Chứng khoán 2023: Đi về đâu cũng là thế

Chúc mừng năm mới :moneybag::moneybag::moneybag::fairy::fairy::fairy::people_hugging::people_hugging::people_hugging::couple_with_heart_woman_man::couple_with_heart_woman_man::couple_with_heart_woman_man:

1 Likes

Theo bác nghĩ lịch sử có lặp lại k.

1 Likes

:innocent::innocent::innocent:

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp hình thành và phát triển cùng thị trường cổ phiếu, trở thành những kênh dẫn vốn quan trọng của nền kinh tế.

Khác với thị trường cổ phiếu mang tính sở hữu, rủi ro đi kèm lợi nhuận thì thị trường trái phiếu với sản phẩm là nghĩa vụ nợ sơ cấp lại là sản phẩm lợi nhuận trung bình rủi ro thấp mới hấp dẫn nhà đầu tư. Vậy để rủi ro được duy trì ở mức thấp thì trách nhiệm tìm hiểu của NĐT là 1 phần, trách nhiệm của các khâu tư vấn phát hành- phân phối trái phiếu thì việc kiểm duyệt và chấp thuận phát hành trái phiếu của Ủy ban Chứng khoán và BTC cũng là một vấn đề đáng quan tâm.

Theo những thông tin từ các tờ báo chính thống và uy tín, trong năm 2023 thì pháp luật về TTTP sẽ được hoàn thiện chặt chẽ để từng bước đưa TTTP về đúng quỹ đạo.

Vì các lô trái phiếu được phát hành đều là nghĩa vụ nợ từ 1-7 năm, nên đối với NĐT thì sẽ cần tính thanh khoản cao hơn. Do đó thông qua các CTCK, CTQL quỹ,… mà trái phiếu được chia ra thành những kỳ hạn nhỏ bán cho NĐT. Tuy nhiên những vụ việc vừa rồi xảy ra khiến TTTP trầm lắng mất thanh khoản, lại tác động trực tiếp tới CT chứng khoán và NĐT ở hiện tại.

Cùng với các giải pháp tài khóa và tiền tệ của NN thì các doanh nghiệp sẽ có thêm biên xoay sở, dần dần vượt qua khó khăn.
https://laodong.vn/…/khoi-phuc-thi-truong-trai-phieu…
Mời bạn, tham gia diễn đàn trái phiếu tại đây https://www.facebook.com/groups/diendantraiphieu

Năm 2019 mình có đọc một bài báo có tựa đề là “Chào bán trái phiếu theo phương pháp dựng sổ” không nhớ rõ ở tạp chí hay báo nào nữa. Do là báo trên tạp chí giấy nên k up lên đây cho quý vị cùng đọc và suy ngẫm, bèn lấy một bài báo có nội dung liên quan để tại đây ạ.

Phương pháp dựng sổ: Giải pháp để tăng sự thành công cho các phiên IPO và bán vốn nhà nước

Duy Thái (thực hiện)

Duy Thái (thực hiện)

Xem các bài viết của tác giả

09:35 | 26/04/2019CHỨNG KHOÁN

Theo dõi TBTC trên

(TBTCVN) - “Phương pháp dựng sổ là phương thức phát hành hiệu quả đã được nhiều nước áp dụng. Chúng tôi cũng kỳ vọng phương pháp này sẽ tạo thêm một lựa chọn nữa cho các doanh nghiệp (DN) trong việc triển khai bán cổ phần (CP) và chuyển nhượng vốn nhà nước thành công”.

ck

Đây là chia sẻ của ông Nguyễn Thành Long - Chủ tịch Hội đồng quản trị, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) khi trao đổi với phóng viên TBTCVN về Thông tư 21/2019/TT-BTC hướng dẫn việc bán CP lần đầu và chuyển nhượng vốn nhà nước theo phương thức dựng sổ vừa được Bộ Tài chính ban hành.

** PV: Xin ông cho biết những điểm mới của phương pháp dựng sổ được quy định trong Thông tư 21 vừa được Bộ Tài chính ban hành?*

- Ông Nguyễn Thành Long: Cơ chế phát hành lần đầu ra công chúng (IPO), thông lệ quốc tế thường áp dụng phương thức dựng sổ. Với phương thức này, giá cổ phiếu của đợt phát hành sẽ được quyết định trên cơ sở nhu cầu thực tế của các nhà đầu tư (NĐT) đối với số lượng phát hành khác nhau.

long
Ông Nguyễn Thành Long

Điểm mới của phương thức đấu giá dựng sổ là có thêm bước thăm dò nhu cầu thị trường để xác định giá bán với việc tổ chức giới thiệu bán CP cho các NĐT, xác định khoảng giá dựng sổ, cung cấp thông tin về tình hình đặt mua tương ứng với quy mô vốn huy động khác nhau để NĐT có thể đưa ra mức giá đặt mua phù hợp. Bước thăm dò thị trường đã hỗ trợ khâu xác định giá bán CP sát hơn với nhu cầu của thị trường, hài hòa lợi ích giữa tổ chức phát hành và NĐT, từ đó làm tăng hiệu quả, giảm chi phí huy động vốn. Đây cũng chính là điểm ưu việt của phương thức này khi có khả năng thu hút nhiều NĐT hơn so với các phương thức hiện hành, cũng như đem lại tỷ lệ thành công cao hơn.

** PV: Hiện nay, đấu giá công khai đang được sử dụng khá rộng rãi. Vậy điểm ưu việt của phương thức dựng sổ so với phương thức đấu giá cụ thể là như thế nào, thưa ông?*

- Ông Nguyễn Thành Long: Trong phương thức đấu giá, giá bán CP được lấy từ cao xuống thấp cho đến khi đủ số CP chào bán. NĐT đặt mua và trúng ở giá nào thì thanh toán ở giá đó, dẫn tới một số trường hợp NĐT đặt giá quá cao so với giá trúng bình quân của cuộc đấu giá nên đã bỏ cọc, không thanh toán tiền mua CP trúng giá. Điều này có thể khiến tổ chức phát hành không huy động đủ vốn theo phương án phát hành, hoặc gây thiệt hại cho một số NĐT trong tương quan với các NĐT còn lại. Trong khi đó, giá bán CP theo phương thức dựng sổ là một mức giá bán chung duy nhất được quyết định trên cơ sở tham khảo nhu cầu của thị trường thông qua việc mở và tổng hợp sổ lệnh. Việc xác định kết quả dựng sổ chỉ được thực hiện khi tỷ lệ khối lượng đặt mua CP thực tế và số lượng NĐT đặt mua CP thực tế lớn hơn hoặc bằng tỷ lệ khối lượng đặt mua CP tối thiểu và số lượng NĐT đặt mua CP tối thiểu theo phương án bán CP. Theo đó, số lượng CP bán được sát với số CP mong muốn chào bán hơn, tránh trường hợp ngay cả khi chỉ bán được 1 phần rất nhỏ cũng phải thực hiện các thủ tục chuyển quyền sở hữu và đưa lên giao dịch trên sàn chứng khoán như bán đấu giá công khai thông thường hiện nay. Đồng thời, cũng nhờ đó, tỷ lệ đấu giá thành công cũng cao hơn.

** PV: Trên thực tế, dù phương thức đấu giá dựng sổ ưu việt hơn, tuy nhiên, đây là phương pháp mới đối với cả tổ chức tư vấn, lẫn doanh nghiệp (DN). HNX đã có sự chuẩn bị thế nào để có thể triển khai hiệu quả quy định mới này khi ngày có hiệu lực chỉ còn có hơn 1 tháng nữa?*

- Ông Nguyễn Thành Long: Ngay trong năm 2017, khi Nghị định 126/2017/NĐ-CP của Chính phủ cho phép áp dụng phương thức dựng sổ trong hoạt động đấu giá CP, HNX đã triển khai nghiên cứu kinh nghiệm quốc tế và chuẩn bị cơ sở vật chất, hệ thống sẵn sàng cho việc triển khai phương thức mới này tại sở.

Tháng 3/2018, khi Nghị định 32/2018/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 91/2015/NĐ-CP về đầu tư vốn nhà nước vào DN và quản lý, sử dụng vốn, tài sản nhà nước tại DN được ban hành, trong đó có bổ sung thêm phương thức dựng sổ, HNX đã hoàn tất yêu cầu bài toán đối với việc nâng cấp hệ thống đấu giá và triển khai nâng cấp hệ thống. Việc nâng cấp sau đó đã được hoàn thành trong năm 2018.

Hệ thống đấu giá nâng cấp của HNX tiếp thu các kinh nghiệm quốc tế tiên tiến, công nghệ hiện đại và bổ sung thêm các tính năng của phương pháp dựng sổ. Hệ thống cho phép lập sổ lệnh riêng cho các NĐT. Tốc độ xử lý của hệ thống lên đến 20 - 30 nghìn lệnh/ngày, có thể nhập lệnh từ xa tại đại lý nhận lệnh (công ty chứng khoán - CTCK) với tính bảo mật cao.

Hệ thống cũng cho phép cập nhật liên tục biểu đồ thống kê số lượng CP đặt mua tại mỗi mức giá trong khoảng giá khảo sát, nhờ đó NĐT có thể tham khảo thống kê này trước khi đặt lệnh tại CTCK. Đối với dữ liệu sổ lệnh, hệ thống có thể xuất ra các báo cáo thống kê số liệu theo một số tiêu chí mà bên bán quan tâm, hỗ trợ việc xác định giá phân phối. Hệ thống cũng cho phép xác định kết quả phân phối cho từng NĐT dựa trên các tiêu chí đã được quy định tại Thông tư 21, ưu tiên lần lượt về giá, thời gian đặt lệnh và khối lượng đặt mua, đồng thời kết xuất ra các báo cáo liên quan.

Từ nay cho đến tháng 6 (thời điểm Thông tư 21 có hiệu lực), HNX sẽ tiến hành một số chỉnh sửa thông số của hệ thống cho phù hợp với quy định. Bên cạnh đó, HNX dự kiến sẽ có các chương trình tập huấn đào tạo cho các CTCK về cách thức vận hành hệ thống, cũng như cách thức phối hợp triển khai để các bên đều có thể sẵn sàng cho việc khai trương đấu giá theo phương thức dựng sổ.

** PV: Xin cảm ơn ông!*

Điểm mới của phương thức đấu giá dựng sổ là có thêm bước thăm dò nhu cầu thị trường để xác định giá bán với việc tổ chức giới thiệu bán CP cho các NĐT, xác định khoảng giá dựng sổ, cung cấp thông tin về tình hình đặt mua tương ứng với quy mô vốn huy động khác nhau để NĐT có thể đưa ra mức giá đặt mua phù hợp. Bước thăm dò thị trường đã hỗ trợ khâu xác định giá bán CP sát hơn với nhu cầu của thị trường, hài hòa lợi ích giữa tổ chức phát hành và NĐT, từ đó làm tăng hiệu quả, giảm chi phí huy động vốn. Đây cũng chính là điểm ưu việt của phương thức này khi có khả năng thu hút nhiều NĐT hơn so với các phương thức hiện hành, cũng như đem lại tỷ lệ thành công cao hơn.

Rất nhiều giải pháp để TTTP Việt Nam tiệm cận hơn với sự phát triển của TTTP thế giới, nhiều báo đã đăng rồi mình chỉ post lại lên cho quý vị đọc thôi: Xếp hạng tín nhiệm trái phiếu doanh nghiệp.

Nâng cao vai trò của các quỹ đầu tư trái phiếu.
Đối với những quỹ ngoại tham gia vào TTCK Việt Nam, kế thừa kinh nghiệm và trình độ phát triển từ các TT hàng trăm năm, nên khi vào ta thì chia nhỏ ra thành các quỹ khác nhau: quỹ đầu tư chỉ số, quỹ đầu tư giá trị, quỹ cân bằng, quỹ trái phiếu, quỹ ETF,… Tuy nhiên các quỹ đầu tư trái phiếu chưa được phát triển do nhiều nguyên nhân: kênh phân phối qua ngân hàng và CTCK áp đảo, do khẩu vị đầu tư trái phiếu qua quỹ chưa hợp với NĐT, do tính minh bạch của thị trường trái phiếu OTC,…
Để quỹ đầu tư trái phiếu phát triển ở VN thì rất nhiều thách thức, chủ yếu là các quỹ phân phối trái phiếu tới tay NĐT. Giải pháp này chưa thực sự khả thi ở hiện tại do những thông lệ và điều kiện đầu tư ở VN thì quỹ trái phiếu chưa hấp dẫn.

Chào quý vị Nhà đầu tư, hôm nay là ngày cuối cùng của kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán 2023, chúc quý vị một năm mới an lành và gặp nhiều may mắn.
Hiện tại, chúng ta có nhiều kênh thông tin để tham khảo, với tôi thì tôi xin phép recommend một kênh thông tin rất yêu thích của tôi là báo giấy của 2 tờ Báo Đầu tư Chứng khoán và Thời báo Tài chính Việt Nam. Quý vị có thể bỏ ra một chi phí nho nhỏ và thời gian để đọc nghiền ngẫm, những cây viết trên đó đều là những chuyên gia hàng đầu về tài chính dưới góc độ hàn lâm và quản lý thị trường.
Hi vọng sẽ giúp cho quý vị có thêm nguồn thông tin chuẩn để tham khảo, và chúng ta có thêm nhiều đề tài để cùng bàn luận hơn.

Mời bạn tham gia Diễn đàn trái phiếu tại đây: https://www.facebook.com/groups/diendantraiphieu

2023 sẽ lấy lại những gì đã mất của năm 2022


Dịch vụ: cho thuê nhà vệ sinh, cho thuê nhà vệ sinh di động, cho thuê nhà vệ sinh công trường, cho thuê nhà vệ lưu động, cho thuê container vệ sinh

2 Likes

Chúc bác năm mới thắng lợi mới :beers: :beers: :beers:

1 Likes

Thanks bác

2 Likes
3 Likes

Tôi vừa xem dự báo thời tiết xong, Hà Nội ngày mai là một ngày rất đẹp trời nha quý vị.

1 Likes

Anh em ôm cổ BDS sắp được ntn rồi
1
MÚC XÚC HÚC ĐI NÀO

1 Likes

Em phải chịu khó học mới mong lấy được tiền. Đừng nghe chiên za chiên ngô chiên khoai. Đặc biệt bọn CTCK khuyến nghị

2 Likes

Chúc trai đẹp năm mới thắng lợi mới nha :moneybag: :moneybag: :moneybag:

2 Likes

Thank anh nha. Đang xanh mướt danh mục đang bùng nổ. KK 50 BDS 25% điện 25% dầu. ĐIỆN DẦU ĐẤT. DĐĐ cứ thế mà phệt

2 Likes

Giỏi wa :moneybag: :moneybag: :moneybag:

2 Likes

Trai đẹp hình như quánh theo trường phái thạo tin :grin:

2 Likes