#IJC: Lợi nhuận dự kiến phục hồi trong năm 2025; sở hữu quỹ đất thổ cư sạch chiến lược tại Bình Dương

Khuyến nghị
#1

#IJC: Lợi nhuận dự kiến phục hồi trong năm 2025; sở hữu quỹ đất thổ cư sạch chiến lược tại Bình Dương

Giá mục tiêu: 18.500 VNĐ

CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (HOSE: IJC) là một công ty có kinh nghiệm trong lĩnh vực phát triển hạ tầng và đầu tư bất động sản tại tỉnh Bình Dương. Hiện tại, công ty sở hữu khoảng 56 ha đất thương phẩm, chủ yếu nằm gần Thành phố mới Bình Dương, khu vực do BCM phát triển và được định hướng là trung tâm hoạt động tại Bình Dương. Hầu hết diện tích đất này đã hoàn tất công tác giải phóng mặt bằng.

Ngoài ra, IJC còn nắm giữ 31,6% cổ phần trong dự án khu công nghiệp và đô thị lớn tại Becamex Bình Phước, với tổng diện tích lên đến 4.633 ha, cách Thành phố Hồ Chí Minh khoảng 80 km. Công ty đã bắt đầu đầu tư vào dự án này từ quý 1 năm 2024. Bên cạnh đó, IJC cũng thu phí trên Quốc lộ 13, một tuyến đường quan trọng kết nối Bình Dương với TP.HCM và Bình Phước.

Dự báo lợi nhuận sau thuế của IJC cho năm 2024 sẽ giảm 34% so với năm trước, đạt khoảng 262 tỷ đồng, chủ yếu do doanh số bán hàng thấp, ước tính chỉ đạt trung bình 340 tỷ đồng mỗi năm trong giai đoạn 2023-2024. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sau thuế sẽ tăng mạnh 62% vào năm 2025 nhờ vào sự đóng góp cao hơn từ các dự án Sunflower II và IJC Hòa Lợi, cũng như việc mở bán dự án Prince Town II.

Chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu IJC là 18.500 đồng. Hiện tại, cổ phiếu này đang giao dịch với mức P/E và P/B dự kiến cho năm 2024 lần lượt là 20,5 và 1,0, so với mức trung bình của các công ty cùng ngành là 40,3 và 1,5.

Tuy nhiên, cũng cần lưu ý một số rủi ro như khả năng pha loãng cổ phiếu do kế hoạch huy động vốn trong tương lai để phát triển các dự án lớn, cùng với sự phục hồi chậm của thị trường bất động sản Bình Dương.

:star:Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

5 Likes
#2

nên chọn mấy DN có nhiều dự án sạch chơi

#3

Ghi chép Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 – IJC

Tại Đại hội cổ đông thường niên năm 2025, Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (IJC) đã công bố kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng với mục tiêu tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt đến từ mảng bất động sản.

Về kế hoạch hợp nhất năm 2025, IJC đặt mục tiêu doanh thu đạt 2.086 tỷ đồng, tăng 78% so với năm 2024. Trong đó, doanh thu từ mảng thu phí giữ ổn định ở mức 309 tỷ đồng, mảng bất động sản bứt phá với 990 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng 207%, còn các hoạt động khác ghi nhận 787 tỷ đồng, tăng 46%. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất đặt mục tiêu 517 tỷ đồng, tăng 25% và lợi nhuận sau thuế đạt 429 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ. Riêng lợi nhuận sau thuế từ mảng bất động sản dự kiến đạt 203 tỷ đồng, tăng mạnh 827% so với năm 2024, cho thấy sự trở lại mạnh mẽ của mảng này sau thời gian dài chững lại.

Ở cấp độ công ty mẹ, IJC đặt kế hoạch doanh thu đạt 1.787 tỷ đồng, tăng trưởng 127% và lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 373 tỷ đồng, tăng 53% so với năm trước. Điều này phản ánh nỗ lực tái cấu trúc và tối ưu hóa hiệu quả hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Kế hoạch đầu tư năm 2025 của IJC tập trung vào việc triển khai và đưa vào kinh doanh một loạt dự án tại các khu vực trọng điểm như phường Hòa Phú và thành phố mới Bình Dương. Một số dự án đáng chú ý gồm Khu Biệt thự Sunflower II, Khu dân cư Hòa Lợi, Khu phố Hoàng Tử II, Tái định cư Hòa Lợi và Chung cư IJC Aroma. Đây là các dự án có vị trí chiến lược, được kỳ vọng đóng góp lớn cho doanh thu và lợi nhuận trong năm nay cũng như các năm tới.

Về kế hoạch phân phối lợi nhuận, IJC dự kiến chia cổ tức năm 2024 với tỷ lệ 5% trên vốn điều lệ hiện tại là 3.777 tỷ đồng, tương đương 188 tỷ đồng, dự kiến chi trả vào quý IV/2025. Đối với năm 2025, công ty tiếp tục duy trì mức cổ tức 5% nhưng tính trên vốn điều lệ mới dự kiến sau khi phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, đạt mức 6.296 tỷ đồng, tương đương 314,8 tỷ đồng.

Trong quý 1 năm 2025, IJC ghi nhận doanh thu đạt 96 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 31 tỷ đồng, tương đương 8% kế hoạch cả năm. Dù kết quả khởi đầu khiêm tốn nhưng vẫn cho thấy sự ổn định trong hoạt động kinh doanh, đặc biệt trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp cùng ngành vẫn đang chịu áp lực từ thị trường bất động sản và dòng vốn đầu tư công.

Một điểm nổi bật tại Đại hội là kế hoạch phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu nhằm tăng vốn điều lệ. Theo đó, IJC dự kiến phát hành 251,8 triệu cổ phiếu với tỷ lệ thực hiện 3:2 (cổ đông sở hữu 3 cổ phiếu được quyền mua 2 cổ phiếu), giá chào bán là 10.000 đồng/cổ phiếu. Qua đợt phát hành này, vốn điều lệ của công ty dự kiến tăng từ 3.777 tỷ đồng lên 6.296 tỷ đồng. Số vốn huy động sẽ được sử dụng để đầu tư phát triển các dự án bất động sản, mở rộng hoạt động kinh doanh và nâng cao năng lực tài chính.

Về định hướng trung hạn, IJC đặt mục tiêu tiếp tục mở rộng quỹ đất thông qua việc hợp tác với Becamex và các công ty con, đồng thời tăng tỷ trọng lợi nhuận đến từ hoạt động thu phí giao thông và đầu tư tài chính trong giai đoạn 2026–2027. Đây là chiến lược dài hạn nhằm đa dạng hóa nguồn thu và giảm phụ thuộc vào chu kỳ bất động sản.

Với chiến lược phát triển rõ ràng, tiềm lực tài chính được củng cố và thị trường bất động sản Bình Dương đang dần hồi phục, IJC kỳ vọng sẽ duy trì đà tăng trưởng tích cực và tiếp tục mang lại giá trị bền vững cho cổ đông trong các năm tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#4

IJC – Bứt phá cùng làn sóng hạ tầng và bất động sản Bình Dương
Giá mục tiêu 12 tháng: 19.000 đồng/cp

CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (IJC) – thành viên chủ lực của Tổng Công ty Becamex IDC – đang đứng trước cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ, tận dụng đồng thời 3 động lực: bất động sản hồi phục, BOT tạo dòng tiền ổn định và khu công nghiệp còn nhiều dư địa mở rộng.

Kết quả 6T/2025 – Lợi nhuận tăng vọt dù doanh thu suy giảm
Nửa đầu năm 2025, IJC ghi nhận doanh thu thuần 324 tỷ đồng (-38% YoY) nhưng lợi nhuận sau thuế đạt 172 tỷ đồng (+53% YoY). Sự bứt phá này đến từ:

  • Lãi từ công ty liên kết tăng mạnh lên 51 tỷ đồng (so với chỉ 2 tỷ đồng cùng kỳ).
  • Doanh thu bất động sản giảm tới 93% nhưng giá vốn hàng bán giảm 72%, giúp lợi nhuận gộp tăng 10% YoY.

Bất động sản – Trụ cột tăng trưởng mới
Từ H2/2025, doanh thu bất động sản dự kiến phục hồi mạnh nhờ loạt dự án trọng điểm:

  • Sunflower II – gồm 100 biệt thự thấp tầng và 1.344 căn hộ chung cư, được kỳ vọng là “động cơ chính” của năm 2025.
  • IJC Hòa Lợi và Prince Town II – tiếp tục mở bán, đóng góp thêm vào lợi nhuận ròng.
    Công ty đặt mục tiêu thu về 990 tỷ đồng từ bàn giao dự án trong năm 2025.

Khu công nghiệp – Dư địa tăng trưởng dài hạn
IJC sở hữu 31,77% vốn tại Becamex Bình Phước, với tổng quỹ đất 4.633 ha, trong đó 53% là đất KCN, hiện mới lấp đầy 18%. Tỷ lệ này càng tăng, lợi nhuận của IJC càng được củng cố.

BOT – Dòng tiền bền vững
Mảng BOT dự kiến đóng góp 31% lợi nhuận gộp năm 2025, hưởng lợi từ lưu lượng giao thông tăng 6%/năm. Đây là nguồn thu ổn định, hỗ trợ IJC duy trì sức khỏe tài chính.

Chiến lược vốn – Bệ phóng cho tương lai
IJC dự kiến huy động 2.518 tỷ đồng trong 2025–2026 để đầu tư loạt dự án hạ tầng trọng điểm:

  • Cao tốc TP.HCM – Thủ Dầu Một – Chơn Thành (đoạn Bình Dương).
  • Hạ tầng kỹ thuật Becamex – Bình Phước.
  • Vành đai 4 TP.HCM, cầu Thủ Biên – Sông Sài Gòn, nâng cấp Quốc lộ 13.
    Cùng một phần vốn để thanh toán nợ, tối ưu bảng cân đối.

Triển vọng 2025 – Câu chuyện tăng trưởng rõ ràng
Chúng tôi dự báo:

  • Doanh thu thuần: 1.858 tỷ đồng (+82% YoY).
  • Lợi nhuận ròng: 511 tỷ đồng (+44% YoY).
  • EPS: 1.353 đồng/cp, P/E forward khoảng 10,8 lần.

Điểm nhấn đầu tư:

  1. Quỹ đất sạch, vị trí chiến lược tại Bình Dương – hưởng lợi từ bất động sản hồi phục.
  2. Dòng tiền BOT ổn định, giảm rủi ro biến động thị trường.
  3. KCN còn nhiều dư địa tăng tỷ lệ lấp đầy.

Khuyến nghị: MUA với giá mục tiêu 19.000 đồng/cp. IJC đang ở giai đoạn “nạp năng lượng” để bứt phá, phù hợp cho nhà đầu tư trung – dài hạn tìm kiếm sự kết hợp giữa tăng trưởng và an toàn dòng tiền.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#5

image
image914×598 126 KB

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#6

z6972288918994_79857f2d6b39af4c4a4dff689de01fc9
z6972288918994_79857f2d6b39af4c4a4dff689de01fc9907×598 178 KB

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#7

CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (HSX: IJC) – Tăng vốn mở ra cơ hội đầu tư dự án mới

Kết quả kinh doanh 6T25: Lợi nhuận tăng trưởng nhờ Becamex Bình Phước

Trong 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu của IJC giảm 38% so với cùng kỳ do thiếu vắng khoản chuyển nhượng bất động sản lớn như năm trước. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp cải thiện 20 điểm% nhờ cơ cấu doanh thu thay đổi tích cực:

  • Doanh thu bất động sản giảm 78% so với cùng kỳ, nhưng mảng BOT tăng trưởng 6%, biên lợi nhuận đạt mức cao 74%.
  • Lãi từ công ty liên doanh, liên kết tăng đột biến nhờ ghi nhận lợi nhuận từ KCN Becamex Bình Phước.

Qua đó, lợi nhuận ròng tăng 27% so với cùng kỳ, hoàn thành 33% kế hoạch năm, bất chấp áp lực từ doanh thu.

Huy động vốn lớn để đầu tư dự án trọng điểm

IJC dự kiến phát hành thêm cổ phiếu, huy động 2.500 tỷ đồng, sử dụng để đầu tư và góp vốn vào các dự án chiến lược:

  • Hạ tầng BOT: Cao tốc TP.HCM – Thủ Dầu Một – Chơn Thành và Vành đai 4 TP.HCM (đoạn từ cầu Thủ Biên đến sông Sài Gòn), dự kiến sử dụng hơn 1.000 tỷ đồng. Các dự án này có quy mô lớn, mang lại dòng tiền ổn định dài hạn.
  • BĐS KCN: KCN Becamex Bình Phước (khoảng 4.200 ha KCN + KDC), được đẩy mạnh từ 2023, hưởng lợi từ vị trí thuận lợi và giá thuê cạnh tranh. Khi cao tốc hoàn thành, lợi thế càng rõ rệt.
  • BĐS nhà ở: Quỹ đất lớn tại phường Bình Dương (TP.HCM) kỳ vọng khởi sắc khi khu vực này sáp nhập về TP.HCM, tạo động lực cho thị trường bất động sản.

Theo dự phóng, lợi nhuận IJC giai đoạn 2025-2026 sẽ phục hồi tăng trưởng từ mức nền thấp, đạt +8% và +10% so với cùng kỳ.

Luận điểm đầu tư

  1. Nguồn vốn mới 2.500 tỷ đồng tạo đòn bẩy để triển khai dự án BOT, BĐS KCN và nhà ở quy mô lớn.
  2. Quỹ đất dồi dào tại Bình Dương (TP.HCM) – định giá cổ phiếu hấp dẫn với upside 41%.
  3. Tài chính lành mạnh: Tỷ lệ nợ vay/VCSH chỉ 0,21, thấp hơn đáng kể mức trung bình ngành (0,5). Công ty duy trì chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn hàng năm.

Rủi ro cần lưu ý

  • Thị trường bất động sản tại Bình Dương (TP.HCM) có thể trầm lắng, ảnh hưởng thanh khoản.
  • Chính sách thuế đối ứng cao từ Mỹ có thể khiến nhu cầu thuê đất KCN suy giảm.
  • Rủi ro huy động vốn không đạt kế hoạch, ảnh hưởng tiến độ triển khai các dự án mới.

Khuyến nghị

Với triển vọng tăng trưởng dài hạn nhờ các dự án hạ tầng và KCN quy mô lớn, cùng nền tảng tài chính an toàn, chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN cho cổ phiếu IJC.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#8

IJC – Định hình tăng trưởng dài hạn từ quỹ đất và đầu tư chiến lược

Tổng quan doanh nghiệp
CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (HSX: IJC), thường được biết đến với tên gọi Becamex IJC, được thành lập từ năm 2007. Hiện nay, doanh nghiệp tập trung vào hai mảng kinh doanh chính: bất động sản dân cư và thu phí BOT.

IJC sở hữu quỹ đất thương phẩm khoảng 57 ha tại Bình Dương (cũ), chủ yếu dành cho phát triển các khu đô thị, khu dân cư và căn hộ thương mại.

Điểm nổi bật trong phát triển dự án

  • Pháp lý hoàn thiện: Quỹ đất của IJC phần lớn được nhận chuyển nhượng từ Becamex, nên hồ sơ pháp lý cơ bản đã sẵn sàng triển khai.
  • Vị trí chiến lược: Các dự án tập trung tại khu vực Thành phố Mới Bình Dương và xung quanh các khu công nghiệp – khu đô thị trọng điểm.
  • Đòn bẩy tài chính an toàn: IJC duy trì mức vay nợ thấp, giúp giảm rủi ro tài chính trong quá trình phát triển.

Đầu tư chiến lược
IJC đang nắm giữ 32% cổ phần tại Becamex Bình Phước – chủ đầu tư khu công nghiệp và khu dân cư Becamex Bình Phước với quy mô quy hoạch lên tới 4.633 ha. Đây là dự án lớn có khả năng đóng góp tích cực cho kết quả kinh doanh trong dài hạn.

Triển vọng tăng trưởng dài hạn

  • Cơ hội từ Thành phố Mới Bình Dương: Việc sáp nhập vào TP.HCM mở ra tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ cho thị trường bất động sản khu vực.
  • Khoản đầu tư Becamex Bình Phước: Hứa hẹn mang lại nguồn thu ổn định và bền vững.
  • Các dự án BOT mới: Bổ sung dòng tiền dài hạn cho IJC trong tương lai.

Định giá
Theo định giá của SHS, giá mục tiêu của IJC là 17.400 đồng/cổ phần, cho thấy mức định giá hiện tại vẫn còn hấp dẫn đối với nhà đầu tư dài hạn.

Rủi ro cần theo dõi

  • Thị trường bất động sản Bình Dương kém sôi động có thể ảnh hưởng đến khả năng bán hàng.
  • Biến động từ chiến tranh thương mại có thể tác động đến hoạt động cho thuê đất tại KCN Becamex Bình Phước.
  • Nguy cơ pha loãng cổ phiếu do IJC có xu hướng phát hành thêm để góp vốn vào các dự án BOT – vốn có thời gian hoàn vốn dài.

Kết luận
Với quỹ đất sạch, vị trí chiến lược, chiến lược hợp tác cùng Becamex Bình Phước và tiềm năng từ các dự án BOT, IJC đang định hình một hành trình tăng trưởng dài hạn. Đây là cổ phiếu đáng theo dõi cho những nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội ở mảng bất động sản khu vực phía Nam.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#9

Múc lúc nó 11 chưa chia ấy. H thì chờ lâu lắm

#10

z7093136817351_bc6cf469c9d5cfaa96c8b146468a102d
z7093136817351_bc6cf469c9d5cfaa96c8b146468a102d827×545 162 KB

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#11
#12

image

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.