Lời cuối cùng là cảnh báo cho bà con đang rất vui vì thị trường tuần qua lên trở lại ở Mỹ. Tuần qua là tuần short covering và rebalance lại lượng cash cầm hơi nhiều quá của một số quỹ, bao gồm bond funds. Sau khi cover xong và rebalance lại lượng cash thì tiếp theo để coi tình hình ra sao. Nói chung số vĩ mô đang có xu thế sẽ tiếp tục xấu đi, và câu chuyện Fed tăng lãi suất tháng 6 sẽ sớm quay lại các tiêu đề chính. Giờ mà nhiều người đã hỏi mình là tháng 6 Fed có tạm dừng tăng lãi suất không. Lấy câu của bác El-Erian “tình hình này thì chưa chắc tháng 9 đã tạm dừng nữa là”. Fed sẽ phải chạy nước rút thật nhanh để chừa dư địa phản ứng chính sách cho cuối năm. Bắt đầu tháng 6 mới thật là bài test cho thanh khoản khi QT bắt đầu. Cái chart reverse repo này có thể sẽ còn trend up nữa. Nhưng cho đến giờ thì nói chung các chỉ số đang rất bình thường trong context hiện tại. Vấn đề là mọi chuyện mới đang ở vạch xuất phát, bà con còn chưa thật sự khởi động. Balance sheet của các tay chơi lớn đều động rất ít, bao gồm Fed. Câu chuyện sẽ chỉ hấp dẫn khi balance sheet của bà con thật sự thay đổi đáng kể. Thanh khoản thị trường có chịu nổi một đợt rút/xả này hay không là một câu hỏi. Nhiều hedge funds đang gồng lỗ chắc chắn đã chảy mồ hôi hột. Và bạn yên tâm, rất nhiều hedge funds và thanh niên vẫn đang gồng tech ở đỉnh. Nếu thị trường quất một round nữa với funding thu hẹp, cost gồng tăng lên, nhiều người sẽ phải buông hàng. Nếu oil trend up nữa, phe cầm cash không gấp. Profit margin của doanh nghiệp niêm yết và lượng thanh khoản dôi dư trong bank, money market funds và các quỹ đầu tư sẽ bị ăn mòn dần dần. Đó là trend. Lượng buy back và cash dividend sắp tung ra của các công ty nhiều cash là cứu cánh để đỡ hàng mong manh, nhưng cân bằng tình thế hai bên thế nào thì phải xem ý trời. Mình sẽ rút dần tiền lời bắt đáy đợt này về, không nhiều, nhưng mình chủ trương phòng thủ trước cơn sóng thứ 2, nhiều khả năng sẽ xảy ra tiếp. Số short mới vừa cover chốt lời xong, trong tay họ đang có rất nhiều cash để mở position tiếp theo. Tặng các bạn cái link bonus bên dưới: thị trường trái phiếu rủi ro cao của Mỹ bắt đầu bộc lộ tín hiệu sắp gồng hết nổi. Thuật ngữ “distressed” đã xuất hiện. Và tất nhiên là big news của cuối tuần: anh Musk dọa sa thải 10% nhân sự vì lo tình hình “sẽ rất xấu”. Với trình quay xe của anh thì mình chả biết anh sẽ làm gì. --------- “The sell-off in recent weeks briefly pushed the average triple C bond in the index to a yield above government bonds, or “spread”, of more than 10 percentage points, a common definition for a bond being distressed.” … Musk’s first email to Tesla executives, on Thursday, was headed “pause all hiring worldwide”. A follow-up message to all staff on Friday added that the company had become “overstaffed in many areas”
bác @Mr_Bill_G