EVE-Cổ phiếu giá trị dưới BookValue

Bên trong nhà máy sản xuất 3 triệu chăn ga gối đệm mỗi năm: Tiêu thụ hơn 4,7 triệu mét vải, 57.200 cuộn chỉ và 7.735 tấn xơ
Bên trong nhà máy sản xuất 3 triệu chăn ga gối đệm mỗi năm: Tiêu thụ hơn 4,7 triệu mét vải, 57.200 cuộn chỉ và 7.735 tấn xơ

Năm 2004, khi xem xét mảng kinh doanh Bông tấm và Chăn ga gối đệm của Viko Moolsan - một công ty Hàn Quốc đã hoạt động tại Việt Nam từ năm 1993 đang đứng trước bờ vực phá sản, ông Lee Jae Eun có 2 lý do để đi đến quyết định mua lại.

Thứ nhất là ấn tượng về Việt Nam với tỷ lệ người trẻ dưới 35 tuổi chiếm trên 70%, dự báo một sức bật đáng kể của nền kinh tế. Thứ hai, trong những cuộc trò chuyện “khảo sát” với các chủ quán ăn, ông Lee Jae Eun nhận thấy thương hiệu chăn ga gối đệm Everon của Viko Moolsan, sau 5 năm ra mắt, đã được phủ sóng tốt, định vị như một sản phẩm đẳng cấp.

Đổi tên thành Everpia từ kết hợp của “forEVER” - mãi mãi và “utoPIA” - một thế giới tươi đẹp, từ một công ty đứng trước nguy cơ giải thể, doanh nghiệp ngày đó đã nhanh chóng mở rộng doanh số lên 1.000 tỷ/năm và là doanh nghiệp FDI tiên phong niêm yết trên sàn chứng khoán.

Không tự nhiên mà trong 2 thập kỷ qua, sản phẩm chăn ga gối đệm mang thương hiệu Everon vẫn giữ vững định vị là những sản phẩm chất lượng cao cấp, giá thành cao. Thị trường trôi nổi rất nhiều sản phẩm ga giường có thương hiệu và không có thương hiệu với giá chỉ từ 500-1 triệu đồng, còn Everpia vẫn có thể “tiêu thụ” những bộ ga mức giá từ 3 triệu đồng trở lên. Bộ ga đắt nhất của Everpia là các bộ ga có giá 22 triệu đồng, được làm từ vải Hanji Modal thuộc thương hiệu Artemis .

Quy trình làm ra một bộ chăn ga của Everpia có gì thú vị?

Nhà máy Everpia (Văn Lâm, Hưng Yên) vào một ngày mùa hè vẫn tấp nập sản xuất chăn ga gối đệm. Đây là một trong những nhà máy sản xuất chăn ga gối đệm lớn nhất Việt Nam với công suất khoảng 3 triệu sản phẩm mang thương hiệu Everon, Artemis… mỗi năm.

Không hề dễ dàng để may một sản phẩm chăn ga có mẫu mã đẹp, hợp thị hiếu khách hàng, đảm bảo chất lượng cả triệu cái như một. Chúng phải trải qua quy trình gồm 8 công đoạn, với sự phối hợp nhịp nhàng của nhiều bộ phận, nhiều phân xưởng.

Công đoạn đầu tiên, Everpia tiến hành nghiên cứu thị trường dựa trên việc phân tích dữ liệu sản phẩm và khách hàng, khảo sát ý kiến các đại lý, tham khảo các nghiên cứu về xu hướng màu, thiết kế, chất liệu và tham khảo thông tin từ các nhà cung cấp.

Lợi thế cạnh tranh của Everpia là sở hữu thiết kế độc quyền. Không nên thắc mắc vì sao một bộ chăn ga gối của Everpia đắt hơn hẳn một bộ chăn ga gối không thương hiệu ở bên ngoài, hay đắt hơn so với các thương hiệu khác. Bởi vì, không chỉ các sản phẩm này không chỉ có chất liệu cao cấp mà còn mang hoạ tiết khác biệt, khó làm nhái.

Các mẫu thiết kế được thiết kế 8 tháng trước khi đưa sản phẩm ra thị trường và một bộ sưu tập mới có thể được khấu hao trong 3 năm. Ví dụ sắp tới Everpia cho ra mắt bộ sưu tập “Bình minh rạng rỡ” với 36 mẫu thiết kết, nó đã được lên kế hoạch và thiết kế từ tháng 10 năm 2022.

Ở công đoạn thứ 3, thiết kế được chuyển đến cho nhà cung cấp vải để sản xuất ra vải mẫu. Bộ phận thiết kế sẽ kiểm tra màu sắc thực tế của vải để thực hiện các điều chỉnh về thiết kế nếu cần và kiểm tra mật độ vải, kỹ thuật in.

Muốn biết một bộ ga có “xịn” hay không, chúng ta có thể tạm dùng tay để cảm nhận chất vải. Khi mật độ sợi càng dày, vải càng mềm càng “xịn”. Một bộ ga của Everpia có thể dùng chất liệu Hanjin, Tencel, Modal, Cotton và Bamboo… được làm từ sợi 60 với mật độ 300 sợi/ 1 inch vuông.

Tuy nhiên, vải tốt cũng chưa hẳn đã phù hợp để in cùng thiết kế độc quyền của Everpia.

Trong công đoạn thứ 4, bộ sản phẩm mẫu sẽ tiếp tục được kiểm tra bằng cách giặt tay, giặt máy và phơi nắng để đánh giá mẫu thiết kế có được in trên vải với chất lượng tối ưu hay không. “Nếu khách hàng giặt đúng, sản phẩm của Everpia sẽ đẹp mãi và bền mãi”, ông Lee chia sẻ.

Sản phẩm đạt chất lượng sẽ được trưng bày tại Hội nghị khách hàng thường niên.

Ai sẽ là “giám khảo” đánh giá mẫu mã nào có khả năng bán chạy? Đó chính là các chủ đại lý - những người nhiều năm kinh nghiệm kinh doanh trong lĩnh vực chăn ga gối, hàng ngày tiếp xúc trực tiếp với khách hàng tiêu dùng cuối cùng và là người thấu hiểu gu của khách hàng ở từng địa bàn hơn cả. Việc đánh giá của đại lý cùng với số lượng đặt hàng sớm là cơ sở để công ty quyết định số lượng vải đặt và số lượng sản phẩm dự kiến sẽ sản xuất trong năm.

Tất cả các mẫu chăn ga gối đệm đều cắt theo kích thước giường tiêu chuẩn gồm 160x200 cm, 180x200 cm và 200x220 cm và được bán rời hoặc bán bộ theo 05 quy cách đóng gói gồm: bộ ga phủ, bộ chăn bốn mùa, bộ ga chun chần chăn bốn mùa, bộ ga chun chần và bộ ga chun.

Đối với sản phẩm chần bông, sau khi cắt, vải sẽ được chuyển qua xưởng chần. Sản phẩm chần bông thường nhẹ, có thể giặt máy mà không lo bị xù. Đây là một nữ công nhân đang kiểm tra hình chần.

Thực tế, Bông tấm là sản phẩm đã tạo nên tên tuổi cho Everpia từ những ngày đầu tiên. Cho đến nay, mặt hàng Bông tấm vẫn chiếm 25% doanh thu của công ty.

Trong xưởng làm bông, một người công nhân đang “rắc xơ”. Xơ polyester được lấy ra từ kiện sẽ được xới tung để nhanh chóng đàn hồi lại trạng thái tơi xốp ban đầu. Sau đó sẽ được chuyển qua máy thổi để thổi tơi xơ đảm bảo từng sợi xơ đã được tơi xốp tối đa.

Sau đó, máy dàn định hình sẽ dàn và nén từng lớp xơ mỏng để tạo thành lớp bông tấm với độ dày theo yêu cầu. Nó có thể dùng để chần bông hoặc trải qua những khâu ép khác để tạo nên chiếc đệm.

Trở lại với chăn ga, đối với những sản phẩm thêu thì vải sẽ được vận chuyển đến xưởng thêu.

Các máy thêu công nghiệp chạy tự động theo bản thiết kế được nhập trong máy tính. Con người hầu như chỉ đóng vai trò điều khiển máy, nối chỉ và kiểm tra sản phẩm.

Sau khi thêu, chúng sẽ được chuyển qua xưởng may. Đây là bộ phận lớn nhất và có nhiều nhân công nhất trong quy trình sản xuất. Hiện tại, Everpia có 318 công nhân làm việc tại 6 tổ thuộc xưởng may như thế này.

Tính đến cuối năm 2022, thâm niên bình quân của nhân viên Everpia là 8,19 năm, trong đó tỷ lệ người lao động có thâm niên trên 05 năm đạt 59%, trên 03 năm đạt 75%. Đây là những con số ấn tượng so với bình quân ngành may mặc tại Việt Nam.

Mỗi sản phẩm sau khi may đều phải được kiểm tra, cắt chỉ thừa trước khi đóng gói.

Sẽ phải cần đến 7-8 công nhân để xử lý phần cắt chỉ thừa như vậy.

Vấn nạn hàng nhái, hàng giả là điều khiến Everpia “đau đầu” nhất. Mỗi sản phẩm của đơn vị này đều được dán mã vạch và tem chống hàng giả. Mỗi mã vạch chỉ tương ứng với một sản phẩm duy nhất. Nếu khách hàng bắt gặp hai hoặc nhiều sản phẩm có cùng số mã vạch thì chắc chắn đó không phải là hàng chính hãng.

Bên cạnh đó, công ty còn có tem chống hàng giả với công nghệ cà đá lạnh. Khi tiếp xúc đá lạnh (đá uống nước), logo “ EVERON ” màu đỏ sẽ xuất hiện phía trên bề mặt tem. Mặt khác, tem chỉ sử dụng được một lần, khi bóc tem ra khỏi sản phẩm, tem sẽ bị vỡ và không thể dán lại.

Các sản phẩm được nhập kho trước khi chuyển đi xuất khẩu, phân phối cho các khách sạn hay đại lý. Kho hàng thành phẩm của Everpia rộng 1.820 m2, được quản lý bằng phần mềm ERP.

Hiện Everpia có khoảng 500 cửa hàng trên toàn quốc. Năm 2022, Everpia đã bán ra 2,6 triệu sản phẩm, Tiêu thụ hơn 4,7 triệu mét vải, 57.200 cuộn chỉ và 7.735 tấn xơ, đem về doanh thu hơn 700 tỷ đồng ở ngành hàng chăn ga gối đệm.

Được biết, Everpia chốt giá bán các mẫu mã, sản phẩm mới từ khi bắt đầu tung ra thị trường và duy trì chính sách giá giữ nguyên cho đến hết sản phẩm. “Theo đó, khách hàng mua hôm nay, hay 2 tháng sau, 1 năm sau đi nữa vẫn sẽ được mua sản phẩm theo giá ban đầu, ngay cả khi giá nguyên liệu đầu vào có tăng mạnh” - Ông Lee cho biết.

Năm ngoái, Everpia lần đầu công bố về chiến lược mở rộng ngành nghề với bước đi đầu tiên là nhóm sản phẩm “home textile” - các mặt hàng đồ dùng trong gia đình làm từ vật liệu vải như rèm, khăn trải bàn, khăn tắm, đồ dùng trong nhà bếp… Ông Lee Jae Eun bật mí, ngày kỷ niệm thành lập Everpia năm nay (11/11/2023) được lựa chọn là thời điểm để công bố sản phẩm dệt may gia dụng đầu tiên.

1 Likes

giao dịch kiểu này tiền không theo lắm.

2 Likes

EVE hay quá nhờ :smiley: lấp gap xong cái kéo luôn

tiền chắc đang xúc QCG VND

2 Likes

Đợi EVE ở ga sau sẽ tham gia​:grinning::grinning::grinning:

mấy thằng ko vào th.u da.m cho nhau nữa hả

1 Likes

vùng 16.7 có vẻ cạn cung, vừa lấp GAP

1 Likes

cạn nước mắt ha ha chứ ở đó mà cạn cung

Tuần này phía apec bán ra eve tương đối

e nhớ chụp hình, quay phim công suất và cập nhật doanh thu nhà máy mới nhé

quan tâm làm gì, vắng mợ thì chợ vẫn đông

Nhà máy mới tăng quy mô, công suất → tăng doanh thu —> lợi nhuận tăng —> eps tăng —> giá tăng

lặp đi lặp lại quy trình làm giàu cho cổ đông

đó là con đường của CVT 2014, PTB 2015, HPG 2015-2016…

kiếm đâu 3 sàn cty có tiền mặt hơn 400 tỷ, đầu tư nhà máy mới

dòng tiền kinh doanh dương liên tục ?

1 Likes

đong quá có 2 ông 1 ong thoi k 1 ong khen hay

Xưa vào chứng khoán em cũng tiếp xúc với CVT,nhớ lại lúc đó giá cổ phiếu cỡ 40k/cp trước chia.CŨng là giai đoạn CVT phát hành tăng vốn để mở rộng sản xuất.Siêu phẩm năm đó cùng TMT

né xa thanh nien Đức này ra sam là 1 minh chứng lùa dc khá khá

uh nó giống về giá và mô hình

EVE topic này cố gắng duy trì đến 2026 xem đc bao nhiêu,Canslim đây chứ đâu,

Hà Nội, ngày 10/06/2023
Năm 2022 vừa qua có lẽ là năm đáng nhớ nhất trong cả thập kỷ trở lại đây đối với các chứng sĩ, cả những người cầm cổ hay những người may mắn cầm tiền trong cả giai đoạn khốc liệt của pha downtrend.
Diễn biến những tháng đầu năm 2023 cũng khiến nhiều cao thủ hồi tưởng về giai đoạn “đổ nát” của thị trường những năm 2013-2015, khi mà VNIndex cũng như nền kinh tế trải qua liên tiếp những “cơn sóng dữ” như cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, đổ vỡ thị trường BĐS lan ra toàn hệ thống ngân hàng, tài chính, …
Nhưng cũng chính ở đó, trong điều kiện vĩ mô còn đối mặt với nhiều khó khăn thách thức cần giải quyết, không ít những “chồi non” lại vươn lên mạnh mẽ và trở thành những “đầu tàu” cưỡi đại sóng ở thời điểm hiện tại. Việc của những nhà đầu tư như chúng ta là tìm ra những “chồi non” trong đống đổ nát.
Thời điểm đó, ngay trong bối cảnh toàn bộ thị trường bất động sản đóng băng, hệ thống ngân hàng còn phải đối mặt với cả núi nợ xấu cần phải giải quyết, các doanh nghiệp kiệt quệ sau cơn bão lãi suất cho vay từng lên tới trên 30%/năm,… vẫn còn đó những doanh nghiệp với nội tại vững chắc, với nền tảng tài chính lành mạnh cùng sự định hướng đúng đắn trong đầu tư phát triển của ban lãnh đạo, đã vươn mình đột phá và giúp cổ đông gặt hái đầy “trái ngọt” chỉ sau vài năm kiên trì nắm giữ.

CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) – câu chuyện thần kỳ của Ông Vua Thép Câu chuyện bắt đầu từ ngày 20/07/2016, trải qua 6 tháng đầu năm 2016, thép Hòa Phát đạt sản lượng bán hàng 785.000 tấn (1/5 so với năm 2022), chiếm hơn 20% thị phần thép xây dựng toàn quốc khi ấy.
Trước đó, nhà máy cán thép số 4 thuộc Khu liên hợp gang thép Hòa Phát tại Hải Dương chính thức được đưa vào chạy thử mẻ thép đầu tiên, hoàn thành đúng tiến độ đề ra và góp phần giúp tăng 50% năng lực sản xuất cho công ty, lên khoảng 2 triệu tấn/năm. Lúc này, đã có những thông tin về việc ban lãnh đạo HPG tiếp tục có kế hoạch đầu tư xây mới nhà máy để tăng công suất hoạt động.
Nửa năm sau, ngày 17/02/2017, HĐQT HPG đã họp và thông qua việc đầu tư thực hiện dự án Khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất 1 tại Khu Kinh tế Dung Quất – tỉnh Quảng Ngãi. Đây là khu liên hợp gang thép thứ 2 của HPG sau khu liên hợp tại Hải Dương và được xây dựng với mục tiêu nâng thêm gấp 3 công suất sản xuất lúc đó (thêm 4 triệu tấn/năm thép các loại) và chia đều thành 2 giai đoạn.
Đáng chú ý, với sự tích lũy và tăng trưởng đều đặn qua nhiều năm, Hòa Phát cũng có thể thu xếp cho mình khoảng 10.000 tỷ đồng vốn tự có để đối ứng dự án cùng với sự giúp sức từ vốn tín dụng và phát hành thêm từ cổ đông để hoàn thành dự án đúng kế hoạch trọng năm 2019 và 2020.
Quá trình đầu tư được thể hiện rõ trong phần TSCĐ của Hòa Phát qua các năm, với mức tăng đột biến hơn 5 lần từ 12.700 tỷ đồng lên 65.500 tỷ đồng trong giai đoạn 2016-2020 (tương ứng với khoảng 52.000 tỷ đồng tổng vốn đầu tư 2 giai đoạn của khu gang thép Dung Quất 1). Đi kèm với đó là mức tăng gần 3 lần của doanh thu từ 33.900 tỷ đồng lên 91.000 tỷ đồng trong giai đoạn này, trước khi đạt mức doanh thu đỉnh cao mọi thời đại 151.000 tỷ đồng năm 2021 (gần gấp 5 lần năm 2016).


Diễn biến giá cổ phiếu HPG cùng các chỉ số kinh doanh trong giai đoạn 2015-2021

Tất nhiên, tương ứng với mức tăng trưởng này thì trong năm 2018, giá cổ phiếu HPG cũng tăng miệt mài trong gấp hơn 5 lần từ nền giá 2016 trước khi tăng tiếp gần 3 lần tới mức đỉnh cuối năm 2021 vừa qua.


EPS và sự “pha loãng” cổ phiếu HPG 2 giai đoạn 2015-2017 và 2019-2021

Bên cạnh đó, nhìn biểu đồ trên ta có thể thấy HPG có mức tăng trưởng EPS khá ấn tượng trong mỗi giai đoạn đưa từng phần nhà máy mới vào hoạt động. Cụ thể là từ năm 2014, HPG đã đồng bộ sản xuất 2 giai đoạn nhà máy Hòa Phát Hải Dương và từ năm 2019 – 2020, 2 giai đoạn của Hòa Phát Dung Quất lần lượt đi vào hoạt động giúp sản lượng của công ty tăng mạnh cùng lợi nhuận đi kèm.
Do đó vẫn duy trì được mức tăng trưởng của EPS đồng thời đảm bảo cho HPG có thể đều đặn chi trả cổ tức ở mức 30%-40% bằng cổ phiếu và 5% tiền mặt cho cổ đông trong nhiều năm liền. Thêm nữa, đại dự án Dung Quất 2 đang được triển khai kỳ vọng sẽ đóng góp thêm công suất khoảng 5,6 triệu tấn/năm dự tính sẽ đi vào hoạt động từ quý I/2025. Tổng công suất của hai dự án này tại Khu kinh tế Dung Quất sẽ là 11,6 triệu tấn/năm. Vậy có lẽ câu chuyện về sự tăng trưởng thần kỳ HPG vẫn đang được viết tiếp …!!!

Công ty Cổ phần CMC (CVT) – mầm non vươn mình trong ngành vật liệu gạch
Ở 1 trường hợp khác là Công ty Cổ phần CMC khi trong giai đoạn 2012 - 2016, doanh thu của công ty tăng trưởng trung bình gần 40%/năm và lợi nhuận ròng tăng trung bình gần 90%/năm.
Cụ thể, trong năm tài chính 2013 doanh thu thuần của CVT đạt hơn 591 tỷ đồng, tăng hơn 100% so với năm 2012; trong khi đó lợi nhuận sau thuế đạt hơn 18,8 tỷ đồng tăng 60%. Sự tăng trưởng đột biến này có thể là do vào tháng 8/2012 công ty này đưa vào hoạt động nhà máy CMC2 - giai đoạn 1 (công suất thiết kế 5 triệu m2/năm, sản phẩm ceramic).


Diễn biến giá cổ phiếu CVT tăng mạnh trước khi đạt đỉnh vào tháng 1/2018

Chưa dừng ở đó, vào tháng 8/2015, công ty mới đưa nhà máy CMC2 - giai đoạn 2 vào hoạt động (công suất thiết kế 5 triệu m2/năm, sản phẩm granite với biên lợi nhuận cao hơn). Do đó, không khó hiểu khi doanh thu và lợi nhuận trước thuế CVT trong năm 2016 tăng đột biến. Theo đó, doanh thu thuần đạt 1.118 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 152 tỷ đồng, gần gấp 8 lần so với 2 năm trước đó. Mức tăng trưởng “nhảy vọt” này có được từ việc đầu tư nhà máy mới khiến TSCĐ của CVT tăng gần gấp đôi từ 267 tỷ đồng năm 2014 lên 506 tỷ đồng năm 2015.
image
EPS và sự “pha loãng” cổ phiếu CVT giai đoạn 2012-2017

Từ biểu đồ trên, điều tương tự ở với HPG có thể thấy rõ ở CVT khi công ty có mức tăng trưởng mạnh về lợi nhuận nhờ đầu tư nhà máy mới, TSCĐ tăng mạnh trong suốt giai đoạn 2012-2017 giúp EPS tăng khoảng 3-3,5 lần dù cho công ty luôn chi trả cổ tức tiền mặt ở mức cao từ 15%-25%. Tăng trưởng EPS chỉ bị điều chỉnh giảm khoảng 30% khi CVT tiến hành phát hành thêm tỷ lệ 1:1 trong năm 2014 để có thêm nguồn lực cho việc đưa nhà máy CMC2-giai đoạn 2 đi vào hoạt động và cổ đông của CVT cũng không phải chờ lâu khi mức EPS tăng trưởng gấp đôi ngay sau đó. Kết quả là giá cổ phiếu đã tăng ít nhất 5 lần trong 2 năm/

Như vậy có thể thấy, trong chu kỳ mới bắt đầu từ đống đổ nát sau khủng hoảng, vẫn còn đó những doanh nghiệp sản xuất với nền tảng tốt, tiềm lực được tích lũy đều đặn và khả năng duy trì hoạt động, đẩy mạnh đầu tư mới đem lại cho cổ đông của họ – những người tìm ra “viên kim cương trên đồi cát trắng” những thành quả xứng đáng với mức lợi nhuận hàng trăm phần trăm chỉ sau 2-3 năm. Không chỉ những ông lớn trong ngành như HPG, còn đó những PTB, CVT, NSH, … cũng đáng để chúng ta chú ý và nhìn lại như những nhân tố chính tạo nên con đại sóng chu kỳ của VNIndex trong từng giai đoạn vừa qua. Vậy ở các doanh nghiệp này có điều gì chung giúp tạo nên thành công?
Điều quan trọng chúng ta cần thấy rõ chính là việc các doanh nghiệp này đều tiềm lực tài chính tốt, được tích lũy qua nhiều năm tăng trưởng, lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuận luôn duy trì ở mức cao cùng khả năng chiếm lĩnh tốt thị trường trong nước cũng như đẩy mạnh tham gia xuất khẩu. Đây cũng là cơ sở giúp các doanh nghiệp có lượng vốn lớn để “gồng gánh” qua khó khăn trong khủng hoảng đồng thời là bàn đạp để họ đưa ra nước đi quyết định của cuộc chơi là ĐẦU TƯ XÂY DỰNG NHÀ MÁY MỚI (nhà máy CMC2 của CVT và Hòa Phát Dung Quất).
Thêm nữa, với nội lực mạnh mẽ này, các doanh nghiệp này chỉ cần chấp nhận “pha loãng” với tỷ lệ vừa phải ở giai đoạn xây dựng ban đầu, qua đó đảm bảo sự “cô đặc” nhất định của cổ phiếu và giúp EPS tăng trưởng liên tục kèm với chính sách cổ tức đều đặn hàng năm. Đây là những nền tảng quan trọng, yếu tố tiên quyết giúp các “chồi non” này vươn lên mạnh mẽ với mức sản lượng tăng gấp nhiều lần trong nhiều năm liên tục. Chính điều này cũng lý giải hiệu suất vượt trội của các cổ phiếu này so với VNIndex cũng như các doanh nghiệp niêm yết khác trong cùng giai đoạn.

Trở lại với hiện tại, bạn sẽ hành động ra sao nếu trong giai đoạn khó khăn này, ẩn sau hàng ngàn doanh nghiệp niêm yết nhưng vẫn có 1 “chồi non” ngành sản xuất có hơn 1/3 tổng tài sản là khoảng 500 tỷ đồng tiền mặt trong két, đang dẫn đầu ngành hoạt động với hệ thống phân phối hơn 500 cửa hàng phủ khắp cả nước.
Doanh nghiệp vẫn đều đăn tăng trưởng doanh thu gần 20% trong các năm gần đây, duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp ở mức cao quanh 35% nhưng thị trường vẫn chỉ định giá cổ phiếu này ở quanh mức PB 0.7!!! Và điểm đặc biệt là, đúng vào thời điểm cổ phiếu break khỏi vùng tích lũy ròng rã nhiều năm, doanh nghiệp này cũng ĐÃ HOÀN THÀNH XÂY DỰNG NHÀ MÁY MỚI VÀ CHUẨN BỊ ĐƯA VÀO HOẠT ĐỘNG …

Và câu trả lời chính là Công ty cổ phần Everpia (HOSE: EVE), doanh nghiệp chuyên sản xuất Chăn, ga, gối, đệm (chiếm khoảng 65% doanh thu), Bông tấm (chiếm khoảng 25% doanh thu) và sản phẩm nội thất các loại, có thương hiệu dẫn đầu thị trường trong mảng kinh doanh này mà chúng ta vẫn thường biết tới với cái tên Everon.
Cùng đánh giá những điểm nổi bật của EVE vào thời điểm hiện tại:
Các yếu tố tài chính cơ bản: Xem xét trên báo cáo tài chính, có thể thấy EVE luôn duy trì mức lợi nhuận sau thuế dương và đảm bảo mức EPS ổn định qua các năm cùng chính sách cổ tức bằng tiền mặt tỷ lệ 10-20% suốt từ năm 2011 và không kèm “pha loãng” (ngoại trừ năm 2016 chia cổ tức bằng cổ phiếu để tăng nội lực cho công ty và chỉ chia thưởng thêm từ nguồn cổ phiếu quỹ năm 2022). Như vậy, năm nay là năm thứ 8 liên tiếp EVE duy trì sự cô đặc về cơ cấu vốn góp chủ sở hữu.

Tỷ lệ nợ vay của EVE được duy trì ở mức lành mạnh với khoảng hơn 370 tỷ đồng dư nợ tín dụng, chỉ chiếm hơn 1/3 vốn chủ sở hữu. Trong đó, 220 tỷ đồng vay ngắn hạn và 150 tỷ đồng vay trung dài hạn (phục vụ xây dựng nhà máy mới). Lượng dư nợ này thậm chí còn thấp hơn tổng lượng tiền mà doanh nghiệp đang duy trì ở mức gần 500 tỷ đồng, thêm nữa là gần 400 tỷ đồng hàng tồn kho chủ yếu là thành phẩm được quay vòng liên tục và duy trì ở mức ổn định qua các năm.
image

Nền tảng tài chính lành mạnh giúp các khoản vay của EVE được hưởng mức lãi suất rất thấp trong bối cảnh nền lãi suất toàn thị trường hiện vẫn ở mức cao
Về kết quả kinh doanh, với việc cơ cấu bán lẻ B2C chiếm tỷ trọng cao với hơn 500 cửa hàng phân phối, các đối tác B2B là các khách sạn 5 sao và các tập đoàn quốc tế lớn, đại dịch Covid 19 có ảnh hưởng khá lớn tới kết quả kinh doanh của EVE những năm qua. Tuy nhiên, công ty cũng đã nhanh chóng hồi phục với mức Doanh thu năm 2022 đạt 1.022 tỷ đồng, tăng 18% yoy và là mức cao thứ 2 trong lịch sử hoạt động (chỉ sau cao điểm năm 2018), cùng với đó lợi nhuận sau thuế phục hồi ấn tượng 53% lên mức 91,6 tỷ đồng, hơn gấp đôi kết quả năm 2020 và giúp EPS đạt gần 2.200 đồng, cao nhất kể từ lần chia tách gần nhất năm 2016.


Chăn, ga, đệm và Bông tấm vẫn là 2 nhóm sản phẩm “chủ lực” của EVE

Như vậy, có thể nhận thấy EVE sở hữu cơ cấu vốn hết sức “cô đặc”, nền tảng tài chính lành mạnh, nội lực tăng trưởng mạnh mẽ và ngày càng được củng cố với kết quả kinh doanh tăng trưởng ổn định qua các năm.
Điều chờ đợi các nhà đầu tư hiện tại chính là 1 pha Break mạnh mẽ về năng lực sản xuất như cái cách mà CVT hay HPG đã làm trong giai đoạn trước đây. Và ban lãnh đạo của EVE cũng không để chúng ta chờ đợi lâu khi dự án Nhà máy Everpia tại KCN Giang Điền với quy mô 25 triệu sản phẩm/năm chuẩn bị được khai trương trong tháng 7/2023 tới đây.


Khoản mục “Xây dựng cơ bản dở dang” quý I/2023 của EVE

Dự án có tổng mức đầu tư 10 triệu USD (khoảng 235 tỷ đồng) và hiện đã được EVE giải ngân gần 150 tỷ đồng theo BCTC quý I/2023 vừa công bố.
Dự án nhà máy mới chuẩn bị đưa vào khai thác trong tháng này và được kỳ vọng sẽ “Xây dựng Everpia phát triển thành một doanh nghiệp không thể thiếu trong xã hội” theo lời ông Lee Jae Eun – CEO của EVE.

Các chính sách vĩ mô hỗ trợ:
Cùng với xu hướng giảm mặt bằng lãi suất của NHNN, EVE được kỳ vọng tiếp tục hưởng lợi trực tiếp từ chính sách giảm thuế GTGT 2% vừa được Chính phủ ban hành và có hiệu lực trong thời gian từ ngày 1/7/2023 đến hết ngày 31/12/2023. Qua đó, kết quả kinh doanh của EVE được mong chờ sẽ tiếp tục phục hồi mạnh mẽ và bứt phá trong năm 2023, tạo đà cho những kế hoạch trong trung dài hạn của doanh nghiệp.
Trên thực tế trước đó, quy định giảm 2% thuế GTGT đã được áp dụng kể từ ngày 1/2/2022 đến 31/12/2022 và phần nào đóng góp đáng kể vào mức tăng doanh thu 155 tỷ đồng (tương ứng gần 18%) và gần 90 tỷ lợi nhuận gộp (tương ứng hơn 30%) trong kết quả kinh doanh của EVE năm 2022.
Đồ thị kỹ thuật:
Với trường hợp của CTV (giai đoạn 2012-2013; 2015-nửa đầu 2016) hay HPG (giai đoạn 2015- nửa đầu 2016; 2019-nửa đầu 2020) hay nhiều doanh nghiệp khác trong giai đoạn ban đầu đầu tư tăng thêm TSCĐ (các nhà máy sản xuất), giá cổ phiếu đều được giao dịch với khối lượng thấp, trong một nền giá tích lũy đi ngang, biên độ hẹp.


Theo BCTC 2016, giá trị TSCĐ của CVT tăng gấp đôi sau khi nhà máy mới được đưa vào hoạt động

image
image
Giai đoạn TSCĐ gia tăng mạnh ở HPG khi nhà máy mới được đưa vào hoạt động năm 2016 và 2019
Xu hướng tích lũy này được kết thúc sau khi giá cổ phiếu sau được Break mạnh mẽ khỏi nền giá và bước vào pha tăng giá trong dài hạn với khối lượng giao dịch tăng dần. Đi kèm với đó là một loạt những thông tin về sự “nhảy vọt” trong kết quả kinh doanh như tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận, EPS, … cùng những kỳ vọng về thành công khi nhà máy mới đi vào hoạt động dần được thấy rõ ràng và thỏa mãn số đông nhà đầu tư trên thị trường.
image
image
Nền giá tích lũy tương ứng của HPG và CVT trước khi Break

Nền giá tích lũy của EVE trong nhiều năm gần đây
Điều tương tự có vẻ cũng đang xảy ra với EVE khi cổ phiếu này đang tự “xây” cho mình 1 nền tích lũy đi ngang chủ yếu quanh mức 11.000 đồng với biên độ dao động khoảng 20%-30%, và khối lượng giao dịch phần lớn chỉ vài chục nghìn cổ phiếu/phiên trong khoảng 5-6 năm vừa qua.
Tuy nhiên, đi kèm với những Break về nội tại doanh nghiệp cũng như các yếu tố vĩ mô kể trên, hiện đã có dấu hiệu giá cổ phiếu Break khỏi nền tích lũy khi khối lượng giao dịch những phiên gần đây lên tới vài trăm nghìn cổ phiếu được trao tay kèm theo là mức giá tăng mạnh 30%-50% khỏi vùng nền tích lũy. Điều này cho thấy “dòng tiền thông minh” có vẻ đã nhận ra cơ hội đang ngày một rõ ràng ở EVE!!!

Như vậy, EVE đã gần như hội tụ đủ các yếu tố để trở thành 1 siêu phẩm trong giai đoạn tới của thị trường. Sẽ không còn mức vốn hóa 3 con số (700 tỷ đồng) và định giá dưới giá trị sổ sách (PB 0,7) dành cho EVE!!!
Một vài tin bên lề:
• Dự kiến, nhà máy mới sẽ tập trung vào hoạt động sản xuất bông tấm, khăn và đệm lò xo • Công ty đầu tư 36 tỷ đồng cho hoạt động kinh doanh gồm dự án tái định vị thương hiệu Everon, kế hoạch marketing đệm lò xo nghiên cứu và ra mắt sản phẩm mới và phần mềm chăm sóc khách hàng. Cùng đó, Everpia chi đầu tư 30 tỷ đồng nâng cao năng lực sản xuất vận chuyển và 44 tỷ đồng để hoàn thiện nhà máy mới Giang Điền.
• Everpia đầu tư 40 tỷ đồng vào quỹ của Mirae Asset Fund, nhắm đến các dự án/ công ty để mở rộng hệ sinh thái khi website Everon trở thành một trang thương mại điện tử. Các công ty mục tiêu có thể là các đơn vị vận chuyển, lưu trữ kho bãi…
• EVE đẩy mạnh mô hình bán lẻ omnichannel – vừa trực tiếp vừa trực tuyến
• Tại nhà máy của công ty ở Đồng Nai còn một khu đất chưa khai thác, được công ty tiến hành cho thuê
• Mới đây EVE đã chính thức chiêu mộ thành công được một nhà thiết kế nổi tiếng người Tây Ban Nha, đã từng làm việc cho tập đoàn thời trang lớn nhất thế giới Zara để nâng tầm chất lượng sản phẩm.
• Sau việc hợp tác với VMLY&R hồi tháng 8/2022 để xây dựng chiến lược tái định vị thương hiệu, hoạt động này được kỳ vọng diễn ra mạnh mẽ vào năm 2023 thông qua việc mở các cửa hàng cung cấp các sản phẩm đồ dùng gia đình. Công ty dự kiến khai trương 2 cửa hàng flagship đầu tiên vào ngày 11/11/2023.
• Tại Đại hội, cổ đông đã nhất trí bầu ông Lee Bang Hyun vào HĐQT của công ty. Nhân sự sinh năm 1990 này đã có thời gian công tác tại xưởng sản xuất, sau đó đảm nhận vị trí tại phòng kế hoạch, marketing và hiện là nhân sự dẫn dắt bộ phận thực hiện dự án tái định vị thương hiệu mà công ty đang tiến hành. Trẻ hóa nhân sự giúp tăng khả năng tiếp cận thị trường khách hàng GenZ theo định hướng kế hoạch của EVE
• Ngày 11/11/2023 là ngày sinh nhật 30 tuổi của Everpia

Nhóm nghiên cứu Công ty Đầu tư tài chính LCTV

cảm ơn bạn

bài viết quá hay và chia sẻ nhiều thông tin , thanks @harry_pham

quan trọng là tìm đc cp, định giá rẻ với biên an toàn cao, và nắm được key quan trọng của sự tăng trưởng , nó sẽ tốt dần lên sau 3-4 quý tới thì ăn to