ACB: HSX Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu

DuyAnhStock · 4 Tháng Tư 2026 10:26

ACB – Tái tạo nền tảng 2025, sẵn sàng chu kỳ tăng trưởng mới trong 2026

Năm 2025 đánh dấu một giai đoạn điều chỉnh mang tính chiến lược của ACB khi ngân hàng chấp nhận ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận âm lần đầu tiên sau 13 năm. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc đẩy mạnh trích lập dự phòng rủi ro tín dụng, đặc biệt trong quý 4 khi chi phí dự phòng tăng đột biến hơn 10 lần. Tuy nhiên, đây không phải là tín hiệu tiêu cực mang tính hệ thống, mà phản ánh quyết định chủ động của ban lãnh đạo nhằm củng cố bộ đệm an toàn và làm sạch bảng cân đối trước khi bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.

Bước sang năm 2026, ACB được kỳ vọng sẽ quay lại quỹ đạo tăng trưởng với nền lợi nhuận thấp của năm trước tạo hiệu ứng phục hồi rõ rệt. Lợi nhuận trước thuế dự báo đạt khoảng 24.200 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 24% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng đến từ nhiều yếu tố đồng thuận. Biên lãi ròng dự kiến cải thiện lên mức 3,1%, tăng khoảng 20 điểm cơ bản nhờ tái cơ cấu danh mục cho vay và điều chỉnh lãi suất. Dù tăng trưởng tín dụng có dấu hiệu chậm lại, lần lượt ở mức 18% trong năm 2025 và 15% trong năm 2026, sự cải thiện về chất lượng tài sản và hiệu quả sinh lời sẽ đóng vai trò bù đắp.

Bên cạnh đó, mảng thu nhập ngoài lãi được kỳ vọng trở thành điểm sáng với mức tăng trưởng khoảng 20%, nhờ sự đóng góp từ hoạt động bancassurance, đặc biệt là công ty bảo hiểm phi nhân thọ ACBI dự kiến đi vào hoạt động từ giữa năm 2026. Đây sẽ là mảnh ghép quan trọng giúp ACB đa dạng hóa nguồn thu và giảm phụ thuộc vào tín dụng.

Một trong những yếu tố cốt lõi giúp ACB duy trì vị thế là ngân hàng an toàn hàng đầu là khả năng kiểm soát chất lượng tài sản. Kết thúc năm 2025, tỷ lệ nợ xấu được duy trì ở mức 0,97%, thuộc nhóm thấp nhất trong các ngân hàng tư nhân. Đồng thời, tỷ lệ bao phủ nợ xấu được nâng lên 114% sau giai đoạn trích lập mạnh, tạo ra bộ đệm vững chắc cho các rủi ro tiềm ẩn. Với khẩu vị rủi ro thận trọng và mức độ tiếp xúc thấp với lĩnh vực bất động sản, ACB được dự báo tiếp tục kiểm soát nợ xấu ổn định quanh mức 1,1% trong năm 2026, trong khi chi phí tín dụng duy trì ở mức hợp lý khoảng 0,5%.

Trên góc độ định giá, cổ phiếu ACB đã điều chỉnh về vùng hấp dẫn khi P/B thấp hơn đáng kể so với trung bình 5 năm. Trong bối cảnh nền tảng vốn vững chắc với hệ số CAR trên 12%, chính sách cổ tức tiền mặt ổn định khoảng 10% và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận phục hồi rõ nét, ACB nổi lên như một lựa chọn mang tính phòng thủ nhưng vẫn có dư địa tăng giá trong trung hạn. Rủi ro giảm sâu của cổ phiếu theo đó được đánh giá là tương đối hạn chế, đặc biệt trong môi trường thị trường còn nhiều biến động.

Tổng thể, ACB đang bước qua giai đoạn “hy sinh ngắn hạn để củng cố dài hạn”, tạo tiền đề cho một chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn từ năm 2026 trở đi. Đây là điểm đáng lưu ý đối với các nhà đầu tư theo trường phái giá trị và ưu tiên sự ổn định trong danh mục.

holdtodie37 · 4 Tháng Tư 2026 15:04

Nắm ACB đúng thật phải cực kỳ kiên nhẫn, đoạn rồi sóng tăng giảm gì cũng nằm ì ạch dưới đáy chán ghê

DuyAnhStock · 10 Tháng Tư 2026 01:42

ACB: Chất lượng tài sản vững vàng, lợi nhuận tăng tốc quý 1; đẩy mạnh đầu tư vào ACBS

ĐHCĐ năm 2026 của ACB cho thấy một bức tranh tương đối rõ nét về chiến lược tăng trưởng thận trọng nhưng hiệu quả, trong bối cảnh môi trường vĩ mô vẫn còn nhiều biến số. Ngân hàng tiếp tục duy trì nền tảng tài sản lành mạnh, đồng thời mở rộng động lực tăng trưởng thông qua hệ sinh thái, đặc biệt là mảng chứng khoán.

Kế hoạch năm 2026 của ACB đặt mục tiêu LNTT đạt 22,3 nghìn tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 14% so với năm trước. Đây là mức định hướng tương đối thận trọng nếu so với nền lợi nhuận và triển vọng hiện tại. Tăng trưởng tín dụng và huy động vốn đều được kỳ vọng đạt 16%, trong khi tỷ lệ nợ xấu kiểm soát dưới 2%, tiếp tục duy trì vị thế nhóm ngân hàng có chất lượng tài sản tốt nhất hệ thống.

Điểm đáng chú ý nằm ở kết quả kinh doanh quý 1/2026 với mức tăng trưởng vượt kỳ vọng. LNTT đạt 5,4 nghìn tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ và tăng mạnh 56% so với quý trước, hoàn thành khoảng một phần tư kế hoạch năm. Động lực chính đến từ việc NIM cải thiện trong bối cảnh nhu cầu tín dụng phục hồi, cùng với áp lực trích lập dự phòng giảm đáng kể sau giai đoạn xử lý mạnh tay trong năm 2025. Tỷ lệ nợ xấu tiếp tục được duy trì ở mức thấp 0,97%, phản ánh chất lượng tín dụng ổn định và hiệu quả quản trị rủi ro.

Ngoài ra, thu nhập ngoài lãi cũng ghi nhận tín hiệu tích cực khi mảng bancassurance tăng trưởng 33% so với cùng kỳ, góp phần hỗ trợ lợi nhuận chung. Điều này cho thấy ACB đang từng bước đa dạng hóa nguồn thu, giảm phụ thuộc vào tín dụng truyền thống.

Về góc nhìn vĩ mô, ban lãnh đạo ACB duy trì quan điểm tương đối ổn định. Ngân hàng Nhà nước được kỳ vọng sẽ tiếp tục điều tiết lãi suất nhằm đảm bảo cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát lạm phát. Dù những biến động địa chính trị gần đây có thể gây áp lực lên tỷ giá, ACB vẫn dự báo USD/VND tăng dưới 3% trong năm 2026 và lạm phát được kiểm soát dưới 4,5%. Đây là kịch bản thuận lợi cho hoạt động ngân hàng, đặc biệt trong việc duy trì biên lãi ròng.

Một điểm nhấn chiến lược là việc ACB tiếp tục tăng vốn cho ACBS thêm 2.000 tỷ đồng, nâng vốn chủ sở hữu lên 16,2 nghìn tỷ đồng. Mục tiêu LNTT năm 2026 của ACBS đạt 1,8 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 48% so với năm trước. Điều này phản ánh tham vọng mở rộng mạnh mẽ mảng chứng khoán, tận dụng chu kỳ tích cực của thị trường vốn. Trong bối cảnh nhiều nhà đầu tư quan tâm trở thành cổ đông chiến lược, ACBS có tiềm năng trở thành một trụ cột lợi nhuận quan trọng cho ACB trong trung và dài hạn.

Bên cạnh đó, sự xuất hiện của cổ đông lớn mới với tỷ lệ sở hữu trên 5% cho thấy sức hấp dẫn dài hạn của ACB đối với các nhà đầu tư tổ chức, đồng thời củng cố thêm nền tảng cổ đông ổn định.

Tổng thể, ACB đang duy trì trạng thái cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát rủi ro. Với nền tảng tài sản chất lượng cao, khả năng sinh lời cải thiện và chiến lược mở rộng hệ sinh thái tài chính, cổ phiếu ACB tiếp tục phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định và tăng trưởng bền vững trong ngành ngân hàng.

DuyAnhStock · 10 Tháng Tư 2026 04:18

ACB: Duy trì tăng trưởng bền vững, đẩy mạnh mở rộng hệ sinh thái tài chính trong giai đoạn 2026–2030

Ngân hàng TMCP Á Châu (HOSE: ACB) đã tổ chức ĐHCĐ 2026 với nhiều nội dung quan trọng xoay quanh chiến lược tăng trưởng, chính sách cổ tức và định hướng phát triển dài hạn. Nhìn chung, ban lãnh đạo tiếp tục thể hiện quan điểm thận trọng nhưng linh hoạt, ưu tiên củng cố nền tảng vốn nhằm phục vụ cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Về phương án phân phối lợi nhuận năm 2025, ACB dự kiến chi trả tổng cổ tức ở mức 20%, bao gồm 13% bằng cổ phiếu và 7% bằng tiền mặt. So với kế hoạch 25% trước đó, mức điều chỉnh này phản ánh định hướng giữ lại lợi nhuận để tăng cường hệ số an toàn vốn (CAR), tạo dư địa cho tăng trưởng tín dụng trong năm 2026. Với mức giá hiện tại, tỷ suất cổ tức tiền mặt tương ứng khoảng 2,9%, vẫn duy trì sức hấp dẫn nhất định trong nhóm ngân hàng.

Đối với kế hoạch kinh doanh năm 2026, ACB tiếp tục đặt mục tiêu tăng trưởng tích cực, đồng thời mở rộng mô hình hoạt động theo hướng tập đoàn tài chính. Trọng tâm là phát triển các công ty con nhằm đa dạng hóa nguồn thu ngoài lãi. Trong đó, ACBS được lên kế hoạch tăng vốn thêm 3.000 tỷ đồng, nâng vốn điều lệ lên 14.000 tỷ đồng, với mục tiêu lợi nhuận đạt 1.800 tỷ đồng, tăng trưởng 44% so với năm trước. Ngân hàng chưa có kế hoạch IPO ACBS trong ngắn hạn mà tập trung hoàn thiện nền tảng sản phẩm và dịch vụ cho chiến lược dài hạn.

Song song đó, ACB định hướng thành lập công ty bảo hiểm phi nhân thọ ACB Insurance theo mô hình Insurtech. Giai đoạn đầu, doanh nghiệp này sẽ tận dụng tệp khách hàng sẵn có trong hệ sinh thái ACB, tập trung vào phân phối qua nền tảng số nhằm tối ưu chi phí và nâng cao hiệu quả vận hành.

Về môi trường vĩ mô, ban lãnh đạo đánh giá các yếu tố như xung đột địa chính trị chỉ có tác động gián tiếp thông qua giá năng lượng, lạm phát và tỷ giá. Tuy nhiên, với chính sách điều hành hiện tại, ACB kỳ vọng tỷ giá sẽ được kiểm soát trong biên độ khoảng 3% trong năm 2026, qua đó giảm thiểu ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Một điểm đáng chú ý trong chiến lược dài hạn là việc ACB đẩy mạnh phát triển phân khúc khách hàng doanh nghiệp lớn. Hiện tại, mảng này chỉ đóng góp khoảng 5–7% tổng doanh thu và lợi nhuận, nhưng ngân hàng đặt mục tiêu nâng tỷ trọng lên 15% vào năm 2030. Đây được xem là bước đi chiến lược khi nhiều khách hàng SME trong hệ sinh thái dần mở rộng quy mô và chuyển dịch lên phân khúc cao hơn.

Tổng thể, ACB vẫn duy trì nền tảng cơ bản vững chắc với chất lượng tài sản tốt và khả năng sinh lời ổn định. Định giá hiện tại ở mức P/B forward 2026 khoảng 1,15 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 1,52 lần, trong khi ROAE dự kiến đạt khoảng 19%. Điều này cho thấy dư địa tăng giá vẫn còn tương đối hấp dẫn trong trung hạn.

Với những yếu tố trên, ACB tiếp tục là một trong những lựa chọn đáng chú ý trong nhóm ngân hàng nhờ sự cân bằng giữa tăng trưởng, an toàn và chiến lược mở rộng hệ sinh thái tài chính một cách bài bản.

DuyAnhStock · 14 Tháng Tư 2026 02:00

ACB: Tăng trưởng ổn định, định giá hấp dẫn và chiến lược mở rộng hệ sinh thái tài chính

Kết quả kinh doanh sơ bộ quý 1/2026 của ACB cho thấy sự khởi đầu tích cực, duy trì được đà tăng trưởng lợi nhuận trong khi vẫn kiểm soát tốt chất lượng tài sản. Đây là yếu tố quan trọng giúp củng cố câu chuyện đầu tư trung hạn của cổ phiếu trong bối cảnh ngành ngân hàng đang bước vào chu kỳ phân hóa rõ nét.

Trong quý 1/2026, ACB ghi nhận lợi nhuận trước thuế gần 5.400 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ và hoàn thành khoảng 24% kế hoạch năm. Tăng trưởng tín dụng đạt 3,2% trong khi huy động tăng nhẹ 0,9%, phản ánh sự thận trọng trong việc cân đối nguồn vốn. Tỷ lệ CASA duy trì ở mức 22,9% giúp ngân hàng giữ được chi phí vốn ở mức hợp lý. Đồng thời, hệ số CIR ở mức 31,8% cho thấy hiệu quả vận hành vẫn được kiểm soát tốt. Đáng chú ý, mảng bancassurance ghi nhận mức tăng trưởng 33% so với cùng kỳ, cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ rệt sau giai đoạn trầm lắng.

Chất lượng tài sản tiếp tục là điểm sáng nổi bật của ACB khi tỷ lệ nợ xấu duy trì dưới 1%, thuộc nhóm thấp nhất toàn ngành. Đây là nền tảng quan trọng giúp ngân hàng duy trì khả năng chống chịu rủi ro trong môi trường lãi suất còn nhiều biến động.

Bước sang năm 2026, ACB đặt kế hoạch kinh doanh với định hướng tăng trưởng hai chữ số nhưng vẫn giữ sự thận trọng. Tổng tài sản, tín dụng và huy động đều được kỳ vọng tăng trưởng 16%, trong khi lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 22.274 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước. Mục tiêu kiểm soát nợ xấu dưới 2% cho thấy ngân hàng vẫn ưu tiên chất lượng tài sản hơn là tăng trưởng nóng.

Một điểm đáng chú ý trong chiến lược dài hạn là việc ACB từng bước mở rộng hệ sinh thái tài chính. Ngân hàng dự kiến thành lập công ty bảo hiểm phi nhân thọ với tên gọi ACB Insurance, vốn điều lệ ban đầu 500 tỷ đồng. Đồng thời, công ty chứng khoán ACBS cũng có kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 14.000 tỷ đồng và đặt mục tiêu lợi nhuận tăng trưởng mạnh 44% trong năm 2026. Những bước đi này cho thấy định hướng phát triển đa dạng nguồn thu ngoài lãi, giảm phụ thuộc vào hoạt động tín dụng truyền thống.

Về định giá, ACB hiện đang giao dịch ở mức P/B khoảng 1,30 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 1,45 lần. P/B dự phóng năm 2026 chỉ ở mức 1,11 lần, phản ánh mức định giá còn tương đối hấp dẫn so với chất lượng tài sản và hiệu quả sinh lời. Dự báo ROAE năm 2026 đạt 19,1% và có thể duy trì trung bình trên 20% trong giai đoạn dài hạn, cho thấy khả năng cải thiện lợi nhuận bền vững.

Với nền tảng tài chính vững chắc, chất lượng tài sản hàng đầu và chiến lược mở rộng hợp lý, ACB tiếp tục là một trong những lựa chọn đáng chú ý trong nhóm ngân hàng. Mức giá mục tiêu 30.900 đồng/cổ phiếu tương ứng với khuyến nghị MUA, phù hợp cho nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tích lũy trong trung và dài hạn.

DuyAnhStock · 14 Tháng Tư 2026 09:46

ACB – NGÂN HÀNG TƯ NHÂN AN TOÀN, ĐỊNH GIÁ HẤP DẪN CHO CHU KỲ PHỤC HỒI

ACB bước qua năm 2025 với một bức tranh lợi nhuận kém tích cực mang tính chủ động, tạo nền cho chu kỳ tăng trưởng mới. Trong bối cảnh thị trường tài chính còn nhiều biến động, cổ phiếu ACB nổi lên như một lựa chọn phòng thủ đi kèm tiềm năng phục hồi rõ nét trong năm 2026.

Luận điểm đầu tư đầu tiên đến từ chiến lược “lùi một bước để tiến hai bước” trong năm 2025. Đây là năm đầu tiên sau hơn một thập kỷ ACB ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận âm, chủ yếu do chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng đột biến trong quý 4. Tuy nhiên, bản chất của sự suy giảm này không đến từ chất lượng tài sản xấu đi, mà là quyết định chủ động của ban lãnh đạo nhằm củng cố bộ đệm an toàn. Khi áp lực trích lập giảm xuống, năm 2026 được kỳ vọng sẽ chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ với lợi nhuận trước thuế dự phóng đạt khoảng 24.200 tỷ đồng, tăng trưởng 24% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng đến từ sự cải thiện của NIM nhờ tái cấu trúc danh mục cho vay và điều chỉnh lãi suất, cùng với đóng góp mới từ mảng bảo hiểm phi nhân thọ.

Luận điểm thứ hai là nền tảng chất lượng tài sản thuộc nhóm tốt nhất hệ thống ngân hàng tư nhân. ACB duy trì tỷ lệ nợ xấu ở mức thấp, chỉ khoảng 0,97% trong năm 2025 và dự kiến kiểm soát quanh 1,1% trong năm 2026. Đáng chú ý, tỷ lệ bao phủ nợ xấu đã được nâng lên 114% sau giai đoạn trích lập mạnh, tạo ra vùng đệm an toàn vững chắc. Với khẩu vị rủi ro thận trọng và mức độ phụ thuộc thấp vào lĩnh vực bất động sản, ACB có khả năng duy trì chi phí tín dụng ổn định trong các năm tới mà không tạo áp lực lớn lên lợi nhuận.

Luận điểm thứ ba nằm ở yếu tố định giá. Sau giai đoạn lợi nhuận suy giảm, cổ phiếu ACB đã điều chỉnh về vùng P/B thấp hơn đáng kể so với trung bình 5 năm. Trong khi đó, nền tảng vốn của ngân hàng vẫn duy trì ở mức tốt với CAR hợp nhất trên 12%, cùng chính sách cổ tức tiền mặt ổn định khoảng 10%. Sự kết hợp giữa định giá hấp dẫn và triển vọng phục hồi lợi nhuận giúp ACB trở thành lựa chọn mang tính “giá trị phòng thủ”, với biên an toàn cao và rủi ro giảm sâu tương đối hạn chế.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý một số yếu tố rủi ro. NIM có thể tiếp tục chịu áp lực nếu dư địa tăng lãi suất cho vay bán lẻ bị giới hạn trong bối cảnh cạnh tranh và mục tiêu mở rộng quy mô tín dụng. Điều này có thể làm chậm lại tốc độ cải thiện lợi nhuận trong ngắn hạn.

Tổng thể, ACB đang ở trạng thái tích lũy sau một năm chủ động “làm sạch bảng cân đối”, mở ra cơ hội cho chu kỳ tăng trưởng mới. Với đặc tính an toàn, định giá hợp lý và triển vọng phục hồi rõ ràng, cổ phiếu này phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm sự cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát rủi ro trong danh mục.

DuyAnhStock · 18 Tháng Tư 2026 09:56

ACB – Lựa chọn phòng thủ hấp dẫn trong bối cảnh vĩ mô biến động

Ngân hàng TMCP Á Châu (HSX: ACB) đang cho thấy sự cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát rủi ro, đặc biệt trong giai đoạn môi trường lãi suất và chất lượng tài sản toàn ngành còn nhiều biến động. Dù ghi nhận một quý cuối năm 2025 kém tích cực do chủ động tăng trích lập dự phòng, triển vọng năm 2026 đang dần cải thiện rõ nét.

Trong quý 4/2025, ACB ghi nhận lợi nhuận trước thuế giảm mạnh 39% so với cùng kỳ, kéo tăng trưởng cả năm xuống mức âm 7% và chỉ hoàn thành 85% kế hoạch. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc chi phí dự phòng tăng đột biến, gấp 13 lần cùng kỳ. Tuy nhiên, động thái này mang tính chủ động nhằm củng cố chất lượng tài sản, thể hiện qua việc tỷ lệ nợ xấu giảm xuống còn 0,97% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng lên 114%, cao nhất trong vòng 3 năm. Đây là nền tảng quan trọng giúp ACB bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với bộ đệm rủi ro tốt hơn.

Tăng trưởng tín dụng năm 2025 đạt 17,5%, thấp hơn nhẹ so với hạn mức được cấp, trong đó động lực chính đến từ phân khúc khách hàng doanh nghiệp lớn với mức tăng trưởng ấn tượng 62%, trong khi mảng bán lẻ duy trì mức tăng trưởng ổn định hơn ở mức 13%. Biên lãi ròng (NIM) trong quý 4 duy trì ở vùng đáy nhiều năm quanh 2,95%, phản ánh áp lực chi phí vốn trong bối cảnh cạnh tranh huy động gia tăng. Điều này khiến các chỉ số sinh lời như ROAA và ROAE suy giảm, lần lượt về mức 1,7% và 18%.

Bước sang năm 2026, tín hiệu phục hồi đã xuất hiện ngay từ quý đầu năm. ACB ước tính lợi nhuận trước thuế quý 1 đạt gần 5.400 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ và hoàn thành khoảng 24% kế hoạch năm. Tăng trưởng tín dụng đạt 3,2%, CASA duy trì ở mức 22,9% và hệ số CIR được kiểm soát ở mức 31,8%. Đáng chú ý, mảng bancassurance ghi nhận mức tăng trưởng 33%, cho thấy sự phục hồi của nguồn thu ngoài lãi. Chất lượng tài sản tiếp tục được kiểm soát tốt với tỷ lệ nợ xấu duy trì dưới 1%, thuộc nhóm thấp nhất toàn ngành.

Cho cả năm 2026, triển vọng của ACB được kỳ vọng tích cực hơn khi tăng trưởng tín dụng dự phóng ở mức 15,2% và NIM cải thiện lên khoảng 3,1%. Thu nhập lãi thuần theo đó có thể tăng trưởng 24%, đóng góp vào mức tăng 22% của tổng thu nhập hoạt động. Dù chi phí hoạt động dự kiến tăng lên do đẩy mạnh chuyển đổi số, khiến CIR có thể tiệm cận 35%, nhưng chi phí tín dụng được kỳ vọng giảm xuống 0,4% sau giai đoạn trích lập mạnh năm trước. Qua đó, lợi nhuận trước thuế có thể tăng trưởng trở lại mức 24%, đánh dấu sự phục hồi sau giai đoạn tích lũy nền tảng.

Về định giá, ACB hiện đang giao dịch với P/B trượt khoảng 1,29 lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình 5 năm ở mức 1,45 lần. P/B dự phóng 2026 chỉ ở mức 1,11 lần, phản ánh mức chiết khấu tương đối hấp dẫn so với chất lượng tài sản và khả năng sinh lời. Với ROAE dự phóng năm 2026 đạt khoảng 19,1% và trung bình giai đoạn dài hạn duy trì trên 20%, ACB tiếp tục là một trong những ngân hàng có hiệu quả hoạt động cao và ổn định trong nhóm ngân hàng thương mại cổ phần.

Ở mức giá mục tiêu 30.900 đồng/cổ phiếu, ACB vẫn là lựa chọn phù hợp cho nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn, khả năng chống chịu rủi ro tốt và dư địa cải thiện hiệu quả trong chu kỳ tới. Trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động, ACB nổi bật như một cổ phiếu mang tính phòng thủ nhưng vẫn đảm bảo tăng trưởng bền vững.

DuyAnhStock · 25 Tháng Tư 2026 07:26

ACB: KQKD Q1/2026 ổn định, nền tảng huy động vững chắc củng cố triển vọng cả năm

ACB đã công bố kết quả kinh doanh quý 1/2026 với diễn biến nhìn chung phù hợp kỳ vọng, phản ánh nền tảng hoạt động ổn định trong bối cảnh môi trường lãi suất và thanh khoản còn nhiều biến động. Động lực tăng trưởng lợi nhuận đến từ việc giảm mạnh chi phí dự phòng, trong khi các chỉ tiêu cốt lõi như tín dụng, CASA và chất lượng tài sản vẫn duy trì trạng thái tích cực.

Trong quý 1/2026, tổng thu nhập hoạt động đạt 8,9 nghìn tỷ đồng, tăng 12,5% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt 5,4 nghìn tỷ đồng, tăng 16,8% YoY và hoàn thành hơn 22% kế hoạch năm. So với quý trước, lợi nhuận tăng mạnh chủ yếu nhờ nền dự phòng cao của quý 4/2025 khi ngân hàng chủ động làm sạch bảng cân đối.

Về tăng trưởng tín dụng, ACB ghi nhận mức tăng 3,2% trong quý đầu năm, tương đương toàn ngành. Điểm đáng chú ý là sự dịch chuyển cơ cấu khi mảng doanh nghiệp tăng trưởng 6%, vượt trội so với mức tăng khiêm tốn của bán lẻ. Điều này phản ánh định hướng tái cấu trúc danh mục tín dụng theo hướng tối ưu lợi suất. Trong đó, dư nợ lĩnh vực sản xuất và chế biến tăng mạnh, cho thấy ngân hàng đang tận dụng tốt chu kỳ phục hồi của nền kinh tế.

Ở chiều huy động, tiền gửi khách hàng giảm nhẹ 2,7% trong quý 1, tuy nhiên tổng huy động vẫn tăng trưởng dương nhờ phát hành giấy tờ có giá. Tỷ lệ LDR tăng lên 81% nhưng vẫn nằm trong vùng an toàn. Điểm sáng đáng chú ý là CASA cải thiện lên 23,1%, cho thấy hiệu quả từ chiến lược đẩy mạnh tệp khách hàng hộ kinh doanh. Việc thu hút gần 80.000 khách hàng mới trong phân khúc này không chỉ giúp cải thiện chi phí vốn mà còn tạo dư địa tăng trưởng dài hạn.

Biên lãi ròng (NIM) chịu áp lực trong ngắn hạn khi giảm xuống 2,77%, chủ yếu do chi phí vốn tăng nhanh hơn lợi suất tài sản. Tuy nhiên, ban lãnh đạo kỳ vọng NIM sẽ ổn định trở lại trong các quý tới nhờ kiểm soát tốt chi phí huy động và cải thiện CASA.

Thu nhập ngoài lãi tiếp tục là điểm cộng khi tăng trưởng hơn 23% YoY, đóng góp tích cực từ hoạt động đầu tư và dịch vụ, đặc biệt là mảng bancassurance và thanh toán. Ngoài ra, các công ty con như ACBS và ACB Capital đang dần gia tăng vai trò đóng góp vào lợi nhuận, mở ra động lực tăng trưởng mới trong trung hạn.

Về chất lượng tài sản, ACB tiếp tục duy trì vị thế trong nhóm ngân hàng có rủi ro thấp nhất hệ thống. Tỷ lệ nợ xấu ở mức 0,97% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu duy trì trên 100%. Dù nợ nhóm 2 có tăng nhẹ do yếu tố kỹ thuật từ CIC, chất lượng tài sản cốt lõi vẫn được kiểm soát tốt.

Tổng thể, ACB đang thể hiện một mô hình tăng trưởng cân bằng giữa hiệu quả và kiểm soát rủi ro. Trong bối cảnh toàn ngành đối mặt với áp lực huy động và cạnh tranh lãi suất, lợi thế về CASA, thương hiệu và tệp khách hàng chất lượng cao sẽ là nền tảng giúp ACB duy trì tăng trưởng ổn định trong năm 2026.

DuyAnhStock · 29 Tháng Tư 2026 01:11

ACB: Lợi nhuận tăng trưởng tốt nhưng áp lực NIM và thanh khoản cần theo dõi trong 2026

Ngân hàng Ngân hàng TMCP Á Châu (HOSE: ACB) ghi nhận kết quả kinh doanh quý 1/2026 tích cực, phản ánh khả năng duy trì tăng trưởng trong bối cảnh môi trường lãi suất và thanh khoản có nhiều biến động. Tuy nhiên, phía sau bức tranh lợi nhuận là những áp lực đáng chú ý liên quan đến chi phí vốn và cấu trúc nguồn vốn.

Kết thúc quý 1/2026, ACB đạt lợi nhuận trước thuế hợp nhất 5.400 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ và 55% so với quý trước. Động lực tăng trưởng đến từ sự cải thiện doanh thu, đạt 8.900 tỷ đồng, cùng với việc kiểm soát chi phí hiệu quả khi hệ số CIR giảm xuống 31,9%. Kết quả này gần như hoàn thành kế hoạch dự phóng, cho thấy nền tảng hoạt động ổn định của ngân hàng.

Tuy nhiên, biên lãi ròng (NIM) tiếp tục chịu áp lực khi giảm xuống 2,8%, thu hẹp hơn 15 điểm cơ bản so với quý trước. Nguyên nhân chính đến từ chi phí vốn tăng mạnh, đặc biệt ở kênh giấy tờ có giá khi lãi suất huy động tăng nhanh để cạnh tranh nguồn vốn. Trong khi đó, lãi suất cho vay dù có điều chỉnh nhưng không theo kịp tốc độ tăng của chi phí đầu vào, khiến chênh lệch lãi bị thu hẹp.

Một điểm đáng lưu ý khác là tăng trưởng huy động ở mức thấp, chỉ đạt dưới 1% từ đầu năm. Sự dịch chuyển dòng tiền sang các kênh đầu tư có lợi suất cao hơn khiến tiền gửi suy giảm, kéo theo áp lực thanh khoản gia tăng. Các chỉ số như LDR và tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn đều tăng, trong khi tỷ lệ dự trữ thanh khoản giảm đáng kể so với quý trước.

Ở chiều tích cực, chất lượng tài sản vẫn là điểm sáng của ACB khi tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát dưới 1% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu duy trì ở mức cao 112%. Điều này cho thấy ngân hàng vẫn giữ được khẩu vị rủi ro thận trọng và năng lực quản trị tín dụng tốt trong bối cảnh thị trường nhiều biến động.

Triển vọng vĩ mô năm 2026 được đánh giá có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến ngành ngân hàng. Mặt bằng lãi suất đã tăng mạnh trong quý đầu năm do áp lực huy động, tuy nhiên có kỳ vọng sẽ hạ nhiệt từ cuối quý 2 khi các chính sách điều hành phát huy hiệu quả và dòng tiền quay lại hệ thống ngân hàng. Bên cạnh đó, tăng trưởng tín dụng toàn ngành dự kiến ở mức 15–18%, thấp hơn năm trước, phản ánh định hướng kiểm soát rủi ro và phân bổ vốn vào các lĩnh vực ưu tiên.

Đối với ACB, định hướng quý 2/2026 tập trung vào duy trì tăng trưởng tín dụng ổn định, kiểm soát chất lượng tài sản và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn nhằm giảm áp lực NIM. Tuy nhiên, chi phí hoạt động dự kiến sẽ tăng khi các khoản đầu tư cho chuyển đổi số bắt đầu được ghi nhận. Thu nhập ngoài lãi tiếp tục là điểm tựa quan trọng, đặc biệt từ các mảng dịch vụ cốt lõi như thẻ, thanh toán và ngoại hối.

Ở góc nhìn cả năm 2026, ACB đặt mục tiêu lợi nhuận 22.300 tỷ đồng, tăng trưởng hơn 14% so với năm trước. Dự phóng cho thấy lợi nhuận có thể đạt 24.200 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng khoảng 24% nếu các điều kiện thuận lợi được duy trì.

Tổng thể, ACB vẫn duy trì được nền tảng cơ bản tốt với chất lượng tài sản vượt trội và khả năng kiểm soát chi phí tín dụng hiệu quả. Tuy nhiên, câu chuyện đầu tư trong ngắn hạn sẽ phụ thuộc nhiều vào khả năng xử lý áp lực NIM và cải thiện thanh khoản. Kết quả kinh doanh quý 2/2026 sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác nhận xu hướng này.

Với định giá mục tiêu tương ứng P/B forward 2026 ở mức 1,45 lần, ACB vẫn được duy trì khuyến nghị MUA cho nhà đầu tư trung và dài hạn, đặc biệt trong các nhịp điều chỉnh của thị trường.