Đừng dùng tư duy của mình để áp lên người khác.
Chỉ là thời điểm và nhu cầu của mỗi dòng tiền chưa trùng nhau.
Và khi nhu cầu trùng với giá trị,
lúc đó mọi thứ mới thực sự chuyển động.
1 Likes
TSC đang chuyển động rồi đấy —
không phải vì ai nói,
mà vì nền tảng bên trong đã đủ lực để tự dịch chuyển.
Và trong thị trường,
thứ chuyển động sớm nhất không phải là giá.
Mà là cung
Nó bắt đầu bằng những dấu hiệu nhỏ:
- Thanh khoản bán yếu dần
- Cung giá thấp mỏng đi
- Tin xấu không còn làm giá giảm sâu
- Người bán trở nên thận trọng hơn
Đó là lúc cấu trúc cung – cầu bắt đầu nghiêng về phía nắm giữ.
1 Likes
Chuyển động thật sự là khi:
Người bán không còn bán bằng mọi giá.
Người mua bắt đầu mua vì hiểu, không phải vì sợ lỡ.
Khi cấu trúc đã đổi,
giá chỉ là phần đi sau.
1 Likes
TSC không tăng vì mọi người tin.
Nó tăng vì cung không còn đủ khi cầu chủ động xuất hiện.
1 Likes
Cơ hội mua tích sản TSC – khi thị trường chưa nhìn đúng giá trị
Có hai kiểu mua cổ phiếu.
Một là mua vì giá đang tăng.
Hai là mua vì giá đang thấp hơn giá trị.
TSC lúc này không thuộc nhóm “đang được săn đón”.
Nhưng chính điều đó lại tạo ra khoảng trống để tích sản.
Khi thị trường thờ ơ,
giá thường phản ánh tâm lý nhiều hơn là nội tại.
Nếu nhìn TSC chỉ qua biến động ngắn hạn,
người ta sẽ thấy những nhịp đè, những phiên lình xình.
Nhưng nếu nhìn theo cấu trúc dài hạn, bức tranh lại khác:
- Hệ sinh thái đã hình thành
- Tài sản hữu hình vẫn nằm đó
- Dòng tiền vận hành vẫn tồn tại
- Cấu trúc sở hữu ngày càng cô đặc
Tích sản không phải là hành động cảm tính.
Tích sản là hành động dựa trên xác suất:
Xác suất rằng khi thị trường bước vào pha tái định giá,
những doanh nghiệp có tài sản thật và dòng tiền thật sẽ được soi lại.
Ở vùng giá thấp, rủi ro lớn nhất không phải là biến động vài phiên,
mà là đánh mất vị thế trước khi cấu trúc hoàn tất.
Điểm then chốt của cơ hội nằm ở cung – cầu:
- Cung giá thấp không còn dồi dào như trước
- Người bán yếu tay dần rời đi
- Người nắm giữ dài hạn ít bị dao động hơn
Khi cung co lại,
chỉ cần một lực cầu chủ động xuất hiện,
mặt bằng giá sẽ dịch chuyển rất nhanh.
Cơ hội mua tích sản TSC không nằm ở việc “đoán đáy chính xác”.
Mà nằm ở việc:
Đứng đúng vị trí trước khi thị trường buộc phải điều chỉnh định giá.
Trong đầu tư dài hạn,
giá thấp chỉ là điều kiện cần.
Giá trị thật mới là điều kiện đủ.
Và khi hai yếu tố này gặp nhau trong cùng một thời điểm,
đó thường là giai đoạn hiếm –
giai đoạn mà vài năm sau nhìn lại,
người ta mới nhận ra đó chính là “vùng tích sản”.
1 Likes
có thể là sẽ mua cổ nà cầm chơi xem
bởi vì nó không thể nào xấu hơn được như này nữa
Nghị quyết 41-NQ/TW (2023): Xây dựng Doanh Nhân Có Đạo Đức – Nền Tảng Cho Một Thị Trường Minh Bạch Và Phát Triển Bền Vững
Nghị quyết 41-NQ/TW (ban hành 10/10/2023) xác định rõ định hướng:
Xây dựng đội ngũ doanh nhân Việt Nam có đạo đức, văn hóa kinh doanh, tinh thần dân tộc, tuân thủ pháp luật, trách nhiệm xã hội và bảo vệ môi trường.
Đây không chỉ là lời kêu gọi về đạo lý, mà là một chủ trương chiến lược nhằm nâng cấp chất lượng tăng trưởng của nền kinh tế.
Mục tiêu chính thức
- Doanh nhân gắn lợi ích doanh nghiệp với lợi ích quốc gia
- Kinh doanh liêm chính, minh bạch
- Tuân thủ pháp luật và chuẩn mực quốc tế
- Có trách nhiệm với người lao động và cộng đồng
- Hình thành văn hóa kinh doanh mang bản sắc Việt Nam
Ý nghĩa thực chất của chủ trương này
- Ổn định nền tảng phát triển dài hạn
Một nền kinh tế muốn bền vững phải dựa trên niềm tin.
Doanh nhân có đạo đức
→ Kinh doanh minh bạch
→ Thị trường vận hành theo luật chơi rõ ràng
→ Niềm tin được củng cố
Ngược lại, nếu thiếu chuẩn mực:
- Thao túng, gian lận, trục lợi ngắn hạn
- Mất niềm tin nhà đầu tư
- Chi phí vốn tăng cao
- Rủi ro hệ thống gia tăng
Vì vậy, xây dựng đội ngũ doanh nhân có đạo đức chính là cách giảm rủi ro cho toàn bộ nền kinh tế, chứ không chỉ điều chỉnh hành vi cá nhân.
- Nâng chuẩn thị trường theo hướng quốc tế
Khi Việt Nam hội nhập sâu hơn, thu hút dòng vốn lớn và vốn ngoại:
- Chuẩn mực quản trị
- Minh bạch tài chính
- Trách nhiệm môi trường – xã hội
trở thành yêu cầu bắt buộc.
Doanh nhân không còn chỉ cạnh tranh bằng giá rẻ, mà bằng chuẩn mực và uy tín.
- Tái định vị vai trò doanh nhân
Doanh nhân được xác định là:
- Lực lượng kiến tạo tăng trưởng
- Chủ thể đổi mới sáng tạo
- Đại diện hình ảnh quốc gia trong hội nhập
Tư duy chuyển từ “làm giàu đơn lẻ” sang “phát triển có trách nhiệm”.
Kết luận
Nghị quyết 41-NQ/TW không chỉ nói về đạo đức kinh doanh.
Nó đặt nền móng cho:
- Một thị trường minh bạch hơn
- Một môi trường cạnh tranh công bằng hơn
- Một nền kinh tế phát triển bền vững hơn
Và trong môi trường đó, giá trị thật – quản trị tốt – đạo đức kinh doanh chuẩn mực sẽ ngày càng được đánh giá cao.
Hạn Chế Xung Đột Lợi Ích Cổ Đông – Tinh Thần Từ Nghị Quyết 41-NQ/TW
Trong Nghị quyết 41-NQ/TW không chỉ nhấn mạnh đạo đức kinh doanh.
Một nội dung cốt lõi phía sau là: xây dựng môi trường quản trị minh bạch, giảm xung đột lợi ích và bảo vệ quyền lợi chính đáng của các chủ thể trong doanh nghiệp — trong đó có cổ đông.
- Vì sao phải hạn chế xung đột lợi ích?
Trong doanh nghiệp cổ phần, luôn tồn tại ba nhóm lợi ích chính:
- Cổ đông kiểm soát
- Cổ đông thiểu số
- Ban điều hành
Nếu không có cơ chế minh bạch và chuẩn mực quản trị rõ ràng, rất dễ xảy ra:
- Quyết định ưu tiên lợi ích nhóm
- Giao dịch nội bộ thiếu minh bạch
- Phân bổ nguồn lực không công bằng
- Che giấu thông tin bất lợi
Hệ quả không chỉ là thiệt hại cho cổ đông nhỏ, mà còn làm mất niềm tin thị trường, tăng chi phí vốn và kìm hãm phát triển dài hạn.
- Tinh thần của Nghị quyết 41 là gì?
Không phải kiểm soát bằng mệnh lệnh hành chính.
Mà là xây dựng văn hóa quản trị liêm chính.
Điều đó bao gồm:
- Tách bạch sở hữu và điều hành
- Công khai, minh bạch thông tin
- Kiểm soát giao dịch liên quan
- Bảo vệ quyền cổ đông thiểu số
- Đặt lợi ích doanh nghiệp trên lợi ích cá nhân ngắn hạn
Một doanh nhân đúng chuẩn không chỉ tìm lợi nhuận, mà còn phải đảm bảo sự công bằng trong cấu trúc sở hữu.
- Lợi ích khi hạn chế xung đột lợi ích
Khi xung đột lợi ích được kiểm soát:
- Doanh nghiệp được định giá cao hơn
- Dòng vốn tổ chức sẵn sàng tham gia
- Thị trường giảm biến động bất thường
- Cổ đông dài hạn yên tâm nắm giữ
Minh bạch không làm doanh nghiệp yếu đi.
Ngược lại, minh bạch là nền móng để doanh nghiệp lớn lên.
- Thông điệp quan trọng
Một thị trường muốn phát triển bền vững không thể dựa vào sự chênh lệch thông tin hay lợi thế quyền lực.
Nó phải dựa trên:
- Luật chơi rõ ràng
- Quyền lợi được bảo vệ
- Trách nhiệm được xác lập
Hạn chế xung đột lợi ích cổ đông không chỉ là vấn đề nội bộ doanh nghiệp.
Đó là điều kiện để thị trường Việt Nam tiến gần hơn tới chuẩn mực quốc tế.
Và khi chuẩn mực thay đổi,
cách hành xử trong doanh nghiệp cũng buộc phải thay đổi.
Holding, Báo Cáo “Xấu” Và Bài Toán Niềm Tin Thị Trường
→ Pháp luật đứng ở đâu?
Trong mô hình Holding, quyền lực tập trung vào cổ đông kiểm soát.
Điều này tạo ra lợi thế điều hành – nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro điều tiết lợi nhuận, phân bổ chi phí hoặc thực hiện giao dịch nội bộ theo hướng bất lợi cho cổ đông thiểu số.
Câu hỏi quan trọng:
Nếu “làm xấu” báo cáo vượt khỏi ranh giới quản trị thận trọng, pháp luật xử lý thế nào?
- Khung pháp lý không hề bỏ trống
Hệ thống pháp luật hiện hành đã có cơ chế kiểm soát ở nhiều tầng:
Luật Doanh nghiệp 2020
- Thành viên HĐQT, Ban điều hành phải thực hiện nghĩa vụ trung thành và cẩn trọng
- Cấm lạm dụng chức vụ để trục lợi hoặc gây thiệt hại cho công ty và cổ đông
- Cá nhân ra quyết định gây thiệt hại có thể phải chịu trách nhiệm dân sự
Nếu cổ đông kiểm soát chi phối quyết định gây tổn hại, trách nhiệm không chỉ dừng ở “chiến lược kinh doanh”.
Luật Chứng khoán 2019
Áp dụng với doanh nghiệp niêm yết:
- Nghĩa vụ công bố thông tin trung thực, đầy đủ, kịp thời
- Cấm cung cấp thông tin sai lệch, thao túng thị trường
- Có chế tài xử phạt hành chính, thậm chí hình sự nếu vi phạm nghiêm trọng
Nếu báo cáo “xấu” được tạo ra bằng cách bóp méo bản chất thông tin, đó không còn là bài toán quản trị – mà là vấn đề pháp lý.
Chuẩn mực kế toán & kiểm toán
- Báo cáo tài chính phải tuân thủ chuẩn mực kế toán
- Phải được kiểm toán độc lập xác nhận
Kiểm toán viên có nghĩa vụ nêu ý kiến nếu phát hiện sai lệch trọng yếu hoặc giao dịch bất thường.
- Ranh giới nằm ở đâu?
Pháp luật không can thiệp vào:
- Trích lập dự phòng thận trọng
- Ghi nhận chi phí hợp lệ
- Tái cấu trúc cần thiết
Nhưng sẽ can thiệp khi có:
- Gian lận kế toán
- Che giấu thông tin trọng yếu
- Giao dịch nội bộ trái pháp luật
- Hành vi thao túng
Ranh giới không nằm ở “lãi hay lỗ”,
mà nằm ở tính trung thực và động cơ trục lợi.
- Thực tế thị trường đã thay đổi
Khi thị trường nâng chuẩn minh bạch:
- Cơ quan quản lý giám sát chặt hơn
- Nhà đầu tư tổ chức phân tích sâu hơn
- Truyền thông và kiểm toán soi kỹ hơn
Holding có thể điều tiết trong phạm vi hợp pháp.
Nhưng nếu vượt ranh giới, cái giá phải trả không chỉ là tiền phạt.
Kết luận
Pháp luật không cấm doanh nghiệp thua lỗ.
Pháp luật cấm doanh nghiệp gian dối.
Thế nào là doanh nhân vô đạo đức?
Doanh nhân vô đạo đức là người cố ý đặt lợi ích cá nhân hoặc lợi ích nhóm lên trên pháp luật, cổ đông và xã hội.
- Vô đạo đức ở cấp độ pháp lý
Đây là mức độ rõ ràng và nghiêm trọng nhất.
Biểu hiện gồm:
- Gian lận báo cáo tài chính
- Che giấu thông tin trọng yếu
- Thao túng thị trường
- Giao dịch nội gián
- Lạm dụng quyền lực để trục lợi
- Rút ruột hoặc chuyển lợi ích ra ngoài doanh nghiệp
Ở cấp độ này, vấn đề không còn là “quản trị kém” mà là vi phạm pháp luật.
- Vô đạo đức trong quản trị (vùng xám)
Không phải lúc nào cũng cấu thành tội danh, nhưng vẫn làm tổn hại niềm tin thị trường.
Ví dụ:
- Tạo xung đột lợi ích với cổ đông thiểu số
- Ưu tiên lợi ích nhóm kiểm soát
- Chuyển lợi nhuận sang công ty liên quan
- Thiếu minh bạch có chủ đích
- Lợi dụng cấu trúc Holding để điều tiết lợi nhuận bất cân xứng
→ Đây là ranh giới giữa “hợp pháp” và “liêm chính”.
Một hành vi có thể không phạm luật, nhưng vẫn làm xói mòn nền tảng đạo đức doanh nghiệp.
- Điểm mấu chốt
Đạo đức doanh nhân không đo bằng:
- Lợi nhuận cao hay thấp
- Giá cổ phiếu tăng hay giảm
- Quy mô tài sản lớn hay nhỏ
Đạo đức được đo bằng:
- Tính trung thực
- Sự minh bạch
- Tôn trọng luật chơi
- Trách nhiệm dài hạn với cổ đông và xã hội
- Theo chuẩn chính sách hiện nay
Tinh thần của Nghị quyết 41-NQ/TW xác định rõ:
- Kinh doanh liêm chính
- Tuân thủ pháp luật
- Gắn lợi ích doanh nghiệp với lợi ích quốc gia
- Có trách nhiệm xã hội và bảo vệ môi trường
- Xây dựng văn hóa kinh doanh lành mạnh
Vì vậy:
→ Doanh nhân vô đạo đức là người đi ngược lại các nguyên tắc này một cách có chủ đích, dù bề ngoài vẫn có thể thành công về tài chính.
Nếu Doanh Nghiệp Cố Ý Điều Tiết Vì Lợi Ích Nhóm
Trong mô hình holding, quyền lực tập trung vào cổ đông kiểm soát luôn đi kèm rủi ro xung đột lợi ích.
Điều tiết lợi nhuận trong phạm vi thận trọng kế toán là hợp pháp.
Doanh nghiệp có quyền:
- Trích lập dự phòng
- Tái cấu trúc mạnh tay
- Ghi nhận chi phí sớm
Nhưng nếu việc điều tiết:
- Nhằm chuyển lợi ích sang bên liên quan
- Làm sai lệch bức tranh tài chính
- Ảnh hưởng bất cân xứng đến cổ đông thiểu số
thì đó không còn là quản trị – mà là vấn đề giám sát.
Câu hỏi đặt ra: Nhà đầu tư nên làm gì?
- Nhận diện “vượt ranh giới” là gì?
Không phải cứ lợi nhuận giảm là tiêu cực.
Không phải cứ báo cáo xấu là thao túng.
Nhưng cần cảnh giác khi xuất hiện đồng thời các dấu hiệu:
- Giao dịch nội bộ phức tạp, thiếu thuyết minh rõ ràng
- Trích lập lớn nhưng không giải thích đầy đủ cơ sở
- Thay đổi chính sách kế toán đúng thời điểm nhạy cảm
- Lợi nhuận suy giảm nhưng dòng tiền hoặc tài sản thực không tương ứng
- Công bố thông tin chậm, thiếu nhất quán giữa các kỳ
Khi nhiều yếu tố xuất hiện cùng lúc, đó là tín hiệu cần kích hoạt cơ chế giám sát.
- Gửi kiến nghị đến kiểm toán độc lập
Kiểm toán không phải “đối tác thân hữu” của doanh nghiệp.
Họ có trách nhiệm nghề nghiệp và pháp lý.
Cổ đông có thể:
- Đặt câu hỏi trực tiếp tại ĐHĐCĐ
- Yêu cầu giải thích ý kiến kiểm toán
- Gửi văn bản đề nghị làm rõ giao dịch bên liên quan
Nếu tồn tại sai lệch trọng yếu, kiểm toán viên buộc phải phản ánh trong báo cáo.
Đây không phải gây áp lực tiêu cực.
Đây là thực thi quyền của chủ sở hữu vốn.
- Phản ánh tới cơ quan quản lý (khi có cơ sở)
Nếu có bằng chứng về:
- Che giấu thông tin trọng yếu
- Cung cấp thông tin sai lệch
- Vi phạm nghĩa vụ công bố
- Dấu hiệu thao túng thị trường
nhà đầu tư có thể gửi phản ánh tới cơ quan quản lý.
Theo khung pháp lý như Luật Chứng khoán 2019 và Luật Doanh nghiệp 2020,
nghĩa vụ trung thực và minh bạch là bắt buộc với doanh nghiệp niêm yết.
Sử dụng cơ chế pháp lý:
- Không phải “tấn công doanh nghiệp”
- Không phải phá giá cổ phiếu
- Không phải hành động cảm tính
Mà là thực hiện quyền giám sát hợp pháp của cổ đông.
- Vì sao điều này quan trọng?
Nếu hành vi điều tiết vì lợi ích nhóm không bị giám sát:
- Niềm tin thị trường bị bào mòn
- Định giá bị chiết khấu dài hạn
- Chi phí vốn tăng cao
- Doanh nghiệp khó thu hút nhà đầu tư tổ chức
Ngược lại, khi cơ chế giám sát vận hành:
- Ban lãnh đạo buộc phải minh bạch hơn
- Rủi ro quản trị giảm
- Định giá có cơ hội được mở lại
Áp lực minh bạch không phá doanh nghiệp.
Nó làm doanh nghiệp mạnh hơn.
- Nguyên tắc hành xử của cổ đông
Ba điều cần nhớ:
- Không suy đoán khi chưa có dữ liệu.
- Không quy chụp khi chưa có bằng chứng.
- Không im lặng khi có dấu hiệu rõ ràng.
Thị trường vốn chỉ bền vững khi:
- Doanh nghiệp tôn trọng luật chơi
- Cổ đông thực hiện quyền giám sát
- Cơ quan quản lý thực thi đúng chức năng
Kết luận
Một doanh nghiệp có thể tạm thời điều tiết con số.
Nhưng không thể điều tiết niềm tin mãi mãi.
Nếu có dấu hiệu vượt ranh giới:
- Kiến nghị kiểm toán
- Phản ánh cơ quan quản lý khi có cơ sở
Đó không phải chống lại doanh nghiệp.
Đó là bảo vệ sự minh bạch.
Và cuối cùng, minh bạch chính là nền móng duy nhất giúp giá trị doanh nghiệp được nhìn nhận đúng.
Nghị quyết 41 và Thông Điệp Kỷ Cương Thị Trường Vốn
Dưới góc nhìn chính sách hiện nay, khi tinh thần của Nghị quyết 41-NQ/TW được nhấn mạnh lại bởi Tổng Bí thư Tô Lâm với trọng tâm thượng tôn pháp luật – siết kỷ cương – phòng chống lợi ích nhóm, thì tác động đến doanh nghiệp niêm yết, đặc biệt mô hình holding, sẽ rất rõ.
Đây là tín hiệu định hình lại môi trường thị trường vốn.
- Không còn “vùng xám” dễ dãi
Trong giai đoạn trước, một số doanh nghiệp có thể:
- Điều tiết lợi nhuận trong biên độ kế toán
- Giao dịch nội bộ phức tạp
- Công bố thông tin ở mức tối thiểu
Nhưng khi kỷ cương được siết chặt:
- Minh bạch không còn là lựa chọn, mà là bắt buộc
- Giao dịch liên quan phải giải trình rõ ràng
- Trách nhiệm cá nhân của HĐQT và Ban điều hành được đặt cao hơn
Không gian cho hành vi thiếu liêm chính sẽ dần thu hẹp.
- Chi phí của việc “đi ngược chuẩn mực” ngày càng lớn
Nếu vượt ranh giới:
- Xử phạt hành chính
- Truy cứu trách nhiệm cá nhân
- Tổn hại uy tín dài hạn
- Bị thị trường chiết khấu định giá
Trong môi trường mới, mất niềm tin còn nguy hiểm hơn mất lợi nhuận một quý.
Một doanh nghiệp có thể điều chỉnh con số.
Nhưng không thể điều chỉnh được môi trường pháp lý và chuẩn mực thị trường.
- Holding sẽ bị soi kỹ hơn
Mô hình holding có đặc điểm:
- Quyền lực tập trung
- Nhiều công ty con
- Dễ phát sinh giao dịch nội bộ
Khi chuẩn minh bạch tăng lên:
- Giá chuyển nhượng nội bộ
- Phân bổ chi phí
- Điều tiết lợi nhuận giữa các tầng
… sẽ không còn là “kỹ thuật nội bộ”, mà là vấn đề quản trị cần giải trình.
Nếu minh bạch → sức mạnh hệ sinh thái được định giá cao hơn.
Nếu thiếu minh bạch → bị chiết khấu cấu trúc.
- Ai sẽ được hưởng lợi?
Trong môi trường chuẩn hóa:
Doanh nghiệp có tài sản thật
Dòng tiền thật
Báo cáo rõ ràng
Tôn trọng cổ đông thiểu số
sẽ dần được trả lại định giá xứng đáng.
Giai đoạn dễ dãi giúp lợi ích nhóm tồn tại.
Giai đoạn chuẩn hóa giúp giá trị thật lộ diện.
- Thông điệp cho nhà đầu tư
Thị trường vốn đang dịch chuyển từ:
“Câu chuyện” → sang “Chuẩn mực”
“Ảnh hưởng quyền lực” → sang “Trách nhiệm pháp lý”
“Ngắn hạn” → sang “Bền vững”
Ai đi đúng thời, sẽ được hưởng chênh lệch tái định giá.
Ai đi ngược chuẩn mực, sẽ tự thu hẹp biên độ tồn tại.
Kỷ luật thị trường không giết doanh nghiệp.
Nó chỉ loại bỏ phần thiếu minh bạch.
Và khi môi trường thay đổi, cấu trúc quyền lực cũng phải thay đổi theo.
DỰ THẢO CÔNG VĂN (MỤC ĐÍCH THAM KHẢO)
V/v: Kiến nghị giải trình và xác nhận kiểm toán đối với biến động lợi nhuận hợp nhất Quý IV/2025
Kính gửi:
- Hội đồng Quản trị Công ty
- Ban Điều hành
- Đơn vị Kiểm toán độc lập phụ trách Báo cáo tài chính năm 2025
Chúng tôi là nhóm cổ đông hiện đang sở hữu cổ phần của Công ty.
Trên cơ sở nghiên cứu Báo cáo tài chính hợp nhất Quý IV/2025, chúng tôi ghi nhận lợi nhuận hợp nhất giảm 37,7 tỷ đồng – một biến động có tính chất trọng yếu so với diễn biến hoạt động của doanh nghiệp trong các quý trước.
Với trách nhiệm của cổ đông và nhằm bảo đảm tính minh bạch trong công bố thông tin, chúng tôi kính đề nghị Ban lãnh đạo và đơn vị kiểm toán xem xét, giải trình các nội dung sau:
Thuyết minh chi tiết các khoản mục ảnh hưởng đến biến động lợi nhuận
Đề nghị công bố rõ các yếu tố tác động trực tiếp đến mức giảm 37,7 tỷ đồng, bao gồm (nếu có):
- Trích lập dự phòng (phải thu, hàng tồn kho, đầu tư tài chính…)
- Chi phí tài chính phát sinh hoặc phân bổ bất thường
- Giao dịch với các bên liên quan
- Các khoản chi phí một lần hoặc điều chỉnh cuối kỳ
Việc làm rõ bản chất từng khoản mục sẽ giúp cổ đông đánh giá đúng tính chất một lần hay xu hướng dài hạn.
- Làm rõ chính sách kế toán và ảnh hưởng định lượng
- Có hay không việc thay đổi chính sách kế toán hoặc ước tính kế toán trong kỳ?
- Ảnh hưởng định lượng cụ thể của từng yếu tố đến lợi nhuận hợp nhất là bao nhiêu?
Việc minh bạch định lượng sẽ giúp phân biệt giữa tái cấu trúc kế toán và thay đổi nền tảng hoạt động.
- Đề nghị xác nhận từ đơn vị kiểm toán độc lập
Kính đề nghị Kiểm toán viên:
- Xác nhận các điều chỉnh trong kỳ phù hợp chuẩn mực kế toán hiện hành.
- Xác nhận không tồn tại sai lệch trọng yếu do gian lận hoặc do nhầm lẫn.
- Làm rõ việc đánh giá các giao dịch nội bộ (nếu có) có tuân thủ nguyên tắc độc lập và giá thị trường.
Quan điểm của nhóm cổ đông
Chúng tôi nhấn mạnh:
Việc kiến nghị này không nhằm gây áp lực tiêu cực hay quy kết sai phạm, mà là thực hiện quyền giám sát hợp pháp của cổ đông theo quy định của Luật Doanh nghiệp và Luật Chứng khoán hiện hành.
Minh bạch và trách nhiệm giải trình là nền tảng của:
- Niềm tin thị trường
- Giảm chiết khấu quản trị
- Bảo vệ giá trị dài hạn của doanh nghiệp
Chúng tôi đề nghị nội dung này được đưa vào chương trình giải trình chính thức tại Đại hội đồng cổ đông gần nhất.
ĐẠI DIỆN NHÓM CỔ ĐÔNG
(Ký và ghi rõ họ tên)
Danh sách cổ đông đồng ký tên: đính kèm
Lưu ý: Bài viết mang tính chất tham khảo về quyền cổ đông trong việc yêu cầu minh bạch thông tin tài chính, không nhằm khẳng định tồn tại sai phạm tại doanh nghiệp.
Thuê Luật Sư Đi Họp ĐHĐCĐ – Cổ Đông Có Quyền Làm Điều Đó
Nhiều người nghĩ đi họp Đại hội cổ đông là chuyện “hình thức”.
Nhưng với doanh nghiệp niêm yết, đó là nơi quyền lực cổ đông được thực thi chính thức.
Và theo Luật Doanh nghiệp 2020, cổ đông có quyền:
⟹ Tham dự trực tiếp hoặc ủy quyền bằng văn bản cho người khác tham dự.
Người được ủy quyền có thể là luật sư.
- Vì sao nên cân nhắc thuê luật sư?
Trong những trường hợp:
- Báo cáo tài chính có khoản mục bất thường
- Có giao dịch bên liên quan phức tạp
- Có nguy cơ xung đột lợi ích
- Có kế hoạch phát hành, pha loãng
- Có đề xuất tái cấu trúc ảnh hưởng cổ đông thiểu số
Việc có luật sư đại diện giúp:
- Đặt câu hỏi đúng trọng tâm pháp lý
- Yêu cầu ghi nhận ý kiến vào biên bản chính thức
- Tránh bị né tránh hoặc trả lời chung chung
- Tăng sức nặng giám sát
Đây không phải “đối đầu”, mà là nâng chuẩn đối thoại.
- Thủ tục ủy quyền như thế nào?
Giấy ủy quyền hợp lệ
- Thông tin cổ đông
- Số cổ phần sở hữu
- Thông tin luật sư được ủy quyền
- Phạm vi ủy quyền (tham dự, phát biểu, biểu quyết…)
- Chữ ký cổ đông
Nên sử dụng mẫu do công ty phát hành (nếu có).
Trường hợp nhóm cổ đông cùng ủy quyền → mỗi người lập giấy riêng hoặc danh sách đính kèm.
Luật không bắt buộc công chứng, nhưng nếu nội dung nhạy cảm, công chứng giúp tăng tính pháp lý.
- Luật sư có thể làm gì tại ĐHĐCĐ?
Nếu được ủy quyền đầy đủ, luật sư có thể:
- Yêu cầu HĐQT giải trình chi tiết
- Đặt câu hỏi kỹ thuật về các khoản mục kế toán
- Yêu cầu làm rõ giao dịch bên liên quan
- Yêu cầu ghi nhận ý kiến phản biện vào biên bản
- Biểu quyết theo chỉ đạo của cổ đông
Quan trọng nhất:
Mọi nội dung trả lời tại đại hội đều được ghi nhận chính thức.
- Nếu doanh nghiệp từ chối người được ủy quyền?
Nếu giấy ủy quyền hợp lệ mà bị từ chối, cổ đông có quyền:
- Yêu cầu lập biên bản về việc từ chối
- Khiếu nại tới cơ quan quản lý thị trường chứng khoán (đối với doanh nghiệp niêm yết)
Từ chối người được ủy quyền hợp lệ là vi phạm quyền cổ đông.
Ý nghĩa chiến lược
Trong thị trường hiện đại:
- Cổ đông chuyên nghiệp → Doanh nghiệp minh bạch hơn
- Giám sát hợp pháp → Giảm chiết khấu quản trị
- Đối thoại chuẩn mực → Tăng niềm tin dài hạn
Thuê luật sư không phải để gây áp lực cảm tính.
Mà để đảm bảo mọi câu hỏi được trả lời bằng trách nhiệm pháp lý.
Thị trường vốn bền vững không chỉ nhờ doanh nghiệp tốt.
Mà còn nhờ cổ đông biết sử dụng quyền của mình.
Tôi dừng lại ở đây.
Những gì cần nói về báo cáo tài chính Quý IV/2025 tôi đã nói. Những gì cần đặt câu hỏi tôi cũng đã đặt ra. Các con số nằm ngay trong báo cáo, ai muốn hiểu thì chỉ cần đọc chậm lại một chút là thấy.
Thị trường không thiếu người thông minh. Chỉ là đôi khi người ta không muốn nhìn quá kỹ vào những điều đang ở ngay trước mắt.
Một mình nói nhiều cũng không có ý nghĩa. Nếu cộng đồng cổ đông không quan tâm, thì những phân tích dài ngắn rồi cũng chỉ là một bài viết trôi qua trên diễn đàn.
Vậy nên tôi dừng.
Doanh nghiệp vẫn sẽ đi theo hướng mà người nắm quyền lựa chọn. Cổ đông kiểm soát có quyền của họ – điều đó vốn dĩ luôn như vậy.
Còn cổ đông nhỏ cũng có quyền của mình:
Hoặc đọc kỹ những gì mình đang sở hữu.
Hoặc đơn giản là để mọi thứ vận hành theo cách của nó.
Thị trường rất công bằng.
Nó không thưởng cho người nói nhiều nhất,
mà cho người nhìn ra điều gì đang thực sự xảy ra.
Tôi không viết tiếp nữa.
Phần còn lại, mỗi người tự hiểu.