Lâu ròi crack spread mới lại tăng nóng như này, nếu tiệm cận hoặc vượt 30 rồi duy trì thì có thể hi vọng quý 1 BSR lãi ròng hơn 1k tỷ 
16:10 phút hôm nay BSR mới phát hành BCTC Q4/2025, ém nhẹm một kết quả khiến dân tình ngỡ ngàng, báo chí truyền thông đưa tin Quý 4/2025 BSR lãi khoảng 2k tỷ, đây đã là gấp đôi so với mức 900 tỷ vào Quý 3 và là quý thứ tư liên tiếp BSR tăng trưởng mạnh, Quý sau có LNST tốt hơn quý liền trước (kể từ khi chạm đáy lợi nhuận, lỗ vào Quý 4/2024).
NHƯNG KHÔNG, BSR công bố BCTC Quý 4/2025 với LNST đạt ~3.035 tỷ. Không kể so với cùng kỳ năm trước vì Quý 4/2024 thì BSR còn đang lỗ, mà so với ngay chính Quý 3/2025 chỉ lãi 900 tỷ thì Quý này BSR đã tăng trưởng LNST gấp hơn 3 lần, chúng ta đang được chứng kiến một case đầu tư “xác chết sống dậy” điển hình, hay nói cách khác là cigar-butt của nhà đầu tư huyền thoại Benjamin Graham nói tới trong cuốn “Security Analysis” của mình.
Bảng cân đối kế toán vững chãi như một pháo đài, với ~1.5 tỷ USD lượng tiền gửi thừa mứa tạo ra nguồn thu đều đặn hàng tháng cũng không khác gì một hoạt động kinh doanh phụ—mỗi Quý doanh thu hđ tài chính được quanh 430 tỷ VND:
Trong khi đó, toàn bộ nợ vay của BSR tính đến hết năm 2025 chỉ khoảng 10k tỷ, tức là trả sạch nợ đi thì BSR vẫn còn hơn 26k tỷ VND không biết tiêu vào việc gì, môt BCTC lành mạnh tuyệt đối.
Dòng tiền kinh doanh mới là đột biến trong Quý này khi đạt hơn 5200 tỷ, điều này cho thấy BSR đã thực sự học dc bài học năm 2022 và điều hành hoạt động kinh doanh chính tạo tiền hiệu quả bất chấp sự vận động của giá dầu quốc tế. Nếu BSR có thể khai thác được dầu từ mỏ Hải Sư khỏng lồ mà VN vừa phát hiện ra, giá vốn sẽ hạ thấp, có khi dư cung để đem xuất khẩu, thì BSR sẽ thành Standard Oil của khu vực!
Thực sự BCTC này khiến tôi choáng váng, vì nó vượt ra ngoài cả dự phóng lạc quan nhất của mình, tôi chỉ ước được Quý này LNST tầm 1500k-1800k là đã rất tốt rồi, với kỳ vọng làm tiền đề cho mốc 2k tỷ/Quý từ năm 2026, nhưng Quý 4/2025 đã đạt ngay 3k tỷ khiến tôi phải put lại tất cả số liệu vào mô hình định giá của mình và rất khó phán đoán được chính xác, do Quý 1/2026 biên crack spread đang tăng rất mạnh. Do đó, tôi tính thận trọng mỗi quý năm 2026 được tầm 3000 tỷ đi (coi như không tăng trưởng nữa), thì EPS cả năm sẽ đạt 2400 => P/E forward sẽ chỉ là 12.5 với mức giá 30k, quá rẻ cho một doanh nghiệp đầu ngành, độc quyền và MOAT khổng lồ với tình hình tài chính siêu lành mạnh.
Nếu nhìn sang những công ty trong ngành như PVS hay PVD thường giao dịch quanh mốc P/E 15, còn nếu so với hội same same quy mô như GAS hay PLX thì thậm chí đội này còn duy trì mức P/E 20-25 sẽ thấy BSR hiện tại đang trade sâu dưới mức giá trị hợp lý => tạo một Margin of Safety vô cũng an toàn cho nhà đầu tư mua và nắm giữ.
Còn những câu chuyện như lọt rổ VN 30 vào kỳ tháng 7/2026 hay thoái vốn của PVN trong năm nay tôi sẽ ko bàn!
1 Likes
BSR tăng tốt quá, cứ mắc võng nằm cho em nó phi thôi
chính ra giảm thì mới có cái viết chứ tăng chả biết viết gì ae ạ 
Bên 319 cũng thy y chang
tp 3 số nổi k bác?
hì, tôi đầu tư giá trị nên nếu xét trên view là intrinsic value thì BSR chưa nên có giá 3 chữ số, ít nhất là trong năm nay, vì vốn hóa như vậy sẽ quá cao, còn trường phái của tôi ko cầm dc mấy hàng kiểu VIC tăng 8 lần năm ngoái đâu, do tăng nóng kiểu đó là Mr. Market đang vận hành kiểu “điên rồ” rùi có định giá kiểu người giời mới ra dc mà cầm.
Thực ra BSR tôi nghĩ lên quanh 4x đã là max giá trị năm nay của tôi rồi, chạm mức đó tôi cũng sẽ TP bất chấp có tăng nũa hay ko còn đương nhiên tùy tình hình thị trường cụ thể mà có thể bán sớm hay muộn vì đến hiện tại tôi cũng đã lãi hơn 100% rồi thì cũng xem là no nê.
bsr 9x
không có hàng tiếc hùi hụi
hì, còn nhiều cơ hội khác mà bác, thị trường có thiếu cơ hội đâu