãnh phát hành, cam kết bảo lãnh phát hành của tổ chức bảo lãnh phát hành chính phải kèm theo hợp đồng giữa các tổ chức bảo lãnh phát hành. Các tài liệu này phải được gửi đến Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước trước ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán.
Quyết định của Hội đồng quản trị thông qua hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng. Đối với việc chào bán cổ phiếu ra công chúng của tổ chức tín dụng, hồ sơ phải có văn bản chấp thuận của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam về đề nghị tăng vốn điều lệ theo quy định của pháp luật về các tổ chức tín dụng. Đối với việc chào bán cổ phiếu ra công chúng của tổ chức kinh doanh bảo hiểm, hồ sơ phải có văn bản chấp thuận của Bộ Tài chính về tăng vốn điều lệ theo quy định của pháp luật về kinh doanh bảo hiểm.
Văn bản cam kết của Hội đồng quản trị triển khai niêm yết hoặc đăng ký giao dịch cổ phiếu trên hệ thống giao dịch chứng khoán.
Văn bản thoả thuận giữa cổ đông sở hữu cổ phiếu được chào bán với công ty về phương án chào bán, giá chào bán trong trường hợp chào bán cổ phiếu thuộc sở hữu của cổ đông.
Điều lệ của tổ chức phát hành (Tham chiếu Điều lệ mẫu tại Phụ lục I ban hành kèm theo Thông tư số 116/2020/TT-BTC).
Văn bản cam kết đáp ứng quy định tại điểm đ và điểm e khoản 1 Điều 15 Luật Chứng khoán năm 2019.
Văn bản cam kết của các cổ đông lớn trước thời điểm chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của tổ chức phát hành về việc cùng nhau nắm giữ ít nhất 20% vốn điều lệ của tổ chức phát hành tối thiểu là 01 năm kể từ ngày kết thúc đợt chào bán.

BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 3 Tháng Năm 2023 01:15

ảnh

THẾ NÀO LÀ CÔNG TY ĐẠI CHÚNG, ĐIỀU KIỆN ĐỂ TRỞ THÀNH CÔNG TY ĐẠI CHÚNG, HỒ SƠ ĐĂNG KÝ CÔNG TY ĐẠI CHÚNG, QUYỀN VÀ NGHĨA VỤ CỦA CÔNG TY ĐẠI CHÚNG

A. THẾ NÀO LÀ CÔNG TY ĐẠI CHÚNG

Công ty đại chúng là công ty cổ phần có thể phát hành nhiều loại chứng khoán để huy động vốn đại chúng trong và ngoài nước. Nhờ yếu tố thanh khoản, công ty đại chúng và cổ đông có thể tận dụng được lợi thế của thị trường vốn, tạo cơ hội gia tăng giá trị cho nhà đầu tư, đặc biệt là những người khởi lập công ty.
B. ĐIỀU KIỆN ĐỂ TRỞ THÀNH CÔNG TY ĐẠI CHÚNG

Căn cứ tại khoản 1 Điều 32 Luật Chứng khoán năm 2019 quy định điều kiện để trở thành công ty đại chúng như sau:

Công ty đại chúng là công ty cổ phần thuộc một trong hai trường hợp sau đây:
a. Công ty có vốn điều lệ đã góp từ 30 tỷ đồng trở lên và có tối thiểu là 10 phần trăm số cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải là cổ đông lớn nắm giữ.
b. Công ty đã thực hiện chào bán thành công cổ phiếu lần đầu ra công chúng thông qua đăng ký với Uỷ ban chứng khoán Nhà nước theo quy định tại khoản 1 Điều 16 Luật này.
Công ty cổ phần quy định tại điểm a khoản 1 Điều này phải nộp hồ sơ đăng ký công ty đại chúng quy định tại khoản 1 Điều 33 của Luật này cho Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước trong thời hạn 90 ngày kể từ ngày công ty hoàn thành việc góp vốn và có cơ cấu cổ đông đáp ứng quy định tại điểm a khoản 1 Điều này.
Trong thời hạn 15 ngày kể từ ngày nhận được hồ sơ đăng ký công ty đại chúng đầy đủ và hợp lệ của công ty cổ phần theo quy định tại điểm a khoản 1 Điều này hoặc nhận được báo cáo kết quả hoàn thành đợt chào bán của công ty cổ phần theo quy định tại điểm b khoản 1 Điều này, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước có trách nhiệm xác nhận hoàn tất việc đăng ký công ty đại chúng, đồng thời công bố tên, nội dung kinh doanh và các thông tin khác liên quan đến công ty đại chúng trên phương tiện công bố thông tin của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước.
C. HỒ SƠ ĐĂNG KÝ CÔNG TY ĐẠI CHÚNG
Giấy đăng ký công ty đại chúng.
Điều lệ công ty.
Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp.
Bản công bố thông tin về công ty đại chúng bao gồm thông tin tóm tắt về mô hình tổ chức bộ máy, hoạt động kinh doanh, bộ máy quản lý, cơ cấu cổ đông, tài sản, tình hình tài chính và các thông tin khác (Phụ lục số 34 Mẫu Bản công bố thông tin về công ty đại chúng ban hành kèm theo Thông tư số 118/2020/TT-BTC).
Báo cáo tài chính năm gần nhất của công ty cổ phần được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán độc lập. Trường hợp công ty tăng vốn điều lệ sau thời điểm kết thúc kỳ kế toán năm gần nhất, công ty phải bổ sung báo cáo tài chính kỳ gần nhất được kiểm toán.
Danh sách cổ đông.
D. QUYỀN VÀ NGHĨA VỤ CỦA CÔNG TY ĐẠI CHÚNG
Sau khi Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước xác nhận hoàn tất việc đăng ký công ty đại chúng, công ty đại chúng có các quyền và nghĩa vụ sau đây:
Công bố thông tin theo quy định của Luật Chứng khoán năm 2019.
Tuân thủ quy định về quản trị công ty theo quy định của Luật Chứng khoán năm 2019.
Thực hiện đăng ký cổ phiếu tập trung tại Tổng công ty lưu ký và bù trừ chứng khoán Việt Nam theo quy định tại Điều 61 của Luật Chứng khoán năm 2019.
Công ty đại chúng quy định tại điểm a khoản 1 Điều 32 của Luật Chứng khoán năm 2019 phải đăng ký giao dịch cổ phiếu trên hệ thống giao dịch cho chứng khoán chưa niêm yết trong thời hạn 30 ngày kể từ ngày Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước xác nhận hoàn tất việc đăng ký công ty đại chúng. Sau 02 năm kể từ ngày giao dịch đầu tiên trên hệ thống giao dịch cho chứng khoán chưa niêm yết, công ty đại chúng có quyền nộp hồ sơ đăng ký niêm yết khi đáp ứng các điều kiện niêm yết chứng khoán.
Công ty đại chúng quy định tại điểm b khoản 1 Điều 32 của Luật Chứng khoán năm 2019 phải đưa cổ phiếu vào niêm yết hoặc đăng ký giao dịch trên hệ thống giao dịch chứng khoán trong thời hạn 30 ngày kể từ ngày kết thúc đợt chào bán ra công chúng.
Ngoài các quyền và nghĩa vụ quy định nêu trên, công ty đại chúng có các quyền và nghĩa vụ theo quy định của Luật Doanh nghiệp năm 2020 và quy định khác của pháp luật có liên quan.
```
                                                               BẮC CAO MINH
```

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 3 Tháng Năm 2023 02:15

ảnh

LIỆU THỜI VẬN CỔ PHIẾU “HAG” ĐÃ TỚI?

Lời đầu tiên, Bắc Cao Minh đăng tải bài viết này không nhằm mục đích khuyến nghị mua/bán cổ phiếu HAG - Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai, Bắc Cao Minh chỉ mong giúp ích ít nhiều cho những nhà đầu tư đang quan tâm và có ý muốn sở hữu cổ phiếu HAG.
Cổ nhân có câu nói rất hay “Qua cơn bĩ cực đến hồi thái lai”. Câu nói này giúp Bắc Cao Minh liên tưởng ngay đến cổ phiếu HAG - Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai. Tại sao ư? Vì hiện tại HAG đã có bước chuyển mình ở một số phương diện rất đáng quan tâm.
Do thời gian có hạn, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc phân tích phẩm chất lãnh đạo của Bầu Đức, Chiến lược kinh doanh “Heo ăn chuối” và lợi ích kinh tế cây sầu riêng.

PHẨM CHẤT LÃNH ĐẠO CỦA BẦU ĐỨC:

Bầu Đức là một người lãnh đạo rất tâm huyết, có tâm, có khát vọng lớn, nhiều năm dấn thân vào lĩnh vực sản xuất nông nghiệp, dày dặn kinh nghiệm thương trường, không ngại gian khó, luôn dồn toàn bộ sức lực, tiền bạc để gây dựng, phát triển Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai và trên thực tế Bầu Đức là cổ đông lớn nắm giữ tới 34,5% tổng số cổ phần của HAG.
Là một nhà đầu tư chứng khoán, trước khi rót vốn đầu tư vào doanh nghiệp thì việc quan trọng hàng đầu là xem xét phẩm chất của lãnh đạo chủ chốt có đáng tin cậy không, với mẫu người như Bầu Đức thì Bắc Cao Minh tin tưởng rằng Ông luôn hết mình vì quyền và lợi ích của cổ đông mà cố gắng làm tốt nhất, nhiều nhất có thể, mặc dù phía trước vẫn còn không ít khó khăn, thử thách đối với HAG. Nhưng với sự đồng hành, ủng hộ tích cực của cổ đông, lại thêm thiên thời, địa lợi nữa sẽ giúp cho HAG bước sang trang sử mới với thành tích và niềm tự hào.

CHIẾN LƯỢC KINH DOANH “HEO ĂN CHUỐI”:

Chúng ta đều biết rằng, cây ăn trái đóng vai trò quan trọng trong cơ cấu ngành nghề hoạt động của HAG với sản phẩm chủ lực là chuối, diện tích chuối khoảng 5.000 ha, quả chuối đạt tiêu chuẩn được xuất khẩu vào các thị trường như Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore, Châu Âu, Trung Quốc .v.v. còn lượng chuối không đạt tiêu chuẩn bán ra thị trường cũng khá lớn, thay vì loại bỏ thì mang phơi khô, xay thành bột cho heo ăn, heo nái thì ăn chuối chín để có sữa nhiều, còn heo thịt thì ăn bột chuối.
Hoàng Anh Gia Lai đã tìm ra công thức chế biến thức ăn cho heo với 40% thành phần là chuối, mà chuối lại hội tụ đầy đủ các chất rất tốt như tinh bột, kali, vi lượng .v.v, còn lại bắp, đậu nành, vi chất, thảo mộc, từ đó giúp heo mau lớn, có giá thành thấp/cạnh tranh và chất lượng cũng có phần khác biệt so với các sản phẩm heo trên thị trường, đó là thịt thơm, độ dẻo vừa phải, thớ thịt trong, phần mỡ giòn không gây ngán .v.v.
Tính chỉ số FCA đạt kết quả tuyệt vời, vì chỉ số FCA của nhiều công ty chăn nuôi heo là 2.4 - 2.6, còn heo ăn chuối của HAG chỉ 2.0 - 2.2, đồng nghĩa với việc để có 1 kg thịt heo thì HAG tiêu tốn ít thức ăn hơn so với những cơ sở nuôi heo khác, kéo theo biên lợi nhuận gộp cao hơn, là một trong những lợi thế cạnh tranh đáng kể trong hoạt động kinh doanh của Hoàng Anh Gia Lai.

Như vậy có thể nói rằng, HAG nhất cử lưỡng tiện, một mũi tên trúng 2 con chim là mảng nông nghiệp và con heo. Đúng là tuyệt chiêu xứng đáng 10 điểm.

LỢI ÍCH KINH TẾ CÂY SẦU RIÊNG:

Cây sầu riêng là loại cây ăn trái mang lại giá trị cao. HAG trồng hàng 1.000 ha cây sầu riêng (gồm 200 ha tại Việt Nam và 800 ha tại Lào) với 2 giống chủ lực là sầu riêng Monthong (Thái Lan) và sầu riêng Musang King (Malaysia).
Cơ hội thêm rộng mở khi quả sầu riêng của Việt Nam được Trung Quốc cho phép nhập khẩu chính ngạch sau hơn 4 năm đàm phán.

Như vậy, với giá trị cao và năng suất đem lại thì cây sầu riêng sẽ mang lại khoản lợi nhuận to lớn cho HAG.

                                                                   BẮC CAO MINH

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com