Bài trước tôi đã nói về pickleball như một mảng sản phẩm có thể cải thiện biên lợi nhuận của VTZ.
Ở thời điểm đó, câu chuyện chủ yếu nằm ở năng lực doanh nghiệp đi trước trong một thị trường còn sơ khai.
Nhưng với diễn biến mới gần đây, trọng tâm bắt đầu thay đổi:
⇒ thị trường pickleball đang dần hình thành rõ hơn
⇒ và VTZ đã ở sẵn vị thế có thể khai thác khi nhu cầu tăng
Vì vậy, vấn đề lúc này không còn là có tiềm năng hay không, mà là: mảng này có thể đóng góp bao nhiêu vào doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp?
Gần đây, các báo liên tục đưa tin về việc Việt Nam chính thức đăng cai World Cup Pickleball 2026 – và đây cũng là lần đầu tiên giải đấu này xuất hiện tại châu Á.
⇒ Cho thấy sự phát triển thần tốc của pickleball tại Việt Nam ⇒ Không phải tự nhiên mà Việt Nam được chọn làm nơi đăng cai giải đấu quy mô thế giới như thế này.
⇒ Rõ ràng sự kiện này cho thấy đây không còn là một môn thể thao phong trào nhỏ. Pickleball đang chuyển sang giai đoạn: thể thao hóa → chuyên nghiệp hóa → toàn cầu hóa
Đặc biệt, việc chuyển địa điểm từ Mỹ – Nam Mỹ sang Việt Nam cho thấy:
⇒ trung tâm tăng trưởng của pickleball đang dịch chuyển sang châu Á ⇒ Và Việt Nam nằm ngay trong tâm điểm đó.
Điều này quan trọng ntn đối với VTZ?
Với doanh nghiệp sản xuất pickleball ở thời điểm hiện tại, đây gần như là “điểm rơi đẹp”, khi mà:
- Thị trường hình thành
- Tiêu chuẩn bắt đầu rõ ràng
- Nhu cầu đang tăng nhanh
Trong bối cảnh đó, việc VTZ đã sớm đầu tư và chuẩn bị năng lực sản xuất cho mảng này cho thấy doanh nghiệp đang đi đúng hướng ngay từ giai đoạn đầu của chu kỳ.
Với doanh nghiệp sản xuất, đi trước ở giai đoạn này không chỉ là lợi thế về thị phần, mà còn là cơ hội để: Định vị sản phẩm - Làm chủ tiêu chuẩn ⇒ Và xây dựng biên lợi nhuận cao ngay từ đầu chu kỳ
Thử nhìn nhanh bài toán doanh thu
VTZ công bố công suất thiết kế khoảng 100 triệu bóng/năm
Giả định thận trọng:
- Giá bán bình quân: 25.000 – 30.000đ/quả (đang khoảng chừng ở mức giá tầm trung)
- Công suất khai thác: 50%
⇒ Sản lượng: ~50 triệu bóng
⇒ Doanh thu: khoảng 1200 – 1500 tỷ/năm
Nếu nâng lên 70% công suất:
⇒ Doanh thu có thể VƯỢT 2.000 tỷ/năm
Trong bối cảnh hiện tại của VTZ là con số lớn. Vì khi Đặt vào bức tranh doanh thu hiện tại của VTZ
Theo số liệu giai đoạn 2023–2025:
- Năm 2023: ~2.6k tỷ
- Năm 2024: ~3.5k tỷ
- Năm 2025: ~4.9k tỷ
Doanh thu đang tăng trưởng khá rõ theo chu kỳ mở rộng.
Nếu lấy kịch bản thận trọng:
Doanh thu: khoảng 1200 – 1500 tỷ/năm ⇒ tương đương khoảng 25% – 30% doanh thu hiện tại
Trong kịch bản tích cực hơn (~2.000 tỷ):
⇒ Tỷ trọng có thể lên tới +40% doanh thu
Điều này có ý nghĩa rất quan trọng: Khi đây không còn là một mảng phụ nhỏ mà có thể trở thành một trụ doanh thu mới trong cấu trúc của doanh nghiệp
Và quan trọng hơn: tác động tới biên lợi nhuận
So với nhựa phổ thông:
- Thì giá trị trên mỗi đơn vị sản phẩm cao hơn
- Vòng đời ngắn → nhu cầu lặp lại lớn
- Bắt đầu có tiêu chuẩn chất lượng
Trong khi VTZ đang:
- Làm chủ compound
- Kiểm soát cơ khí – khuôn
- Chuẩn bị vận hành công suất lớn với các nhà máy lớn có sẵn.
Nhờ đó:
Giá vốn được kiểm soát tốt hơn
Chi phí được hấp thụ khi sản lượng tăng
Khi hai yếu tố này kết hợp:
⇒ Mảng pickleball có khả năng trở thành mảng kéo dãn biên lợi nhuận chung lên cao.
Góc nhìn đầu tư - Góc nhìn cá nhân nhé
Rõ ràng đây là một DN có:
- Nhà máy mới sắp vận hành
- Chuỗi sản xuất đang hoàn thiện
- Sản phẩm có biên cao sẵn sàng đóng góp
Với VTZ, nếu công suất được khai thác đúng kế hoạch, đây có thể là một trong những yếu tố giúp doanh nghiệp:
⇒ Mở rộng doanh thu
⇒ Và quan trọng hơn, cải thiện chất lượng lợi nhuận
⇒ Đây là mảnh ghép giúp liên kết câu chuyện tăng trưởng của VTZ
Phần còn lại, như thường lệ, sẽ được kiểm chứng khi các con số bắt đầu phản ánh vào kết quả kinh doanh trong giai đoạn tới, ae có thông tin gì cứ update nhé…