Nếu loại ảnh hưởng của nhóm trụ, P/E của chứng khoán Việt Nam chỉ là 10,3x
Tuy nhiên, động lực hồi phục phần lớn đến từ nhóm Bất động sản. Riêng trong tháng 4, VIC (+58,5%) và VHM (+41,7%) đã đóng góp tới 167 điểm trong tổng số 179 điểm tăng của VN-Index. Nếu tiếp tục loại trừ nhóm Vingroup, VN-Index gần như đi ngang trong tháng 4 với mức tăng chỉ 0,6%. Dù vậy, thị trường vẫn ghi nhận diễn biến tích cực ở nhóm Ngân hàng, với mức tăng nổi bật tại TCB (+10,3%), LPB (+12,9%), STB (+8,5%) và MSB (+8,2%).
Về định giá, theo SSI Research, tính đến cuối tháng 4/2026, VN-Index đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 13,2x, tiệm cận mức trung bình 10 năm là 14,0x; nếu loại trừ các cổ phiếu thuộc Vingroup (VIC, VHM, VRE), mức định giá chỉ còn 10,3x.
Việc cơ quan quản lý đang chuẩn bị sửa đổi Luật Chứng khoán trong năm 2026 đã trở thành tâm điểm góp ý vào các nội dung cốt lõi từ mở rộng không gian thị trường, cải cách tiêu chí nhà đầu tư đến tái cấu trúc vai trò của thị trường vốn.
Thông tin từ bà Lê Thị Việt Nga – Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) – về việc cơ quan quản lý đang chuẩn bị sửa đổi Luật Chứng khoán trong năm 2026 đã trở thành tâm điểm của phiên thảo luận tại Hội thảo “Kinh tế tư nhân trong kỷ nguyên vươn mình của dân tộc”.
Không dừng ở định hướng chính sách, nhiều chuyên gia đã trực tiếp, thẳng thắn góp ý vào các nội dung cốt lõi của dự thảo sửa luật, từ mở rộng không gian thị trường, cải cách tiêu chí nhà đầu tư đến nâng chuẩn minh bạch và tái cấu trúc vai trò của thị trường vốn.
Phát biểu tại hội thảo, bà Lê Thị Việt Nga cho biết UBCKNN sẽ tập trung sửa đổi Luật Chứng khoán theo hướng cắt giảm điều kiện kinh doanh, đơn giản hóa thủ tục hành chính và nâng cao chất lượng thị trường.
“Tôi đã khóc khi liên tiếp đọc các nghị quyết, các chỉ thị của Trung ương, của TP.HCM tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp”.
(Ông Trương Anh Tuấn, Chủ tịch HĐQT Công ty CP Tư vấn - Thương mại - Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân nói: ).
“Việt Nam là quốc gia duy nhất tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương được Moody’s nâng triển vọng từ “Ổn định” lên “Tích cực”. Điều này minh chứng cho sức chống chịu tốt của nền kinh tế trước các cú sốc bên ngoài và sự đúng đắn trong các quyết sách điều hành của Chính phủ”.
Việc Moody’s nâng triển vọng có ý nghĩa cho cả khu vực nhà nước và khu vực doanh nghiệp.
Đối với khu vực doanh nghiệp, việc nâng triển vọng này cho thấy mức độ rủi ro của nền kinh tế đã giảm thiểu đáng kể, tạo niềm tin cho các nhà đầu tư nước ngoài. Trên cơ sở này, các doanh nghiệp đầu tư nước ngoài sẽ tự tin hơn trong việc tiếp cận, mở rộng thị trường và đưa ra quyết định đầu tư vào Việt Nam.
Đối với doanh nghiệp trong nước, đây là điều kiện mở ra cơ hội để hạ thấp chi phí vốn khi huy động nguồn lực từ bên ngoài, cụ thể là lãi suất và các chi phí khác. Vì mức độ tín nhiệm cao hơn nên các quỹ đầu tư hay nhà cung cấp vốn có thể xem xét hạ mức chi phí cho vay đối với doanh nghiệp Việt Nam. Trong bối cảnh nền kinh tế cần nhiều nguồn lực, đây là điều kiện tốt để doanh nghiệp nghiên cứu phương án tiếp cận thị trường vốn quốc tế thông qua phát hành các công cụ nợ như trái phiếu doanh nghiệp.
Thị trường bất động sản Việt Nam đang bước vào một chu kỳ mới, nơi cuộc cạnh tranh không còn chỉ nằm ở tốc độ bán hàng hay quy mô doanh thu, mà chuyển mạnh sang năng lực sở hữu và kiểm soát quỹ đất sạch.
Nhà Khang Điền bắt đầu nghiên cứu phát triển các dự án nhà ở thương mại giá phù hợp, đồng thời tính tới việc tham gia các dự án BT nhằm mở rộng quỹ đất tại TP.HCM.
Chủ tịch HĐQT Nhà Khang Điền Mai Trần Thanh Trang thừa nhận thị trường đang bước vào giai đoạn cạnh tranh nguồn cung khốc liệt, buộc doanh nghiệp phải tìm kiếm hướng đi mới.
Trong khi đó, Phát Đạt xem BT là hướng đi chiến lược trong giai đoạn tới. Doanh nghiệp này không chỉ đấu giá thành công 2 dự án tại Biên Hòa mà còn đề xuất 2 dự án BT tại TP.HCM với tổng vốn đầu tư khoảng 24.000 tỷ đồng. Để tham gia sân chơi này, công ty buộc phải tăng vốn nhằm đáp ứng yêu cầu vốn chủ sở hữu lên tới 15-20%.
Động thái này phản ánh thực tế rằng, trong bối cảnh nguồn đất sạch ngày càng khan hiếm, các doanh nghiệp buộc phải mở rộng sang những mô hình phát triển mới để tạo lợi thế tiếp cận quỹ đất. BT vì thế đang quay trở lại như một “cánh cửa” giúp nhiều nhà phát triển địa ốc tham gia vào các khu đất chiến lược tại đô thị lớn.
