CÁC CÂU CHUYỆN ĐÁNG CHÚ Ý:
• VN-Index đảo chiều giảm sâu từ ngưỡng 1.880 điểm do áp lực bán ròng kép từ khối ngoại và tự doanh, tập trung vào nhóm Bluechips.
• Căng thẳng Mỹ - Iran tại eo biển Hormuz đẩy giá dầu Brent tiệm cận 100 USD, kích hoạt kịch bản hưởng lợi cho thượng nguồn dầu khí nhưng gây áp lực lạm phát chi phí đẩy.
• Nhóm Bất động sản đối mặt rủi ro kép: Tồn kho tăng mạnh, chi phí vốn cao (>12% trái phiếu) đối trọng với cú hích phân cấp quản lý đô thị tại TP.HCM.
• NHNN bơm ròng thanh khoản và lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt, giảm bớt áp lực tỷ giá ngắn hạn.
BỐI CẢNH VĨ MÔ:
Bức tranh vĩ mô hiện tại là cuộc đối đầu giữa xung lực nội tại tích cực và áp lực ngoại biên cực lớn. Trong nước, thanh khoản hệ thống ngân hàng cải thiện mạnh (huy động vượt tín dụng) và các chính sách tháo gỡ pháp lý BĐS tại TP.HCM cùng nỗ lực số hóa của NHNN tạo nền tảng hồi phục. Tuy nhiên, các yếu tố này bị Net-off gần hết bởi cú sốc từ bên ngoài: Rủi ro địa chính trị Trung Đông đẩy giá năng lượng tăng vọt, kết hợp với kỳ vọng Fed duy trì thái độ Hawkish và áp lực tỷ giá từ việc Nhật Bản can thiệp Yên. Hệ quả là tâm lý Risk-off bao trùm, dẫn đến làn sóng bán ròng đồng thuận từ khối ngoại và tự doanh, đẩy VN-Index vào nhịp điều chỉnh mạnh từ vùng đỉnh 1.880.
HNM vẫn tích cực
