DPM ngon hơn chờ tét đáy 3-4 vào chưa muộn cả nhà!
1 Likes
Mỗi người có gu riêng nên cứ thoải mái làm theo sở thích của mình.
Vậy mới thành chứng trường được.
Chào buổi sáng thứ Hai đầu tuần giông bão!
Trời u ám không đáng sợ…
Màn đêm u ám không đáng sợ…
Lòng người u ám…đáng sợ nhất!
Đạm Phú Mỹ giờ là đàn em của Đạm Cà Mau thôi. Thiên thời địa lợi nhân hòa đang ở Cà Mau.
Giá ure đang tăng trở lại rất nhanh, lại một cơ hội nữa cho DCM
1 Likes
Giá Ure tăng lại đúng là làm cho lợi nhuận xuất khẩu của DCM xanh mướt!
Sau tháng 8 duy trì 400 đô, bước sáng tháng 09, giá Ure đã dựng đứng.
Chúc mừng cái hầm phân của chúng ta đang tỏa mùi thơm.
Rồi một ngày mà chúng ta phải trốn vào hầm phân…
Thấy đủ là được!
Topic này tạm thời anh đóng nhẹ lại.
Hẹn ngày tái nạm!
Chào bác chủ top @Nguoituyetquoc, bác @thang.2026 cùng cả nhà đang theo dõi sát diễn biến cổ phiếu DCM (Đạm Cà Mau),
Rất đồng tình với các góc nhìn phân tích sắc sảo của bác @Nguoituyetquoc và bác @thang.2026 về diễn biến giá phân bón Urê thế giới gần đây cũng như kết quả kinh doanh ấn tượng của DCM nửa đầu năm 2026. Việc nhà máy Urê 800.000 tấn đã trích hết sạch khấu hao giúp giải phóng hơn 1.000 tỷ đồng định phí mỗi năm, cộng với đệm tiền mặt ròng dồi dào đạt trên 5.390 tỷ đồng, thực sự đang tạo ra một bệ đỡ tài chính vô cùng vững chắc cho Đạm Cà Mau trong ngắn và trung hạn.
Tuy nhiên, bên cạnh đà phục hồi ngắn hạn của giá Urê và tâm lý lạc quan của thị trường, đứng dưới góc độ định giá định lượng và chu kỳ ngành phân bón, có một số điểm nút cấu trúc cốt lõi mà nhà đầu tư trung và dài hạn rất nên lưu tâm bóc tách kỹ:
-
Tác động thực tế của Luật Thuế GTGT 5% (Luật 48/2024/QH15):
Việc áp thuế GTGT 5% đối với phân bón giúp DCM được khấu trừ toàn bộ thuế GTGT đầu vào đối với chi phí khí tự nhiên và dịch vụ kỹ thuật. Ước tính cơ chế này giúp công ty tiết kiệm khoảng 400 - 420 tỷ đồng giá vốn hàng năm, cải thiện từ 2,3 đến 2,5 điểm phần trăm biên lợi nhuận gộp. Đây là điểm cộng thực chất và có tính bền vững cho dòng tiền kinh doanh. -
Điểm trần công suất vật lý xưởng Urê và biên lợi nhuận mảng NPK:
Hiện tại, xưởng Urê của DCM đã liên tục vận hành ở mức trên 115% công suất thiết kế, do đó dư địa tăng trưởng sản lượng Urê tự sản xuất gần như đã chạm trần nếu không đầu tư nâng cấp lớn. Trong khi đó, việc mở rộng sang mảng NPK và thương vụ sáp nhập KVF dù giúp đa dạng hóa sản phẩm và gia tăng thị phần, nhưng biên lợi nhuận mảng NPK mỏng hơn đáng kể so với phân Urê tự sản xuất, đồng thời làm tăng áp lực quản trị vốn lưu động và tồn kho trong các giai đoạn biến động giá nguyên liệu. -
“Vách đá giá khí” sau năm 2027:
Đây là rủi ro lớn nhất cần theo dõi sát: Mỏ khí PM3-CAA đang trong giai đoạn suy giảm sản lượng tự nhiên nhanh chóng. Sau năm 2027, để duy trì đủ nguồn khí nguyên liệu đầu vào cho tổ hợp, DCM bắt buộc phải tiếp nhận nguồn khí bổ sung từ chuỗi dự án khí Lô B hoặc hòa trộn LNG nhập khẩu với chi phí cao hơn đáng kể. Theo mô hình kịch bản cơ sở, giá khí bình quân đầu vào gia tăng có thể làm đội thêm từ 450 đến 600 tỷ đồng giá vốn mỗi năm, gây sức ép thu hẹp biên EBITDA nếu giá Urê đầu ra bước vào pha hạ nhiệt của chu kỳ. -
Định giá định lượng giữa chu kỳ và quản trị rủi ro:
Dù DCM sở hữu con hào chi phí tiền mặt vững chắc (khoảng 255 USD/tấn, thuộc Quartile 1 thế giới) và mạng lưới phân phối độc quyền đường thủy tại ĐBSCL, việc định giá cổ phiếu tại vùng đỉnh lợi nhuận ngắn hạn mà bỏ qua yếu tố chu kỳ giá phân bón và chi phí khí tương lai có thể tạo ra rủi ro cho vị thế mua mới. Phương pháp định giá kết hợp EV/EBITDA chuẩn hóa giữa chu kỳ và DCF chiết khấu dòng tiền sẽ giúp xác định biên an toàn hợp lý hơn cho từng kịch bản.
Gửi bác chủ top @Nguoituyetquoc và các bác video phân tích định lượng chuyên sâu BCTC, mô hình chi phí khí, tác động Luật Thuế GTGT 5% và kịch bản định giá DCM để cả nhà cùng tham khảo và trao đổi đa chiều:
1 Likes
Topic này em đang tạm đóng có nghĩa là đang tạm thời không bình luận gì thêm.
Thank bác.