Khi thị trường chứng khoán đang lặng lẽ “sideway” trong biên độ hẹp, giống như một chiếc máy bay đang bay qua vùng trời đầy sương mù, dòng tiền thông minh lại chọn hạ cánh ở những doanh nghiệp có câu chuyện riêng biệt và tiềm năng. Vậy tại sao lại phải dành thời gian để ngắm mây?
Trade Viet Stock sẽ giúp bạn tìm kiếm những cơ hội đầu tư thú vị, và hôm nay, chúng ta sẽ cùng “soi” vào một cái tên sáng giá: ACV. ACV có gì hay? Hãy cùng Ad khám phá trong bài viết này, xem liệu doanh nghiệp có đang chuẩn bị “bứt phá” mạnh mẽ giữa làn sương tài chính hay không!
Đối với một doanh nghiệp dịch vụ như ACV, Ad thấy có hai câu chuyện lớn cần quan tâm:
Thứ 1 là về mở rộng công suất: tăng sức chứa sân bay, tăng số chuyến bay và đầu tư hạ tầng – như việc thêm ghế trong rạp phim khi biết chắc sắp cháy vé!
Thứ hai là nhu cầu thị trường hiện tại: Thu nhập người dân thời gian tới ra sao? Du lịch sẽ phát triển như thế nào? Dự phóng về lưu lượng khách du lịch hoặc lưu lượng hành khách trên chuyến bay. Cuối cùng, nội lực của ACV đang như thế nào? Liệu có đủ để tận dụng cơ hội và cất cánh khi triển vọng đang vẫy gọi?
1. Nội tại doanh nghiệp:
- Cơ cấu nguồn vốn: ACV là 1 doanh nghiệp ổn định, có nền tảng vững chắc có thể dễ dàng quan sát qua cơ cấu tài sản của doanh nghiệp chiếm đến 79% tài sản là Vốn chủ sở hữu, phần còn lại 13 % là nợ dài hạn và chỉ có 8% là nợ ngắn hạn.
Cơ Cấu Nợ Vay ACV_Trade Việt Stock
Cơ cấu tài sản chiếm quá bán là tài sản ngắn hạn. ACV đầu tư tài chính tương đối nhiều
Nguồn Vốn ACV_Trade Việt Stock
- Hàng không là một ngành có biên lãi gộp tương đối cao 60-70% (ACV), có tính mùa vụ. Có thể thấy Quý 4 thường là quý có biên lãi thu hẹp so với các quý thông thường.
- Về hiệu quả quản trị tài sản hay vốn chủ (ROA Và ROE) đều cho thấy 1 bức tranh tích cực. Ở 2 điểm 20-30% tương đối cao và điểm tích cực thứ 2 là sự duy trì ổn định. Điều này cho thấy doanh nghiệp ở trạng thái chủ động phản ứng với biến động của thị trường
Chỉ Số tài chính ACV_Trade Việt Stock
Biên Lãi Gộp ACV_ Trade Việt Stock
Dòng tiền cho thấy ACV duy trì trạng thái tích cực đối với Dòng tiền từ HĐ kinh doanh. Và có 1 khoản đầu tư lớn vào năm 2023
Lưu Chuyển Tiền Acv Trade Việt Stock
Kết luận về nội tại doanh nghiệp: ACV là một doanh nghiệp với nền tảng tài chính vững chắc, khả năng quản trị hiệu quả, và chiến lược đầu tư hợp lý, giúp họ duy trì sự ổn định và sẵn sàng nắm bắt cơ hội tăng trưởng dài hạn trong bối cảnh thị trường biến động.
2. Triển vọng mở rộng
Dư địa tăng trưởng dồi dào khi mở rộng quy mô cảng hàng không nhưng đi kèm với đó là áp lực CAPEX rất lớn
Trong giai đoạn 2025 – 2027, CAPEX cho các dự án đầu tư trọng điểm của ACV là rất lớn, khoảng 126 nghìn tỷ đồng dành cho ba dự án trọng điểm là Sân bay Long Thành (LTIA), Mở rộng nhà ga T2 – Nội Bài (T2-HAN) và Nhà ga T3 – Tân Sơn Nhất (T3-TSN). Qua đó, công suất khai thác khi hoàn thành ba dự án được tăng thêm 48 triệu lượt/năm, lên hơn 150 triệu lượt/năm và tương ứng mức tăng 42%, giảm tình trạng quá tải ở các sân bay trọng điểm của ACV.
| Dự án | Tổng mức đầu tư (Tỷ đồng) | Thời điểm hoàn thành dự kiến Công suất thiết kế (Triệu lượt/năm) | Chú thích |
|---|---|---|---|
| Sân bay Long Thành | 110.000 | Sep-26 | • Hai gói thầu lớn của Dự án thành phần 3 là Gói thầu 5.10 – Thi công xây dựng nhà ga hành khách và Gói thầu 4.6 – Thi công xây dựng đường cất/hạ cánh, đường lăn, sân đỗ tàu bay đang vượt tiến độ lần lượt là 10 – 20 ngày và 02 tháng so với kế hoạch ban đầu. LTIA dự kiến được đưa vào khai thác từ tháng 09/2026 với công suất thiết kế là 23 triệu lượt/năm. • Lũy kế đến Q2-FY24, chi phí XDCBDD cho LTIA đạt 7,8 nghìn tỷ đồng.• Trong Q2-FY24, ACV đã ký hợp đồng vay vốn 1,8 tỷ USD từ ba ngân hàng VCB, CTG, BID cho dự án thành phần 3. ACV ưu tiên sử dụng nguồn vốn tự có còn khoảng 26,4 nghìn tỷ đồng nên các khoản vay dự kiến sẽ giải ngân trong năm 2025. |
| Mở rộng nhà ga T2 - Nội Bài | 5.000 | 2027 | • Trong Q2-FY24, Gói thầu số 12 – Thi công xây dựng công trình mở rộng nhà ga T2 có trị giá4.600 tỷ đồng (chiếm tỷ trọng 92% tổng mức đầu tư) đã được khởi công. Thời hạn thực hiện gói thầu trong thời gian 2 năm nên chúng tôi cho rằng T2-HAN sẽ đưa vào khai thác kể từ cuối năm 2026, qua đó nâng công suất khai thác từ 10 triệu lượt/năm lên 15 triệu lượt/năm.• Lũy kế đến Q2-FY24, chi phí XDCBDD cho T2 – HAN là 141 tỷ đồng. |
| Nhà ga T3 – Tân Sơn Nhất | 11.000 | May-25 | • ACV cho biết tổng thể dự án đã hoàn thành được 60% tổng khối lượng. Dự kiến hoàn thành vượt kế hoạch ban đầu 2 tháng, để đưa vào hoạt động trước 30/04/2025. Công suất thiết kế |
| của T3-SGN là 20 triệu lượt/năm.• Lũy kế đến Q2-FY24, chi phí XDCBDD cho LTIA đạt 2,7 nghìn tỷ đồng | |||
| Tổng | 126000 | 2025-2027 | Tổng công suất sau khi 3 dự án này hoàn thành được nâng lên hơn 150 triệu lượt hành khách mỗi năm, tăng 42% so với hiện tại. |
3. Dự phóng sự tăng trưởng của thị trường
Du Khách 1 Trade Việt Stock
Du Khách 2 Trade Việt Stock
Theo khảo sát của Kyowon Tour Travel Easy, dựa trên dữ liệu đặt chỗ du lịch trong Q3-FY24, Việt Nam lần đầu tiên vượt qua Nhật Bản để trở thành điểm đến yêu thích của du khách Hàn Quốc trong kỳ nghỉ lễ Tết Trung Thu. Xuất phát từ ảnh hưởng của tình hình lạm phát cao trong hai năm gần đây, người dân Hàn Quốc lựa chọn những quốc gia có chi phí thấp như Việt Nam (Hình)
Sau một năm mở cửa đón khách từ Trung Quốc, lưu lượng khách chưa hồi phục như kỳ vọng do
(1) Trung Quốc đang tập trung kích cầu du lịch nội địa, dành nhiều khuyến mại để hỗ trợ phục hồi nền kinh tế trong nước,
(2) Việt Nam phải cạnh tranh trực tiếp với các quốc gia trong khu vực ĐNA như Thái Lan, Malaysia, Singapore khi các quốc gia này đã miễn thị thực đối với du khách Trung Quốc.
Việt Nam đang áp dụng chính sách Visa tương đối chặt chẽ khi so sánh với các nước khác trong khu vực khi mà số lượng quốc gia được miễn thị thực tại Thái Lan, Malaysia, Singapore lần lượt là 76, 156 và 157 trong khi Việt Nam là 25 quốc gia.
Tuy nhiên, Luật Nhập cảnh sửa đổi áp dụng từ tháng 08/2023 cho phép du khách một số nước được miễn Visa từ 15 ngày lên đến 45 ngày và nâng hạn Visa điện tử (E-Visa) từ 30 ngày lên 90 ngày là những thay đổi ban đầu để thu hút khách quốc tế. Chúng tôi cho rằng mở rộng số lượng quốc gia được miễn Visa sẽ giúp thu hút nhiều khách quốc tế hơn trong thời gian tới.
4. Kết luận cuối:
ACV là một cổ phiếu đáng để đầu tư, cực kỳ hấp dẫn trong dài hạn. Phù hợp với nhà đầu tư tin vào giá trị doanh nghiệp. Mức giá hiện tại 113.000 vnđ theo Ad là chưa phản ánh hết kỳ vọng của những câu chuyện kể trên, hoàn toàn phù hợp để mua đầu tư cho kỳ hạn 2 năm trở lên.
Lưu ý: bài viết “ACV_sải cánh trong sương mù” sẽ được cập nhật thường xuyên khi cổ phiếu có sự thay đổi nổi bật nên bài viết mang tính tái sử dụng. Bạn hãy thường xuyên quay lại để xem cập nhật nhé. Hãy truy cập vào web Admin để xem nhiều bài viết hay tại đây