Bách Hóa Xanh (BHX) đang trở lại mạnh mẽ hơn bao giờ hết và dần trở thành mảnh ghép chiến lược quan trọng nhất của Thế Giới Di Động (MWG). Những gì BHX thể hiện trong năm 2025 cho thấy chuỗi bán lẻ thực phẩm này đang sẵn sàng mở ra một chu kỳ tăng trưởng bứt phá, vượt xa kỳ vọng thị trường.
BHX – “quân át chủ bài” MWG tung ra đúng thời điểm
Sau giai đoạn tái cấu trúc 2023–2024, BHX bước vào năm 2025 với tốc độ tăng trưởng ấn tượng. 9 tháng đầu năm:
- Doanh thu đạt 34.400 tỷ đồng, tăng 14% YoY
- Đóng góp 30,3% doanh thu toàn MWG
- Doanh thu online tăng 2,2 lần, đạt 1.700 tỷ
- Số cửa hàng tăng mạnh lên 2.290, tương đương +520 cửa hàng trong 9 tháng
Những con số này cho thấy BHX đã trưởng thành về mô hình kinh doanh, vận hành và độ phủ — đủ để MWG xem đây là động cơ tăng trưởng số 1 trong giai đoạn 2025–2028.
Mở 1.000 cửa hàng và “Bắc tiến”: MWG chơi ván bài lớn
Thông tin tại cuộc họp nhà đầu tư quý III/2025 cho biết BHX đang đánh giá mục tiêu mở mới đến 1.000 cửa hàng trong năm 2026 — con số vượt xa giai đoạn mở rộng trước đây.
MWG cũng chọn Ninh Bình làm địa phương đầu tiên để đưa BHX tiến vào thị trường miền Bắc trong vài tháng tới. Đây là bước đi chiến lược sau khi MWG đã thành công mở rộng tại miền Trung (chiếm hơn 50% số cửa hàng mở mới năm nay).
Bắc tiến không chỉ mở ra thị trường mới mà còn giúp BHX vươn lên thành chuỗi bán lẻ thực phẩm quốc gia, thay vì chỉ tập trung phía Nam và miền Trung như trước.
Mô hình BHX đã tối ưu hơn – vận hành hiệu quả hơn
BHX đạt kết quả tăng trưởng ổn định nhờ:
- Mạng lưới dày đặc, rút ngắn thời gian giao hàng
- Combo tươi sống hấp dẫn, giảm hao hụt
- Ứng dụng, UX/UI cải thiện rõ rệt
- Cửa hàng mới tăng trưởng nhanh hơn cửa hàng cũ
Dù quý III/2025, doanh thu cửa hàng cũ chỉ tăng 2% do bão lũ và thay đổi danh mục hàng tươi sống, BHX vẫn được đánh giá đang đi theo đúng quỹ đạo để bứt tốc trong 2026.
Đáng chú ý, dù chi phí tăng do thiếu hụt nguồn cung tươi sống, BHX vẫn không tăng giá, cho thấy chiến lược giữ giá ổn định để mở rộng thị phần.
Mục tiêu 2025: BHX lấy đà cho cú bứt phá
Kế hoạch 2025 của BHX:
- Doanh thu 48.100 tỷ đồng
- Lãi sau thuế 600 tỷ đồng
MWG cũng đặt kỳ vọng lớn vào BHX khi hướng đến IPO vào năm 2028, với định giá mục tiêu 10 tỷ USD. Đây có thể trở thành thương vụ IPO bán lẻ lớn nhất Việt Nam từ trước đến nay.
Sự kiện IPO này không chỉ giúp BHX tăng quy mô vốn mà còn mở khóa giá trị (unlock value) cho toàn MWG — giống mô hình các tập đoàn bán lẻ lớn trên thế giới.
BHX giúp MWG kích hoạt chu kỳ tăng trưởng mới
Với tốc độ mở rộng mạnh, đóng góp doanh thu lớn và triển vọng IPO rõ ràng, BHX đang:
- Tạo nguồn tăng trưởng doanh thu bền vững
- Giúp MWG có câu chuyện phục hồi rõ rệt để thu hút dòng tiền
- Mở ra thị trường mới (miền Bắc) với tổng cầu cực lớn
- Tăng giá trị định giá tập đoàn khi IPO BHX đến gần
- Hỗ trợ kênh online tăng trưởng vượt trội
BHX không còn là “mảng phải tái cơ cấu”, mà đang trở thành lợi thế cạnh tranh cốt lõi của MWG.
Khuyến nghị: MWG xứng đáng ở mức MUA MẠNH (Strong Buy) cho giai đoạn 2025–2026
Tập hợp các yếu tố:
- BHX tăng tốc mạnh mẽ
- Kế hoạch mở 1.000 cửa hàng
- Chiến lược Bắc tiến
- Doanh thu – lợi nhuận phục hồi đều
- Định giá MWG đang hấp dẫn sau giai đoạn điều chỉnh
- IPO BHX là catalyst cực lớn trong 2026–2028
→ MWG đang bước vào giai đoạn tái định giá (rerating) mạnh mẽ.
Với những dữ liệu hiện tại, MWG xứng đáng được xếp vào nhóm cổ phiếu MUA MẠNH trong 12–24 tháng tới.
Nhà đầu tư sở hữu từ sớm sẽ hưởng lợi từ nhiều tầng tăng trưởng: BHX mở rộng → MWG tăng doanh thu → định giá cải thiện → IPO BHX tạo cú hích mới.