1/ Tiêu chí Ban Lãnh Đạo: Can đảm đầu tư vào APH có lẽ phải là Nhà Đầu Tư “Chân nhân, Đắc Đạo giả, hay bậc Vô vi”.
Trong tiêu chí đầu tư cơ bản của chúng tôi thì Ban Lãnh Đạo là yếu quan trọng bậc nhất đối với một doanh nghiệp, nó sẽ bùng nổ sự quan tâm và đảm bảo giá cổ phiếu sẽ luôn điều chỉnh cực êm tại vùng đỉnh giá sau những đợt tăng mạnh.
Ở APH có lẽ điểm này là điểm hạn chế nhất, nhưng các “bô lão Tàu” có câu: “lực cùng tất phản”, khi tất cả cùng nhìn về điểm xấu thì nó sẽ cũng đến lúc tới hạn của nó APH sẽ có điều kiện tốt nhất để chuẩn bị cho mình những đợt tăng giá vắng người xa lạ!
APH lên sàn sau AAA HII NHH…cũng tương tự như những Tập Đoàn lớn khác họ luôn muốn mở rộng “họ hàng của mình trên sàn” nhằm nhiều mục đích khác nhau: Danh tiếng, thu hút dòng tiền, nâng cấp tài chính, luân chuyển dòng tiền kinh doanh, tạo vị thế thu hút nhà đầu tư nước ngoài, phân bổ nhiệm vụ tại các doanh nghiệp…hoặc đơn giản là vì các doanh nghiệp trên sàn của họ gặp khó "do thị trường"
Trong xu hướng chính trị hiện tại của Việt Nam, định hướng của TBT, Thủ Tướng…xu hướng minh bạch hóa cực cao…của nhà nước hi vọng APH và ban lãnh đạo sẽ sớm nhận ra vào đưa mình vào quy củ để phát triển bền vững và thịnh vượng hơn theo câu chuyện chính của đất nước 2025-2035. Tránh gặp những vấp ngã pháp lý không đáng có trong tương lai.
Chúng tôi đánh giá yếu tố BLĐ trong ngắn hạn với mức giá hiện tại 7-7.2 là không đáng ngại trong ngắn hạn, tuy nhiên trong trung và dài hạn chúng ta sẽ cần thận trọng và quan sát thêm các động thái tốt đẹp hơn, dài hạn, chơi đẹp hơn từ phía doanh nghiệp…Ngay cả những tập đoàn lớn nhất Việt Nam hiện tại cũng phải tính đến điều này, thì chúng ta có thể đặt cược vào APH ở thời điểm hiện tại. APH AAA là 1 trong những doanh nghiệp nổi bật nhất tại Hải Dương. Vùng đất nằm giữa Hà Nội, Hưng Yên và Thành Phố cảng Hải Phòng.
Cơ cấu sở hữu và Tạo Lập của APH được nhìn nhận thế nào từ những Diễn Biến đã qua của APH:
- APH có tầm 30% cổ phiếu giao dịch phải công bố trong tay ban lãnh đạo và cổ đông lớn, chúng tôi đánh giá có tầm 10-20% cổ phiếu hiện tại đang kẹp hàng(bỏ mặc tài khoản từ vùng 25-30đ/CP). Vậy tổng lượng CP bị khóa rơi vào ~ 50% = 120 triệu CP. Vậy lượng CP tạo lập được nhận định ở mức 120 triệu CP- 80 triệu CP tự do chuyển nhượng - giao thông.
Thanh khoản hiện nay của APH đang duy trì ở mức 553.170 CP/tb 10 phiên
RR trần sàn của thanh khoản(10 triệu - 500.000 CP/phiên)
Tiêu chí số 2: Sản phẩm, ngành và nguồn tạo doanh thu và lợi nhuận chính của APH nằm ở đâu
- 80% cơ cấu doanh thu và lợi nhuận của Tập đoàn này đến từ sản phẩm Sản xuất bao bì màng mỏng: tổng giá trị xuất khẩu bao bì đạt khoảng trên 4.000 tỷ đồng, chiếm 98% tổng doanh thu xuất khẩu.
- 20% còn lại đến từ
+Sản xuất nhựa kỹ thuật cao và sản phẩm thân thiện với môi trường: Mảng này bao gồm các sản phẩm như sàn nhựa SPC, tấm nhựa ốp tường và phào chỉ trang trí nội thất. Khi hoạt động ở 100% công suất, Công ty Cổ phần An Cường Plastics (ACP) dự kiến đem lại doanh thu trung bình 60 tỷ đồng/tháng
+Bất động sản công nghiệp: Dự án Khu công nghiệp An Phát 1 có diện tích 180 ha, với 45% diện tích thương mại đã có khách hàng, dự kiến sẽ đem lại gần 2.800 tỷ đồng doanh thu cho APH.
+Thương mại hạt nhựa: Mảng này đóng góp một phần quan trọng trong doanh thu của Tập đoàn, tuy nhiên, tỷ trọng cụ thể chưa được công bố chi tiết.
Dù APH (An Phát Holdings) hiện đang là “ông lớn” trong lĩnh vực sản xuất bao bì màng mỏng tại Việt Nam với quy mô sản xuất khổng lồ, công nghệ hiện đại và thị trường xuất khẩu rộng lớn, nhưng trên thị trường nội địa cũng có một số đối thủ cạnh tranh, chủ yếu đến từ các doanh nghiệp sản xuất bao bì nhựa. Danh sách dưới đây không phải là “tất cả” một cách tuyệt đối vì thị trường luôn biến động, nhưng đây là một số đối thủ tiêu biểu được nhắc đến:
- Công ty Cổ phần Bao bì Tân Hiệp Phát
- Đây là một trong những đối thủ trực tiếp về mảng bao bì màng mỏng, chủ yếu tập trung vào thị trường nội địa và cũng có một số hoạt động xuất khẩu. Họ cạnh tranh về công nghệ sản xuất cũng như giá thành sản phẩm.
- Công ty TNHH Bao bì Đông Á
- Với quy mô không nhỏ và sự phát triển ổn định, doanh nghiệp này cũng đang mở rộng năng lực sản xuất bao bì màng mỏng, tạo ra áp lực cạnh tranh về giá cả và chất lượng sản phẩm.
- Công ty Cổ phần Bao bì Sài Gòn
- Là một doanh nghiệp có truyền thống trong ngành bao bì, công ty này cũng tham gia sản xuất các loại bao bì màng mỏng và tập trung chủ yếu vào thị trường nội địa với đa dạng sản phẩm.
Ngoài ra, thị trường bao bì màng mỏng còn có nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ khác với năng lực sản xuất hạn chế, chủ yếu phục vụ nhu cầu trong nước. Tuy nhiên, về mặt công nghệ, quy mô sản xuất và khả năng xuất khẩu, hầu hết các đối thủ này vẫn chưa thể so sánh với APH.
DỰ ÁN PBAT TẠI KCN Nam Đình Vũ Hải Phòng
Sáng 9/2/2022, Tập đoàn An Phát Holdings động thổ Dự án xây dựng Nhà máy sản xuất chất dẻo phân huỷ sinh học PBAT tại Khu công nghiệp Nam Đình Vũ (Hải Phòng).
Khi dự án này khởi công cũng là khởi đầu chuỗi ngày đau khổ của Cổ Đông APH với 1119 ngày cổ phiếu giảm mạnh 70-80% từ 30.000đ/CP về giá 7.000 đ/cp. Tiếng chửi, bất đồng của cổ đông bắt đầu vọng lại từ AAA sang APH không dứt trong 3 năm qua và thực sự đây là nỗi đau lớn mà NĐT phải gánh chịu khi đầu tư vào doanh nghiệp ở thời điểm đó.
Quat sát và đầu tư trên thị trường kể từ khi thị trường tạo đáy tháng 11 năm 2022 thì hiện nay 60% các cổ phiếu đã hồi phục trở lại bằng 50-70% và nhiều cổ phiếu đã vượt đỉnh trở lại nhưng APH vẫn đang ở mức giảm giá 80% so với thời kỳ đỉnh cao của thị trường mặc dù DN vẫn đang hoạt động bình thường.
Nhắc lại về dự án PBAT của An Phat tại Hải Phòng Dự kiến quý III/2025 , dự án này sẽ đi vào vận hành chính thức với công suất lên đến 70.000 tấn/năm và trở thành nhà máy sản xuất PBAT có quy mô lớn nhất thế giới. Đến năm 2030, tổng vốn đầu tư của dự án sẽ đạt khoảng 11.900 tỷ đồng (tương đương 467 triệu USD)
Năm 2023 và 2024 đã PBAT đã không đem lại lợi nhuận như kỳ vọng cho APH, năm 2025 dự án này liệu có đem lại được lợi ích cho DN như kế hoạch và mục tiêu năm xưa khi Chủ Tịch của APH vuốt tóc khá mượt đứng phát biểu khởi công năm xưa khởi công dự án hay không? Chúng ta sẽ cùng chờ đợi và kỳ vọng. Dự án được kỳ vọng sẽ giúp doanh nghiệp hoàn thiện chuỗi giá trị nguyên vật liệu và sản phẩm sinh học. Sau khi hoàn thành, nhà máy sẽ đưa Tập đoàn An Phát Holdings lọt Top 4 nhà cung cấp PBAT lớn nhất thế giới. Bên cạnh đó, việc chủ động được nguồn nguyên liệu sẽ giúp An Phát Holdings tiết kiệm được 20-30% chi phí sản xuất các thành phẩm sinh học phân hủy hoàn toàn tại các đơn vị thành viên, nâng cao lợi thế cạnh tranh trên thị trường.
Tiêu chí số 3: Tình hình tài chính của APH:
APH là một cổ phiếu hoạt động kinh doanh và sản xuất cực kỳ ổn định. Báo cáo tài chính của DN có vài điểm đáng chú ý như sau:
1/ Doanh thu rất tốt tầm 3.000 - 4.000 tỷ/quý đem cho APH 12.000-14,000 tỷ doanh thu/năm. Nhưng BLN gộp và ròng chỉ lần lượt ở mức 12% và 0.88% - 1.5%
2/ Tài sản của doanh nghiệp ở mức rất lớn và tăng trưởng đều trong 10 năm qua trong năm năm qua tăng 3000 tỷ trong khi đó Nợ chỉ tăng 1500 tỷ.
3/ APH sở hữu 50% AAA khoản tài sản này hiện nay đang được định giá theo thị trường ở mức 1600 tỷ trong khi đó Vốn Hóa thị trường của APH hiện nay chỉ đang duy trì ở mức 1773 tỷ
Rõ ràng: Với 3 điểm nổi bật phía trên ta có thể đánh giá tình hình tài chính của APH và định hướng của BLĐ là không đến nỗi tệ cho một cổ phiếu đầu tư
1/ Doanh thu lớn nhưng lợi nhuận nhỏ. Nếu APH cải thiện giá vốn bằng “hình thức vật lý” hoặc “lý trí” trong thời gian tới thì biên lợi nhuận ngay lập tức sẽ tăng mạnh. Và khoản lợi nhuận của APH dễ dàng đạt 800 tỷ đến 1000 tỷ lợi nhuận/năm so với vốn hóa thị trường hiện chỉ đạt mức 1773 tỷ thì chúng ta sẽ có mức P/E 1.5 lần đến 2 lần thôi. Wow. Ban Lãnh Đạo bớt chi tiêu, chi phí đồng hồ đi là được!
2/ Tình hình tài sản tăng trưởng khá tốt trong 5 năm gần đây lên mức 13.400 tỷ nợ chỉ tăng từ 6000 tỷ lên 7500 tỷ cho thấy tài sản mặc du tăng không nhiều nhưng cũng nhanh hơn gấp 2 lần nợ. Quan trọng là vốn hóa của APH hiện ở mức 1773 tỷ thì chỉ bằng 15% tổng tài sản của APH thôi.
Các dự án mới và việc thau tóm nhiều DN có tài sản trong ngành cũng giúp tài sản này bền vững.
3/ Khoản này chỉ là con số và nó không quá quan trọng.
Tiêu Chí số 4: Đầu tư APH thế nào, thời điểm nào thì tốt, tình hình thị trường hiện tại có phải thời điểm tốt để đầu tư APH hay không? Có thể giải thích thế nào về APH - cổ phiếu gây hại cho không biết bao nhiêu Nhà đầu tư, nhưng tại sao chúng tôi lại đang đánh giá nó là một cơ hội tốt hiện tại?
-
APH ép bô nhà đầu tư tại 24.000 đ/CP - với biểu hiện giao dịch mỗi phiên 8 tr-12 tr/p trong khi CP tự do là 120 tr
-
Diễn biến tại giá 8 đến giá 10.4 nghĩa là gì? Đây là 1 pha bullchap mong muốn đạt được 2 mục tiêu của nhà tạo lập:
Mt1: gom hàng với thành khoản 5 triệu đến 12 triệu/phiên trong giai đoạn này
Mt2: Nhưng vẫn đạp xuống để làm gì? nhằm mục đích đè nốt những người chưa thoát/bỏ tài khoản/ quan tâm lại cổ phiếu trở lại và sau đó thất vọng để bỏ cổ phiếu đi TẠO LẬP GOM LẠI THÊM HÀNG.
- Cơ hội nào trong tương lai gần?
Nếu đạt được phần lớn các mục tiêu gom hàng thì giá sẽ nhanh chóng tăng mạnh từ 7 lên 16-18, tuy nhiên sẽ rất khó để vượt 24.000 đ/CP nhưng không quan trọng.
ĐÂY LÀ MỘT CỔ PHIẾU RẤT TIỀM NĂNG ĐỂ “ĐẦU CƠ”.
TẠO LẬP MẶC DÙ SẼ KHÔNG ĐÁNH VƯỢT 24.000Đ/CP. NHƯNG KHI GẶP THỊ TRƯỜNG TỐT VÀ MỘT BAN LÃNH ĐẠO ‘THAM ĂN’ NHƯ APH THÌ NÓ LÀ MỘT CƠ HỘI ĐẦU CƠ TUYỆT VỜI VỚI BIÊN LỢI NHUẬN 100% KHI THỊ TRƯỜNG NĂM 2025 SÔI ĐỘNG
Một tin tức nào đó tạo được sóng ngành BDS CN, ngành nhựa, tại Địa bàn Hải Dương, các hợp đồng lớn với khách hàng lớn, mở rộng kinh doanh, tăng trưởng doanh thu…
Đừng quên nghĩ đễn việc đồng hành cùng Hưng Đạo Invest chúng tôi nhé!
Chúc NĐT luôn sáng suốt, lạc quan, may mắn, quyết đoán trước thị trường!
