Điểm Tin THỊ TRƯỜNG

[vua_chimlon]

Nhiệt điện than không thể xanh: Vì sao CCS (Carbon Capture and Storage) chưa thể cứu vãn ngành này? Việc thế giới đẩy nhanh quá trình chuyển đổi năng lượng, công nghệ thu giữ và lưu trữ carbon (CCS) được kỳ vọng là giải pháp cứu cánh cho nhiệt điện than - nguồn phát thải lớn nhưng vẫn đóng vai trò quan trọng. Tuy nhiên, sau hơn hai thập kỷ phát triển, CCS chưa chứng minh được tính hiệu quả ở quy mô lớn. Chi phí cao, hiệu suất thấp và tốc độ triển khai chậm khiến giải pháp này khó cạnh tranh với năng lượng tái tạo. Liệu CCS còn đủ sức cứu vãn nhiệt điện than, hay chỉ là giải pháp quá muộn?

Nhiệt điện than và CCS: Kỳ vọng và thực tế

Mặc dù đã có nhiều nỗ lực chuyển đổi sang các nguồn năng lượng sạch hơn, nhiệt điện than vẫn chiếm vị trí quan trọng trong cơ cấu điện toàn cầu. Theo Báo cáo Đánh giá Năng lượng Toàn cầu 2025 của IEA, tỷ lệ nhiệt điện than trong tổng sản lượng điện toàn cầu hiện ở mức 35% - mức thấp nhất kể từ khi IEA được thành lập vào năm 1974[1]. Điều này đặt ra thách thức lớn cho các quốc gia trong việc giảm phát thải khí nhà kính, đặc biệt là khi nhiều nhà máy nhiệt điện than mới vẫn đang được xây dựng ở các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển.

Nhu cầu than tại các nền kinh tế tiên tiến (1974–2024)

[vua_chimlon]

Vai trò của thông tin đa chiều trong đầu tư chứng khoán

Trong thời đại thông tin đa chiều, nhà đầu tư muốn thành công phải tự trang bị cho mình “bộ lọc” và “la bàn” để định hướng. Bộ lọc giúp loại bỏ tạp âm và chọn lọc những gì tinh túy, còn la bàn - chính là nền tảng kiến thức và chiến lược cá nhân - giúp định vị xem mỗi thông tin nhận được ảnh hưởng thế nào đến con đường mình đi.

Nhà đầu tư cá nhân giữa ma trận thông tin

Trong kỷ nguyên số, nhà đầu tư cá nhân hằng ngày phải đối mặt với một ma trận thông tin khổng lồ. Không chỉ có tin tức từ báo chí chính thống, nhà đầu tư còn tiếp nhận vô vàn luồng thông tin phi chính thống trên mạng xã hội, diễn đàn và các kênh trực tuyến tức thời. Từ các bản tin tài chính, báo cáo kinh tế cho đến những dòng trạng thái X, Facebook hay các tin đồn trên diễn đàn chứng khoán - tất cả tạo nên một dòng chảy tin tức liên tục 24/7, khiến nhà đầu tư choáng ngợp. Việc phân biệt đâu là thông tin giá trị, đâu là “nhiễu” trở nên ngày càng khó khăn. Rõ ràng, trong ma trận ấy, không phải ai cũng đủ bản lĩnh và kỹ năng để chắt lọc, dẫn đến nguy cơ ra quyết định theo những tín hiệu sai lệch.

Hệ quả của việc bị cuốn vào dòng tin tức hỗn độn là tâm lý và hành vi đầu tư dễ bị tác động mạnh. Khi tin tức tốt, xấu đan xen và thay đổi chóng mặt, nhà đầu tư cá nhân thường rơi vào trạng thái tâm lý bầy đàn, cụ thể là hưng phấn tột độ hoặc hoảng loạn cực đoan chỉ trong thời gian ngắn. Những biến động tâm lý này dẫn tới phản ứng thái quá trên thị trường, đặt nhà đầu tư cá nhân vào một thế khó: nhà đầu tư muốn nắm bắt thông tin để định hướng danh mục, nhưng chính sự dư thừa và hỗn độn của thông tin lại trở thành rủi ro. Nếu không xây dựng được một cơ chế lọc và xử lý hiệu quả, nhà đầu tư sẽ mãi chạy theo những tiếng ồn ngắn hạn của thị trường, dẫn tới các quyết định mua bán đầy cảm tính.

[vua_chimlon]

Truyền thông chính thống: vai trò và mặt trái

Trong bối cảnh bùng nổ thông tin đó, truyền thông chính thống (báo in, đài phát thanh, truyền hình, các trang tin tức uy tín) vẫn đóng vai trò quan trọng như một ngọn hải đăng thông tin. Ưu điểm lớn nhất của kênh chính thống là thông tin đã qua kiểm chứng nhiều bước: phóng viên thu thập, ban biên tập rà soát, đối chiếu nguồn tin rồi mới công bố. Nhờ quy trình chặt chẽ này, tin tức từ báo chí chính thống thường có độ tin cậy cao hơn so với thông tin trên mạng xã hội. Đối với nhà đầu tư, những bài phân tích chuyên sâu, số liệu kinh tế vĩ mô, hay báo cáo doanh nghiệp trên báo chí chính thống là nguồn tham khảo quan trọng để đưa ra quyết định đầu tư. Không thể phủ nhận, giá trị của truyền thông dòng chính nằm ở chỗ họ cung cấp bức tranh toàn cảnh, có bề dày thông tin lịch sử, giúp nhà đầu tư hiểu rõ bối cảnh trước khi hành động.

Tuy nhiên, truyền thông chính thống cũng có mặt trái và hạn chế nhất định. Thông tin trên kênh chính thống, do phải qua nhiều “lớp lọc”, nên đôi khi đã bị pha loãng hoặc chậm trễ so với diễn biến thực tế. Quy trình biên tập nghiêm ngặt giúp loại bỏ tin sai, nhưng cũng khiến tin “nguội” hơn khi đến tay công chúng. Trong thời đại mạng xã hội lan truyền tin tức trong vài phút, báo chính thống đôi khi “đi sau một bước”. Chẳng hạn, khi có tin đồn hay sự cố bất ngờ, báo chí chính thống thường phải chờ xác nhận từ giới chức hoặc doanh nghiệp trước khi đăng tin và khoảng trễ này là “khoảng trống” để tin truyền miệng trên Facebook, X, ■■■■, ■■■■■■■■ mặc sức tung hoành. Điều này dẫn đến nghịch lý là nhiều nhà đầu tư biết tin từ mạng xã hội trước khi đọc được trên báo chính thống, khiến vai trò định hướng của báo chí bị suy giảm trong những tình huống cấp bách.

Về tốc độ, nội dung thông tin trên truyền thông chính thống cũng có thể bị chi phối bởi các động cơ ngoài chuyên môn. Bởi lẽ, mỗi tờ báo, kênh truyền hình đều có định hướng biên tập riêng, đôi khi chịu ảnh hưởng bởi yếu tố chính trị hoặc lợi ích nhóm. Thông tin đến tay nhà đầu tư nhiều khi đã được “gọt giũa” sao cho phù hợp với định hướng dư luận hoặc lợi ích của một số bên liên quan. Chính vì thế, nhà đầu tư chỉ đọc báo chính thống có thể không nhận được cảnh báo kịp thời về những rủi ro tiềm ẩn.

Sự thất bại của truyền thông chính thống trong việc mang đến thông tin đầu tư kịp thời, chính xác đôi khi đã tạo ra khoảng trống niềm tin. Khi nhà đầu tư thấy báo chí “lờ mờ” hoặc đưa tin chậm nhịp, họ buộc phải tìm đến các nguồn thay thế nhanh nhạy hơn. Đây chính là mảnh đất màu mỡ để các kênh thông tin mới phát triển và chiếm lĩnh sự chú ý của công chúng đầu tư trong những năm gần đây.

[vua_chimlon]

Cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp hút mạnh dòng tiền từ quỹ đầu tư

Theo công bố giao dịch trong tuần từ 23–27/06/2025, nhóm cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp trở thành tâm điểm hút dòng vốn của các quỹ đầu tư.

Cụ thể, Quỹ Đầu tư Hạ tầng PVI (PIF), do CTCP Quản lý Quỹ PVI (PVI AM) quản lý, đã mua mới 50 triệu cp KBC của Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc trong phiên 24/06. Giao dịch này giúp PIF sở hữu 5.31% vốn điều lệ, chính thức trở thành cổ đông lớn tại KBC.

[vua_chimlon]

Cùng ngày, KBC công bố kết quả đợt chào bán riêng lẻ 174.1 triệu cp, đạt gần 70% kế hoạch (250 triệu cp). Tổng cộng có 9 nhà đầu tư tổ chức và cá nhân chuyên nghiệp tham gia, nâng vốn điều lệ của KBC lên hơn 9,400 tỷ đồng.

Trong danh sách nhà đầu tư, Quỹ PIF và công ty quản lý của mình – PVI AM – lần lượt mua vào 50 triệu cp và 1.25 triệu cp, tương ứng với tỷ lệ sở hữu 5.31% và 0.13%.

Với mức giá chào bán 23,900 đồng/cp – thấp hơn 7% so với giá đóng cửa phiên 24/06 (25,800 đồng/cp) – ước tính nhóm quỹ này đã chi khoảng 1,195 tỷ đồng để sở hữu tổng cộng 51.25 triệu cp, tương đương 5.44% vốn điều lệ KBC.

[vua_chimlon]

Không dừng lại ở KBC, trước đó vào ngày 20/06, quỹ PIF cũng rót vốn vào CTCP Công nghệ Viễn Thông Sài Gòn (HOSE: SGT) – công ty liên quan chặt chẽ với KBC. Trong đó, KBC đang nắm giữ 21.5% vốn tại SGT, trong khi ông Đặng Thành Tâm đồng thời là Chủ tịch HĐQT của cả hai doanh nghiệp.

Theo công bố, PIF đã mua mới 10 triệu cp SGT trong phiên 20/06, tương đương 6.76% vốn điều lệ và trở thành cổ đông lớn tại doanh nghiệp này.

Cùng phiên, thị trường ghi nhận đúng khối lượng này được sang tay, với tổng giá trị đạt 170 tỷ đồng, tương đương giá bình quân 17,000 đồng/cp – thấp hơn 3% so với giá đóng cửa 17,600 đồng. Đây cũng là phiên có thanh khoản cao nhất của SGT trong vòng một năm trở lại đây.

Động thái đầu tư của quỹ PIF diễn ra trong bối cảnh cả KBC và SGT đều đã hồi phục mạnh kể từ vùng đáy thiết lập đầu tháng 4/2025, sau giai đoạn chịu áp lực từ các thông tin liên quan đến thuế quan.

Theo báo cáo phân tích ngành khu công nghiệp do CTCK Bảo Việt (BVSC) phát hành ngày 23/05/2025, trong ngắn hạn, sự thiếu rõ ràng về chính sách thuế đang khiến doanh nghiệp FDI trì hoãn kế hoạch đầu tư và mở rộng sản xuất, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động cho thuê đất khu công nghiệp. Tuy nhiên, ở góc nhìn trung hạn (từ năm 2026 trở đi), BVSC cho rằng chính sách thuế đang có xu hướng điều chỉnh theo hướng cụ thể hóa từng lĩnh vực thay vì áp dụng mức thuế cao đồng loạt, từ đó giảm áp lực lên ngành. Khi các mức thuế được xác định rõ ràng, dòng vốn FDI dự kiến sẽ quay trở lại thay vì tiếp tục trạng thái trì hoãn như trong năm 2025.

[vua_chimlon]

[vua_chimlon]

Chứng khoán phái sinh tuần 30/06-04/07/2025: Triển vọng ngắn hạn khá lạc quan

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 27/06/2025. VN30-Index tăng điểm và đóng cửa gần mức đỉnh 52 tuần mới kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên, cho thấy tâm lý nhà đầu tư tiếp tục lạc quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

[vua_chimlon]

1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 27/06/2025. Cụ thể, 41I1F7000 (F7000) tăng 0.77%, đạt 1,460 điểm; 41I1F8000 (F8000) tăng 0.75%, đạt 1,460.9 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 0.59%, đạt 1,456.6 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 0.56%, đạt 1,455.3 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,475.89 điểm.

Trong tuần giao dịch 23-27/06/2025, hợp đồng 41I1F7000 giảm mạnh ngay phiên mở cửa đầu tuần nhưng phe Long dần lấy lại vị thế đã giúp cho F7000 phục hồi và tăng vọt. Tuy nhiên, diễn biến giằng co lại xuất hiện ở các phiên tiếp theo với lợi thế vẫn thuộc về bên mua mặc cho lực bán có xuất hiện trở lại. Qua đó, hợp đồng tương lai này duy trì được sắc xanh tích cực đến hết phiên cuối tuần với mức tăng mạnh 35.8 điểm.

[vua_chimlon]

Kết phiên, basis hợp đồng 41I1F7000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -15.89 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động VN30F2506 và VN30-Index

[vua_chimlon]

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 23.02% và 23.34% so với phiên ngày 26/06/2025. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 2.24% và 4.02% so với tuần trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 27/06/2025 đạt 1,586 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 1,464 hợp đồng.

[vua_chimlon]

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

[vua_chimlon]

2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/06/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

[vua_chimlon]

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

[vua_chimlon]

3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 27/06/2025, VN30-Index tăng điểm và đóng cửa gần mức đỉnh 52 tuần mới kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư tiếp tục lạc quan.

Bên cạnh đó, chỉ số tiếp tục bám sát dải trên (Upper Band) của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo MACD tiếp tục mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu mua càng ủng hộ thêm cho đà tăng hiện tại.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

[vua_chimlon]

HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/06/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G300, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

[vua_chimlon]

HOSE “bật đèn xanh” cho TAL chuyển sàn

Ngày 27/06/2025, Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE) đã có quyết định chấp thuận cho gần 312 triệu cp của CTCP Đầu tư Bất động sản Taseco (UPCoM: TAL) niêm yết trên sàn HOSE.

Được biết, kế hoạch chuyển sàn của cổ phiếu Công ty từ sàn UPCoM lên HOSE vừa được thông qua tại ĐHĐCĐ thường niên 2025 hồi cuối tháng 4/2025. Ban lãnh đạo cho biết đang chuẩn bị các tài liệu để hoàn thành chuyển sàn trước tháng 11/2025.

Hiện, công ty mẹ của TAL là CTCP Tập đoàn Taseco (TASC) sở hữu 72.89% cổ phần. Trong thời gian tới, TASC dự kiến giảm tỷ lệ nắm giữ về 51% nhằm mở rộng cơ hội cho các nhà đầu tư chiến lược.

Việc chuyển sàn diễn ra trong bối cảnh Công ty đang lên kế hoạch đầu tư nhiều dự án lớn và cần huy động vốn.

Đầu tháng 6 vừa qua, HĐQT TAL phê duyệt tham gia đấu thầu lựa chọn nhà đầu tư thực hiện dự án khu đô thị mới, thương mại dịch vụ - tiểu khu 65.1 tại phường Tam Sơn, Đồng Kỵ, Hương Mạc, TP. Từ Sơn, tỉnh Bắc Ninh. Dự án có diện tích khoảng 62.57ha, tổng mức đầu tư gần 4 ngàn tỷ đồng. TAL sẽ đứng đầu liên danh với 2 công ty khác để tham gia đấu thầu.

Trước đó, vào cuối tháng 5, cũng tại tỉnh Bắc Ninh, liên danh Taseco Land và CTCP HNG Holdings trúng thầu dự án đầu tư xây dựng khu đô thị mới tại phường Hương Mạc và Phù Khê, TP. Từ Sơn. Dự án có diện tích gần 30.5ha, tổng mức đầu tư hơn 2,500 tỷ đồng. Thời gian thực hiện dự án trong vòng 6 năm kể từ ngày lựa chọn được nhà đầu tư.

[vua_chimlon]

Theo dấu dòng tiền cá mập 27/06: Tự doanh gom mạnh TCB phiên thứ 3 liên tiếp

Phiên 27/06 ghi nhận tự doanh các công ty chứng khoán (CTCK) tiếp tục mua ròng và tập trung mạnh vào cổ phiếu TCB. Trong khi đó, khối ngoại bán ròng nhẹ.

Tự doanh tiếp tục duy trì chuỗi mua ròng với tổng giá trị hơn 333 tỷ đồng và là phiên mua ròng thứ 5 liên tiếp. Dẫn đầu danh sách là TCB với hơn 310 tỷ đồng, đánh dấu phiên thứ 3 liên tiếp cổ phiếu này được gom mạnh, tổng cộng vượt 1,000 tỷ đồng.

Ngoài TCB, tự doanh còn mua ròng đáng kể MWG (268 tỷ đồng), DGC (95 tỷ đồng), PNJ (37 tỷ đồng) và MSN (23 tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, VHM bị bán ròng mạnh nhất với 38 tỷ đồng, theo sau là VIC, FPT, VNM và HPG - mỗi mã bị xả trên 25 tỷ đồng.

Tự doanh có phiên mua ròng thứ 5 liên tiếp

[vua_chimlon]

[vua_chimlon]