Trong báo cáo thường niên BAF 2023 đã phác thảo kế hoạch kinh doanh như sau
- Giai đoạn 2024-2025 là giai đoạn tăng trưởng đột biến của BAF. Doanh thu năm 2024 đạt 5.544 tỷ VND trong đó doanh thu chăn nuôi tăng 7% so với 2023 tuy nhiên mục tiêu lợi nhuận là 305,9 tỷ tăng gần 10 lần so với năm 2023. Điểm mấu chốt ở đây là mảng chăn nuôi doanh thu dự kiến đạt 3.399,9 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 270,6 tỷ đồng, chiếm tới 88,4% tổng lợi nhuận sau thuế (BAF có 2 mảng chính trading nông sản và chăn nuôi) . Sản lượng heo dự kiến bán ra thị trường là 609.509 con tăng gấp 2,1 lần so với năm 2023. Đặc biệt kế hoạch được tính trên giá heo 55k. Câu hỏi đặt ra là liệu kế hoạch như vậy có khả thi. Hãy cùng xem ngành chăn nuôi nói chung và mảng chăn nuôi của BAF nói riêng trong năm 2024 này có gì
1 Đầu tiên là về nguồn cung và dự báo giá heo sắp tới :
Như đã biết ngành chăn nuôi là ngành chu kỳ , cổ phiếu nhóm chăn nuôi thường rất nhạy với giá heo hơi. Đầu năm 2024 chứng kiến giá heo tăng vọt trở lại tăng tới 40% sau sự sụt giảm năm 2023. Thậm chí đà tăng kéo dài tới hết quý 2 mặc dù chưa phải vào mùa cao điểm . Qua đó khiến cho trong năm nhiều doanh nghiệp chăn nuôi đã thấy sáng cửa như DBC quý 3 lãi tăng gấp 25 lần , MML có lã trở lại sau lỗ luỹ kế gần 2 năm , BAF lãi 6T tăng gấp 12 lần, HPG cũng báo lãi mạnh mảng chăn nuôi… Mình dự báo giá heo trong quý 4 này và đầu quý 1 sang năm sẽ tiếp tục tăng mạnh lên mức 75-80k/kg trong bối cảnh nguồn cung thiếu hụt lý do :
-
Bước vào mùa tiêu thụ cao điểm dịp Lễ ,nhu cầu tiêu thụ thịt tăng mạnh trở lại
-
Hệ quả sau bão Yagi và hoàn lưu mưa bão tác động nặng nề tới nguồn cung heo và cơ sở hạ tầng chuồng trại . Heo chết lũ theo thống kê chỉ khoảng hơn 20.000 con con số nghe có vẻ ko nhiều tuy nhiên lượng heo bán chạy lũ lại là 100-150.000 con ,đây mới nguyên nhân mình cho rằng sẽ kéo dài và tác động trực tiếp tới nguồn cung thiếu hụt vài tháng cuối năm tới.
-
Dịch tả châu Phi tiếp tục diễn biến phức tạp tác động tới hệ thống giống (ông bà, bố mẹ) ảnh hưởng đến kế hoạch tăng đàn, tái đàn.
-
Một số đơn vị lớn tăng đàn giống nhập khẩu hoặc tái đàn nái vào đầu 2024 thì chưa ảnh hưởng đến nguồn cung của thị trường 2024, sẽ bán ra vào quý 1 2025 nếu là heo PS, heo GP sẽ có heo thương phẩm vào quý 4.2025
-
Luật chăn nuôi có hiệu lực từ đầu 2025 sẽ định tuyến lại cơ cấu ngành chăn nuôi.
2 Vậy BAF có gì ??
Trong core kinh doanh của BAF bao gồm 2 mảng chính là trading nông sản và chăn nuôi lợn. Mảng nông sản nếu nhìn vào bctc thì có vẻ là mảng chính do tỷ trọng doanh thu cao nhưng thực chất mảng chăn nuôi mới là core cốt lõi và mang lại lợi nhuận chủ yếu.
Theo kế hoạch của BAF tỷ trọng nông sản sẽ được cắt giảm dần theo tỷ lệ năm 2022 là 75:25 , năm 2023 là 60:40 ,năm 2024 dự kiến xuống còn 50:50 và tiến tới 2025 cắt bỏ hoàn toàn để phục vụ cho chăn nuôi 3F. Tuy nhiên 6T đầu năm tỷ lệ đã được giảm xuống còn 47:53 , tỷ trọng chăn nuôi đã nâng lên đáng kể . Đây cũng là lý do BAF đặt mục tiêu lợi nhuận tăng mạnh trong năm nay do biên lợi nhuận của mảng chăn nuôi khá lớn dao động từ 20-30% trong khi nông sản chỉ 1-2% và xu hướng lợi nhuận sẽ tiếp tục có sự thay đổi đáng kể sau khi mảng nông sản đc cắt bỏ hoàn toàn. Đặc biệt , theo tìm hiểu giá vốn chăn nuôi của BAF khá thấp chỉ từ 42k-45k , nên dẫn đến biên lợi nhuận cao 3F như vậy.
Biên lợi nhuận gộp của BAF gần như cao nhất trong số các doanh nghiệp trên sàn
Về sản lượng bán heo BAF từ đầu năm 2024: Có thể thấy từ cuối năm ngoái đến nay mảng chăn nuôi heo của BAF đang duy trì đà tăng trưởng khá tích cực , doanh số bán heo riêng quý 2 đã gấp gần 5 lần so với cùng kỳ đạt 806 tỷ đồng, luỹ kế đạt 1.331 tỷ hoàn thành 45% kế hoạch năm. Quý 3 thông thường không phải giai đoạn tích cực cho nhóm chăn nuôi do bước vào tháng tiêu thụ thấp trong năm tuy nhiên nếu BAF duy trì được mặt bằng sản lượng và doanh số bán heo tiếp tục tăng thì rõ ràng có thể thấy BAF đang vào pha tăng trưởng ít nhất là trong trung hạn.
3 Vị thế của làm chăn nuôi công nghiệp trên thị trường chăn nuôi .BAF sẽ là yếu tố đột biến của ngành Công nghiệp chăn nuôi trong thời gian tới .
Thị phần chăn nuôi nông hộ đang có dấu hiệu suy giảm và thay thế vào đó là chăn nuôi công nghiệp. Theo thống kê gần đây thị phần chăn nuôi lợn của nông hộ giảm từ 70% về còn 49%… Ngành công nghiệp chăn nuôi sẽ là xu thế mới trong tương lai. Baf đã đón đầu xu thế nhờ chuyển dịch nhanh chóng và làm chăn nuôi bài bản, mới đây BAF còn là doanh nghiệp VN đầu tiên ký kết hợp tác chiến lược với Muyuan - Nhà sản xuất heo số 1 thế giới tính đến thời điểm hiện tại.
→ Nếu như cho rằng doanh nghiệp chăn nuôi biến thiên theo chu kỳ và phụ thuộc vào giá heo thì ở BAF mình không cho rằng như vậy. Với giá vốn từ 42k/kg chỉ cần giá heo 55-60k thì doanh nghiệp đã có lãi rồi, nhưng doanh thu chăn nuôi của BAF sẽ tiếp tục gia tăng trong những năm tới đây và đạt những mốc cao mới nhờ quy mô không ngừng mở rộng và liên tục tăng đàn . Đó là lợi thế của chăn nuôi công nghiệp .
Tổng đàn BAF khoảng hơn 400,000 con heo thịt và 55,000 heo nái, nằm trong top đầu quy mô của ngành công nghiệp chăn nuôi heo ở VN tính đến thời điểm hiện tại mặc dù chỉ là doanh nghiệp mới trong ngành chăn nuôi vài năm trở lại đây .Đàn nái sinh sản chính là điểm mấu chốt trong chăn nuôi. BAF liên tục tăng đàn trong những năm gần đây trong khi các doanh nghiệp khác và nông hộ đợi giá heo lên mới bắt đầu tái đàn , tái đàn tức là giảm đàn trước đó.
Với mục tiêu là 100.000 heo nái trong năm 2025 ,tức là sẽ lọt top 2 về tổng đàn nái và chỉ đứng sau CP của Thái Lan (CJ tổng nái khoảng 75.000 con) . Để đạt được điều đó là nhờ việc sở hữu chuỗi trang trại công nghệ chuồng hầm tân tiến đảm bảo an toàn sinh học ở mức cao giúp hạn chế tối đa dịch bệnh len lỏi và tỷ lệ chết dịch giữ ở mức thấp . Quan trọng BAF thực hiện đầu tư vào các trại này rất lớn với quy mô 20-60ha ~200 -600tỷ/ trại, cụm trại - ngang quy mô một KCN thu nhỏ. Các trại liên tục được mở rộng xuyên suốt đến năm 2030 với mục tiêu 102 trang trại.
Ngoài ra BAF còn có đầy đủ chuỗi cung ứng trong chăn nuôi mà ít ai để ý như nhà máy thức ăn chăn nuôi, nhà máy chế biến thực phẩm , nhà máy giết mổ và cả chuỗi phân phối riêng Shiba food và Meat shop theo mô hình B2C , có sản phẩm nhận diện thương hiệu Heo ăn chay được đông đảo người tiêu dùng đón nhận.
→ Kết luận : Như vậy có thể thấy ở BAF hội tụ đầy đủ yếu tố cần và đủ của một doanh nghiệp chăn nuôi kiểu mẫu trong nền công nghiệp chăn nuôi . Với tham vọng và sự đầu tư bài bản BAF chắc chắn sẽ là bước đột phá mới trong thời gian tới ! Kế hoạch kinh doanh của BAF đặt ra trong năm nay là hoàn toàn khả thi. BAF sẽ tăng trưởng doanh thu chăn nuôi vượt bậc trong tương lai gần và duy trì đà này trong dài hạn.
