Nhiều ae đang đi tìm siêu cổ thoái vốn, đôi khi có tranh luận so sánh mà này mã khác. Theo kinh nghiệm thực chiến, mình khuyên ae giải mã những vấn đề chung sau:
Trước tiên, tài sản đất cát phải rất rất to (so với vốn hoá). Đất càng to mảnh, vị trí càng hiếm càng tốt. Vị trí thủ đô thì càng kim cương vì đất thủ đô ko còn. Danh sách thoái vốn theo Quyết định Thủ tướng 2021-2025 có nhiều tỉnh thành cả nước, nhưng chỉ HN là đáng chú ý. Chả ông bigboy nào tranh mua 1 công ty chỉ có xác (cả đống nhân sự, hàng ế tồn kho, kinh doanh bê bát mà ko có tài sản); và cũng chả ông bigboy nào chê cty có những lô đất to kim cương mà Nhà nước thanh lý với giá bèo.
Ngành nghề phải đơn giản, dễ tiếp quản, quản lý vận hành. Những ngành như phần mềm (đòi hỏi ông chủ phải có hiểu biết công nghệ), buôn bán thiết bị thì rất khó hấp dẫn bigboy. Những ngành nghề nhanh lỗi thời, bị cạnh tranh ở cấp thế giới (như ngành công nghệ, viễn thông) cũng thường là khó, vì mua cty hôm nay nhưng 2-3 năm sau có thể là cục nợ khi ko theo kịp tốc độ phát triển khoa học kỹ thuật.
Kinh doanh dựa vào quan hệ hay dựa vào thực chất? Nếu sự tồn tại của DN dựa vào công ty mẹ (kiểu như VTC phải dựa hợp đồng của VNPT) thì sẽ khó sau khi thoái vốn xong. Vì hậu thoái vốn là DN mất hợp đồng với cty mẹ hoặc hệ sinh thái cty mẹ là sẽ đói. Nhìn trường hợp cty tư nhân như GIL là kinh điển - 95% doanh thu dựa vào Amazon, khi Amazon cắt đơn hàng là GIL đã sập tiệm.
Thứ tư là yếu tố xuất phát 1 năm gần đây: tư cách đại chúng. Nếu cổ đông lớn (nhóm trên 5%) cùng nhau nắm giữ trên 90% công ty thì cty ko có tư cách đại chúng, thì có rủi ro duy trì niêm yết (trừ khi họ tái cơ cấu để phân nhỏ cổ phần ra cho nhiều cá nhân khác giữ hộ). Đặc biệt, một số cty có yếu tố rủi ro hơn như VIW FIC vì bản chất lãnh đạo rất ko muốn lộ diện, nên việc huỷ niêm yết là tốt cho họ.
Và cuối cùng, tất nhiên rồi, sự khác biệt nằm ở tờ giấy A4- quyết định và lịch thoái vốn. 2 đứa trẻ cùng sống trong khu cô nhi viện, nhưng 1 đứa đã được gia đình giàu chọn rồi, thì số phận nó đã rẽ sang trang khác so với đứa còn lại, cho nên ko còn là cá mè 1 lứa được nữa.
Mấu chốt là nó phải thoái vốn. Nêu để ý thì ae sẽ thấy từ quý 4 năm ngoái các DN thoái vốn đều thuộc UBND TP hà nội, từ đó mình suy ra ILS sắp thoái và đã mua + nắm giữ từ tháng 12/2025
chiến tranh càng giúp họ hiện thực hóa mục tiêu thâu tóm. giả định trong tt bình thường, để gom 6% trên sàn gần như bất khả thi, đẩy giá lên 500. nhưng tt kiểu này thì họ đâu đó có thể làm được việc này. nhớ lại giai đoạn Covid, cả làng hoảng loạn, thì FRT tranh thủ cơ hội gom gần nghìn mặt bằng đẹp, vị trí đắc địa để mở chuỗi thuốc Long Châu.
cho nên, khó khăn với đa số, ko có nghĩa là hoàn toàn đen tối. có khi đó lại là cơ hội nghìn vàng. như bên thâu tóm ILS, đây là cơ hội.
