Điểm đáng chú ý nhất của BHX năm nay không chỉ là mở thêm rất nhiều cửa hàng, mà là tốc độ tăng doanh thu đã bắt đầu đi cùng với tốc độ mở rộng mạng lưới .
Năm 2025, BHX mở khá nhanh nhưng doanh thu chưa tăng tương xứng. Theo mình, đây là giai đoạn chuỗi phải bỏ chi phí ra trước để xây nền: cửa hàng mới cần thời gian để có khách quen, hệ thống kho vận và trung tâm phân phối phải đầu tư trước, trong khi một số khu vực mới như miền Trung còn chịu ảnh hưởng của thời tiết và sức mua chưa ổn định.
Sang 2026 thì bức tranh bắt đầu khác. Cuối Q2, BHX có 3.191 cửa hàng , đến giữa tháng 9 đã lên hơn 3.700 cửa hàng . Doanh thu 8 tháng đầu năm đạt khoảng 40.100 tỷ đồng, tăng 32% YoY
Quan trọng hơn là dù mở mới rất nhanh, doanh thu bình quân vẫn quanh 1,59 tỷ đồng/cửa hàng/tháng và còn tăng 3% so với quý trước . Điều này cho thấy các cửa hàng cũ đang bước vào giai đoạn ổn định hơn, còn hệ thống logistics tại những khu vực mới cũng bắt đầu được khai thác hiệu quả hơn.
Hiệu quả lợi nhuận cũng cải thiện rõ. Biên ròng BHX trong Q2/2026 tăng từ 1,6% lên 3,4% , lợi nhuận riêng quý đạt khoảng 510 tỷ đồng, tăng 180% YoY . Đây là điểm mình thấy quan trọng hơn cả số lượng cửa hàng: BHX đang mở rộng nhưng không còn phải đánh đổi quá nhiều về hiệu quả như trước.
Một phần đến từ việc mô hình cửa hàng mới đã gọn hơn, chi phí đầu tư thấp hơn và quy mô chuỗi lớn hơn giúp BHX tối ưu vận chuyển, giá mua và hàng tồn kho. Ở cấp cửa hàng, những việc nhỏ như giảm giá hàng tươi sớm vào cuối ngày để hạn chế hàng cận date, giữ hàng mới cho hôm sau hay nhân viên nhớ khách quen cũng giúp tăng tần suất khách quay lại.
BHX cũng đang làm khá rõ một điều: dùng rau, thịt, cá để kéo khách ghé thường xuyên , sau đó bán thêm các mặt hàng tiêu dùng như sữa, mì, nước giặt, gia vị… Đây là cách khá phù hợp với ngành thực phẩm vì khách có thể quay lại nhiều lần trong tuần.
Điểm đáng chờ đợi tiếp theo là kế hoạch Bắc tiến. Khác với trước đây, lần này BHX đi ra thị trường mới với một mô hình đã tương đối hoàn chỉnh hơn: cửa hàng tinh gọn hơn, logistics tốt hơn, chi phí được kiểm soát tốt hơn và chuỗi đã có lợi nhuận trong lúc vẫn mở rộng nhanh.
Theo mình, nếu giữ được nhịp này thì vài năm tới BHX sẽ có hai nguồn tăng trưởng cùng lúc: cửa hàng cũ tiếp tục tăng doanh thu và hàng loạt cửa hàng mới tại miền Bắc bắt đầu đóng góp .
Năm 2025 là năm BHX xây nền, còn 2026 là lúc phần nền đó bắt đầu chuyển thành doanh thu và lợi nhuận. Nếu kế hoạch Bắc tiến tiếp tục được nhân rộng với hiệu quả như hiện tại, Bách Hóa Xanh sẽ là một trong những động lực lớn nhất giúp MWG tăng trưởng mạnh trong những năm tới.
