3 Chìa Khoá Vàng Mở Kho Báu
Hôm nay mình tiếp tục chia sẽ với anh em bí quyết đầu tư thành công, đạt lợi nhuận trung bình hàng năm ít nhất 15%. 3 điều dưới đây được xem như 3 chiếc chìa khoá để mở 1 kho báu thật sự. Thiếu 1 trong 3 đều này thì gần như không thể mở được. Mỗi người đều tự làm cho mình 3 chiếc chìa khoá chứ không thể đi mượn chìa khoá của người khác.
- Chọn cổ phiếu.
Khi chọn cổ phiếu phải chọn cổ phiếu ít nhất lợi nhuận tăng trưởng trong 1 năm tới, vì sao 1 năm tới chứ không phải trong năm nay ? Vì bản chất chứng khoán phản ánh kỳ vọng trong tương lai chứ không phải hiện tại. Năm nay lợi nhuận khủng, năm sau không duy trì được, đặc biệt ở những doanh nghiệp hưởng lợi từ thiên thời ví dụ thép hưởng lợi từ giá thép tăng mạnh 2021 hoặc 1 số doanh nghiệp có lợi nhuận khủng từ hoạt động bên ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi, có bản chất đột biến như hưởng lợi tỉ giá, chuyển nhượng dự án, bán công ty con, book lợi nhuận tăng x lần thì giá cũng tăng tương ứng. Khi book xong năm sau không còn gì để book, lợi nhuận sụt giảm 30-40% trở về mặt đất thì giá cũng sẽ giảm tương ứng. anh em ôm cổ phiếu qua đỉnh mà không hiểu vì sao doanh nghiệp công bố lãi khủng mà lao dốc không phanh, đơn giản vì lãi đó mang tính đột biến chứ không duy trì, năm nay lãi tăng kỷ lục, năm sau tiếp tục kỷ lục nữa thì giá cổ phiếu mới tăng trong năm nay, nhưng sang năm thứ 3 lợi nhuận đi xuống thì giá năm sau sẽ bắt đầu sụt giảm. Lợi nhuận dẫn dắt giá cả. Khi chọn cổ phiếu ae phải xác định được lợi nhuận năm sau là bao nhiêu, xem năm nay lãi nó kỷ lục hay đột biến từ đâu? Khoản lãi đó có khả năng duy trì hay không. Nếu anh em không chuyên phân tích thì dựa vào các báo cáo phân tích của các công ty chứng khoán, trong đó họ dự phóng cũng khá sát thực tế, nên xem nhiều báo cáo của nhiều công ty xem dự báo lãi có khác biệt quá nhiều hay không, ví dụ SSI dự báo lãi cho HPG 30K tỉ, VND dự báo 31, MBS dự báo 29.5k tỉ thì không vấn đề gì, nhưng chênh lệch quá nhiều thì cần phải tìm nguồn khác tin cậy hơn hoặc bõ qua. Còn nếu anh em muốn tự phân tích thì nên tập trung xem bảng cân đối tài sản vì mỏ vàng nằm trong đó. Chứ không phải tập trung vào bảng báo cáo hoạt động kinh doanh, vì báo cáo hoạt động kinh doanh là thước phim của quá khứ, cho anh em thấy doanh thu bao nhiêu, lãi bao nhiêu, giá vốn, biên lãi gộp…v…v…nói chung là hiệu suất kinh doanh thôi, không có điều gì nói lên cho anh em biết năm sau lãi bao nhiêu cả. Mỏ vàng cất giấu trong bảng cân đối tài sản bởi vì tài sản sẽ hình thành doanh thu và lợi nhuận trong tương lai. Các khoản mục đáng chú ý như
- chi phí xây dựng cơ bản dỡ dang sụt giảm mạnh và tài sản cố định tăng mạnh => vừa mới đưa vào hoạt động nhà máy mới sau thời gian xây dựng, ví dụ HPG chi phí xây dựng dỡ dang sụt giảm từ 36k tỉ xuống 5k, khoản giảm bên chi phí xdcb chuyển vào tài sản cố định làm tài sản cố định cũng tăng tương ứng. Ở một số doanh nghiệp BDS KCN như IDC cũng vậy. Chi phí xây dựng dở dang tăng đều trong 2019 - 2021 từ 2300 tỉ lên gần 4800 tỉ điều này cho thấy 1 tài sản đang lớn dần và gần đến ngày đưa vào khai thác. Kể từ 2022 lợi nhuận IDC sẽ tăng cả ngàn tỉ mỗi năm nhờ đưa 800ha đất vào khai thác và thay đổi cách tính doanh thu…ở nếu ae nhìn báo cáo kết quả kinh doanh 2020 thì chỉ lãi 1 năm 300 tỉ, EPS chỉ có 1k chẳng có gì hấp dẫn cả…nhưng khi tính lợi nhuận thật sự khi đưa tài sản vào khai thác thì mới thấy khủng khiếp, EPS nhảy vọt 4k - 5k từ 2022 và tăng đều các năm sau đó, giá ở thời điểm 2021 chỉ mới 30 40k tương ứng PE thật sự chỉ 7-8, cực kỳ thấp với 1 doanh nghiệp đứng trước chu kỳ bùng nổ.
- hàng tồn kho tăng mạnh là dấu hiệu của lợi nhuận đột biến trong tương lai vì hành vi tích mạnh hàng tồn kho cho thấy doanh nghiệp dự đoán giá bán trong tương lai tăng nên họ đón sóng, điều này có cơ sở vì doanh nghiệp làm ăn lâu năm nên họ dự đoán sẽ chính xác hơn nhà đầu tư. Ngoài ra hàng tồn kho của doanh nghiệp bất động sản tăng mạnh cũng cho thấy đang vào chu kỳ bán hàng (thu hoạch), NLG tăng vọt hàng tồn kho từ 6k tỉ lên 17k tỉ và bán dần từ cuối năm 2021, giá cổ phiếu cũng tăng gấp đôi…
- các khoản đầu tư vào công ty con, liên doanh, liên kết. Đặc biệt là công ty con, nhiều doanh nghiệp góp vốn thành lập cty con để làm dự án, tách bạch riêng khỏi hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp để dễ quản lý. Lợi nhuận khủng trong tương lai có thể đến từ đây nhờ dự án đưa vào kinh doanh, hoặc thoái vốn công ty con. VPB thoái vốn FE là một ví dụ điển hình.
- Giá cả và giá trị
Một công ty tốt không có nghĩa cổ phiếu của nó thật sự sẽ tăng trong 1 2 năm tới. Đôi khi vì giá cả bị thị trường đẩy lên quá cao so với tìm năng của nó. Ví dụ như HPG không thể nào phủ nhận HPG là một công ty tốt, nhưng lợi nhuận mang về trong năm 2022 sụt giảm 10-15% đẩy PE tăng vọt lên cả chục lần, giá 6x vào thời điểm 2021 thì liệu có còn hấp dẫn so với tương lai? Nhưng nếu giảm về 36-38 kéo PE xuống 5-6 lần thì đó có thể là một món hời. Phải xác định được giá trị của cổ phiếu dựa vào dòng tiền về trong tương lai, chiếu về hiện tại để thấy liệu thị trường trả giá quá cao hay quá thấp…
- Kiên trì
Dù cho anh em đi đúng đường những dừng lại thì cũng không đến đích. Một khi đã xác định được giá trị hợp lý trong 1 năm tới thì cứ nắm giữ 1 năm, 3 năm thì nắm giữ 3 năm. Hãy bõ qua những biến động ngắn hạn của thị trường, bởi vì ngắn hạn thị trường không phản ánh đúng giá trị của cổ phiếu, chủ yếu mang tính đầu cơ. Nhưng dài hạn thì giá cả và giá trị sẽ tiến cùng 1 điểm, lúc đó giá cả phản ánh đầy đủ giá trị, nhưng tính đầu cơ lại tiếp tục đẩy giá cả cao hơn giá trị. Đó là lúc nên chốt lãi. Nắm giữ cổ phiếu lâu dài đòi hỏi anh em phải xem doanh nghiệp có còn đi đúng hướng không, những dự báo ban đầu về đỉnh giá doanh nghiệp có hợp lý không. Chúng ta ở trong 1 nền kinh tế động nên đòi hỏi phải kiểm soát liên tục. Ví dụ như định giá QCG ban đầu có dòng tiền từ dự án Phước Kiển, nhưng khi gặp vấn đề ở dự án đó thì phải loại dòng tiền đó ra khỏi định giá,và định giá lại xem giá trị hợp lý là bao nhiêu. Kiên nhẫn trong đầu tư không có nghĩ là ôm 1 cổ phiếu bất chấp thay đổi mà là ôm một cổ phiếu khi tình hình thực tế vẫn diễn ra theo kế hoạch…thực tế thay đổi vượt ra ngoài kế hoạch thì buộc phải đều chỉnh…
Đó là 3 chiếc chìa khoá của bất kì nhà đầu tư thành công nào, nói lúc nào cũng dễ hơn làm, để làm được 3 chiếc chìa khoá này đòi hỏi anh em phải thật sự kiên trì sau vài chục lên bờ xuống ruộng và 3-5 năm chinh chiến liên tục trên thị trường thì mới có thể làm ra được, một ngày, một tháng hay 1 năm thì chỉ mới là những miếng thép thô thôi.
Bài viết cũng khá dài rồi nên mình dừng tại đây, chúc mọi người cuối tuần an lành bên gia đình!
