cụ ad hay quá, diễn đàn cần nhiều bài viết thế này
1 Likes
Như vậy chúng ta lại quay lại câu chuyện dự nợ tín dụng trên GDP dự báo cuối năm 155% là cao hay thấp và có ảnh hưởng lớn hay ko
em ko còn là F0 nữa mà e đã chắt lọc rất tốt để giúp ích trong việc đầu tư CK @thinhbka
cảm ơn cụ @alexluyen
1 Likes
Nghỉ ngơi đợi ở 1500 thì đẹp
Như vậy nếu lấy tỷ lệ chấp nhận được ở ngưỡng 130% so với GDP thì với mức 155% là tỷ lệ khá lớn cũng sẽ có những rủi ro nhất định.
Nhìn đồ thị trên thì bắt đầu sau 2022 độ dốc khá cao và tăng khá nhanh:
- Sau rủi ro của trái phiếu doanh nghiệp 2022 mà đỉnh điểm là Vạn Thịnh Phát
- Duy trì tốc độ tăng trưởng kinh tế 8-10%
1 Likes
Như vậy để thấy 1 bức tranh là các kênh khác huy động khá là hạn chế, và áp lực tăng trưởng là rất cao → Áp lực cho bank là rất lớn.
Như vậy chúng ta đáng nói đến vấn đề khát vốn và hiệu quả của đồng vốn.
Chúng ta đang thấy các dự án quy mô hàng trăm nghìn tỷ, kim ngạch xnk tăng kỷ lục nhưng bản chất thực nền kte đang phát triển theo quy mô theo chiều ngang và đang thiếu chiều sâu như nền công nghiệp lõi, công nghệ. Chúng ta đang dựa trên sự thâm dụng vốn, thâm dụng lđ thiếu những đột phá về công nghệ khoa học kỹ thuật để nâng cao năng suất, tạo ra của cải thặng dư cho xã hội.
1 Likes
Lê lại quay lại câu chuyện đất nước grab của Lê và Lê trích ra đoạn này:
Giả sử nếu phần đi vay đưa vào đầu tư chiếm tỷ trọng lớn nhất và thực sự đầu tư hiệu quả như vậy thì TỔNG THU NHẬP CỦA TÔI vẫn lớn hơn NỢ VAY NGÂN HÀNG thì tôi vẫn ổn dòng tiền vẫn tốt.
Như vậy cái tỷ lệ 130%, 155% hay 200% cũng chỉ là cái tỷ lệ mà quan trọng là chúng ta phải giải quyết được vấn đề như nhất nước Grab của Lê đã kỳ vọng
Miễn sao tổng thu nhập vẫn lớn hơn nợ vay tổng thu nhập càng phình to càng tốt.
Để giải quyết tỷ lệ hiện tại cần:
- khơi thông và tạo môi trường minh bạch cho các kênh dẫn động khác như trái phiếu, cổ phiếu( chứng khoán) —> vị dụ phải có đơn vị độc lập đủ uy tín đứng ra đánh giá chất lượng trái phiếu, chất lượng tài sản, khả năng trả nợ trong tương lai.
- cần huy động thêm các nguồn vốn giá rẻ nguồn vốn ưu đãi quốc tế —> để giải quyết 1 phần cơn khát vốn.
Nếu làm được những điều này áp lực sẽ tín dụng từ bank sẽ giảm nhiều chứ ko phải là loại bớt mấy cty lớn các dự án lớn ra khỏi room tín dụng để nới cho vay. Bởi bản chất loại hay ko loại thì vẫn là những khoản vay phải trả và đẩy sự rủi ro vào tương lai.
Yếu tố thứ 2 của đất nước grab cần giải quyết đó là hiệu quả:
Việc nới rộng tín dụng, bơm vào nền kte hàng triệu tỷ vnd( flows) thì hiệu quả đạt được hay việc sử dụng vốn hiệu quả giúp vòng quay cung tiền velocity tăng giúp đòn bẩy hiệu quả luân chuyển từ nợ qua lợi nhuận tăng và vòng quay đó cứ lặp đi lặp lại nhân lên nhiều lần —> tạo ra thặng dư của cải. Thu nhập tăng thì bản chất tăng của tín dụng ko phải là xấu.
Thực sự tín dụng/ gdp vn cả chục năm nay cũng đã trên 100% rồi.
Như vậy vấn đề ko phải là tỷ lệ thấp hay cao mà chúng ta cần phải “ khơi thông” các kênh dẫn động vốn khác như chứng khoán( cổ phiếu, trái phiếu…) và gia tăng hiệu quả tín dụng tăng mạnh ko đồng nghĩa với hiệu quả và ngược lại hay làm tăng vòng quay tiền velocity
Như vậy mọi người sẽ thấy nghịch lý đúng ko? Tại sao tín dụng hàng năm được “ bơm” ra lớn nhưng vẫn thiếu? Rồi tỷ lệ huy động/ cho vay gap ngày càng lớn? Vậy câu hỏi tiền đi về đâu?
Chúng ta lại quay lại vấn đề bank chủ yếu là các nguồn huy động dưới 1 năm và chủ yếu tài trợ cho các khoản vay ngắn hạn, với các khoản vay trung dài hạn phải phụ thuộc vào các tỷ lệ bắt buộc theo quy định của các thông tư ví dụ như Ldr, an toàn vốn, giữ trữ bắt buộc, car … nhưng các kênh dẫn động khác như trái phiếu cp chưa hiệu quả. Mà một phần khá lớn các khoản vay trung và dài hạn bị “ ngâm vào” bất động sản hay gọi mỹ miều là hấp thụ vào bds.
Vốn của 1 doanh nghiệp sẽ từ:
-vốn tự có
- Và vốn đi vay: vay ngân hàng, phát hành trái phiếu.
Kênh trái phiếu tắc thì buộc phải gõ cửa ngân hàng mà 1 dự án lớn: cần rất nhiều tiền và qua rất nhiều năm mới chuyển hoá dc phần nợ vay đó thành lợi nhuận và tái trả ngân hàng. Tái đầu tư:
Nếu dự án là hiệu quả ví dụ bds khu công nghiệp, bds trung tâm bán cháy hàng —> velocity sẽ quay nhanh giúp dòng tiền luân chuyển quay lại nền kte.
Nhưng gặp các đại dự án zombie như Novo thì ngâm chết đó:
Ví dụ, một doanh nghiệp vay 5.000 tỷ đồng để xây dựng một dự án. Số tiền này không lập tức trở thành doanh thu hay thu nhập của nền kinh tế.
Mà doanh nghiệp cần để: mua đất;
- mua vật liệu;
- trả chi phí xây dựng;
- trả tiền nhân công;
- tích trữ nguyên vật liệu;
- đầu tư máy móc;
- duy trì vốn lưu động.
Sau đó, tiền lại đi qua nhiều doanh nghiệp và nhiều giai đoạn khác nhau trước khi cuối cùng trở thành doanh thu, tiền gửi ngân hàng và tiếp tục được sử dụng cho hoạt động khác.
Như vậy ko thể nói tín dụng “ngâm” vào bds là xấu hay là tốt. Đến nước Mỹ là nước tư bản lâu đời tín dụng cho bds vẫn chiếm 1 tỷ trọng khá lớn cũng chính là một trong những ngành nghề quan trọng nói gì Việt Nam mà bản chất phải là?
Vòng quay của dòng tiền có nhanh hay không.
1 đồng tiền quay vòng 10 lần nó sẽ khác với đồng tiền đó chỉ quay vòng 2 lần dù lượng tiền bơm vào là như nhau.