Xét về TTcK bất kì 1 cp nào giảm > 30% kèm thông tin chỉ là hợp lý cho kết thúc 1 chu kì DN, PnJ đã đi vào Chu kì Doơtrent.
Xét về HĐKd Dn muốn rõ thì có mối quan hệ đủ thân hỏi xem các lãnh đạo DN, giám đốc tài chính, trưởng cửa hàng đã chuẩn bị gì từ 1-2 năm trước, xin nghỉ việc có đc nghỉ ko.
Những trường hợp thiếu hiểu biết, lì, cứ ôm cứ múc mà múc khoẻ vào.
Còn ae nào chưa múc hay mua nhưng biết chấp nhận sai để sửa thì buộc phải cắt.
Còn ko có quan hệ, ko tin báo chí thì ra chợ An Đông xem thực tế tình hình thị trường KC thế nào.
1 Likes
Trong mô hình kinh doanh trang sức có chính sách thu mua lại, dòng tiền và quy mô vốn rất quan trọng.
-Một cửa hàng nhỏ thường có vốn lưu động hạn chế.
-Nếu trong thời gian ngắn có nhiều khách cùng mang sản phẩm đến bán lại, doanh nghiệp phải chi ra một lượng tiền mặt lớn.
-Nếu không có đủ tiền mặt, hạn mức tín dụng hoặc tài sản thanh khoản, họ có thể buộc phải tạm dừng thu mua, thu hẹp hoạt động hoặc thậm chí đóng cửa.
Ngược lại, doanh nghiệp lớn như PNJ có lợi thế hơn ở:
-Quy mô vốn và khả năng tiếp cận tín dụng.
-Dòng tiền từ hơn 400 cửa hàng và nhiều mảng kinh doanh.
-Thương hiệu giúp duy trì doanh số bán mới trong lúc vẫn thực hiện nghĩa vụ thu mua.
Điều đó không có nghĩa PNJ không chịu áp lực. Họ vẫn phải gánh áp lực vốn lưu động và lợi nhuận ngắn hạn. Nhưng khả năng “chịu đòn” thường cao hơn các doanh nghiệp nhỏ.
Đây cũng là lý do trong các cuộc khủng hoảng thanh khoản, thị phần có xu hướng dịch chuyển từ các doanh nghiệp vốn mỏng sang những doanh nghiệp có bảng cân đối tài chính mạnh hơn.
2 Likes
Điều cấm kị số 1 là Mua Cổ phiếu ngành nghề bước vào suy thoái. Gà qué chưa nhìn thấy gì, chưa hiểu gì thị trường dí cho bay 50% rồi. Ngồi giải thích đến lúc ra hết thông tin bay 70-80% thì bắt đầu biết vậy, giá như, ….
1 Likes
Tại sao cậu lại cho rằng cả ngành trang sức bước vào suy thoái? Kim cương chỉ là một phân khúc trong thị trường trang sức. Nhu cầu đối với vàng trang sức phục vụ cưới hỏi, quà tặng, làm đẹp… vẫn tồn tại và chưa có bằng chứng cho thấy những nhu cầu đó biến mất. Theo mình, vấn đề hiện nay chủ yếu là khủng hoảng niềm tin ở một phân khúc và sự thanh lọc trong ngành, chứ chưa đủ cơ sở để kết luận cả ngành trang sức đang suy thoái.
Nhu cầu trang sức về dài hạn thường được hỗ trợ bởi các yếu tố như tăng dân số, tăng thu nhập bình quân đầu người và mức sống ngày càng cao. Khi thu nhập cải thiện, chi tiêu cho các mặt hàng không thiết yếu như trang sức thường cũng có xu hướng tăng. Bên cạnh đó, nhu cầu cưới hỏi, quà tặng, kỷ niệm hay làm đẹp là những nhu cầu mang tính xã hội, khó có thể biến mất chỉ vì một sự kiện ngắn hạn.
1 Likes
Cảnh báo ae 1 lần duy nhất là: Vấn đề lớn nhất của P.N… hoàn toàn không phải là sợ dòng tiền, quy mô, như gà qué phân tích. Vấn đề lớn nhất là trong số hàng nghìn khách hàng, khi người có tiền bị lừa dối, phản bội. Cách giải quyết ko phải là bán lại, thu mua lại mà họ sẽ chứng minh họ đã bị lừa. Tang chứng vật chứng họ cầm trong tay. Họ chơi sát ván, trong hàng nghìn khách hàng chỉ 5-10% khách hàng bị lừa họ quyết đánh sập là sập. Đó là xét về yếu tố khách hàng.
Còn xét về mặt quản lý nhà nước, pháp luật thì vào cửa Quan đi sẽ rõ. 10 năm qua đại án ko vùng cấm. Họp Quốc hội hay Đảng uỷ CANd chỉ cần 1 phát biểu: Đưa ABCXYZ vào vụ án vào diện chỉ đạo theo dõi là xong phim.
2 Likes
Đầu tư không phải thi kể chuyện. Giả định “5–10% khách hàng”, giả định “đưa vào diện chỉ đạo”, rồi kết luận “xong phim” đều chưa có dữ liệu chứng minh. Nếu có bằng chứng thì đưa ra. Còn không thì đó chỉ là một kịch bản do cậu tự xây dựng, không phải là phân tích đầu tư.
Thị trường luôn định giá theo xác suất, chứ không định giá theo nỗi sợ. Muốn thị trường tin một kịch bản, phải có dữ liệu chứng minh xác suất đó đang tăng lên. Mà thông tin hiện nay đang cho thấy điều ngược lại.
1 Likes
TOP 22/100 - CON SỐ NÓI LÊN TẤT CẢ
PRIVATE 100 2025 | PNJ – Hơn cả một doanh nghiệp kinh doanh, là một doanh nghiệp đồng hành cùng sự phát triển của đất nước 
https://m.cafef.vn/…/private100/top-100-doanh-nghiep.chn
PRIVATE 100 – LEADING GROUP:TOP 100 DOANH NGHIỆP TƯ NHÂN NỘP NGÂN SÁCH LỚN NHẤT VIỆT NAM – CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) tự hào nằm trong nhóm doanh nghiệp dẫn đầu với tổng số nộp ngân sách đạt 2.116,4 tỷ đồng.
Các khoản đóng góp của PNJ năm 2024 bao gồm:
Thuế VAT hàng nội địa: 815,0 tỷ đồng
Thuế VAT hàng nhập khẩu: 483,4 tỷ đồng
Thuế Thu nhập Doanh nghiệp (CIT): 555,48 tỷ đồng
Thuế Thu nhập Cá nhân (PIT): 254,8 tỷ đồng
Tổng cộng: 2.116,4 tỷ đồng
Đối với PNJ, nộp thuế không chỉ là thực hiện đầy đủ nghĩa vụ với Nhà nước mà còn là sự đóng góp thiết thực vào sự phát triển bền vững của đất nước.
Mỗi khoản thuế được đóng góp đều góp phần tạo nguồn lực cho đầu tư hạ tầng, giáo dục, y tế, an sinh xã hội và các chương trình phát triển kinh tế.
Là doanh nghiệp Việt Nam với hơn 38 năm phát triển, PNJ luôn theo đuổi mục tiêu tăng trưởng minh bạch, bền vững và tạo ra những giá trị lâu dài cho khách hàng, cổ đông, người lao động và cộng đồng.
Phát triển doanh nghiệp gắn liền với trách nhiệm đối với xã hội và quốc gia – luôn là cam kết của PNJ.
3 Likes
Kim cương chiếm phần nhỏ doanh thu và ln của PNJ thôi
Đối với sản phẩm kim cương rời chiếm khoảng 7% doanh số của PNJ, biên của sản phẩm này sẽ không cao do phải cạnh tranh với hàng trôi nổi và các thương hiệu khác. PNJ ăn ở mảng trrang sức là chủ yếu vì nó bao gồm thiết kế + thương hiệu…
2 Likes
Tầm vóc của một doanh nghiệp không chỉ nằm ở doanh thu, lợi nhuận hay vốn hóa, mà còn ở những giá trị doanh nghiệp đóng góp trở lại cho xã hội thông qua ngân sách.
PNJ hiện có 430 cửa hàng tại 31/34 tỉnh thành. Mỗi cửa hàng hoạt động hiệu quả cũng đồng nghĩa với việc tạo thêm việc làm, đóng góp thêm nguồn thu cho địa phương. Đặc biệt, với nhiều tỉnh thành vẫn nhận điều tiết ngân sách từ Trung ương, những khoản thu này càng có ý nghĩa.
Trong ba năm gần đây (2023-2025), số thuế và các khoản nộp ngân sách của PNJ (chưa bao gồm thuế VAT nhập khẩu) tăng đều qua từng năm: năm 2023 khoảng 1.410 tỷ đồng, năm 2024 khoảng 1.633 tỷ đồng, và năm 2025 khoảng 1.960 tỷ đồng. Sự tăng trưởng bền bỉ của những con số này cũng là một phần đóng góp cho sự phát triển chung của nền kinh tế địa phương.
Đối với thuế VAT nhập khẩu có năm giá trị nộp lên tới khoảng 483 tỷ đồng. Nếu tạm tính theo thuế suất VAT 10%, thì giá trị hàng hóa nhập khẩu tương ứng có thể vào khoảng 4.500–4.800 tỷ đồng, tương đương 170–180 triệu USD.
Đôi khi, thay vì nhìn vào những thông tin gây tranh luận, có thể dành thời gian đọc kỹ các báo cáo tài chính. Có những câu trả lời nằm ở những con số tưởng như rất bình thường.
Đọc chậm một chút, nghĩ kỹ một chút có lẽ mỗi người sẽ có câu trả lời của riêng mình.
1 Likes
Nhiều ông chim lợn dựa trên các dữ kiện sai. Thứ 2 thị trường sẽ correct
PNJ - Cây nến 15 triệu cổ có thể đang nói điều gì?
Nhiều anh em chỉ nhìn thấy một cây nến giảm mạnh, nhưng dưới góc nhìn VSA thì điều đáng chú ý lại là khối lượng giao dịch gần 15 triệu cổ, cao nhất nhiều năm.
Trong VSA, sau một giai đoạn giảm sốc bởi tin xấu, một cây nến giảm đi kèm khối lượng cực lớn không phải lúc nào cũng là tín hiệu xấu. Rất nhiều trường hợp đó lại là Stopping Volume - thời điểm lực bán hoảng loạn được dòng tiền lớn hấp thụ.
Điều tôi chú ý không phải là phiên giảm đó, mà là phiên tiếp sau:
- Tin tiêu cực vẫn tiếp tục xuất hiện.
- Khối ngoại vẫn bán ròng.
- Nhưng giá không tạo đáy mới, vẫn giữ được vùng 40,5–43.
- Phiên sau đó cổ phiếu bật tăng hơn 5%.
Nếu toàn bộ lượng cung hoảng loạn vẫn còn trên thị trường, việc giá đứng vững như vậy sẽ khó xảy ra.
Về mặt kỹ thuật, cây nến 15 triệu cổ là Stopping Volume. Điều tiếp theo là cổ phiếu tiếp tục tích lũy, khối lượng giảm dần trong các nhịp điều chỉnh (Test Supply), sau đó vượt các vùng kháng cự với thanh khoản cải thiện.
Điều thú vị hơn là khi ghép VSA với yếu tố cơ bản:
- HSC sau khi làm việc trực tiếp với PNJ vẫn giữ nguyên dự báo lợi nhuận.
- Doanh nghiệp vẫn thực hiện chính sách thu mua theo cam kết.
- Hoạt động bán lẻ vẫn duy trì.
- Trong khi đó, nhiều cửa hàng và chuỗi nhỏ trên thị trường đang phải tạm dừng hoạt động hoặc thu hẹp kinh doanh.
Nếu cây vol thứ 5 thực sự là Stopping Volume, thì thị trường có thể đã hấp thụ phần lớn lượng bán hoảng loạn. Từ đây, điều quyết định sẽ không còn là tin đồn, mà là kết quả kinh doanh và khả năng PNJ tiếp tục duy trì niềm tin của khách hàng.
**VSA không nói rằng đáy đã chắc chắn hình thành. Nhưng VSA cho thấy một điều: khi khối lượng lớn xuất hiện mà giá ngừng giảm dù tin xấu vẫn dồn dập, đó là tín hiệu đáng để quan sát hơn là hoảng loạn. **
Theo tôi, phần lớn tin xấu đã được phản ánh. Cổ phiếu đã giảm gần 50%, P/E chỉ còn khoảng 6 lần, P/B khoảng 1,5 lần. Trong khi đó, vụ việc đã được công khai, thị trường đã chứng kiến làn sóng bán tháo, áp lực thu mua lại và những khó khăn của cả ngành. Những thông tin tiêu cực nhất hiện nay dường như đã xuất hiện trước mắt nhà đầu tư.
Từ đây, điều thị trường sẽ quan tâm không còn là “đã có tin xấu chưa”, mà là “mức độ thiệt hại thực tế lớn đến đâu” và “PNJ xử lý khủng hoảng như thế nào”. Nếu kết quả thực tế không xấu như những gì thị trường đang định giá, cổ phiếu sẽ có cơ hội được đánh giá lại
1 Likes
Cảm ơn bài viết khá hay của bác chủ. Em đã mua dần từ giá 40.65 rồi bác, đang đợi vào hàng tiếp nếu giảm nữa.
Thấy bảo cụ đi chân lạnh toát rồi
Cụ nếu được share thông tin cửa hàng cho ae F qua ủng hộ nếu được nhé. KD kim hoàn trước PNJ thì thuộc thế hệ lão làng uy tin r. Khâm phục thật sự
Thế thì tôi đoán CP siết sau vụ vàng lậu tuồn vào SJC. TGĐ SJC lãnh 25 năm tù thì phải (truy tố cuối 2024, xử cuối 2025).
DN chủ tịch bị bế mà cứ phân tích P/E với giá rẻ làm gì thế bác 
, cứ phân tích nhé rồi theo a Q , bài phân tích của bác non lắm, biết tại sao không. Chắc bác cũng chẳng biết bà D đợt rồi cũng lo tiền 1 đống cho bên Đông Á đâu nên thôi khỏi nói :v, nhưng tìm hiểu thêm đi nhé
Đọc thấy mắc cười thật, anyway, vụ này còn liên đới vì husband bà D bên Đông Á nữa chứ éo phải đơn giản, giờ vào đi rồi thấy cái cảnh :v
1 Likes