Nó ướt ở mặt than
11 Tháng 10 21, 09:27 GMT
Bất chấp chính quyền trung ương của Trung Quốc ra lệnh cho các nhà sản xuất than trong nước tăng sản lượng để giảm bớt tình trạng thiếu hụt năng lượng ở Trung Quốc đại lục, những trở ngại vẫn tiếp tục xuất hiện. Hãng tin Bloomberg đưa tin, hoạt động sản xuất tại một trong những trung tâm sản xuất than của Trung Quốc, Sơn Tây, đã bị gián đoạn nghiêm trọng do mưa lớn, buộc phải ngừng sản xuất từ 60 mỏ than. Thời tiết ẩm ướt cũng làm gián đoạn hoạt động khai thác tại nhà cung cấp chính là Indonesia. Không có gì ngạc nhiên khi giá dầu tăng 1,0% ở đầu châu Á, với giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn tăng 2,0%, trong khi giá quặng sắt kỳ hạn tháng phông ở Singapore (sản xuất thép sử dụng nhiều than) đã tăng vọt hơn 4,0%.
Reuters cũng báo cáo rằng các bang miền bắc Ấn Độ đã bị mất điện do nguồn cung cấp than ở đó vẫn cực kỳ khan hiếm. Quyết định chính sách của RBI hôm thứ Sáu không thay đổi lãi suất, nhưng ngân hàng trung ương thông báo họ sẽ dừng chương trình mua trái phiếu không được gọi là nới lỏng định lượng. Đồng Rupee Ấn Độ tăng giá rõ ràng, áp lực lên INR vẫn tiếp tục và tôi nghi ngờ năng lượng là cốt lõi của nó.
Trung Quốc đại lục và Ấn Độ là không. 1 và 2 người sử dụng than lớn nhất. Trong khi đó, Nga tiếp tục “tinh vi” thắt chặt thêm nguồn cung cấp khí đốt cho châu Âu với việc chứng nhận Nord Stream 2 và OPEC + không có dấu hiệu dao động về các mục tiêu sản xuất đã thỏa thuận trước đó. Với mùa đông đang đến gần ở Bắc bán cầu, không có tin tức nào trong số này là giảm giá năng lượng và dầu hiện tại đang cao hơn ở châu Á.
Nó cũng không giảm vì lạm phát. Giá năng lượng cao hơn / tình trạng thiếu hụt chắc chắn sẽ đi qua chuỗi giá trị toàn cầu dưới hình thức giá cả tăng cao và có khả năng thiếu hụt hàng công nghiệp và tiêu dùng. Tôi đặc biệt lo ngại về tác động trực tiếp lên sản xuất phân bón (sử dụng khí tự nhiên trong quá trình sản xuất.) Nếu sản xuất lương thực toàn cầu bắt đầu bị ảnh hưởng, do thiếu hụt và / hoặc giá cao hơn nhiều, mọi thứ sẽ bắt đầu trở thành hiện thực.
Tất cả những điều này khiến cho các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới thường xuyên dè bỉu về lạm phát “nhất thời” ngày càng trở nên rỗng tuếch. Nếu lạm phát nhất thời hiện nay được định nghĩa là đang tăng lên trong hai hoặc ba năm qua, thì lạm phát cố định là gì? Ngày nay đối với tôi, hai đến ba năm giống như một nửa chu kỳ kinh tế. Tất nhiên, phần lớn lực lượng lạm phát là do sự gián đoạn của đại dịch và do đó, nằm ngoài tầm tay của các chủ ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, một phần trong số đó là tác động phụ của các chính sách nới lỏng định lượng được thực hiện trong thập kỷ trước và một chút, thúc đẩy việc tăng giá tài sản để tạo ra ảo tưởng về sự phục hồi, đồng thời làm gia tăng mạnh bất bình đẳng kinh tế và xã hội trên bề mặt.
Đánh cắp sự tạo ra của cải trong tương lai của con cái chúng ta và NPV-ing cho đến ngày nay thông qua QE mãi mãi và tỷ lệ 0% để ngăn chặn tăng trưởng ngày nay, cuối cùng đã phải trả giá. Có lẽ thời điểm đó đã đến qua lạm phát, đã được nghỉ lễ gần 20 năm. Điểm sáng duy nhất là thế giới thực sự cần vài năm lạm phát cao để giảm bớt núi nợ toàn cầu mà tất cả các tiến sĩ kinh tế học tại ngân hàng trung ương (điền tên ở đây), đã tạo điều kiện cho hệ thống tài chính tạo ra.
NFP bỏ lỡ sự đồng thuận
Mối đe dọa lạm phát có thể là một lý do khiến Phố Wall không chịu đựng một động thái “cắt giảm” lớn vào thứ Sáu sau một cú sốc khác về Bảng lương phi nông nghiệp. Mặc dù dữ liệu tháng 8 có bản sửa đổi tăng lên 366.000 việc làm, bản in tháng 9 chỉ đạt 194.000 jibs so với kỳ vọng 500.000-cộng, bao gồm cả từ tác giả. Như mọi khi, nhìn vào dưới nắp ca-pô luôn là một ý tưởng hay khi các phản ứng tiêu đề ban đầu đã trôi qua. Bảng lương tư nhân thực sự đã cho thấy sự tăng trưởng tốt với việc làm của chính phủ, đặc biệt là trong lĩnh vực giáo dục, nơi các trường học đang phải chịu đựng sự gián đoạn mở cửa trở lại. Điều đó và lĩnh vực giải trí và khách sạn tiếp tục là những ngành tụt hậu về việc làm, mặc dù có hàng triệu việc làm sau này.
Điều đã cứu thị trường khỏi động thái “giảm nhẹ” là tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 5,20% xuống 4,80%, dẫn đến tỷ lệ tham gia giảm. Bà mẹ của tất cả các cuộc biểu tình trên thị trường chứng khoán do Fed điều hành có thể đã chứng kiến các quỹ hưu trí phình ra và việc nghỉ hưu sớm làm giảm tổng lực lượng lao động. Tiết kiệm cá nhân tăng cao và việc đi học trở lại bị gián đoạn cũng có thể ngăn cản một số người lao động quay trở lại. Tất cả đều chỉ ra lạm phát tiền lương, chứ không phải lạm phát PPI và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao hơn, kỳ hạn 10 năm đạt trên 1,60% trong khi chứng khoán giảm và đồng đô la Mỹ tự giữ giá trị. Điều đó khiến Fed tồn tại một khởi đầu tháng 12 trong tâm trí thị trường và tôi sẽ không đồng ý. Có vẻ như Mỹ đang gặp vấn đề về lực lượng lao động chứ không phải vấn đề về việc làm. Lạm phát nhất thời? Hừm ……… …
Thị trường Hàn Quốc và Đài Loan đóng cửa hôm nay, và đó là ngày nghỉ một phần ở Hoa Kỳ mặc dù thị trường chứng khoán mở cửa. Mặc dù vậy, Hàn Quốc vẫn là một trong những điểm nổi bật của khu vực với quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc vào ngày mai. Các thị trường đang định giá lãi suất cơ bản không đổi là 0,75%; tuy nhiên, có một cơ hội nhỏ là nó có thể trượt tăng 0,25%, điều này sẽ làm tăng số tiền thắng được dự đoán. MAS của Singapore công bố triển vọng chính sách tiền tệ bán niên của mình vào thứ Tư, nhưng tôi không mong đợi điều gì bất ngờ với việc thiết lập MAS nghiêng về phía hỗ trợ sự phục hồi kinh tế.
Úc công bố dữ liệu việc làm vào thứ Năm, thường tốt cho một số biến động trong ngày. Sự chú ý nhiều hơn sẽ được tập trung vào việc Sydney mở cửa trở lại một phần ngày hôm nay. Đây là một tuần dữ liệu yên tĩnh đối với Trung Quốc khi chỉ có CPI vào thứ Năm là đáng phấn khởi. Chỉ một bản in cao hơn 1,0% trong tháng 9 có khả năng gây ra phản ứng thị trường. Sự chú ý vẫn tập trung vào Evergrande và cổ phiếu của nó vẫn bị đình chỉ. Mặc dù nó đã bị trượt khỏi các tiêu đề, chúng ta có thể chắc chắn rằng câu chuyện này còn nhiều điều để chạy.
Lịch dữ liệu ở châu Âu ngày nay rất mỏng, nhưng một loạt công bố CPI từ khắp Khu vực đồng tiền chung châu Âu trong nửa cuối tuần có thể tiết lộ liệu áp lực lạm phát ở những nơi khác trên thế giới có đang rửa trôi bờ biển của châu Âu hay không. Hoa Kỳ cũng đưa ra sự lạc quan của doanh nghiệp nhỏ NFIB vào ngày mai, quan trọng đối với triển vọng của họ về tiền lương, tuyển dụng và cũng như ảnh hưởng của tình trạng thiếu nguyên liệu và / hoặc tăng giá. Dữ liệu về việc làm của JOLTS nên giữ khoảng 11 triệu vị trí tuyển dụng và là một trong những lý do chính tại sao Non-Farms của Thứ Sáu không kích động một động thái “giảm nhẹ”. CPI ngày thứ Tư sẽ được theo dõi chặt chẽ trong bối cảnh trên trước Doanh số bán lẻ vào thứ Sáu.
Cuối cùng, mùa thu nhập quý 3 của Mỹ bắt đầu vào tuần này, với các ngân hàng nặng ký sẽ được báo cáo vào nửa cuối tuần. Dự kiến của họ cho năm 2022, sẽ có nhiều tiềm năng di chuyển thị trường hơn so với lịch dữ liệu trong tuần này.
