1. Tình hình kinh doanh của công ty có nhiều khởi sắc.
Kết thúc quý 1/2025, Nam Việt công bố LNST tăng đột biến từ 17 tỷ lên 132 tỷ đồng - mức cao nhất kể từ quý 2/2022.
Kế hoạch lãi năm 2025 gấp 6 lần thực hiện năm 2024
**2. ANV được hưởng thuế chống bán phá giá là 0% khi xuất khẩu vào thị trường Mỹ
Cổ phiếu ANV bắt đầu tăng mạnh sau thông tin ngày 18/6/2025, Bộ Thương mại Hoa Kỳ (DOC) đã công bố kết quả chính thức về mức thuế chống bán phá giá (CBPG) trong kỳ rà soát hành chính lần thứ 20 (POR20) đối với phile cá tra đông lạnh Việt Nam nhập khẩu vào Mỹ, từ ngày 01/8/2022 tới ngày 31/7/2023.
Theo kết quả rà soát hành chính lần thứ 20 (POR20), cụ thể, 7 doanh nghiệp có thuế suất bằng 0%, trong đó có công ty Nam Việt (ANV).
3. Xuất khẩu cá tra sang thị trường châu Mỹ và châu Âu còn nhiều tiềm năng tăng trưởng.
Nhu cầu tiêu thụ cá tra ở Mỹ có thể sẽ không bị ảnh hưởng nặng nề bởi thuế đối ứng, do chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu nhập khẩu của Mỹ với mức giá rẻ hơn các loại cá khác.
Các đối thủ cạnh tranh như cá tuyết bị hạn chế đánh bắt và cá minh thái bị cấm vận ở Mỹ và chịu mức thuế cao ở EU.
Cá tra Việt Nam có nhiều tiềm năng xuất khẩu vào Brazil nhờ những thuận lợi trong đàm phán giữa hai nước gần đây.
4. Cá rô phi Trung Quốc bị áp mức thuế xuất cao mở đường cho cá rô phi Việt Nam vào thị trường Mỹ
Cá rô phi Trung Quốc vốn chiếm thị phần lớn 41,1% ở thị trường Mỹ, theo NOAA, sau khi áp dụng mức thuế đối ứng mới của Mỹ ở mức 30%, giá nhập khẩu cá rô phi từ Trung Quốc sang Mỹ sẽ là 5,43 USD/kg. Mức giá này cao hơn nhiều so với giá cá rô phi Việt Nam xuất khẩu sang Mỹ, dao động ở mức 3,8-4,2 USD/kg.
Đây sẽ là động lực tăng trưởng cho doanh thu của ANV, khi tỷ trọng xuất khẩu cá rô phi của doanh nghiệp chiếm khoảng 55% tổn doanh thu xuất khẩu thủy sản sang thị trường Mỹ của ANV.
5. Giá cá giống và cá nguyên liệu bắt đầu chững lại, giá thức ăn chăn nuôi cho cá có xu hướng giảm
Trong tháng 3/2025, giá cá giống bắt đầu giảm 10% do các ao đã thả hết công suất, trước đó giá cá giống đã tăng mạnh 37% trong quý đầu năm.
Giá thức ăn cho cá giảm bình quân 12% so với cùng kỳ trong 4T/2025. Nguyên nhân là do chỉ số giá 2 nguyên liệu chiếm tỷ trọng lớn trong thành phần TACN cho cá tra, gồm bột mỳ và bột đậu nành giảm lần lượt là 3% và 8% so với cùng kỳ.
=>> Biên lợi nhuận của ANV được cải thiện nhờ giá bột cá và bột ngô được dự báo có xu hướng duy trì ổn định hoặc giảm nhẹ trong năm 2025.
KẾT LUẬN
Giá cổ phiếu ANV đã có sự tăng giá mạnh mẽ 50% từ nền giá 16 lên 24 trong thời gian ngắn vừa qua khiến định giá của cổ phiếu đã đạt mốc target 24.000-25.000đ/cp. Dựa trên giả định EPS của cty năm nay là 2k và P.E= 12.
Trong ngắn hạn giá cổ phiếu cũng vào vùng quá mua, nhà đầu tư không nên mua đuổi bất chấp.
Lịch sử giá cổ phiếu ANV trước đây sau mỗi nhịp tăng mạnh đều có nhịp giũ bỏ sâu những NĐT không tỉnh táo vào mua FOMO sẽ bị lỗ nặng.
Ngành thủy sản luôn có tính thời vụ và biến động mạnh theo thị trường xuất khẩu. Tăng mấy phiên chưa nói lên điều gì đâu. Nhìn vào EPS và đơn hàng thực tế thì hơn
ANV vừa được Mỹ loại khỏi danh sách áp thuế chống bán phá giá, giúp cải thiện biên lợi nhuận ngay lập tức trên thị trường xuất khẩu trọng điểm này. Trước đây, mức thuế AD cao khiến ANV mất lợi thế cạnh tranh so với đối thủ như VHC. Giờ đây, với mức thuế 0%, ANV có thể tiếp cận lại các khách hàng lớn tại Mỹ mà không phải giảm giá. Dự kiến điều này sẽ phản ánh rõ trong doanh thu quý 3 và quý 4/2025. Thêm nữa, nếu Mỹ mở rộng nhập khẩu trong bối cảnh hậu El Niño khiến sản lượng trong nước thiếu hụt, ANV có thể hưởng lợi lớn hơn dự kiến
Một trong những điểm mạnh của ANV là chuỗi sản xuất khép kín từ vùng nuôi – nhà máy chế biến – logistics – kho lạnh, giúp kiểm soát tốt chi phí và chất lượng đầu ra. Với chi phí nguyên vật liệu (thức ăn, giống) đã hạ nhiệt trong 6 tháng qua, biên lợi nhuận gộp của ANV được kỳ vọng tăng từ mức ~12% hiện tại lên 15–16% vào cuối năm. Nếu ANV giữ được tỷ lệ lấp đầy đơn hàng và không gặp trở ngại tỷ giá USD/VND thì đây là mức lợi nhuận hấp dẫn so với trung bình ngành
Tính đến hiện tại, ANV đang được giao dịch với P/E trailing khoảng 10.5 và P/B ~1.1 – khá hấp dẫn so với các DN cùng ngành như VHC (P/E ~13). Tuy nhiên, mức định giá này chỉ hợp lý nếu ANV giữ được tốc độ tăng trưởng lợi nhuận từ quý 3 trở đi. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cũng đã có dấu hiệu cải thiện từ quý trước, với lưu chuyển tiền thuần dương lần đầu sau 3 quý âm liên tiếp. Điều này giúp giảm rủi ro đòn bẩy tài chính và tăng khả năng trả cổ tức bằng tiền mặt trong năm 2026. Nếu kế hoạch mở rộng sang thị trường châu Âu được triển khai đúng tiến độ, ANV sẽ có câu chuyện định giá lại rõ rệt trong 6–9 tháng tới
Tiêu thụ cá tra ở thị trường nội địa có xu hướng tăng trưởng tích cực. Sản lượng tiêu thụ cá tra ở Việt Nam được dự báo sẽ đạt khoảng 121 nghìn tấn (tăng 0,56% yoy) trong năm 2025. Đây sẽ là cơ hội cho các doanh nghiệp thủy sản cải thiện doanh thu nội địa.