I. CÂU CHUYỆN DOANH NGHIỆP
• Hưởng lợi thuế suất 0%: Sau POR 17, ANV là 1 trong 2 DN niêm yết không bị Mỹ áp thuế chống bán phá giá cá tra, dự kiến bắt đầu xuất khẩu sang Mỹ từ T8/2022.
• Tính từ T7/2022 trở đi, khi nhà máy Amicogen sản xuất collagen và gelatin dự kiến lắp đặt xong. ANV sẽ là DN thủy sản thứ 2 sau VHC đầu tư sản xuất collagen và gelatin
• Đơn vị duy nhất tại Việt Nam có chuỗi giá trị cá tra khép kín với khả năng tự chủ 100% về con giống, thức ăn cho cá và cả vùng nuôi cá rộng 700ha. => Giá thành cá tra nguyên liệu của doanh nghiệp đang thấp hơn so với các hộ nuôi là 15%.
• Nhu cầu bị dồn nén: ANV được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi của thị trường Trung Quốc hiện đang bị
II. TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG
• Q1/2022, Navico ghi nhận doanh thu thuần tăng 72% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 1.219 tỷ đồng, và lợi nhuận sau thuế 206,6 tỷ đồng - cao gấp hơn 3,2 lần quý 1/2021 nhờ giá bán tăng dẫn đến lãi gộp tăng 153% YoY dù chi phí bán hàng cũng tăng 125%.
• Giá bán cá tra được dự báo sẽ được duy trì cao đến hết quý 2.
• Nhu cầu từ Thị trường Mỹ được dự báo tiếp tục duy trì cao và tồn kho vẫn đang ở mức thấp nhất trong 2 năm trở lại đây. Kỳ vọng vào tăng trưởng khi ANV bắt đầu xuất khẩu sang Mỹ từ T8/2022.
• P/E /E của ANV ( tại giá đống cửa 11/5/2022) đạt 22,54 lần cao hơn so với mức P/E trung bình 5 năm (11,93 lần) và cao hơn so với P/E trung bình ngành Chế biến thực phẩm (18,6 lần), cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư vào triển vọng của ANV năm 2022.
• ANV duy trì trả cổ tức bằng tiền từ 9% – 10% trong giai đoạn từ 2012-2020, với thị giá hiện tại 48.000 VND/cp ở thời điểm hiện tại thì đây không phải là một mức lợi nhuận hấp dẫn cho nhà đầu tư hưởng cổ tức.
IV. ĐỊNH GIÁ
• Năm 2022, DSC ước tính Doanh thu và lợi nhuận của ANV đạt lần lượt 6.100 tỷ (+43% YoY) và 700 tỷ (+130% YoY), EPS 2022 là 5.488 VND/cp, tương đương P/E fw là 12,2 lần. Giá mục tiêu của ANV 2022 là 67.000 VNĐ/cp, upside 39,5% so với giá đóng cửa ngày 11/05/2022 là 48.000 VND/cp.
• Thống kê báo cáo phân tích của các CTCK về mức giá mục tiêu 12 tháng tới của cổ phiếu ANV từ đầu năm 2022 tới này, giá mục tiêu bình quân là 56.000, upside 16% so với giá đóng của ngày 11/05/2022.
Tất cả tạo nên một mã cổ phiếu đầy tiềm năng trong thời điểm hiện tại cũng như thời gian tới!
Đây là một trong chuỗi các bài phân tích về các mã ngành tiềm năng mà em sẽ liên tục cập nhật trong thời gian tới.
Theo dõi và tham gia vào gr của bên em để liên tục nắm bắt thêm các thông tin thị trường, được tư vấn cũng như củng cố danh mục (link gr e để trên trang cá nhân)