21/08/2023
Kính gửi quý nhà đầu tư,
Thị trường chứng khoán toàn cầu đang trong nhịp điều chỉnh kể từ đầu tháng 8, tuần vừa qua là tuần giảm thứ 3 liên tiếp và cũng là tuần giảm mạnh nhất của nhiều thị trường lớn. Khá nhiều sự kiện quan trọng đã xảy ra trong tuần trước như: (1) Evergrande nộp đơn phá sản tại Mỹ; (2) Một trong những quỹ đầu tư lớn nhất Trung Quốc gặp khó khăn tài chính và (3) Cổ phiếu VIC rơi vào nhịp điều chỉnh ảnh hưởng lớn đến VN-Index
Ở bối cảnh thế giới, chúng tôi cho rằng lãi suất toàn cầu có thể đã tạo đỉnh vào Q2 vừa qua. Lãi suất ở Mỹ hay khu vực Châu Âu đang được kỳ vọng đạt đỉnh và sẽ dần hạ nhiệt bắt đầu từ năm 2024.
Ở trong nước, chính sách điều hành theo hướng nới lỏng của Ngân hàng nhà nước (NHNN) và các giải pháp hỗ trợ của Chính phủ bao gồm: tiếp tục đẩy mạnh đầu tư công, giảm thuế giá trị gia tăng kích thích tiêu dùng nội địa, nỗ lực tháo gỡ những điểm nghẽn trên thị trường vốn, và giải quyết các vướng mắc pháp lý của các dự án bất động sản sẽ hỗ trợ thị trường chứng khoán trung và dài hạn. Do đó xác suất để Vnindex vào nhịp downtrend dài hạn hiện là rất thấp
Mặt khác lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp niêm yết giảm 20.6% svck trong Q2/23, thấp hơn so với mức giảm 26.3% ghi nhận ở Q1/23. Chúng tôi cho rằng sức khỏe của các doanh nghiệp niêm yết sẽ cải thiện hơn trong hai quý cuối năm dựa trên mức nền thấp của cùng kỳ năm ngoái, cũng như các yếu tố vĩ mô như: xuất khẩu có dấu hiệu hồi phục, chi phí lãi vay thấp.
Từ các yếu tố trên, chúng tôi cập nhật quan điểm như sau:
Trung hạn: Trên ước tính cơ sở lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết tăng 10% trong năm 2023 và định giá P/E thị trường trong khoảng 14 -14.5 lần, chúng tôi dự báo VNINDEX hướng về vùng 1280 – 1320 điểm trong năm 2023
Ngắn hạn: Chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ có nhịp hồi phục kỹ thuật với thanh khoản thấp trong tuần này
Với quan điểm trên, chúng tôi đưa ra khuyến nghị như sau:
Quý vị nên dừng việc mua mới trong tuần này để chờ Vnindex tạo vùng cân bằng mới
Nhà đầu tư còn cổ phiếu không nên bán đuổi khi giảm, Quý vị nên chờ nhịp hồi kỹ thuật để xử lý
Chúc Quý vị có tuần giao dịch thành công!
====================
TUẤNNM - CHỨNG KHOÁN QUÂN ĐỘI MB
Phone/■■■■: 0989240298
Website: https://tuvandautuchungkhoanmbs.blogspot.com/