Góc nhìn khách quan của Team Vẽ Tranh Tím về TCB. Dựa trên đây sẽ giúp chị hiểu hơn về câu chuyện của TCB.
1. Về câu chuyện cơ bản của TCB
TCB duy trì được đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ (+40% so với cùng kỳ) so với các ngân hàng cùng hệ thống trong Q3/2021, nhờ nguồn thu nhập ổn định (8,8 nghìn tỷ đồng, +15,7% YoY), quản trị chi phí tốt (+1,9% YoY) và chi phí tín dụng giảm (-29 bps YoY). Lũy kế 9T2021, LNTT đạt 17 nghìn tỷ đồng (+60% YoY), hoàn thành 86% kế hoạch tại ĐHCĐ.
Một vài điểm đáng chú ý như:
(1) Tiền gửi khách hàng tăng, chủ yếu nhờ khoản tăng bất thường từ tiền gửi ký quỹ của một khách hàng doanh nghiệp lớn
(2) Cho vay bán lẻ và trái phiếu doanh nghiệp là động lực chính cho mức tăng mạnh mẽ của dư nợ tín dụng.
(3) Chất lượng tài sản suy yếu, nhưng vẫn nằm trong nhóm tốt nhất hệ thống.
(4) Xu hướng tăng NIM bị đứt quãng, do NIM Q3/2021 giảm -32 bps so với quý trước còn 5,58%. Do Phân bổ tài sản thay đổi, tỷ trọng các tài sản có lợi suất thấp hơn tăng và Chi phí vốn tăng.
(5) Thu nhập lãi và thu nhập lãi thuần từ hoạt động dịch vụ ở mức tốt trong khi thu nhập từ thu hồi nợ giảm (-75% YoY). Chuyện thu nhập phí từ hoạt động Ngân hàng đầu tư, Thu nhập Bancassurance và Thu nhập phí từ thư tín dụng (LC) và hoạt động thanh toán cải thiện.
Rủi ro đến từ trường hợp nợ xấu mới hình thành và nợ tái cơ cấu cao.
Cụ thể là cuối Q3/2021, tỷ lệ nợ xấu tăng lên 0,57% trong khi tỷ lệ dự phòng bao nợ xấu giảm còn 184% (từ 0,36% và 256% tương ứng vào cuối Q2/2021). Nợ tái cơ cấu tăng lên 2,8 nghìn tỷ đồng (0,87% tổng dư nợ cho vay) từ mức 2,7 nghìn tỷ đồng.
2. Về bức tranh TA của TCB
Không riêng gì TCB, mà gần đây hầu như cổ phiếu nhóm ngành Ngân hàng đều đang cho thấy nỗ lực muốn hồi phục mạnh mẽ nhưng bất thành. Đầu năm 2021, nhóm ngành Ngân hàng dẫn dắt nhưng câu chuyện nợ xấu xảy ra khiến cho các cổ phiếu này đa phân đều gãy xu hướng uptrend trước đó để chuyển sang xu hướng mới.
Với bức tranh TA, thì những tháng qua hầu như đi ngang với việc tăng giảm đan xen. Hỗ trợ quanh mốc 47x và kháng cự quanh đỉnh ở mốc cũ là 58x.
Thanh khoản gần đây khá đột biến. TCB đi ngang trong BB và đang kiểm định lại các đường MA, cả ngắn lẫn dài hạn.
Cổ chạy theo dòng. Nếu kỳ vọng vào hu hướng tăng với TCB có lẽ cần có sự ủng hộ của dòng tiền thông và không thể thiếu là đoàn quân Ngân hàng. Với vùng mở vị thế của anh chị thì hiện tại là có sắc đỏ. Tuy nhiên team vẫn ưu tiên bảo về nguồn vốn cho NĐT. Vì còn tiền là còn cơ hội. Nav chính là vũ khí không thể thiếu trên “chiến trường” chứng khoán. Với mức này thì cần khoản đầu tư sinh lời khoảng 7% là đã có thể cover lại khoảng lỗ này rồi.
Thực sự là với xu hướng uptrend của thị trường chung như hiện nay, thì mức sinh lời 7% không quá khó. Chiến lược cụ thể còn tùy thuộc vào vị thế và khẩu vị của chị nữa. Có thể trao đổi thêm bằng cách nhắn tin cho account này.