Tình hình hiện nay- Cập nhật tin

VCBS: VN-Index có thể lên 1.854 điểm vào cuối năm nhưng chắc chắn không tránh khỏi biến động mạnh

Bức tranh vĩ mô trong và ngoài nướ và câu chuyện nâng hạng chứng khoán đang đến gần cũng thêm “chất xúc tác” cho đà tăng của thị trường.

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định bức tranh vĩ mô trong và ngoài nước tiếp tục hỗ trợ đà tăng dài hạn của thị trường chứng khoán trong các tháng cuối năm 2025.

Theo đó, với mục tiêu tăng trưởng cả nước năm 2025 đạt 8,3 - 8,5%, Thủ tướng chỉ đạo NHNN thực hiện nhiệm vụ quyết liệt, chủ động điều chỉnh chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2025. Theo thông lệ, tăng trưởng tín dụng hay tăng tốc vào các tháng cuối năm, thúc đẩy mạnh mẽ lợi nhuận đồng thời cho cả các ngân hàng và doanh nghiệp niêm yết trên sàn.

Chính sách mới về Thương mại Điện tử & Hoãn kế hoạch áp thuế Bất động sản sở hữu cũng kỳ vọng tạo động lực cho thị trường, đặc biệt là nhóm cổ phiếu Ngân hàng và Bất động sản.

Ngoài ra, đối sách làm giảm áp lực tỷ giá là sử dụng các công cụ điều tiết tiền tệ mới của NHNN, bên cạnh kỳ vọng FED giảm lãi suất trong tháng 9 tới có thể làm giảm bớt áp lực lên thị trường liên ngân hàng khi công cụ tín phiếu đang ngày trở nên kém hiệu quả hơn, đồng thời tạo ra dư địa cho NHNN tiếp tục duy trì chính sách lãi suất thấp cho tới cuối năm.

Hơn hết, câu chuyện nâng hạng chứng khoán đang đến gần cũng thêm “chất xúc tác” cho đà tăng của thị trường. Theo đó, chỉ số các TTCK cận biên thường tăng trước thềm nâng hạng 1 năm và trong dài hạn cùng với tiềm năng tăng trưởng kinh tế.

VCBS: VN-Index có thể lên 1.854 điểm vào cuối năm nhưng chắc chắn không tránh khỏi biến động mạnh- Ảnh 1.

Với đà tăng của VN-Index trong tháng 7 và tháng 8, chỉ số chung đang giao dịch với P/E 14,9x. P/E hiện tại đang ở mức hấp dẫn so với bình quân khu vực (~15,3x) và bình quân 5 năm (~14,4x), đồng thời mặt bằng lãi suất thấp cùng tăng trưởng tín dụng tăng mạnh vào các tháng cuối năm, được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ thanh khoản thị trường dồi dào và nâng mặt bằng định giá P/E các ngành lên nền cao mới.

Trong các tháng cuối năm 2025, VCBS đưa ra ước tính P/E của VN sẽ dao động ở vùng 13,4x – 16,4x trong năm 2025. VN-Index đang vận động tiệm cận quanh đỉnh thời đại và tiếp tục hướng tới kịch bản cơ sở tại 1.672 và kịch bản tích cực tại 1.854 điểm trong 4 tháng cuối năm 2025 với (1) kỳ vọng nâng hạng thị trường, (2) các chính sách quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng và (3) các bước tiến tiếp theo từ nghệ thuật ngoại giao linh hoạt.

VCBS: VN-Index có thể lên 1.854 điểm vào cuối năm nhưng chắc chắn không tránh khỏi biến động mạnh- Ảnh 2.

Ngoài ra, trong quá trình đi lên, thị trường chắc chắn không tránh khỏi biến động mạnh , thậm chí có rủi ro đảo chiều với những biến số đáng lưu ý áp lực lạm phát cao xuất hiện và chính sách tiền tệ có sự thay đổi và đảo chiều.

Tài sản số là chìa khoá đưa Việt Nam trở thành trung tâm tài chính hàng đầu khu vực?

image

Ông Mai Huy Tuần – Tổng Giám đốc SSI Digital (SSID) cho rằng định hướng đưa Việt Nam trở thành trung tâm tài chính quốc tế hàng đầu khu vực là chiến lược sáng suốt và tài sản số sẽ là một trong những chìa khoá để hiện thực hoá mục tiêu này.

Tài sản số đang là xu hướng đầu tư thịnh hành trên toàn cầu, với tốc độ lan toả chóng mặt. Tại Việt Nam, lĩnh vực đầy tiềm năng này cũng đang đứng trước bước ngoặt mang tính lịch sử. Quốc hội chính thức thông qua Luật Công nghiệp Công nghệ số hồi giữa tháng 6, có hiệu lực từ 01/01/2026, đánh dấu lần đầu tiên tài sản số được công nhận tại Việt Nam.

Mới nhất, Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc vừa ký ban hành Nghị quyết số 05 của Chính phủ về việc triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam, hiệu lực thi hành kể từ ngày 09/09/2025, thời gian thực hiện thí điểm là 5 năm. Nghị định giúp nhà đầu tư có một cái nhìn tổng quát về thị trường tài sản số với những quy định chặt chẽ.

Khung pháp lý này được kỳ vọng sẽ góp phần giảm thiểu rủi ro đầu cơ bằng cách hạn chế các nền tảng chưa được quản lý. Đồng thời đáp ứng định hướng phát triển sâu hơn thị trường vốn nội địa thông qua việc định vị Việt Nam trở thành một trong những trung tâm tài sản mã hóa có quản lý tại châu Á trong tương lai gần.

Chia sẻ tại talkshow The Investors mùa 2 – The Resilient do CafeF và VPBankS đồng tổ chức, ông Mai Huy Tuần – Tổng Giám đốc SSI Digital (SSID) cho rằng, định hướng đưa Việt Nam trở thành trung tâm tài chính quốc tế hàng đầu khu vực là chiến lược sáng suốt. Trong đó, tài sản số được đánh giá sẽ là một trong những chìa khoá để hiện thực hoá mục tiêu này.

“Với các kênh tài chính truyền thống hay các lĩnh vực như AI, bán dẫn, chúng ta đang bị bỏ khá xa so với các nước trên thế giới như Mỹ, c hâu Âu, Nhật Bản… Trong khi đó, tài sản số chỉ mới phát triển mạnh mẽ 10 năm gần đây và những người Việt Nam đã tham gia ngay từ đầu. Với động lực từ con người, như việc các bạn trẻ phát triển cộng đồng tài sản số, tôi tin nếu Việt Nam chớp cơ hội này , chúng ta sẽ không thua bất kỳ quốc gia nào” , ông Tuần khẳng định.

Tài sản số là chìa khoá đưa Việt Nam trở thành trung tâm tài chính hàng đầu khu vực?- Ảnh 1.

Thực tế, từ trước khi chính thức được Luật hóa, tài sản số đã có tốc độ lan toả chóng mặt tại Việt Nam. Theo thống kê từ Statista năm 2024, số người dùng tài khoản tài sản số tại Việt Nam ước tính đạt 10,15 triệu, chưa bao gồm thị trường NFT, gấp 5 lần năm 2019. Một thống kê khác của Triple A năm 2023 cho thấy con số này có thể lên đến 20,1 triệu tài khoản. Việt Nam hiện xếp thứ 5 thế giới về mức độ phổ cập tài sản mã hóa với quy mô nắm giữ ước tính khoảng 100 tỷ USD

Rõ ràng, Việt Nam đã bắt kịp với tài sản số khá sớm. Thậm chí, tỷ lệ người Việt nắm giữ “key member” (thành viên trọng yếu) tại các dự án blockchain hiện nay khá lớn. Nhiều Dev (Developer) (người phát triển dự án) chính của các sàn lớn như OKX, Binance là người Việt, từ cộng đồng đi lên. “ Sau khi được Luật hoá, tôi nghĩ cộng đồng đó sẽ quay về Việt Nam và đóng góp cho nền kinh tế, tăng trưởng GDP trong tương lai” , ông Tuần nhấn mạnh.

Không thể phủ nhận tài sản số là lĩnh vực hấp dẫn. Tuy nhiên, đi kèm với đó là không ít rủi ro và “cạm bẫy”. Trước khi được Luật hoá, rất nhiều dự án lừa đảo khiến nhà đầu tư thiệt hại lên đến hàng chục nghìn tỷ. Nhà đầu tư “hồ hởi” khi có một kênh đầu tư mới nhưng cũng cần thận trọng trước khi tham gia.

“Tôi khuyên tất cả nhà đầu tư nên tìm hiểu một cách kỹ lưỡng. Bên cạnh đó, Chính phủ nên có những trung tâm tư vấn chính thống cho nhà đầu tư hiểu bản chất tài sản số là gì, rủi ro đến từ đâu. Khi có một dòng tài sản mới được chấp thuận, chúng ta cần giáo dục thị trường. Đó là điều chúng ta cần phải làm để tránh cho nhà đầu tư mất những đồng tiền mồ hôi công sức” , ông Tuần chia sẻ.

Sau thành công của series talkshow truyền cảm hứng ngành chứng khoán “The Investors” (Người Đầu Tư) mùa 1, CafeF tiếp tục phối hợp cùng Chứng khoán VPBank (VPBankS) mang đến mùa 2 - The Resilient. Các talkshow năm nay tôn vinh những nhà đầu tư kiên trì, bền bỉ vượt qua những cơn bão của thị trường để tồn tại và phát triển, đánh dấu bước tiến tiếp theo trong hành trình kể lại câu chuyện đầu tư một cách chân thực, sâu sắc và đầy cảm xúc.

“The Investors” mùa 2 được phát sóng vào 10h00 thứ Ba hàng tuần trên Fanpage CafeF, CafeBiz và VPBankS.

VPBankS là công ty chứng khoán duy nhất thuộc hệ sinh thái VPBank, có vốn điều lệ 15.000 tỷ đồng, nằm trong top dẫn đầu thị trường. VPBankS liên tục mở rộng hợp tác chiến lược và làm giàu hệ sinh thái sản phẩm từ giao dịch cổ phiếu, trái phiếu, phái sinh đến chứng chỉ quỹ, danh mục đầu tư mẫu và quản lý tài sản… mang đến trải nghiệm đầu tư được cá nhân hóa theo từng khẩu vị rủi ro và đáp ứng mọi nhu cầu của khách hàng.

Mới đây, công ty đã ra mắt StockGuru - trợ lý đầu tư chứng khoán ứng dụng công nghệ Agentic AI đầu tiên tại Việt Nam trên nền tảng số NEO Invest. Với khả năng xử lý dữ liệu thị trường theo thời gian thực, phân tích và gợi ý đầu tư theo từng khẩu vị rủi ro, StockGuru đang từng bước định nghĩa lại cách thức nhà đầu tư tương tác với thị trường.

Kinh doanh ảm đạm tại quê nhà, ‘đại gia’ bán lẻ hàng đầu Hàn Quốc tìm thấy ‘mỏ vàng’ Việt Nam và quyết định chơi lớn: Mở thêm 2-3 TTTM to như Lotte Mall West Lake Hanoi

Chiến lược của Lotte là nhắm đến phân khúc người tiêu dùng cao cấp bằng cách áp dụng marketing theo phong cách Hàn Quốc, đồng thời tận dụng sức hút ngày càng lớn của văn hóa và ẩm thực Hàn Quốc để khai thác sức mua đang tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường.

The Korean Economic Daily đưa tin, Lotte Shopping, nhà bán lẻ hàng đầu của Hàn Quốc có kế hoạch mở thêm hai đến ba khu phức hợp thương mại tại Việt Nam như một phần trong mục tiêu tăng gấp đôi lợi nhuận hoạt động vào năm 2030.

Chiến lược của Lotte là nhắm đến phân khúc người tiêu dùng cao cấp bằng cách áp dụng marketing theo phong cách Hàn Quốc, đồng thời tận dụng sức hút ngày càng lớn của văn hóa và ẩm thực Hàn Quốc để khai thác sức mua đang tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường.

Trong một cuộc họp với các nhà đầu tư, ông Kim Sang-hyun, Phó chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Lotte Shopping, đã xác nhận kế hoạch: "Đến năm 2030, chúng tôi sẽ mở thêm hai đến ba khu phức hợp thương mại tại Việt Nam giống như Lotte Mall West Lake Hanoi đã ra mắt vào tháng 9/2023.”

Ông cũng nhấn mạnh mục tiêu tài chính của tập đoàn là đạt doanh thu 20,3 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 1,3 nghìn tỷ won (940 triệu USD) vào năm 2030.

Kinh doanh ảm đạm tại quê nhà, 'đại gia' bán lẻ hàng đầu Hàn Quốc tìm thấy 'mỏ vàng' Việt Nam và quyết định chơi lớn: Mở thêm 2-3 TTTM to như Lotte Mall West Lake Hanoi- Ảnh 2.

Ông Kang Sung Hyun Phó chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Lotte Shopping (Ảnh: Cổng TTĐT Thái Nguyên)

Thực tế, tập đoàn lớn thứ năm Hàn Quốc này đã và đang viết nên một câu chuyện thành công tại Việt Nam với Lotte Mall West Lake Hà Nội.

Tổ hợp thương mại có tổng vốn đầu tư 643 triệu USD, quy mô 354.000 m2 (tương đương 50 sân bóng đá) này đã tạo ra sự khác biệt rõ rệt khi quy tụ 233 thương hiệu, trong đó 40% là những cái tên lần đầu tiên xuất hiện tại Hà Nội.

Nhiều nhãn hàng cao cấp như Chanel Beauty, Lancome và Coach cũng đã có mặt tại trung tâm thương mại. Với sức hút này, tổng lượt khách tham quan đã vượt 12 triệu người, cao hơn dân số 8,6 triệu người của Thủ đô.

Kinh doanh ảm đạm tại quê nhà, 'đại gia' bán lẻ hàng đầu Hàn Quốc tìm thấy 'mỏ vàng' Việt Nam và quyết định chơi lớn: Mở thêm 2-3 TTTM to như Lotte Mall West Lake Hanoi- Ảnh 3.

Báo cáo tài chính quý 2/2025 của Lotte Shopping cho thấy, kết quả kinh doanh hợp nhất toàn cầu ghi nhận doanh thu đạt 3,35 nghìn tỷ won, giảm 2,3% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận hoạt động sụt giảm 27,5% , chỉ còn 40,6 tỷ won.

Nguyên nhân chính, theo phân tích từ báo chí Hàn Quốc, là do sự cạnh tranh từ thương mại điện tử, nhu cầu tiêu dùng giảm và hiệu quả kinh doanh đi xuống của chuỗi siêu thị tại quê nhà Hàn Quốc.

Kinh doanh ảm đạm tại quê nhà, 'đại gia' bán lẻ hàng đầu Hàn Quốc tìm thấy 'mỏ vàng' Việt Nam và quyết định chơi lớn: Mở thêm 2-3 TTTM to như Lotte Mall West Lake Hanoi- Ảnh 4.

Trong khi đó, thị trường Việt Nam lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác trong 6 tháng đầu năm 2025, thể hiện vai trò ngày càng quan trọng. Mảng siêu thị (Hypermarket) tiếp tục là trụ đỡ tăng trưởng ổn định với doanh thu đạt 214 tỷ won , tăng 6,8%, và lợi nhuận hoạt động ghi nhận mức tăng trưởng 23,5% , đạt 21 tỷ won .

Đặc biệt, mảng trung tâm thương mại (Department Store) đã có một cú lội ngược dòng ngoạn mục, với tổng doanh số bán hàng tại Việt Nam tăng trưởng 25,1% .

Kinh doanh ảm đạm tại quê nhà, 'đại gia' bán lẻ hàng đầu Hàn Quốc tìm thấy 'mỏ vàng' Việt Nam và quyết định chơi lớn: Mở thêm 2-3 TTTM to như Lotte Mall West Lake Hanoi- Ảnh 5.

Động lực chính cho sự bứt phá đến từ Lotte Mall West Lake Hà Nội. Tổ hợp này đã có lãi trong quý thứ hai liên tiếp và đóng góp 0,7 tỷ won lợi nhuận hoạt động trong 6 tháng đầu năm.

Thành tích này góp phần đưa mảng kinh doanh trung tâm thương mại ở nước ngoài của Lotte (gồm các thị trường Trung Quốc, Indonesia, Việt Nam) chuyển từ lỗ 3 tỷ won (nửa đầu 2024) sang lãi hoạt động 4 tỷ won (tương đương 77 tỷ đồng trong nửa đầu 2025).

Vai trò của thị trường Việt Nam lúc này không chỉ dừng lại ở một thị trường tăng trưởng, mà còn là một “vùng đệm lợi nhuận” quan trọng, giúp bù đắp cho sự sụt giảm của tập đoàn.

Quyết định mở rộng của Lotte vì vậy không đơn thuần là một kế hoạch phát triển quy mô, mà là một nước cờ chiến lược thể hiện sự dịch chuyển trọng tâm đầu tư. Trong bối cảnh thị trường nội địa Hàn Quốc đã bão hòa, việc đặt cược vào một thị trường có sức mua và tầng lớp trung lưu đang tăng trưởng nhanh như Việt Nam là lời giải cho bài toán tăng trưởng dài hạn.

Đại bàng Goertek đầu tư thêm 130 triệu USD vào Bắc Ninh

image

Tập đoàn Goertek chính thức đầu tư vào Bắc Ninh vào năm 2013, đã rót vốn khoảng 1 tỷ USD, và mong muốn tăng đầu tư gấp 3-4 lần mức này.

Công ty TNHH Công Nghệ Thông Minh Goertek Vina vừa được cấp giấy chứng nhận đăng ký đầu tư điều chỉnh lần thứ 8 cho dự án Goertek Nam Sơn - Hạp Lĩnh tại tỉnh Bắc Ninh. Đây là dự án thuộc KCN Nam Sơn - Hạp Lĩnh do Đô thị Kinh Bắc (HoSE: KBC) làm chủ đầu tư.

Đại bàng Goertek đầu tư thêm 130 triệu USD vào Bắc Ninh- Ảnh 1.

Theo cập nhật, tổng vốn đầu tư của dự án tăng lên thành 13.895,7 tỷ đồng, tương đương 540 triệu USD. Con số này cao hơn 130 triệu USD so với con số 410 triệu USD trong giấy chứng nhận đăng ký đầu tư điều chỉnh được cấp hồi tháng 1.

Dự án sử dụng khoảng 51,5 hecta tại lô đất A1 và 1,2 hecta lại lô đất A3 của khu công nghiệp, tổng cộng khoảng 52,8 hecta được chia làm 3 giai đoạn.

Về tiến độ, giai đoạn 1 và 2 của dự án đã đi vào sản xuất chính thức từ năm 2024. Còn giai đoạn 3 dự kiến sẽ hoàn thành xây dựng vào quý 4/2026, lắp đặt thiết bị tới quý 1/2027, và đi vào sản xuất từ quý 2/2027. Thời hạn hoạt động của cả dự án là tới tháng 5/2060.

Dự án có tổng 48 loại sản phẩm khác nhau.

Khi đi vào hoạt động ổn định, dự án sẽ góp phần tạo công ăn việc làm cho 70.000 lao động .

Goertek là tập đoàn công nghệ đa quốc gia được thành lập vào năm 2001 tại Trung Quốc.

Tập đoàn Goertek chính thức đầu tư vào Bắc Ninh vào năm 2013. Sau 1 thập kỷ rót gần 1 tỷ USD vào Việt Nam, Goertek dự kiến sẽ đầu tư thêm 3-4 lần mức đầu tư hiện tại ở Bắc Ninh trong giai đoạn 5-10 năm tới.

Gần 3 tỷ USD đổ vào các quỹ ETF Bitcoin chỉ sau 7 ngày: Chuyện gì đang xảy ra?

Xu hướng hút vốn mạnh mẽ của các ETF Bitcoin diễn ra trong bối cảnh giá Bitcoin đang hồi phục tích cực tiệm cận vùng đỉnh lịch sử.

Các quỹ ETF Bitcoin vẫn đang tiếp tục xu hướng hút ròng tích cực. Thống kê trong 7 ngày qua, các quỹ ETF Bitcoin trên toàn cầu đã hút ròng tổng cộng 2,88 tỷ USD. Trong đó, quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) - quy mô lớn nhất trong nhóm đã hút khoảng 1,5 tỷ USD. Xếp sau là Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) khi hút ròng gần 959 triệu USD.

Gần 3 tỷ USD đổ vào các quỹ ETF Bitcoin chỉ sau 7 ngày: Chuyện gì đang xảy ra?- Ảnh 1.

Hiện tổng tài sản do các quỹ ETF Bitcoin trên toàn cầu quản lý hiện đạt 144,5 tỷ USD. Trong đó, quy mô lớn nhất là quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) đạt hơn 86 tỷ USD, theo sau là đạt quy mô hơn 21 tỷ USD.

Xu hướng hút vốn mạnh mẽ của các ETF Bitcoin diễn ra trong bối cảnh giá Bitcoin đang hồi phục tích cực tiệm cận vùng đỉnh lịch sử. Hiện giá Bitcoin đã tăng vượt 117.000 USD, qua đó nâng tổng vốn hóa thị trường của đồng tiền số này lên 2.325 tỷ USD .

Gần 3 tỷ USD đổ vào các quỹ ETF Bitcoin chỉ sau 7 ngày: Chuyện gì đang xảy ra?- Ảnh 2.

Đà hồi phục của thị trường tiền số diễn ra trước kỳ vọng Fed có thể hạ lãi suất trong kỳ họp sắp tới. Theo giới phân tích, việc Fed hạ lãi suất thường dẫn đến dòng tiền rẻ hơn và thanh khoản dồi dào hơn trong nền kinh tế, từ đó khuyến khích nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn ở các thị trường tài sản như chứng khoán, tiền điện tử và vàng. Trong bối cảnh đó, Bitcoin được xem là một trong những tài sản hưởng lợi trực tiếp.

Trên thế giới, việc dòng vốn của các tổ chức lớn đổ xô vào ETF Bitcoin thay vì mua trực tiếp Bitcoin cũng dễ hiểu. Các ETF Bitcoin cho phép các nhà đầu tư tiếp xúc với giá Bitcoin mà không cần phải đối mặt với những phức tạp kỹ thuật của việc lưu trữ và bảo mật tiền số. Mặt khác, các ETF này được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán lớn, mang lại tính thanh khoản cao và dễ dàng mua bán.

Dù vậy, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn đối diện nhiều thách thức khi giá Bitcoin biến động mạnh khiến hiệu suất của các ETF này khó dự đoán. Việc phụ thuộc trực tiếp vào một tài sản có tính đầu cơ cao đồng nghĩa với rủi ro gia tăng, đặc biệt trong các giai đoạn thị trường đảo chiều đột ngột.

Bên cạnh đó, khung pháp lý cho tiền điện tử vẫn đang trong quá trình hoàn thiện tại nhiều quốc gia. Những thay đổi trong chính sách quản lý có thể ảnh hưởng đến hoạt động của các ETF, từ cấu trúc sản phẩm đến quy trình phê duyệt và giám sát.

Nhìn lại những cơn “sóng thần” tăng trưởng của chứng khoán Việt Nam

18-09-2025 - 00:17 AM | Thị trường chứng khoán

[Chia sẻ0](javascript::wink:

![Nhìn lại những cơn “sóng thần” tăng trưởng của chứng khoán Việt Nam](https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/9/17/avatar1758123148603-1758123158346893685314.jpg “Nhìn lại những cơn “sóng thần” tăng trưởng của chứng khoán Việt Nam”)

Theo thống kê của BSC, đã có tới 5 “cơn sóng thần”, mỗi chu kỳ lại mang một sắc thái khác biệt, phản ánh rõ nét bối cảnh kinh tế và dòng chảy chính sách từng thời kỳ

Thị trường chứng khoán tiếp tục xu hướng tăng điểm trong tháng 8. Báo cáo chiến lược mới đây của Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết, từ tháng 4/2025 tới nay, VN-Index đã tăng một mạch hơn 55% trong vòng khoảng 20 tuần và chỉ trải qua một nhịp điều chỉnh nhẹ 2%.

Nếu nhìn lại hành trình phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam qua các chu kỳ, có thể thấy mỗi “cơn sóng thần” đều mang dấu ấn riêng biệt. Điển hình là năm 2005-2007 , VN-Index chứng kiến mức tăng 346% trong 74 tuần. P/E khi bắt đầu ở mức 26,37 và lên đỉnh 49,82, phản ánh sự hưng phấn cực mạnh, nhịp điều chỉnh mạnh nhất giữa cơn sóng cũng xuất hiện với mức giảm gần 37% sau đó tiếp tục đi lên.

Cơn sóng thứ 2 diễn ra từ tháng 2-10/2009 , thị trường bất ngờ hồi phục ngoạn mục với mức tăng hơn 165% chỉ trong hơn nửa năm.

Đợt sóng thứ ba diễn ra trong giai đoạn 2016 – 2018 , chỉ số tăng hơn 130% trong khoảng hai năm, thanh khoản cải thiện rõ rệt với giá trị giao dịch trung bình phiên hơn 3.800 tỷ.

Đến giai đoạn 2020 – 2022 , chứng khoán Việt Nam lại chứng kiến một làn sóng tăng trưởng mạnh mẽ sau đại dịch Covid-19. Chỉ trong chưa đầy hai năm, chỉ số tăng hơn 131%, thanh khoản đạt kỷ lục với hơn chục nghìn tỷ đồng mỗi phiên, phản ánh dòng tiền mới từ nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, sau đỉnh cao hưng phấn, thị trường lại trải qua những nhịp điều chỉnh sâu, giảm từ 12% đến 14%.

Hiện tại, kể từ tháng 4/2025 , thị trường dường như đang bước vào “cơn sóng thần” thứ năm. Chỉ trong khoảng 20 tuần, VN-Index đã tăng hơn 55%, tốc độ tăng nhanh hơn hẳn so với các chu kỳ trước. Thanh khoản vọt lên mức kỷ lục, trung bình trên 30.000 tỷ đồng mỗi phiên, cho thấy sự nhập cuộc mạnh mẽ của dòng tiền.

Đáng chú ý, mặt bằng định giá P/E hiện nay vẫn ở mức vừa phải, thấp hơn nhiều so với đỉnh của các chu kỳ cũ.

Bối cảnh vĩ mô trong các chu kỳ tăng trưởng

Theo Chứng khoán BSC, giai đoạn 2005-2007 là thời kỳ nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ, GDP trung bình đạt hơn 7%/năm. Lạm phát cũng khá cao, CPI bình quân trên 8%, trong khi tín dụng tăng trưởng nóng, bình quân hơn 30% mỗi năm.

Chính sách tiền tệ thời điểm này mang tính thắt chặt với lãi suất cơ bản quanh mức 6,3%. Bên cạnh đó, chính sách tài khóa được mở rộng, chi tiêu công tăng mạnh, làm thâm hụt ngân sách ngày càng lớn.

Với con sóng năm 2009 , sau khủng hoảng tài chính toàn cầu, GDP của Việt Nam giảm tốc, chỉ tăng khoảng 5,4%. CPI cũng ở mức 6,99%, thấp hơn so với giai đoạn trước. Để ứng phó, chính phủ tung ra gói kích thích tài khóa khổng lồ trị giá khoảng 145,6 nghìn tỷ đồng, tương đương gần 7% GDP, giúp bơm vốn ra nền kinh tế. Tín dụng tăng trưởng tới hơn 37% chỉ trong một năm. Lãi suất cơ bản được nới lỏng ở mức 7,46%.

Sang giai đoạn 2016-2018 , Bối cảnh vĩ mô ổn định hơn nhiều. GDP duy trì tăng trưởng đều đặn khoảng 7%/năm, trong khi lạm phát (CPI) bình quân chỉ hơn 3%. Tín dụng tăng trưởng ở mức vừa phải, bình quân khoảng 15,7%/năm, thấp hơn nhiều so với giai đoạn 2005–2007. Chính sách tiền tệ theo hướng nới lỏng, lãi suất cơ bản quanh 6,38%. Đi kèm với đó, chính sách tài khóa lại theo hướng thắt chặt có điều tiết: tăng thu ngân sách (thuế), giảm chi thường xuyên các chi phí y tếm giáo dục. Nhờ vậy, nền kinh tế vận hành khá cân bằng, tạo ra một sóng tăng chứng khoán bền vững.

Tiếp theo, “sóng thần” năm 2020-2022 là chu kỳ gắn liền với đại dịch Covid-19. GDP tăng trưởng trung bình chỉ hơn 4,6%/năm, thấp hơn đáng kể so với trước. CPI bình quân quanh 2,7%, tương đối ổn định. Chính phủ đã thực hiện chính sách tài khóa mở rộng để hỗ trợ nền kinh tế: giảm thuế, phí, hoãn thuế, cùng gói kích thích trị giá 350 nghìn tỷ đồng năm 2022. Tín dụng tăng trưởng cao, trung bình trên 13%/năm.

Chính sách tiền tệ thay đổi theo từng năm: ban đầu nới lỏng mạnh, sau đó dần thắt chặt để kiểm soát lạm phát. Đây chính là “bệ đỡ” khiến chứng khoán bùng nổ hậu Covid, song cũng để lại áp lực điều chỉnh khi chính sách đảo chiều.

thời điểm hiện tại , bức tranh vĩ mô đang sáng sủa hơn. GDP nửa đầu năm 2025 đạt mức tăng trưởng 7,52%, cao vượt trội so với các năm gần đây. CPI duy trì ổn định quanh 3,27%. Tín dụng tăng trưởng tới gần 10% chỉ trong nửa đầu năm, phản ánh dòng vốn được bơm mạnh vào nền kinh tế.

Chính sách tiền tệ ở trạng thái nới lỏng vừa phải, lãi suất cơ bản khoảng 4,5%, thấp hơn đáng kể so với các giai đoạn trước. Chính sách tài khóa cũng đi theo hướng mở rộng có điều tiết: giảm thuế, mở rộng cơ sở thu, đồng thời tập trung vào đầu tư công lớn ở các lĩnh vực hạ tầng, kinh tế số và chuyển đổi xanh. Đây chính là nền tảng vĩ mô quan trọng giúp tạo nên “cơn sóng thần” thứ 5 của thị trường chứng khoán.

Ngọc Ly

Sáng 18/9: Giá vàng nhẫn, giá vàng miếng SJC đồng loạt giảm

Rạng sáng 18/9, giá vàng thế giới tăng vùn vụt và lập đỉnh lịch sử trên 3.700 USD/ounce. Tuy nhiên, vàng sau đó đột ngột quay đầu lao dốc. Mở cửa thị trường trong nước, giá vàng nhẫn và giá vàng miếng SJC hôm nay cũng đồng loạt giảm.

Cập nhật đến 9h45, giá vàng nhẫn và giá vàng SJC đồng loạt giảm khoảng 200-500 nghìn đồng/lượng.

Tại Công ty SJC, giá vàng SJC giảm 300 nghìn đồng/lượng xuống 130,0-132,0 triệu đồng/lượng. Giá vàng nhẫn cũng giảm 300 nghìn đồng/lượng xuống 126,3-129,0 triệu đồng/lượng.

Tại Bảo Tín Minh Châu, giá vàng SJC được niêm yết 130,0-132,0 triệu đồng/lượng. Giá vàng nhẫn trơn 9999 giảm 400 nghìn đồng/lượng xuống 127,2-130,2 triệu đồng/lượng.


Trước khi mở cửa giao dịch ngày 18/9, giá vàng SJC trên thị trường phổ biến ở mức 130,3-132,3 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, giá vàng nhẫn khoảng 126,6 – 126,8 triệu đồng/lượng chiều mua và 129,3 – 129,8 triệu đồng/lượng chiều bán.

Cụ thể, lúc 7h30, giá vàng nhẫn trơn tại DOJI được niêm yết 126,8-129,8 triệu đồng/lượng. Trong khi Công ty SJC áp dụng 126,6-129,3 triệu đồng/lượng đối với loại vàng này. Bảo Tín Minh Châu có mức giá cao hơn, niêm yết 127,6-130,6 triệu đồng/lượng.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng rạng sáng ngày 18/9 sau khi vượt mốc 3.700 USD/ounce đã đột ngột quay đầu lao dốc, “bốc hơi” hơn 50 USD/ounce.

Đến 8h00 sáng 18/9 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay đứng ở mức 3.664,5 USD/ounce, giảm khoảng 36 USD/ounce so với đỉnh lịch sử vừa lập được.

Vàng biến động sau khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) đã quyết định hạ lãi suất xuống 4,00%–4,25% trong cuộc họp ngày hôm qua và phát tín hiệu sẽ tiếp tục cắt giảm đến cuối năm nay và kéo dài sang 2026.

Việc FED hạ lãi suất như kỳ vọng đã thúc đẩy nhu cầu mua vàng, đẩy kim loại quý này lên mức kỷ lục 3.708 USD/ounce. Nhìn chung, vàng thường hấp dẫn hơn khi lãi suất giảm, vì lợi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi này.

Tuy nhiên ngay sau đó, động thái chốt lời của nhà đầu tư đã khiến giá vàng lao dốc. Ngoài ra, thị trường bắt đầu phản ứng với những bình luận của Chủ tịch FED Jerome Powell. Ông Powell nói FED đang ở tình thế “xem xét theo từng cuộc họp” về triển vọng lãi suất.

Theo Reuters, ông Tai Wong, một nhà giao dịch kim loại độc lập, nhận định: "Fed đang phát đi tín hiệu về sự không chắc chắn khi Powell gọi đây là một đợt cắt giảm ‘quản trị rủi ro’, điều này đã kích hoạt hoạt động chốt lời khá dễ hiểu. “Một nhịp điều chỉnh lùi hoặc ít nhất là đi ngang tích lũy là lành mạnh; tôi không kỳ vọng cú điều chỉnh quá sâu. Trừ khi giá rơi xuống dưới vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng 3.550 USD, xu hướng tăng ngắn hạn vẫn còn nguyên,” ông nói thêm. Đây là đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên trong năm của Fed, sau giai đoạn tạm dừng điều chỉnh chính sách từ tháng 12, sau khi đã hạ lãi suất ba lần trong năm 2024.

Theo các nhà phân tích, đợt leo thang kỷ lục của vàng năm nay được nâng đỡ bởi: mua ròng bền bỉ của các ngân hàng trung ương, đa dạng hóa khỏi đồng USD, nhu cầu trú ẩn kiên định trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và thương mại, cùng sự suy yếu diện rộng của đồng bạc xanh. Tính từ đầu năm, giá vàng đã tăng 39%.

Lan Anh

An ninh tiền tệ

VNDirect (VND) muốn phát hành 325 triệu cổ phiếu, tăng vốn điều lệ lên trên 19.500 tỷ đồng

Trong bài viết này:

CTCP Chứng khoán VnDirect (VND) vừa công bố tài liệu phục vụ Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) bất thường, trong đó đáng chú ý là kế hoạch phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu.

Ban lãnh đạo cho biết, trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang phục hồi tích cực, thanh khoản gia tăng mạnh, đây là thời điểm thuận lợi để tăng cường nguồn lực tài chính. Việc huy động vốn sẽ giúp công ty mở rộng hoạt động kinh doanh, đầu tư công nghệ, phát triển dịch vụ mới, đồng thời đảm bảo tuân thủ các chuẩn mực an toàn tài chính.

Theo đó, HĐQT trình cổ đông thông qua hai nội dung: Sửa đổi phương án chào bán cổ phiếu riêng lẻ đã được phê duyệt tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2025; và triển khai kế hoạch chào bán thêm cổ phiếu ra công chúng cho cổ đông hiện hữu.

Với phương án phát hành cho cổ đông hiện hữu, VnDirect dự kiến chào bán tối đa 325,77 triệu cổ phiếu, theo tỷ lệ 5:1 (cổ đông sở hữu 5 cổ phiếu được quyền mua thêm 1 cổ phiếu mới). Giá chào bán dự kiến là 10.000 đồng/cổ phiếu, thời gian thực hiện trong năm 2025 hoặc 2026, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận. Nếu phát hành thành công, công ty có thể huy động tối đa hơn 3.257 tỷ đồng.

Vốn điều lệ hiện nay của VNDirect là 16.288 tỷ đồng, sau khi hoàn tất phát hành công ty sẽ tăng vốn lên hơn 19.500 tỷ đồng.


Nguồn: Tổng hợp

Nguồn vốn mới huy động sẽ được phân bổ: 60% bổ sung cho hoạt động cho vay ký quỹ, 40% đầu tư vào các giấy tờ có giá, chứng chỉ tiền gửi và hợp đồng tiền gửi.

Trong khi đó, kế hoạch chào bán riêng lẻ 268,64 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp sẽ tạm chưa triển khai.

Ngoài ra, kế hoạch phát hành 30 triệu cổ phiếu theo chương trình ESOP và 15 triệu cổ phiếu thưởng cho người lao động sẽ được thực hiện sau khi hoàn tất các đợt chào bán riêng lẻ và phát hành ra công chúng.

Về kết quả kinh doanh, quý II/2025, VNDirect ghi nhận doanh thu hoạt động 1.698 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ mảng tự doanh, với khoản lãi từ tài sản tài chính FVTPL đạt 834 tỷ đồng. Doanh thu từ danh mục HTM cũng tăng 21%, đạt 140 tỷ đồng.

Mảng môi giới khởi sắc rõ rệt với doanh thu tăng 20% lên 219 tỷ đồng nhờ thị phần trên HoSE đạt 6,36%, cao nhất trong một năm qua. Doanh thu từ cho vay ký quỹ duy trì ổn định ở mức 298 tỷ đồng, trong khi mảng tư vấn tài chính và lưu ký bứt phá, mang về 154 tỷ đồng, gấp 4 lần cùng kỳ.

Trừ đi chi phí, VNDirect lãi sau thuế 369 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận sau thuế đạt 752 tỷ đồng, hoàn thành 41% kế hoạch năm.

Bộ Công Thương phát cảnh báo mặt hàng xuất khẩu của Hòa Phát (HPG) có nguy cơ bị điều tra phòng vệ thương mại

Ánh Nguyệt • 18/09/2025 - 09:07

Trước đó, nhiều mặt hàng xuất khẩu của Hòa Phát (HPG) cũng bị điều tra tại Mỹ, EU, Ấn Độ…

Cục Phòng vệ Thương mại (Bộ Công Thương) vừa công bố danh sách cảnh báo các mặt hàng có nguy cơ bị điều tra, áp dụng hoặc lẩn tránh biện pháp phòng vệ thương mại từ các thị trường lớn như Mỹ, EU, Australia, Mexico…

Trong danh sách này, nhiều sản phẩm thép được lưu ý có khả năng cao bị điều tra, gồm thép dẹt cán nguội, thép cán phẳng mạ hoặc tráng thiếc xuất khẩu sang EU, thép hình cán nóng sang Australia, cáp thép dự ứng lực sang Mỹ và Mexico, cùng thép không gỉ cán nguội sang Thái Lan.

Đáng chú ý, Tập đoàn Hòa Phát hiện đang xuất khẩu cáp thép dự ứng lực tới nhiều thị trường khó tính gồm Mỹ, Canada, Brazil, Mexico, cùng các quốc gia và vùng lãnh thổ trong khu vực như Đài Loan, Malaysia, Campuchia, Singapore, Sri Lanka, Myanmar… Do đó sản phẩm này cũng được xếp vào diện có nguy cơ bị điều tra.


Sản phẩm cáp thép dự ứng lực của Hòa Phát (Ảnh: HPG)

Đây không phải lần đầu sản phẩm của Hòa Phát đối diện rủi ro điều tra phòng vệ thương mại. Trước đó, thép cuộn cán nóng (HRC) của doanh nghiệp từng bị điều tra tại Ấn Độ và EU nhưng đã vượt qua mà không bị áp thuế nhờ chứng minh rõ ràng nguồn gốc và chất lượng.

Hồi tháng 5/2025, thép hộp (LWRPT) của Hòa Phát cũng không bị Mỹ áp thuế chống bán phá giá trong vụ điều tra lẩn tránh. Đây là kết quả từ việc doanh nghiệp chứng minh nguồn gốc thép nền dùng để sản xuất ống thép xuất sang Mỹ hoàn toàn đến từ Việt Nam.

Ở chiều ngược lại, 2 công ty con của Hòa Phát gồm CTCP Thép Hòa Phát Dung Quất và CTCP Thép Hòa Phát Hải Dương đã có hành vi bán phá giá mặt hàng dây thép vào Canada và bị áp mức thuế lần lượt 17,7% và 13,5%.

PNJ chốt ngày chi trả cổ tức đợt 2 năm 2024 với tỷ lệ 14%

PNJ sắp chi gần 473,1 tỷ đồng để chi trả cổ tức đợt 2 năm 2024 cho cổ đông bằng tiền mặt với tỷ lệ 14%. Ngày đăng ký cuối cùng thực hiện quyền là 29/9/2025.

Công ty Cổ phần Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (MCK: PNJ, sàn HoSE) vừa có văn bản thông báo về ngày 29/9/2025 sẽ là ngày đăng ký cuối cùng để thực hiện quyền chi trả cổ tức đợt 2 năm 2024 bằng tiền mặt.

Theo đó, doanh nghiệp dự kiến chia cổ tức cho cổ đông bằng tiền mặt với tỷ lệ 14%, tức cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu sẽ được nhận 1.400 đồng cổ tức. Ngày thanh toán dự kiến 23/10/2025.

Tính đến thời điểm hiện tại, PNJ có hơn 337,9 triệu cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường, ước tính sẽ phải chi khoảng gần 473,1 tỷ đồng cho đợt chi trả cổ tức cho cổ đông lần này.

PNJ chốt ngày chi trả cổ tức đợt 2 năm 2024 với tỷ lệ 14%- Ảnh 1.

Ảnh minh họa

Được biết, tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025, PNJ đã chốt phương án chi trả cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt với tỷ lệ 20%, tức cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu sẽ được nhận 2.000 đồng.

Trước đó, hồi tháng 3 năm 2025, PNJ đã chi hơn 202,7 tỷ đồng để thực hiện tạm ứng cổ tức cho cổ đông với tỷ lệ 6%/cổ phiếu, tương ứng cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu sẽ nhận được 600 đồng.

Trong một diễn biến khác, PNJ đang trong thời gian chào bán hơn 3,2 triệu cổ phiếu ESOP cho cán bộ công nhân viên của công ty. Với giá chào bán là 20.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến thu về gần 65 tỷ đồng từ đợt phát hành cổ phiếu ESOP lần này.

Thời gian nhận tiền mua cổ phiếu từ ngày 9/9/2025 đến ngày 23/9/2025.

Mục đích phát hành là phát hành cổ phần theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) năm 2025 cho người lao động và các nhân sự có đóng góp vào công ty và các công ty con nhằm ghi nhận sự cống hiến của họ cho Công ty và các công ty con trong năm 2024.

Nếu đợt phát hành thành công như kế hoạch, vốn điều lệ của PNJ dự kiến tăng từ hơn 3.380,7 tỷ đồng lên gần 3.413,2 tỷ đồng.

Theo danh sách được công bố trước đó, có 110 cán bộ nhân viên PNJ được mua cổ phiếu ESOP đợt này. Trong đó, ông Lê Trí Thông- Tổng Giám đốc, được mua nhiều nhất với 308.000 cổ phiếu PNJ, tiếp đến là bà Trần Phương Ngọc Thảo- Thành viên HĐQT, được mua 136.800 cổ phiếu.

Về tình hình kinh doanh, theo báo cáo tài chính hợp nhất soát xét bán niên năm 2025, PNJ mang về doanh thu thuần hơn 17.217,5 tỷ đồng, giảm 22,1% so với 6 tháng đầu năm 2024; lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp đạt hơn 1.114,7 tỷ đồng, giảm 4,4%.

Năm 2025, PNJ lên kế hoạch kinh doanh với lợi nhuận sau thuế ước đạt gần 1.959,7 tỷ đồng, giảm 7,3% so với kết quả đã thực hiện được trong năm 2024.

Như vậy, kết thúc 2 quý đầu năm 2025, PNJ đã hoàn thành được 56,9% kế hoạch lợi nhuận sau thuế đã đề ra.

Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của PNJ giảm nhẹ gần 54 tỷ đồng có với đầu năm, xuống còn gần 17.153,8 tỷ đồng. Trong đó, hàng tồn kho chiếm 79,9% tổng tài sản, ở mức hơn 13.708,7 tỷ đồng.

Bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả đang ở mức gần 5.184,4 tỷ đồng, giảm 12,9% so với đầu năm. Trong đó, vay ngắn hạn gần 3.096,3 tỷ đồng, chiếm 59,7% tổng nợ.

Áp thuế thu nhập cá nhân giao dịch vàng: Có ngăn đầu cơ, thu hẹp chênh lệch giá?

Sau khi liên tiếp tăng giá, chênh lệch khoảng 40 triệu đồng/lượng từ đầu năm tới nay, vàng đã trở thành kênh đầu tư, sinh lời hấp dẫn. Các chuyên gia ủng hộ đề xuất áp thuế thu nhập cá nhân (TNCN) với giao dịch vàng. Tuy nhiên, việc áp thuế cần có lộ trình, phân biệt hoạt động đầu tư và tích lũy, tránh gây sốc cho người dân.

Phân biệt đầu cơ - tích lũy

Chính phủ vừa ban hành Nghị quyết 278 phiên họp chuyên đề về xây dựng pháp luật tháng 9/2025. Theo đó, liên quan dự án Luật Thuế thu nhập cá nhân (sửa đổi), Chính phủ yêu cầu quy định rõ thu nhập từ hoạt động giao dịch mua bán vàng thuộc đối tượng chịu thuế và giao Bộ Tài chính phối hợp Ngân hàng Nhà nước thống nhất nội dung này trong dự thảo luật.

Áp thuế thu nhập cá nhân giao dịch vàng: Có ngăn đầu cơ, thu hẹp chênh lệch giá?- Ảnh 1.

Các chuyên gia ủng hộ việc áp thuế TNCN với giao dịch vàng nhưng cần phân loại và có lộ trình. Ảnh: Như Ý

Đề xuất này khiến nhiều người dân nắm giữ vàng lo lắng. Anh Nguyễn Đức, nhân viên công ty nước ngoài tại Hà Nội chia sẻ, hằng tháng sau khi nhận lương sẽ dành một phần tích lũy mua vàng để dưỡng già. “Tôi có thu nhập cao và đã đóng thuế TNCN. Số tiền lương còn lại, tôi tích lũy mua vàng để dưỡng già và để dành cho các con. Sau này, tôi bán vàng, nếu áp thuế TNCN liệu có xảy ra thuế chồng thuế? Tôi mong cơ quan chức năng có giải pháp hài hòa”, anh Đức kiến nghị.

Tại phiên giao dịch ngày 17/9, giá vàng miếng SJC được doanh nghiệp niêm yết 130-132,3 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giá vàng nhẫn tròn trơn 126-130 triệu đồng/lượng. Giá vàng thế giới ở mức 3.677 USD/ounce, thấp hơn giá vàng trong nước khoảng 17 triệu đồng/lượng. So với thời điểm đầu năm 2025, giá vàng trong nước đã tăng hơn 40 triệu đồng/lượng và trở thành kênh đầu tư sinh lời hấp dẫn so với kênh đầu tư khác.

Trao đổi với PV Tiền Phong, ông Nguyễn Quang Huy (khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi) cho rằng, vàng từ lâu đã mang một vị trí đặc biệt trong đời sống. Vàng vừa là phương tiện tích lũy truyền thống gắn với tâm lý “của để dành”, vừa trở thành kênh đầu tư khi giá biến động. Trong vài năm gần đây, khi giá vàng tăng mạnh, chức năng “sinh lời” của vàng càng được chú ý, kéo theo nhiều giao dịch mang màu sắc đầu cơ. Chính trong bối cảnh đó, việc nghiên cứu áp thuế thu nhập cá nhân với giao dịch vàng là một bước đi cần thiết để tăng cường sự minh bạch và định hướng thị trường theo hướng ổn định hơn.

“Cách thức triển khai việc áp thuế TNCN với giao dịch vàng cần sự cân nhắc tinh tế. Chỉ nên tính thuế trên phần lợi nhuận phát sinh từ chênh lệch giá mua - bán, thay vì áp trên toàn bộ giá trị giao dịch. Nên có ngưỡng miễn thuế phù hợp, để người dân chỉ bán vài lượng nhằm lo những việc lớn trong gia đình không phải chịu gánh nặng ngoài mong muốn. Như vậy, chính sách vừa bảo đảm tính công bằng, vừa giúp tập trung điều tiết vào những giao dịch có tính chất đầu cơ hoặc kinh doanh”, ông Huy kiến nghị.

Theo ông Huy, cơ quan chức năng cần lưu ý về thời gian nắm giữ. Việc miễn hoặc giảm thuế cho các giao dịch vàng được giữ dài hạn sẽ khuyến khích xu hướng tích trữ ổn định, giảm áp lực mua bán ngắn hạn. Các hoạt động giao dịch lặp lại, khối lượng lớn có thể được xếp vào diện kinh doanh và chịu mức thuế cao hơn, phù hợp với bản chất hoạt động.

Chuyên gia thuế Nguyễn Văn Phụng nhận định, hiện điều kiện áp thuế TNCN với vàng đã dần hội đủ khi hầu hết các giao dịch mua bán vàng đều có hóa đơn và được thanh toán qua chuyển khoản. Với sự hỗ trợ của công nghệ và hệ thống ngân hàng, việc truy xuất dòng tiền và xác định lợi nhuận từ vàng hoàn toàn khả thi.

Tuy nhiên, ông Phụng lưu ý, cần phân biệt rõ nguồn gốc vàng: tài sản được thừa kế, tặng cho, tích lũy lâu năm không thể bị đánh thuế như vàng đầu tư mua bán ngắn hạn. Cách phân biệt này là yếu tố mấu chốt để chính sách không gây ra sự bất công, nhầm lẫn và phản ứng tiêu cực từ người dân.

Trả lại công bằng giữa các loại tài sản

TS. Châu Đình Linh (Trường Đại học Ngân hàng TPHCM) nhìn nhận, từ góc độ chính sách thuế, vàng từ lâu đã nằm ngoài “vùng đánh thuế”, dù có thể mang lại lợi nhuận lớn tương tự chứng khoán hay bất động sản. Theo ông Linh, đầu tư vàng sinh lời cũng tương tự như các tài sản tài chính khác. Việc áp thuế sẽ trả lại sự công bằng trong hệ thống thuế.

Đặc biệt, theo ông Linh, chênh lệch giá vàng mua vào - bán ra thời gian qua đã rất cao, tạo điều kiện cho giới đầu cơ trục lợi. Trong giai đoạn từ trước Tết Nguyên đán 2025 đến nay, thị trường ghi nhận nhiều đợt đầu cơ quy mô lớn, góp phần làm méo mó giá vàng trong nước so với thế giới.

“Chính sách thuế cần có phân loại rõ ràng giữa tích lũy và đầu tư, giữa bán vàng phục vụ tiêu dùng cá nhân với hoạt động đầu cơ. Không thể đồng nhất tất cả giao dịch vàng đều là đầu cơ và áp thuế đại trà. Việc này không chỉ gây phản ứng mà còn làm sai lệch mục tiêu chính sách”, ông Linh nói.

Dù ủng hộ việc đánh thuế TNCN với giao dịch vàng, các chuyên gia đều cho rằng, đây không phải “cây đũa thần” duy nhất. Việc ổn định thị trường vàng, thu hẹp chênh lệch giá trong nước - thế giới còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác như tăng nguồn cung vàng hợp pháp trong nước.

Theo ông Nguyễn Quang Huy, về dài hạn, thuế chỉ là một trong nhiều công cụ. Để hạn chế đầu cơ bền vững, điều quan trọng là tạo ra các lựa chọn đầu tư thay thế an toàn, minh bạch và hấp dẫn hơn, như chứng chỉ vàng, tài khoản vàng điện tử, quỹ ETF vàng, cũng như nâng cao sức hút của kênh tiết kiệm và trái phiếu. Minh bạch hóa thông tin giá cả, quản lý hiệu quả nguồn cung và hoạt động kinh doanh vàng cũng là những yếu tố không thể thiếu.

“Thuế TNCN với giao dịch vàng nên được thiết kế trên tinh thần hài hòa và phân biệt rõ ràng: điều tiết đúng đối tượng đầu cơ, song vẫn giữ được sự an toàn cho người tích trữ nhỏ lẻ. Một chính sách cân bằng như vậy không chỉ giúp thị trường minh bạch, ổn định hơn, mà còn củng cố niềm tin xã hội và mở ra hướng phát triển bền vững cho hệ thống tài chính trong tương lai”, ông Huy cho biết thêm.

Dragon Capital bán hơn 3 triệu cổ phiếu, rời ghế cổ đông lớn tại Thế Giới Di Động

Nhóm quỹ Dragon Capital đã bán ra hơn 3,2 triệu cổ phiếu MWG, qua đó giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới 5% và không còn là cổ đông lớn của doanh nghiệp bán lẻ này. Giao dịch diễn ra trong bối cảnh giá cổ phiếu MWG ghi nhận đà tăng và kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025 của công ty khả quan.

Theo báo cáo gửi Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE), nhóm quỹ do Dragon Capital quản lý đã bán ròng 3.264.000 cổ phiếu MWG trong ngày 12/09/2025. Giao dịch này đã làm giảm tổng lượng sở hữu của cả nhóm từ 77.014.768 cổ phiếu (tỷ lệ 5,2%) xuống còn 73.750.768 cổ phiếu (tỷ lệ 4,99%).

Dragon Capital bán hơn 3 triệu cổ phiếu, rời ghế cổ đông lớn tại Thế Giới Di Động- Ảnh 1.

Cụ thể, các quỹ thành viên đã thực hiện giao dịch bao gồm Amersham Industries Limited (bán 940.000 cp), Norges Bank (bán 934.000 cp), Vietnam Enterprise Investments Limited (bán 910.000 cp), Hanoi Investments Holdings Limited (bán 450.000 cp) và Danang Investments Limited (bán 50.000 cp). Ở chiều ngược lại, quỹ Samsung Vietnam Securities Master Investment Trust mua vào 20.000 cổ phiếu.

Trước đó, vào ngày 31/7, nhóm quỹ này cũng đã bán ra 1.467.900 cổ phiếu MWG.

Cùng với động thái từ nhóm cổ đông lớn, một lãnh đạo cấp cao của công ty cũng đã giảm sở hữu. Từ ngày 21/8 đến 4/9, ông Phạm Văn Trọng, Thành viên HĐQT kiêm Tổng giám đốc chuỗi Bách Hoá Xanh, đã bán thành công 500.000 cổ phiếu MWG, giảm tỷ lệ sở hữu từ 0,21% xuống còn 0,18% vốn điều lệ.

Dragon Capital bán hơn 3 triệu cổ phiếu, rời ghế cổ đông lớn tại Thế Giới Di Động- Ảnh 2.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu MWG đã ghi nhận một đợt tăng giá đáng kể. Thống kê từ ngày 9/4 đến ngày 17/9, thị giá MWG đã tăng 71%, từ mức 45.590 đồng/cổ phiếu lên 78.000 đồng/cổ phiếu.

Về hoạt động kinh doanh, lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động ghi nhận doanh thu đạt 73.754,9 tỷ đồng, tăng 12,4% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 3.205,4 tỷ đồng, tăng 54,4% so với cùng kỳ.

Trong năm 2025, công ty đặt kế hoạch doanh thu 150.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.850 tỷ đồng. Như vậy, sau nửa đầu năm, Thế Giới Di Động đã hoàn thành 66,1% mục tiêu lợi nhuận năm.

Dragon Capital bán hơn 3 triệu cổ phiếu, rời ghế cổ đông lớn tại Thế Giới Di Động- Ảnh 3.

Về kế hoạch phát triển, động lực tăng trưởng chính của MWG trong thời gian tới tập trung vào chuỗi Bách Hóa Xanh. Theo chia sẻ từ ban lãnh đạo, năm 2026 sẽ là cột mốc quan trọng khi Bách Hóa Xanh chính thức mở rộng ra thị trường phía Bắc, đi cùng tham vọng mở mới 1.000 cửa hàng mỗi năm kể từ thời điểm đó. Kế hoạch này được củng cố bởi kết quả mở rộng ấn tượng trong năm 2025, khi chuỗi dự kiến sẽ mở mới 620 cửa hàng, vượt xa mục tiêu 400 cửa hàng đề ra ban đầu.

Về tầm nhìn dài hạn, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Đức Tài khẳng định mục tiêu doanh thu 10 tỷ USD cho Bách Hóa Xanh. Để đạt được quy mô này, chuỗi sẽ đa dạng hóa mô hình cửa hàng và đẩy mạnh kênh online, với mục tiêu nâng tỷ trọng doanh thu trực tuyến từ 5% lên 10%. Kế hoạch IPO chuỗi Bách Hóa Xanh vẫn được duy trì vào năm 2028.

Masan (MSN) đón tin vui khi một doanh nghiệp cà phê dành gần 1.300 tỷ trả cổ tức tỷ lệ 480%

Yến Nguyễn • 18/09/2025 - 16:35

Doanh nghiệp cà phê này thường xuyên gây bất ngờ với việc trả cổ tức tỷ lệ rất cao.

Ngày 1/10 tới đây, CTCP Vinacafé Biên Hòa (mã chứng khoán VCF) sẽ chốt danh sách cổ đông để chi trả cổ tức năm 2024 bằng tiền. Tỷ lệ chi trả 480%, tương ứng cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu được nhận 48.000 đồng. Thời gian thanh toán là ngày 8/10/2025.

Như vậy, với gần 26,58 triệu cổ phiếu đang lưu hành, Vinacafé Biên Hòa sẽ chi khoảng 1.275 tỷ đồng để trả cổ tức đợt này cho cổ đông.

Vinacafé Biên Hòa ngày nay được hình thành từ nhà máy cà phê Coronel do ông Marcel Coronel (người Pháp) và vợ là bà Trần Thị Khánh khởi công xây dựng. Nhà máy ban đầu được xây dựng nhằm giảm chi phí vận chuyển cà phê về Pháp, với công suất thiết kế 80 tấn cà phê mỗi năm. Đây cũng được xem là nhà máy chế biến cà phê hòa tan đầu tiên tại Đông Dương.

Khi Việt Nam thống nhất, gia đình Coronel trở về Pháp, bàn giao nhà máy lại cho Chính phủ lâm thời. Tại thời điểm bàn giao, nhà máy vẫn chưa chạy thử thành công. Mãi đến năm 1977, mẻ cà phê hòa tan đầu tiên mới được sản xuất tại đây.

Thương hiệu Vinacafé Biên Hoà ra đời muộn hơn, từ năm 1983, ban đầu xuất hiện trên nhãn bao bì sản phẩm xuất sang Đông Âu. Sau khi chinh phục thị trường quốc tế, đến năm 1990, Vinacafé Biên Hoà mới chính thức quay trở lại thị trường trong nước.
Hiện tại, phần lớn cổ phần của Vinacafé Biên Hoà (98,79%) nằm trong tay Masan (MSN), biến doanh nghiệp này thành “gà đẻ trứng vàng” của hệ sinh thái Masan.

Vinacafé Biên Hoà là doanh nghiệp thường xuyên gây bất ngờ khi trả cổ tức tỷ lệ rất cao. Tuy vậy do cơ cấu cổ đông cô đọng, nên phần lớn số tiền này sẽ đều về túi Masan, khiến các nhà đầu tư ít có ấn tượng.

Dù ít được giao dịch, thanh khoản thấp do số cổ phiếu tự do không nhiều, nhưng trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VCF vẫn duy trì mức giá cao. Hiện tại VCF đang giao dịch ở vùng đỉnh với khoảng 335.000 đồng/cổ phiếu.

Về kết quả kinh doanh, năm 2024, Vinacafé Biên Hòa đạt doanh thu thuần 2.556 tỷ đồng, tăng 8,6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế gần như đi ngang, đạt hơn 446 tỷ đồng. Trong 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần đạt 1.308 tỷ đồng, tăng 23,2% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng 33,4% lên mức 249 tỷ đồng.

Tính đến cuối năm 2024, Vinacafé Biên Hòa còn 1.385 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế lũy kế chưa phân phối. Ngoài ra, công ty có 213 tỷ đồng trong quỹ đầu tư phát triển và gần 30 tỷ đồng thặng dư vốn cổ phần.

Như vậy, với việc chi 1.275 tỷ đồng để trả cổ tức, Vinacafé Biên Hòa đã sử dụng gần như toàn bộ lợi nhuận tích lũy để chia cho cổ đông. Phần lớn số tiền này sẽ chảy về Masan.

NHNN chính thức đưa cho vay ngang hàng vào thử nghiệm: Mỗi khách hàng vay tối đa 100 triệu/nền tảng P2P Lending, phải báo cáo nhóm nợ lên CIC

Ngân hàng Nhà nước cho biết, để triển khai việc thử nghiệm giải pháp cho vay ngang hàng (P2P Lending) theo quy định tại Nghị định số 94/2025/NĐ-CP, NHNN đã ban hành 02 quyết định trong việc tạo lập môi trường, điều kiện thử nghiệm đối với giải pháp cho vay ngang hàng.

Cụ thể, Quyết định số 2866/QĐ-NHNN ngày 22/7/2025 quy định về dư nợ tối đa đối với một khách hàng vay tại một giải pháp cho vay ngang hàng là 100 triệu đồng, đồng thời thiết lập giới hạn đối với tổng dư nợ của khách hàng tại tất cả các giải pháp cho vay ngang hàng cùng tham gia cơ chế thử nghiệm có kiểm soát là 400 triệu đồng. Quy định này nhằm đảm bảo thống nhất chung nguyên tắc quản trị rủi ro, phù hợp với tính chất thí điểm của cơ chế thử nghiệm, đồng thời giới hạn tổn thất tài chính đối với cả bên cho vay và người đi vay, góp phần ổn định hệ thống tài chính.

Quyết định số 2970/QĐ-NHNN ngày 11/8/2025 ban hành quy định hướng dẫn về việc kết nối, báo cáo và kiểm tra thông tin tín dụng của khách hàng giữa các công ty cho vay ngang hàng và Trung tâm Thông tin tín dụng Quốc gia Việt Nam (CIC). Quyết định này quy định cụ thể về điều kiện kỹ thuật đề thực hiện kết nối với CIC, danh mục chỉ tiêu, thời hạn và tần suất cung cấp, quyền và nghĩa vụ của công ty tham gia Cơ chế thử nghiệm khi kết nối với CIC.

Việc tham gia hệ thống thông tin tín dụng sẽ giúp các công ty cho vay ngang hàng tham gia Cơ chế thử nghiệm có cơ sở quản lý dư nợ tối đa của 01 khách hàng tại nền tảng của mình cũng như toàn bộ các nền tảng theo quy định, đồng thời có thể có thêm thông tin về bên đi vay để cung cấp cho bên cho vay (khi được sự chấp thuận của bên đi vay theo quy định pháp luật hiện hành), góp phần nâng cao chất lượng khoản vay.

Trước đó, ngày 01/7/2025, Nghị định số 94/2025/NĐ-CP của Chính phủ về Cơ chế thử nghiệm có kiểm soát trong lĩnh vực ngân hàng (Nghị định số 94/2025/NĐ-CP) đã chính thức có hiệu lực, đánh dấu bước tiến mới trong việc tạo lập hành lang pháp lý hỗ trợ hoạt động đổi mới sáng tạo trong lĩnh vực tài chính - ngân hàng.

Theo NHNN, việc ban hành 02 quyết định về cho vay ngang hàng nói trên khẳng định sự sẵn sàng của NHNN trong việc đồng hành cùng các tổ chức công nghệ tài chính, thúc đẩy đổi mới sáng tạo và tài chính toàn diện trong lĩnh vực ngân hàng tại Việt Nam, nhưng vẫn đảm bảo kiểm soát rủi ro. Hai Quyết định này là cơ sở pháp lý quan trọng tạo điều kiện để các tổ chức có nhu cầu đăng ký tham gia Cơ chế thử nghiệm có thể chủ động nghiên cứu, xây dựng, chuẩn bị các điều kiện về kỹ thuật và năng lực quản trị, vận hành giải pháp cho vay ngang hàng an toàn, hiệu quả.

EVN nói người dân gặp khó khi lắp điện mặt trời mái nhà là do đơn vị khác

(Dân trí) - Lãnh đạo EVN cho biết đề xuất xử phạt hộ dân không đăng ký lắp điện mặt trời mái nhà nhằm tránh thiếu dữ liệu cho tính toán hệ thống và ngăn chặn hành vi cản trở phát triển nguồn điện tự sản, tự tiêu.

Tại tọa đàm “Vì sao phải đăng ký khi lắp điện mặt trời mái nhà?” do báo Công Thương tổ chức sáng 18/9, ông Nguyễn Quốc Dũng, Trưởng ban Kinh doanh Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) cho biết số liệu về điện mặt trời mái nhà là nguồn thông tin đầu vào để Công ty vận hành Hệ thống điện và thị trường điện Quốc gia (NSMO) lập kế hoạch vận hành dài hạn, ngắn hạn.

Đồng thời, ông cho rằng với EVN, đó cũng là cơ sở để chuẩn bị hạ tầng, từ lưới truyền tải cho tới các trạm phân phối, nhằm đảm bảo cung cấp điện cho người dân.

Trưởng ban Kinh doanh EVN khẳng định việc thông báo/đăng ký khi lắp điện mặt trời mái nhà là bắt buộc. Thứ nhất do đã được quy định trong Nghị định 58/2025, bên cạnh đó để xác định quy mô điện mặt trời mái nhà phục vụ quản lý, vận hành và chuẩn bị phương thức, chuẩn bị nguồn cung.

Thời gian qua ghi nhận nhiều doanh nghiệp và người dân phản ánh gặp vướng mắc khi lắp điện mặt trời mái nhà để tự dùng. Nguyên nhân là một số đơn vị trong hơn 734 đơn vị bán lẻ điện, nhất là trong khu công nghiệp, không thuộc EVN nên đôi khi gây khó khăn cho chủ đầu tư muốn xây dựng, lắp hệ thống điện mặt trời mái nhà để tự sản, tự tiêu.

Theo Trưởng ban Kinh doanh EVN, Nghị định 58/2025 đã nhấn mạnh việc tạo điều kiện cho người dân, doanh nghiệp phát triển điện mặt trời mái nhà. Tuy nhiên, thực tế vẫn còn những hành vi cản trở, gây khó khăn cho hệ thống tự sản, tự tiêu. Vì vậy, EVN kiến nghị cần có cơ chế buộc các đơn vị bán điện không được ngăn cản việc lắp đặt điện mặt trời mái nhà.

Đại diện EVN nhấn mạnh công cụ khai báo hiện nay đã đơn giản, chỉ yêu cầu cung cấp thông tin về hệ thống và công suất lắp đặt, hoàn toàn không phải thủ tục hành chính phức tạp.

Hệ thống điện mặt trời của một hộ dân ở Quảng Trị (Ảnh: EVN)

Thế nhưng, ông Dũng cho biết số lượng cung cấp thông tin lắp điện mặt trời mái nhà tự dùng hiện nay còn rất hạn chế, khiến cơ quan chuyên ngành như NSMO hay Viện Năng lượng thiếu dữ liệu để tính toán. Do đó, việc người dân, doanh nghiệp hợp tác, cung cấp số liệu đầy đủ là cần thiết. Đó chính là lý do EVN phải đưa ra đề xuất xử phạt như vậy.

Ông Trần Hoài Trang, Phó cục trưởng Cục Điện lực (Bộ Công Thương), cũng khẳng định việc gửi thông báo hoặc đăng ký lắp điện mặt trời mái nhà nhằm thực hiện đúng quy định của pháp luật về phát triển loại hình nguồn điện mặt trời mái nhà (về đầu tư, xây dựng, bảo vệ môi trường, phòng cháy chữa cháy và quy định pháp luật liên quan khác).

Việc thông báo, đăng ký đảm bảo cơ quan quản lý nhà nước thực hiện tốt việc quản lý, đưa ra chính sách phù hợp với thực tiễn phát triển; giúp đơn vị điện lực quản lý, điều hành hệ thống điện an toàn, hiệu quả.

Nguyên Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng: “Tôi rất gắn bó với Petrovietnam”

(PetroTimes) - Năm nay, nguyên Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng - người mà cánh báo chí chúng tôi vẫn quen gọi bằng cái tên thân thuộc “anh Ba” - đã 76 tuổi, nhưng vẫn rất minh mẫn, sức đi, sức hoạt động vô cùng đáng nể. Nhân kỷ niệm 50 năm thành lập Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam), ông đã có những chia sẻ với Năng lượng Mới/PetroTimes về những kỷ niệm với Petrovietnam.

Nguyên Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng: “Tôi rất gắn bó với Petrovietnam”
Thay mặt lãnh đạo Đảng, Nhà nước, Thủ tướng Chính phủ Nguyễn Tấn Dũng trao tặng Huân chương Sao Vàng cho Petrovietnam (năm 2010)

Tôi quan tâm tới Petrovietnam ngay từ năm 1997 khi được giao nhiệm vụ là Phó Thủ tướng và đặc biệt, trong giai đoạn từ năm 2006 đến 2016 - khi là Thủ tướng Chính phủ - tôi là người rất gắn bó và yêu quý Petrovietnam.

Sở dĩ tôi dành sự quan tâm đặc biệt với ngành dầu khí bởi vì tôi có 2 nhiệm kỳ là Phó Thủ tướng Thường trực và 2 nhiệm kỳ làm Thủ tướng. Khi là Phó Thủ tướng Thường trực, tôi được giao làm Trưởng ban Chỉ đạo nhà nước về các công trình trọng điểm quốc gia. Petrovietnam là doanh nghiệp nhà nước quan trọng, trụ cột của cả nền kinh tế, cho nên tôi có gắn bó đặc biệt với Tập đoàn cũng là điều dễ hiểu.

Tôi ý thức được rất rõ là mỗi giàn khoan trên biển, mỗi công trình dầu khí… dù trong nước hay ngoài nước đều thể hiện một cách rõ ràng nhất về chủ quyền biển đảo của quốc gia, về chính sách mở rộng hợp tác với nước ngoài của Việt Nam. Và tôi có thể khẳng định rằng, Petrovietnam là doanh nghiệp nhà nước đi tiên phong trong việc mở rộng hợp tác quốc tế, đó là những dự án ở Algeria, ở vùng cực Bắc nước Nga…

Cho đến bây giờ, mặc dù năm tháng đã trôi qua, nhưng tôi không thể quên được những gương mặt lãnh đạo của Petrovietnam qua các thời kỳ, đó là các anh Hồ Sĩ Thoảng, Ngô Thường San, Trần Ngọc Cảnh, rồi sau là các anh Phùng Đình Thực, Đinh La Thăng, Đỗ Văn Hậu…

Tôi cho rằng, dầu khí là một ngành kinh tế đặc biệt và có liên quan mật thiết đến sự phát triển kinh tế đất nước, đồng thời góp phần giữ gìn chủ quyền biển đảo, cho nên, cần phải có một sự quan tâm đặc biệt. Chính vì thế, tôi đã dành nhiều thời gian để tập trung tìm hiểu về công việc của ngành và lãnh đạo của Petrovietnam các thời kỳ đó, đã giúp tôi thêm hiểu về công tác tìm kiếm thăm dò, về công nghiệp chế biến dầu khí.

Nguyên Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng: “Tôi rất gắn bó với Petrovietnam”
Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng đến thăm một giàn thượng tầng của Dự án Biển Đông 01 do PTSC chế tạo (năm 2011)

Có lẽ, duy nhất các lãnh đạo Petrovietnam trong những năm đó là có thể gặp tôi bất cứ lúc nào để báo cáo về công việc, dù trong giờ hay ngoài giờ. Và trong quá trình làm việc, tôi thấy cán bộ lãnh đạo Petrovietnam và anh em công nhân kỹ sư trên những công trình trọng điểm có một phẩm chất cực kỳ cao quý - đó là khát vọng vươn lên làm chủ khoa học công nghệ, đặc biệt là trong lĩnh vực tìm kiếm thăm dò, khai thác và chế biến sâu. Chính khát vọng đó đã là động lực quan trọng để Petrovietnam vượt qua hết khó khăn này đến khó khăn khác, từng bước vươn lên mạnh mẽ. Ngoài khát vọng “tìm dầu để làm giàu cho Tổ quốc”, anh em Petrovietnam còn có ý chí, có nội lực vô cùng to lớn… Nhiều dự án của Petrovietnam trong thời kỳ tôi làm Thủ tướng thành công rực rỡ, mang lại hiệu quả kinh tế cao chính là nhờ ý chí, nội lực của anh em.

Ở nhiều công trình trọng điểm của Petrovietnam trong giai đoạn tôi làm Thủ tướng, ban đầu thường gặp không ít ý kiến phản đối, điều lạ là có nhiều ý kiến của những người không hiểu biết gì về dầu khí nhưng họ vẫn cứ phát biểu trên các diễn đàn lớn.

Như việc xây dựng Nhà máy Lọc dầu (NMLD) Dung Quất là một điển hình. Nếu không có sự quyết liệt của Thủ tướng Võ Văn Kiệt ngày đó, chắc chắn không có NMLD Dung Quất như hôm nay.

Ngày ấy, tôi thường xuyên tổ chức họp giao ban với Ban Quản lý Dự án NMLD Dung Quất, thậm chí có thời gian họp hằng tháng… Vì thế, đã có người nói vui tôi như “Chủ tịch Hội đồng quản trị”. Nếu không có sự vào cuộc mạnh mẽ của Chính phủ thì không biết tiến độ xây dựng NMLD Dung Quất còn kéo dài đến khi nào.

Và bây giờ, hiệu quả kinh tế của NMLD Dung Quất đã thấy quá rõ. Ngoài việc nộp ngân sách quốc gia, góp phần đắc lực vào việc bảo đảm an ninh năng lượng thì nhà máy còn là động lực để thúc đẩy sự phát triển kinh tế của cả khu vực Nam Trung Bộ. Mới đây, tôi được biết NMLD Dung Quất đã sản xuất được xăng cho máy bay phản lực chiến đấu, dầu cho tàu ngầm. Đây thực sự là tin rất vui cho quân đội ta.

Trong những năm làm Thủ tướng, tôi biết rõ chúng ta đã gặp những khó khăn thế nào trong việc bảo đảm cung cấp nhiên liệu cho quốc phòng. Tôi biết Bộ Quốc phòng nhiều khi phải tiết kiệm từng tấn xăng cho máy bay phản lực, từng tấn dầu cho tàu chiến, bởi chúng ta phải nhập khẩu hoàn toàn. Bây giờ chúng ta chủ động được nhiên liệu quốc phòng, đó là công lao vô cùng to lớn của Petrovietnam.

Rồi có những dự án, khi lãnh đạo Petrovietnam quyết làm, như Dự án Biển Đông 01, chính tôi đã gặp phải vô vàn ý kiến phản đối, trong đó có cả chuyên gia nước ngoài uy tín. Họ xin gặp tôi để “gàn”, khuyên Petrovietnam “chớ dại” làm Dự án ở Hải Thạch - Mộc Tinh bởi điều kiện địa chất ở đó phức tạp quá, nhưng tôi vẫn quyết tâm phải làm bằng được. Bởi Dự án Biển Đông 01 nếu thành công sẽ mang lại lợi ích kinh tế không nhỏ cho đất nước, đồng thời đó còn là cột mốc vững chắc trên biển để khẳng định chủ quyền biển đảo của Việt Nam. Và điều giúp tôi vững tâm ra được những quyết định đó chính là do tôi rất tin vào lãnh đạo Petrovietnam, tin vào đội ngũ người lao động Petrovietnam.

Tôi không nhớ được là đã bao nhiêu lần đến các dự án trọng điểm của Petrovietnam trong suốt 10 năm làm Thủ tướng, nhưng với những khó khăn mà lãnh đạo Petrovietnam đưa ra khi thực hiện những dự án lớn, tôi luôn tìm cách giải quyết nhanh nhất.

Sở dĩ có nhiều rào cản đối với công việc của Petrovietnam trong việc thực hiện các dự án, đó chính là các cơ chế, chính sách của chúng ta thời ấy không còn phù hợp với sự phát triển của doanh nghiệp, thậm chí là rào cản lớn, nhưng việc gỡ bỏ không đơn giản.

Chính vì vậy, thời kỳ đó, tôi phải luôn động viên lãnh đạo Petrovietnam mỗi khi họ có những quyết sách “vượt rào” là: “Cứ làm đi, mình không tư túi thì không có gì phải ngại và phải lấy tiến độ công trình, chất lượng làm mục tiêu. Chính phủ và Thủ tướng luôn đứng sau lưng lãnh đạo Petrovietnam. Có thắc mắc gì, có khó khăn gì, tôi sẽ trực tiếp giải quyết!”.

Sau này, nhiều lãnh đạo Petrovietnam đã tâm sự với tôi là ngày ấy nếu không có sự ủng hộ mạnh mẽ của Chính phủ thì nhiều dự án của Petrovietnam đã không thể thực hiện được - như Dự án Biển Đông 01, Dự án đóng các giàn khoan tự nâng, Dự án NMLD Dung Quất…

Làm việc với anh em dầu khí, tôi rất thích ở tính trung thực, các báo cáo bao giờ cũng thẳng thắn, không tránh né và đặc biệt là không có những lời “đại ngôn”. Lãnh đạo Petrovietnam đều xuất thân từ những nhà khoa học, nên họ cũng có những cách làm việc rất minh bạch, chính xác và cũng rất khoa học.

Bây giờ, Petrovietnam đã trở thành một doanh nghiệp hàng đầu đất nước, với đóng góp trên dưới 10% GDP hằng năm, là doanh nghiệp chủ lực trong việc bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia, đi đầu trong việc chuyển dịch cơ cấu năng lượng, vươn tới một nền năng lượng xanh. Đây không chỉ là trách nhiệm to lớn của Petrovietnam với sự phát triển kinh tế đất nước mà còn thể hiện khát vọng của cả dân tộc.

Một điều cực kỳ đáng mừng là Petrovietnam có đội ngũ cán bộ lãnh đạo rất trẻ, có kiến thức cao, có khát vọng và mang được tinh thần, cốt cách của các thế hệ trước, đó là dám nghĩ, dám làm, có ý chí vươn lên. Thỉnh thoảng, anh em có tới thăm tôi và kể cho tôi nghe những thành công của Tập đoàn trong hoạt động sản xuất kinh doanh, tôi rất mừng.

Hiện nay, Đảng, Chính phủ đang có những quyết sách cực kỳ mạnh mẽ nhằm tháo gỡ những rào cản cho sự phát triển của doanh nghiệp. Tôi hoàn toàn tin tưởng rằng, Petrovietnam với bề dày truyền thống của mình, với những nền tảng vững chắc đã xây dựng được qua nhiều thế hệ của 50 năm, với sự tin tưởng của lãnh đạo Đảng, Chính phủ, Quốc hội thì Petrovietnam sẽ có đủ sức mạnh để tự tin bước vào kỷ nguyên vươn mình với những nguồn năng lượng mới”.

Tiền người dân gửi ngân hàng cao kỷ lục

TPO - Đến ngày 30/6, tổng phương tiện thanh toán của nền kinh tế đạt 19,58 triệu tỷ đồng, tăng 9,32%. Trong đó, tiền gửi từ khu vực dân cư đạt mức kỷ lục mới 7,69 triệu tỷ đồng, tăng gần 9% so với đầu năm.

Theo công bố mới nhất của Ngân hàng Nhà nước, tính đến cuối tháng 6 năm nay, tổng phương tiện thanh toán của nền kinh tế đã đạt hơn 19,58 triệu tỷ đồng, ghi nhận mức tăng 9,32% so với cuối năm 2024. Trong đó, lượng tiền gửi tại các tổ chức tín dụng tiếp tục duy trì đà tăng, lên trên 15,7 triệu tỷ đồng.

Riêng tiền gửi dân cư đến cuối tháng 6/2025 đạt kỷ lục mới với hơn 7,69 triệu tỷ đồng, tăng 8,91% so với cuối năm 2024. Trong khi tiền gửi của các tổ chức kinh tế cũng cải thiện, đạt trên 8,1 triệu tỷ đồng, tăng 5,7%.

Thống kê mới nhất tiền gửi của Ngân hàng Nhà nước (ảnh: SBV).

Dù mặt bằng lãi suất huy động hiện vẫn ở mức thấp, dòng tiền gửi từ dân cư tiếp tục gia tăng, phản ánh niềm tin vào hệ thống ngân hàng. Từ tháng 6 đến tháng 9, lãi suất tiền gửi bằng Việt Nam đồng tại các ngân hàng thương mại vẫn duy trì ở vùng thấp, đặc biệt là ở kỳ hạn ngắn. Cụ thể, lãi suất kỳ hạn dưới 6 tháng dao động 1,6 - 5,6%/năm; kỳ hạn từ 6 đến dưới 12 tháng ở mức 4,6 - 5,9%/năm.

Tuy nhiên, dù tiền gửi dân cư tăng mạnh, tốc độ huy động vốn vẫn chưa bắt kịp với tăng trưởng tín dụng. Tính đến ngày 29/8, dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đạt 17,46 triệu tỷ đồng, tăng 11,82% so với cuối năm 2024, tạo áp lực lên cân đối nguồn vốn.

Để ứng phó, nhiều ngân hàng đã đẩy mạnh phát hành trái phiếu, vừa cải thiện cơ cấu nguồn vốn, giảm chênh lệch kỳ hạn, vừa đáp ứng yêu cầu nâng hệ số an toàn vốn (CAR) theo quy định của Ngân hàng Nhà nước và chuẩn mực quốc tế.

Trong báo cáo thị trường tiền tệ công bố trước đó, Chứng khoán MB (MBS) nhận định đến cuối năm, lãi suất huy động dự kiến sẽ chịu áp lực từ tốc độ tăng trưởng tín dụng cao, đặc biệt là sau thông báo của Ngân hàng Nhà nước về việc tăng thêm chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cho các tổ chức tín dụng, nhằm đáp ứng nhu cầu vốn cho nền kinh tế.

Tuy nhiên, Ngân hàng Nhà nước trong tháng 7 cũng tiếp tục yêu cầu các tổ chức tín dụng triển khai đồng bộ giải pháp để ổn định và phấn đấu giảm lãi suất huy động, góp phần ổn định thị trường tiền tệ và tạo dư địa giảm lãi suất cho vay.

Lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng của nhóm ngân hàng thương mại tư nhân được nhóm phân tích MBS dự báo có thể giảm nhẹ 0,02 % về mức 4,7% vào cuối năm nay.

Dự báo VN-Index có thể vượt 1.800 điểm, VCBS chỉ tên những nhóm ngành “còn sóng” cuối năm

19-09-2025 - 00:01 AM | Thị trường chứng khoán

[Chia sẻ0](javascript::wink:

Dự báo VN-Index có thể vượt 1.800 điểm, VCBS chỉ tên những nhóm ngành “còn sóng” cuối năm

Với mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao, chiến lược đầu tư theo vốn hoá phù hợp vào các tháng cuối năm 2025 sẽ tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt nhóm ngành mang tính nội lực của Việt Nam.

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định thị trường chứng khoán còn dư địa tăng trưởng mạnh mẽ trong những tháng cuối năm.

VCBS đưa ra ước tính P/E của VN sẽ dao động ở vùng 13,4x – 16,4x và tiếp tục hướng tới kịch bản cơ sở tại 1.672 điểm và kịch bản tích cực tại 1.854 điểm trong 4 tháng cuối năm 2025 với (1) kỳ vọng nâng hạng thị trường, (2) các chính sách quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng và (3) các bước tiến tiếp theo từ nghệ thuật ngoại giao linh hoạt.

Dự báo VN-Index có thể vượt 1.800 điểm, VCBS chỉ tên những nhóm ngành “còn sóng” cuối năm- Ảnh 1.

Đội ngũ phân tích cho rằng mặt bằng lãi suất thấp cùng tăng trưởng tín dụng tăng mạnh vào các tháng cuối năm được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ thanh khoản thị trường dồi dào và nâng mặt bằng định giá P/E các ngành lên nền cao mới, đồng thời đưa VN-Index hướng tới mức đỉnh mới.

Với mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao, chiến lược đầu tư theo vốn hoá phù hợp vào các tháng cuối năm 2025 sẽ tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt nhóm ngành mang tính nội lực của Việt Nam như Ngân hàng, Chứng khoán, BĐS, Bán lẻ Tiêu dùng và Dầu khí.

Với bất động sản , VCBS cho rằng nhóm BDS nhà ở sẽ có nhiều triển vọng tích cực khi nguồn cung cải thiện khi được hỗ trợ tích cực với các giải pháp quyết liệt về pháp lý. Nhu cầu nhà ở được dự báo tiếp tục duy trì ở mức cao với môi trường lãi suất thấp và nhiều chính sách tháo gỡ.

Nhóm ngân hàng được VCBS dự báo tăng trưởng tín dụng bứt tốc với dự báo vượt mục tiêu cả năm của NHNN, có thể đạt tới 18% - 20%. NIM đồng thời tạo đáy trong quý 2 và hồi phục dần trong nửa cuối năm, tỷ lệ nợ xấu giảm dần và hoạt động thu hồi nợ xấu thuận lợi hơn.

Nhóm chứng khoán cũng được đánh giá cao nhờ KQKD kỳ vọng cải thiện trên tất cả các mảng dịch vụ khi doanh thu môi giới tăng trưởng với phí giao dịch cạnh tranh, dư nợ margin tăng mạnh và IB khởi sắc với thị trường IPO sôi động trong diễn biến tích cực của TTCK.

Ngành Tiêu dùng – Thực phẩm hưởng lợi từ chính sách ưu đãi cùng cầu tiêu dùng tiếp tục trong xu hướng hồi phục tới cuối năm. Trong đó, các DN chăn nuôi đáng chú ý khi giá heo hơi được dự báo tiếp tục neo cao.

Với ngành dầu khí , thị trường khoan khả quan với nhu cầu và đơn giá thuê giàn tăng. Phát triển mỏ mới và nhập khẩu LNG là phương án cấp thiết để bảo đảm an ninh năng lượng.Bộ Công Thương đề xuất mở rộng quyền quyết định cho PVN trong hoạt động dầu khí, có thể thúc đẩy nhanh tiến độ khai thác và thăm dò.

Về ngành điện , sản lượng điện kỳ vọng tăng trưởng khoảng 6% YoY trong nửa cuối năm. Năng lượng tái tạo tiếp tục được triển khai với Quy hoạch Điện VIII. Điện than tích cực khi thời tiết tiến vào trạng thái trung lập với khả năng LaNina quay trở lại là 40%.

Hơn 1 tuần nữa, Dự án điện khí LNG Hải Phòng của Vingroup sẽ động thổ

image

Dự án nhà máy nhiệt điện LNG Hải Phòng, do Vingroup và VinEnergo đầu tư, có tổng vốn đầu tư hơn 40 nghìn tỷ đồng với 6 tổ máy, mỗi tổ máy công suất 800 MW

Theo Cổng TTĐT xã Kiến Hưng, Thành phố Hải Phòng, ông Lê Trung Kiên, Trưởng Ban Quản lý Khu kinh tế (HEZA) vừa có chuyến kiểm tra công tác chuẩn bị lễ động thổ, khởi công Dự án Nhà máy điện khí LNG Hải Phòng.

Theo kế hoạch, lễ động thổ dự kiến diễn ra ngày 26/9 tại thôn Đa Ngư, gần khu vực phà Dương Áo, tức là chỉ hơn 1 tuần nữa. Hiện nay, nhà thầu đang đẩy nhanh tiến độ, huy động máy móc, tổ chức thi công 3 ca/ngày, phấn đấu bảo đảm hoàn thành hạ tầng phục vụ lễ động thổ.

Xã Kiến Hưng cũng là địa điểm của một dự án khác của Vingroup, chính là KCN Tân Trào.

Dự án Đầu tư phát triển kết cấu hạ tầng Khu công nghiệp Tân Trào (giai đoạn 1) được UBND thành phố chấp thuận chủ trương đầu tư tại Quyết định số 1799/QĐ-UBND ngày 11/6/2025 với quy mô 226,79 ha, thời gian triển khai 2025-2030 để hoàn thiện thủ tục, giải phóng mặt bằng, xây dựng hạ tầng kỹ thuật, kêu gọi nhà đầu tư.

Hơn 1 tuần nữa, Dự án điện khí LNG Hải Phòng của Vingroup sẽ động thổ- Ảnh 1.

Dự án Nhà máy điện khí LNG Hải Phòng thuộc Khu công nghiệp Tân Trào có diện tích hơn 98,5 ha, công suất thiết kế 4.800 MW (giai đoạn 1 đạt 1.600 MW). Đây là công trình trọng điểm, phù hợp quy hoạch phát triển Khu kinh tế ven biển phía Nam Hải Phòng, đóng vai trò quan trọng trong bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia.

Ông Lê Trung Kiên nhấn mạnh: Dự án Nhà máy điện khí LNG Hải Phòng là một trong những công trình trọng điểm do Tập đoàn Vingroup đầu tư, có ý nghĩa chiến lược đối với sự phát triển của thành phố, được chọn là công trình chào mừng Đại hội Đảng bộ thành phố lần thứ I, nhiệm kỳ 2025-2030.

Ông Lê Trung Kiên đề nghị Tập đoàn Vingroup và Công ty CP Năng lượng VinEnergo chuẩn bị đầy đủ điều kiện để tổ chức lễ khởi công theo đúng tiến độ, khẩn trương hoàn tất thủ tục, bảo đảm khởi công đúng dịp Đại hội Đảng bộ thành phố.

Hơn 1 tuần nữa, Dự án điện khí LNG Hải Phòng của Vingroup sẽ động thổ- Ảnh 2.

Trước đó, từ tháng 6, Vingroup đã ban hành Nghị quyết về việc phê duyệt Vingroup tham gia liên danh và ký kết Hợp đồng liên danh với CTCP Năng lượng VinEnergo để cùng tham gia đầu tư Dự án Nhà máy nhiệt điện LNG Hải Phòng.

Thép HRC khổ rộng Trung Quốc bị nghi có dấu hiệu lẩn tránh thuế, Bộ Công Thương vào cuộc

Chỉ riêng tháng 6/2025, Việt Nam nhập khẩu tới 215.000 tấn HRC khổ rộng từ Trung Quốc, gấp 26 lần cùng kỳ.

Ngày 10/9/2025, Cục Phòng vệ Thương mại (Bộ Công Thương) đã tiếp nhận hồ sơ yêu cầu điều tra chống lẩn tránh biện pháp chống bán phá giá đối với sản phẩm thép cán nóng (HRC) khổ rộng từ1.880mm tới 2.300mm có xuất xứ từ Trung Quốc. Hồ sơ này được nộp bởi đại diện doanh nghiệp sản xuất trong nước.

Đến ngày 18/9, cơ quan điều tra xác nhận hồ sơ đã đầy đủ, hợp lệ theo quy định của pháp luật về phòng vệ thương mại. Trong vòng 45 ngày tới, Cục Phòng vệ Thương mại sẽ thẩm định chi tiết nội dung để trình Bộ trưởng Bộ Công Thương quyết định việc có khởi xướng điều tra hay không.

Quy trình thẩm định sẽ tập trung vào các yếu tố:

  • Dấu hiệu lẩn tránh biện pháp phòng vệ thương mại theo Nghị định 86/2025/NĐ-CP

  • Sự thay đổi về lượng và giá trị hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc sau khi các biện pháp chống bán phá giá được áp dụng

  • Chứng cứ cho thấy hành vi lẩn tránh này đang làm giảm hiệu quả của biện pháp phòng vệ hiện hành và gây thiệt hại cho ngành sản xuất trong nước.


Trong tháng 6/2025, Việt Nam nhập khẩu tới 215.000 tấn HRC khổ rộng từ Trung Quốc, gấp 26 lần cùng kỳ năm ngoái.

Trước đó, thông tin từ Kallanish cho biết, Hòa Phát (HoSE: HPG) và Formosa Hà Tĩnh đang chuẩn bị nộp đơn kiện (dự kiến vào tháng 12) về hành vi lẩn tránh thuế chống bán phá giá đối với thép HRC khổ rộng có xuất xứ từ Trung Quốc. Động thái này diễn ra sau sản lượng nhập khẩu thép HRC khổ rộng từ Trung Quốc tăng vọt thời gian qua, mục đích nhằm né thuế chống bán phá giá 23,01-27,83% vốn chỉ áp dụng cho loại có bề rộng dưới 1.880mm.

Số liệu từ Tổng cục Hải quan cho thấy, chỉ riêng tháng 6/2025, Việt Nam nhập khẩu tới 215.000 tấn HRC khổ rộng từ Trung Quốc, gấp 26 lần cùng kỳ năm ngoái. Lũy kế nửa đầu năm, lượng nhập đạt gần 650.000 tấn, cao gấp 15 lần cùng kỳ 2024, trong đó riêng loại khổ 2.000mm chiếm tới 74%.

Hiện tại, ở Việt Nam chỉ có hai doanh nghiệp đủ năng lực sản xuất thép cuộn cán nóng HRC là Hòa Phát và Formosa Hà Tĩnh. Năm 2024, tổng công suất HRC của hai đơn vị này đạt khoảng 8,6 triệu tấn, giữ vai trò then chốt trong việc đảm bảo nguồn cung trong nước.