Tổng quan: GMD (HOSE)
CTCP Gemadept hoạt động chính trong mảng khai thác cảng và logistic. GMD sở hữu và khai thác hệ thống cảng trải dài từ Bắc vào Nam với chuỗi 8 cảng bao gồm Cảng nước sâu Gemalink (GMD liên doanh với CMA Terminals - Pháp) quy mô hàng đầu cả nước. Bên cạnh một vài dự án trồng rừng và BĐS.
Vốn hóa GMD hiện tại là hơn 17,630 tỷ đồng. Vốn điều lệ hơn 3000 tỷ. GMD sở hữu 21 công ty con và 16 công ty liên kết và toàn bộ các công ty con đều hợp nhất trong BCTC hàng quý/hàng năm.
Vê cổ đông lớn:
Về Chủ tịch HĐQT và Ban lãnh đạo của GMD: đều là những người có kinh nghiệm trong lĩnh vực kinh tế, được đào tạo nâng cao và có hội đồng quản trị dày dặn kinh nghiệm ( trung bình 8.6 năm).
Các hoạt động kinh doanh chính:
• Khai thác cảng (Mạng lưới cảng từ Bắc chí Nam, cảng ICD, Dịch vụ container lạnh) : hoạt động chính đem lại 80% doanh thu nhất cho GMD. Nổi bật là:
- Cảng Gemalink (GMD sở hữu 65%) công suất gd1 1.600.000 TEUS/năm gd 2 là 2.400.000 TEUS/năm, vị trí đắc địa tại Cái Mép, Vũng Tàu.
- Cảng Dung Quất vị trí đắc địa, sôi động nhất miền Trung gần các KCN Bắc Chu Lai, Quảng Phú, Thổ Phong,…
- Cảng Nam Đình Vũ (Hải Phòng với công suất lớn có thể tiếp nhận tàu lớn quốc tế ~40.000DWT.
• Logicstic vận tải (Ô Tô, hàng lạnh, cảng hàng hóa hàng không, vận tải hàng siêu trưởng siêu trọng,…) không phải là mảng chủ lực tuy nhiên Logicstic GMD cũng được đánh giá top về đánh giá tài chính, đánh giá truyền thông và khảo sát.
• Đầu tư chiến lược (BDS, Trồng rừng) GMD là doanh nghiệp hiếm hoi được Chính phủ Campuchia cấp đất, 30.000 ha đất liền mạch, liền thửa quyền sử dụng 70 năm tuy nhiên hoạt động này ko đem lại nhiều lợi nhuận do chi phí trồng cây cao su khá đắt đỏ. GMD hiện đang sở hữu 2 dự án là Gem Saigon và Viêng Chăn - Lào (tổng ~10.000m2).
Kết quả kinh doanh
• GMD công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu tăng 28% đạt 880 tỷ đồng và LNST sau
lợi ích CĐTS tăng 86% YoY đạt 2Trong giai đoạn 2021 GMD đã mở rộng hệ thống và phát triển dịch vụ, kèm theo cảng Gemalink được đưa vào hoạt động đã đem đến kết quả kinh doanh khá tốt cho GMD.
• GMD là cổ phiếu chuẩn CANSLIM với 4 quý tăng trưởng liên tiếp với Doanh thu lợi nhuận chưa thực sự phản ánh vào giá cổ phiếu.
ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ
• Nam Đình Vũ (NDV) Giai đoạn 2 bắt đầu được phát triển vào cuối năm 2021. Theo ban lãnh đạo, giai đoạn 2 của NDV đã hoàn thành khoảng 25% quá trình thi công vào cuối quý 1/2022. Công ty dự kiến sẽ vận hành Giai đoạn 2 vào quý 1/2023, điều này sẽ bổ sung khoảng 600.000 TEU công suất (tương ứng khoảng 52% công suất hiện tại của GMD) tại cụm cảng Hải Phòng.
• Sản lượng hàng hóa vận tải bằng container qua VN tăng liên tục trong 5 năm qua và được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trong 2022-2023 khi dịch bệnh qua đi. Năm 2021 đạt ~24 triệu teus.
• Game thoái vốn Gemalink trong 2022 có thể đem về ln đóng góp đột biến 340 tỷ trong 2022. Ngoài ra, Gemadept cũng dự định sẽ thoái vốn hết khỏi các mảng kinh doanh không cốt lõi khác, bao gồm: 30.000 ha đất trông rừng cao su tại Campuchia đã đầu tư 2.325 tỷ, trong đó vốn chủ là 1.376 tỷ; 3.640 m2 tại ngã tư Nam Kỳ Khởi Nghĩa và Lê Lợi, quận 1; 6.715 m2 tại đại lộ Lane Xang, thủ đô Lào.
• HĐQT GMD dự kiến trình cổ đông thông qua việc phát hành quyền mua cổ phần cho cổ đông hiện hữu năm 2022. GMD sẽ chào bán tối đa hơn 100 triệu cp với giá 20,000 đồng/cp. Tổng số tiền dự kiến thu được từ đợt phát hành là 2,009 tỷ đồng sẽ được Công ty dùng tăng vốn góp vào gd2 của Cảng Nam Đình Vũ, CTCP Cảng Cái Mép Gemadept - Terminal Link gd 2 (tăng công suất lên thêm 900.00 teus) và đầu tư mua sắm tài sản cố định phát triển hoạt động kinh doanh của Công ty.
- Với KQKD khả quan, kế hoạch về thoái vốn, phát hành để mở rộng quy mô, phát triển doanh nghiệp, lấp đầy sản lượng GMD (cốt lõi của ngành cảng) kèm theo yếu tố vĩ mô hỗ trợ, GMD giữ được trend tăng trung và dài hạn khi thị trường giảm sâu và đang ở vùng giá hấp dẫn và chuẩn bị vượt đỉnh huyền thoại.
