Trong kinh tế học có khái niệm là chi phí chìm ( sunk cost). Chuỗi nhà thuốc Long Châu đang ở giai đoạn mà chí phí chìm rất cao. Giai đoạn này trong ngành bán lẻ thì các hãng thường lỗ. Ví du như chuỗi Pharmacity doanh thu năm doanh thu cả năm 2021 là hơn 3500 tỷ một tý ( chưa bằng 6 tháng đầu năm của chuỗi Long Châu, hơn 4000 tỷ), đã và đang lỗ nhiều năm, được nước ngoài đính giá hơn 5000 tỏi . Chuỗi Long Châu thì lại có lời. Khi đã bước vào vào giai đoạn hái quả, thì chả nhẽ 1 cửa hàng thuốc của Long Châu ko mang về lợi nhuận bằng 1 hiệu thuốc nhỏ ở quê?
1 Likes
Chuẩn quá Pro
1 Likes
nay 9x không nhỉ
FRT là cổ phiếu duy nhất mình thấy ko có dấu hiệu tạo lập bán ra. Câu chuyện của nhà thuốc Long Châu chắc còn rất dài.
Kinh nghiệm của mình thấy thuốc ở nhà thuốc Long Châu thường rẻ hơn các cửa hàng bán lẻ bên ngoài. Quan trọng nhất là ko sợ thuốc giả.
Chuỗi Long châu uy tín
Cạnh tranh lòi mắt khu phố nào chả chục cái hiệu thuốc, mà mình thấy long châu chất lượng của tư vấn cũng ko có gì vượt trội
5 Likes
Nick này của Nam phải ko ta
Có bài phân tích trên f3 một 9 rất chi tiết còn bài của chủ pic sơ sài , DT tăng trưởng 50%/năm ,p/e hiện nay cỡ 18 rồi , giá này frt thực tế đã ứng trước trên 10 năm thu hồi vốn ( giả sử tốc độ tăng trưởng liên tục 50%/năm). Hiện ko nhìn thấy gì là rẻ .
1 Likes
FRT: Hành trình vốn hóa tỷ đô Tổng số cổ phần 78,9 triệu Tổ chức 37,178 tr Nước ngoài gần 16 tr nắm gần 20%( mua ròng trở lại từ tháng 8 gần 5 tr cổ - trước đó bán ròng từ 1/2021- 7/2021 gần 2,5 triệu cổ) Nhỏ lẻ ngoài gần 6k cổ đông chiếm 25 triệu cổ phần rất cô đặc Nếu nước ngoài liên tục mua ròng tiếp thì lượng cổ phần bên ngoài sẽ còn rất ít do số cổ đông nắm dài hạn từ vùng giá này sẽ kỳ vọng lớn hơn nhiều và có thể không bán ra Tháng 5/2020 HD có giới thiệu mọi người cây đầu tư FRT khi vốn hóa khoảng 70 triệu đô, khi đó thị giá FRT loanh quanh giá 20 với kỳ vọng FRT sẽ là CASE đổi đời cho NĐT, sau khoảng gần 2 năm cùng với sự tăng giá của nhiều cổ phiếu khác hàng chục lần thì FRT cũng có mức tăng giá gần 400% lên mức vốn hóa gần 230 triệu đô( 5.6k tỷ đồng). Vậy FRT còn tăng giá đến đâu trong hành trình trinh phục các cột mốc mới của mình. FRT là nhà bán lẻ hàng đầu của Việt Nam về chuỗi sản phẩm công nghệ và dược phẩm - LONG CHÂU quy mô chỉ đứng sau MWG và Pharmacity. Hãy nhìn lại quá khứ một vài case đầu tư ngành bán lẻ điển hình của VIỆT NAM. 2. MWG: Năm 2014 MWG lên sàn với vốn hóa khoảng 5K tỷ VND ( gần 220 triệu đô), Khi đó MWg chỉ là nhà bán lẻ điện thoại di động hàng đầu Việt Nam với chuỗi Thegioididong và Chuỗi Dienmayxanh đang thử nghiệm từ 2010. Giai đoạn vàng của MWG từ 2014-2018 là khi MWG có sự tăng trưởng mạnh mẽ của THEGIOIDIDONG và DIENMAYXANH, khi THEGIOIDIDONG gặp khó về tăng trưởng thì DIENMAYXANH đã bắt đầu thành công và mở rộng thần tốc, khi đó Vốn hóa của MWG có mức tăng khủng khiếp từ 5k tỷ năm 2014 lên mức gần 2 tỷ đô năm 2018 tương ứng mức tăng giá bình quân 164%/năm. Và cho đến nay mức vốn hóa MWG sau đỉnh 2018 đã lên con số sấp sỷ 100 ngàn tỷ đồng tức 20 lần từ khi lên sàn trong vòng 7 năm. Trong lịch sử chứng khoán Việt Nam từ lúc niêm yết đến đỉnh cao vốn hóa, nói về mức tăng trưởng vốn hóa chắc có lẻ chỉ có VNM VCS MWG PNJ PTB ngoài ra còn có HPG HDG cũng là những doanh nghiệp tăng trưởng và có sự tăng trưởng vốn hóa cũng rất lớn… Ở MWG các nhà lãnh đạo, cổ đông trung thành đều nhận được thành quả xứng đáng đó là SỰ GIÀU CÓ VÀ TỰ DO TÀI CHÍNH THỰC SỰ. 3. Về FRT Có lẽ FRT là thiệt thòi nhất so với PNJ MWG khi cũng là nhà bán lẻ công nghẹ số 2 sau MWG nhưng lại có mức sự tăng trưởng vốn hóa rất chi là khiêm tốn. Năm 2018 FRT lên sàn với tổng cộng 482 cửa hàng FPTSHOP chuyên bán các sản phẩm máy tính điện thoai và phụ kiện, ngày chào sàn FPT có mức vốn hóa bằng MWG lúc chào sàn khoảng 5k tỷ đồng. Sau 3 năm lên sàn cổ phiếu FRT không những không có gia tăng về vốn hóa mà còn giảm liên tục có lúc về 800 tỷ vốn hóa tháng 3/2020 khi tình hình dịch bệnh tăng cao kèm với kết quả kinh doanh đang quá trình đi xuống đáy của nhiều năm do quá trình mở rộng mảng LONG CHÂU. Sau 3 năm đi tìm lời giải cho sự thành Công của LONG CHÂU, kết thúc quý 3 năm 2021 FRT đã có những kết quả kinh doanh ấn tượng khi đạt gần 400 cửa hàng LONG CHÂU, đặc biệt mảng dược đã đạt con số lợi nhuận dương lần đầu tiên từ khi thành lập. mảng kinh doanh CÔNG NGHỆ đạt sự tăng trưởng ấn tượng nhờ gặp thiên thời khi đại dịch nhu cầu học tập làm việc từ xa rất lớn và mảng sản phẩm APPAle cũng có sự tăng trưởng ngoạn mục, FRT đứng đầu cả về thị phần LAPTOP và APPPLE. Ngày 24/11 FRT đã ra thông báo hoàn thành kế hoạch kinh doanh trước 1 tháng, với con số kinh doanh ấn tượng , DT FPT Shop: 1.914 tỷ đồng; + Doanh thu FPT Long Châu: 405 tỷ đồng. Theo kế hoạch đề ra, FRT cho biết sẽ cung cấp hơn 80.000 iPhone 13 Series chính hãng từ nay đến tháng 12/2021 Như vậy, Với kết quả này có thể thấy rằng Quý IV năm nay FRT sẽ đạt kết quả kinh doanh vô cùng ấn tượng cả ở mảng CÔNG NGHỆ VÀ DƯỢC PHẨM với kết quả kinh doanh ấn tượng hai quý cuối năm 2021 thì có thể kỳ vọng rằng năm 2022 thực sự là năm bùng nổ của FRT khi ở quý I và II của 2021 FRT có KQKD ở nền thấp khi ảnh hưởng bởi phong tỏa của dịch, và các nhà thuốc LONG CHÂU đang trong quá trình vận hành chưa chạy hết công suất, theo lãnh đạo FRT trao đổi thì mỗi cửa hàng LONG CHÂU mở ra hoạt động sau khoảng 6 tháng là có lãi như vậy có thể thấy rằng 400 cửa hàng hiện tại của LONG CHÂU hứa hẹn sẽ tạo ra đột phá về tăng trưởng lợi nhuận những năm tới là rất lớn. và KQKD sau khi LONG CHÂU CÓ LÃI THÌ SAO? Năm 2018 với 482 cửa hàng FRT kinh doanh truyền thống khi đó sự dóng góp của APPALE và Máy tính chưa cao FRT đã đạt gần 350 tỷ lợi nhuận năm 2018, hiện nay có sự đóng góp thêm của hơn 100 cửa hàng CÔNG NGHỆ lên con số gần 630 cửa hàng ( tăng 150 cửa hàng so với 2018) và thêm 400 cửa hàng LONG CHÂU cũng sắp có lãi thì hứa hẹn FUTURE của FRT là rất lớn. ***/ Đánh giá về triển vọng mảng Công Nghệ và Dược Phẩm của FRT trong tương lai &/ Mảng công nghệ: Hiện FRT có 3 chuỗi chính: Hệ thống bán lẻ FPT Shop. Chuỗi cửa hàng F.Studio By FPT, ngoài ra FRT cũng đang chuyên biệt vài chục trung tâm LAPTOP để mang khẳng định thương hiệu và mang lại nhiều dịch vụ chuyên biệt cho khách hàng nhằm giữ vững thị phần số 1 Lappop hiện nay tại Việt Nam. Dưới ảnh hưởng của dịch bệnh thì nhu cầu làm việc và học tập từ xa của người dân là rất lớn…làm tăng nhu cầu đột biết cho mảng công nghệ, TRONG THẾ GIỚI PHẲNG hiện nay thì Internet đã mang thành thị về nông thôn và khoảng cách địa lý đã không còn là rào cả cho các nhà kinh doanh bán lẻ. Đối với mảng APPLE thì Việt Nam được đánh giá là nước có nhiều FAN của Apple , việc Apple liên tục ra mắt các mẫu mới hàng năm giúp các nhà kinh doanh Apple tại Việt Nam có lợi thế rất lớn khi luôn có nguồn doanh thu tăng trưởng ổn định hàng năm, khi tầng lớp người giàu của VN ngày càng ra tăng, Ghi nhận 2 năm trở lại đây, sản phẩm iPhone rất “hot” tại Việt Nam, và riêng năm 2021 thì tình hình xách tay iPhone giảm mạnh xuống mức rất thấp. Đây là cơ hội để các nhà bán hàng chính ngạch gia tăng số lượng. https://s.cafef.vn/.../thi-truong-apple-viet-nam-dat-15… &/mảng Dược: Mảng dược tại Thị trường VN khá phân mảnh, quy mô TT dược năm 2018 là 5,9 tỷ đô, 7,7 tỉ USD vào năm 2021, và lên đến 16,1 tỷ USD năm 2026, với tỉ lệ tăng trưởng kép lên tới 11% tính theo đồng Việt Nam. Trong đó 30% là kênh bán lẻ còn lại là Kênh Bệnh viện, mảng Long Châu của FRT là kênh bán lẻ dược phẩm và thục phẩm chức năng. Dự kiên sẽ đi chiếm lĩnh thị phần của 5 tỷ đô vào năm 2026. Tiềm năng của mảng dược thì sao nhỉ? Theo thống kê cả nước có đến hơn 60k cửa hàng dược ( ngày xưa còn đi học mọi người nói Nhất Y- Nhì Dược@@@) với hơn 60k cửa hàng con số đó rất lớn và tồn tại nhiều năm nay , nhiều hơn rất rất nhiều các cửa hàng kinh doanh điện thoại- điện máy của cả nước hay của MWG nói riêng, chưa cần phân tích LONG CHÂU sẽ phát triển và hiệu quả ra sao nhưng với hơn 60k cửa hàng dược tồn tại nhiều năm nay và đều phát triển được thì có lẽ miếng bánh thị phần và doanh thu cho FRt còn rất là lớn , lớn hơn nhiều so với Mảng công nghệ hiện tại chăng, theo chia sẻ của bà Diệp thì FRt sẽ mở hàng vài ngàn cửa hàng trong vài năm tới đây thực sự là tham vọng cực lớn của FRt https://vietnamnet.vn/.../bi-quyet-tang-truong-than-toc… Như vậy : về cơ bản chúng ta thấy rằng tiềm năng của Long Châu là rất lớn khi hiện hữu với 60k nhà thuốc đang tồn tại hàng nhiều năm nay thì miếng bánh thị phần doanh thu và lợi nhuận đang chờ FRt là rất nhiều, a Tài MWG từng chia sẻ, khi làm bán lẻ chúng tôi không quan tâm đến đối thủ cạnh tranh họ chỉ quan tâm đến khách hàng của mình mà thôi, rõ ràng với quy mô thị trường lên đến 16-17 tỷ đô đến 2026 và 30% trong số đó dành cho các nhà bán lẻ dược phẩm thì tiềm năng của FrT còn lớn Trong cơ cấu doanh thu của FRt có đến 35% là từ online, với lợi thé công ty mẹ là tập đoàn công nghệ FPt , Frt sẽ có dc lợi thế công nghệ lớn trong quản trị và nâng cao hiệu quả Hdkd Rủi ro: - Cạnh tranh mạnh mẽ của Mwg, Pharmacity - tỉ lệ tham gia bảo hiểm y tế tăng cao cũng hạn chế nhu cầu dược ngoài kênh bệnh viện tuy nhiên khi cuộc sống dc cải thiện như cầu chăm sọc và lựa chọn sản phẩm cao cấp chất lượng sẽ vẫn tăng trưởng do kênh thuốc bảo hiểm bệnh viện xưa nay thực tế vẫn chưa đảm bảo chất lượng Thuận lợi: - nhờ lợi thế quy mô nên LONG CHÂU sẽ có dc giá vốn thấp hơn đối thủ , dẫn đến giá bán tốt hơn theo chia sẻ của BLD thì thực tế sau khi ổn định biên lợi nhuận của LOnG Châu cao hơn cả Bên Công nghệ ( theo biên bản họp cổ đông 2020) , Long Châu hiện đang cung cấp 30 sản phẩm độc quyền nhờ lợi thế quy mô( theo báo cáo thường niên 2020) Định giá: - về các chỉ tiêu tài chính hiện tại thì k định giá theo công thức dc và là cái hiện tại và quá khứ - đối với mảng bán lẻ thì việc định giá thường không theo PE, EPS mà thường áp dụng theo doanh thu - thông thường từ 0.8-1.2 Doanh số Hiện doanh số Mwg khoảng 100k ứng vốn hoá gần 100k PNJ: nếu loại trừ vàng miếng thì doanh số cũng loanh quanh 15k , lợi nhuận 1k Vốn hoá hiện 1 tỷ đô DGW: là nhà bán buôn các sản phẩm công nghệ , dược- doanh số 15k , vốn hoá 11-12k FRT: là nhà bán lẻ thực sự doanh số 2021 sấp sỷ 20k, dự kiên 2022 lên đến 1 tỷ đô hoặc hơn nhưng vốn hoá hiện tại khoảng 5k6 đây thực sự là một định giá rẻ khi tiềm năng tăng doanh số của FRt còn rất lớn Với định giá so với mặt bằng chung 0.8 doanh số thì cũng phải vào 15k vốn hoá so với 5,6k hiện tại Nếu định giá 0.5 so với Doanh số thì cũng khoảng 10k vốn hoá Như vậy định giá FRt là cái tương lai và dựa vào nhiều yếu tố, vị thế ngành , tiềm năng tăng trưởng và định giá tương lai nhưng trên con đường tăng trưởng thần tốc những năm tới của mình thì FRt sẽ trình phục 1 tỷ đô vốn hoá trong 3-4 năm tới là hoàn toàn có thể Với 2022 vốn hóa FRT có thể đạt 10k tỉ ứng vơi 128k/ cổ phiếu @@@@@@@ ĐÁNH GIÁ VỀ THỊ TRƯƠNG DƯỢC VÀ ĐỊNH GIÁ CHUỖI PHARMACITY Công ty cổ phần GMPc Việt Nam | Tư vấn toàn diện GMP… Thị tường dược VN có tốc độ tăng trưởng kép 11% năm và đạt 16 tỷ dô vào năm 2026 ( lớn hơn thị trường điện thoại và điện máy) Theo Hãng nghiên cứu thị trường Business Monitor International (BMI), quy mô thị trường dược phẩm Việt Nam có giá trị 5,3 tỷ USD( 2017), kênh bệnh viện chiếm tới 70% thị phần, chỉ 30% còn lại là dành cho các nhà thuốc bán lẻ, trong khi có khoảng 57.000 nhà thuốc và quầy thuốc trên cả nước. @@@@@@@@@ ĐỊNH GIÁ PHARMA Hiện tại Pharma là chuỗi dược lớn nhất Việt Nam với gần 1000 cửa hàng, năm 2020 lỗ 138 tỷ, theo kế hoạch đén 2023 chuỗi sẽ đạt doanh thu 15k tỷ đồng với lợi nhuân sau thuế khoảng 1 ngàn tỷ đồng Đây là kế hoạch chi tiết của Pharmacity đến 2023- giả sử khi đó Pharma đạt mức lợi nhuận 1k tỉ và doanh thu 14k tỉ thì khi đó vốn hoá nó phải ít nhất 1 tỷ đô tức gấp 4- 5 lần sau 2 năm ( hiện Pharmacity định giá khoảng 6-7k , hiện chuỗi đang được Mekong Capital đàu tư , đây là quỹ từng rất thành công đầu tư vào MWG từ những năm dầu tiên LONG CHÂU hiện đi sau Pharma về quy mô đúng 1 năm nhưng lại có lãi sớm hơn Phẩm- việc mở rộng nhưng đi cùng hiệu quả hơn Pharma Năm 2020- Pharmacity chỉ có 3k tit doanh thu cho cả chuỗi nhưng dc định giá gần 6k -7k nhưng vẫn lỗ 136 tỷ, 2021 Long Châu doanh thu hơn 3k có lãi nếu định giá ngang thì cũng 6k , như vậy vốn hoá hiện tại FRt đang cho không FPTShop , chưa kể tiềm năng tăng trưởng từ FPtShop và Long Châu FRT: 1xx
Cạnh tranh quá nhiều. FRT ko chiếm dụng được vốn nhà cung cấp vì đặc thù các công ty dược đa phần là không cho công nợ. Biên lợi nhuận các thuốc kê đơn siêu thấp.
Bctc của frt có tách doanh thu của long châu ra ko nhỉ?
1 Likes
long châu ngon đấy, giờ ai cũng chê. Đến lúc nó chiếm được thị phần giống MWG xây đựng thế giới di động thì lúc đó vốn hóa của FRT ko ở mức 10k tỉ như hiện tại đâu. Trên thị trường nhiều nhà thuốc nhưng rất ít công ty xây dựng hệ thống chuỗi như FRT hay Pharmacity, về lâu về dài hệ thống chuỗi sẽ tốt hơn nhà thuốc đơn lẻ nhiều. Bài học các chuỗi bán lẻ như TGGD ĐMX WIN mart còn đó.
Quan trọng nằm ở khâu định giá, nên định giá dựa trên Doanh thu, lợi nhuận chưa phải bàn. Vì như VIC bán Vinmart cho MSN với cái giá rất đắt trong khi lợi nhuận còn ở mức bé tẹo, Ngoài ra có casestudy như MSN mua lại chuỗi Phúc Long nữa. hệ thống chuỗi nó có mức định giá dựa trên giá trị vô hình nữa nha
1 Likes
Có bác nhé chiếm tỷ trọng khoảng 14%. Giờ chi phí pt và nhân viên khá lớn sau này kỳ vọng các chuỗi mở xong mang lại dòng tiền ổn định thì khả năng frt lại bay. Lợi nhuận chủ yếu trong quý này chắc kỳ vọng laptop mùa tựu trường và sắp ra một vài sp điện thoại mới như iphone 14
Xưa nghiên cứu cp này từ giá 3x mà đang hold hah và dpm nên cũng bỏ quên nó.
Cp đáng dc nằm trong danh sách theo dõi 
còn mua thì chưa
1 Likes
Ai chê bác. CP tăng dài hạn bền bỉ theo từng năm thì cứ mút thôi
1 Likes
Nhà thuốc Long Châu đông khách thật.
Long châu đang nổ lực để lên sàn và tách khỏi FRT, đây là tin đồn
Siêu cổ đợt tới, mỗi iphone 14 đã mang doanh thu khủng khiếp rồi, dân mình giàu quá
Core ngành bán lẻ muốn lên nhanh dc phải có sp độc quyền. Long châu có thuốc nào đang độc quyền k nhỉ. Hoặc có dịch vụ gì đặc biệt ví dụ giao buổi đêm không. Nếu chỉ đơn thuần cạnh tranh về giá hay quản lý bình thường lịch sử đã chứng minh tgdd có trình độ mở chuỗi cao hơn.