Doanh thu xuất khẩu ảm đạm trong 1Q24
· 1Q24, ANV công bố doanh thu ghi nhận 1,016 tỷ đồng (giảm -12% n/n/ -8.6% q/q). Cụ thể:
· Doanh thu nội địa: trước những khó khăn từ thị trường xuất khẩu, ANV đã đẩy mạnh bán hàng qua kênh trong nước kể từ 4Q23, nhằm giảm bớt lượng hàng tồn kho. Do đó, doanh thu nội địa 1Q24 tiếp tục tăng mạnh +59% n/n, ghi nhận ở mức 419 tỷ đồng.
· Trong 1Q24, biên LN gộp đạt mức 10%, giảm mạnh -7.6đpt n/n (tương đương với mức biên LN gộp trong 4Q23), do giá bán vẫn ở mức thấp. Theo chúng tôi ước tính, giá bán xuất khẩu cá tra bình quân của ANV ghi nhận ở mức USD1.86/kg (so với USD2.1/kg trong 1Q23, giảm -11.7% n/n). Mặc dù, chiến lược bán hàng nội địa đạt hiệu quả cao, nhưng giá bán thấp làm cho biên LN gộp không có sự cải thiện đáng kể. Vì vậy, tăng trưởng LNST của ANV bị giảm mạnh so với cùng kỳ.
· Chi phí QLBH/doanh thu đạt mức 5.2% (giảm -1.13đpt n/n) nhờ vào chi phí vận chuyển giảm. Như đã phân tích trên, việc ANV đẩy mạnh bán hàng trong nước, đã làm giảm chi phí vận chuyển so với hoạt động xuất khẩu. LNST[1]CTM trong 1Q24 ghi nhận 16.9 tỷ đồng (giảm mạnh -81.7% n/n).
· ANV hoàn thành kế hoạch doanh thu và LNST lần lượt 20% và 5.6%
2Q24F – LNST không ghi nhận lỗ như cùng kỳ, tuy nhiên khó tăng trưởng mạnh
· Trong 2Q24F, chúng tôi duy trì quan điểm thận trọng trong bối cảnh từ các thị trường xuất khẩu chính vẫn chưa cho thấy các tín hiệu lạc quan, đặc biệt tại thị trường Trung Quốc. Chúng tôi cho rằng tốc độ phục hồi chậm về cả giá bán và sản lượng có thể tiếp tục cản trở sự phục hồi ở kênh xuất khẩu của ANV.
· Mặc dù, LNST trong 2Q24F không còn ghi nhận lỗ như cùng kỳ dựa trên cơ sở (1) chiến lược bán hàng qua kênh nội địa đạt hiệu quả, và (2) giá thức ăn chăn nuôi hạ nhiệt giúp giá vốn nuôi cá tra của ANV giảm. Tuy nhiên, LNST khó ghi nhận mức tăng trưởng cao bởi thị trường nội địa khó có thể bù đắp cho doanh số xuất khẩu do giá bán thấp hơn và quy mô thị trường nội địa không đủ lớn để thúc đẩy tăng trưởng chung của toàn công ty.
Mở tài khoản chứng khoán:
Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%
Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày
Có hàng T0
Tel: 0912107487