HDC: Rủi ro rớt hơn 26% vốn hóa chạm 29.2 ngàn/cổ

Thị trường trong nước
#2703

Tin tốt được bí mật tiết lộ: Việt Nam nổi lên là nguồn cung đất hiếm chiến lược của Hàn Quốc. Lãnh đạo hai nước đã đạt thỏa thuận tăng cường hợp tác trong lĩnh vực khoáng sản chiến lược, trong đó trọng tâm là đất hiếm. Đây được xem là bước đi mang tính chiến lược, giúp Hàn Quốc đa dạng hóa nguồn cung, giảm phụ thuộc vào một thị trường duy nhất, đồng thời mở ra cơ hội lớn cho ngành khai khoáng và chế biến của Việt Nam. :sweat_smile: :shushing_face: :shushing_face: :shushing_face: :shushing_face: :shushing_face: :sleepy: :no_mouth: :face_with_hand_over_mouth:1194039319

#2706

Cảm ơn Thầy ạ

1 Likes
#2707

ĐÁNH GIÁ HDC – DỰA TRÊN BCTC HỢP NHẤT Q3/2025

NguyenNghia

Tôi đã xem lại báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2025 của HDC. Một vài điểm đáng chú ý như sau:

1. Tài sản và cấu trúc vốn

Tổng tài sản đạt khoảng 5.404 tỷ, tăng hơn nửa nghìn tỷ so với đầu năm.
Trong đó:

  • Hàng tồn kho: 2.678 tỷ (chiếm gần 50% tổng tài sản)
  • Tài sản dở dang dài hạn: ~1.476 tỷ

Tồn kho và dở dang tăng mạnh cho thấy doanh nghiệp đang tiếp tục triển khai dự án, chưa bước vào giai đoạn ghi nhận doanh thu lớn.

Nợ vay của HDC ở mức khá thấp so với doanh nghiệp bất động sản: khoảng 989 tỷ, tương đương chưa đến 20% tổng tài sản. Đây là điểm an toàn quan trọng.

2. Tiền và dòng tiền

Tiền và tương đương tiền tăng lên 280 tỷ, cao hơn so với giai đoạn trước.
Tuy nhiên, dòng tiền kinh doanh âm mạnh, nguyên nhân chủ yếu do chi phí đầu tư dự án và tăng hàng tồn kho. Đây là đặc thù của giai đoạn “chi trước – thu sau” trong bất động sản.

3. Lợi nhuận

Lợi nhuận sau thuế quý 3/2025 đạt 538 tỷ, nhưng phần lớn đến từ lợi nhuận tài chính (bán công ty con).
Đây không phải lợi nhuận từ hoạt động cốt lõi. Vì vậy, không nên xem con số này như tín hiệu cho thấy thị trường đang tiêu thụ sản phẩm mạnh.

4. Dự án và tài sản dở dang

HDC đang dở dang ở nhiều dự án như:

  • Khu nhà ở Tây Nam
  • Khu nhà ở Phước Thắng
  • Các quỹ đất và hạ tầng đang triển khai

Các dự án này chiếm phần lớn tài sản. Khi bước sang chu kỳ thuận (dự kiến 2026–2027), đây sẽ là nguồn ghi nhận doanh thu chính.

5. Nhận định chung

Dựa trên BCTC Q3/2025, tôi thấy:

  • HDC không yếu, nhưng chưa vào pha tăng tốc.
  • Doanh nghiệp có tài sản thật, nợ thấp, dự án nhiều, nhưng chưa bán hàng mạnh trong 2025.
  • Lợi nhuận 2025 đẹp do yếu tố tài chính, không phản ánh sức bán thật.
  • Chu kỳ doanh nghiệp đang ở giai đoạn tích lũy – chưa bung hàng.

Nếu thị trường bất động sản phục hồi trong 2026–2027, HDC là doanh nghiệp có khả năng phản ứng nhanh nhờ nền tảng đang được hoàn thiện.

Tôi kết luận:
HDC đang đứng ở giai đoạn tích lũy. Đây chưa phải thời điểm để đòi hỏi tăng trưởng mạnh, nhưng là thời điểm phù hợp để quan sát, vì doanh nghiệp có chuẩn bị, có tài sản và có độ an toàn trong nợ.

NguyenNghia

1 Likes