Báo cáo cổ phiếu mai niêm yết F88

[big_hand]

Thứ 6 ngày 8/8, F88 sẽ đưa 8,26 triệu cổ phiếu lên chào sàn trên UpCoM. Giá tham chiếu phiên giao dịch đầu tiên là 634.900 đồng/cổ phiếu (tương đương vốn hoá 5.244 tỷ đồng), thấp hơn khá nhiều so với giá giao dịch tham khảo trên sàn OTC là trên 1 triệu đồng/cp. Do đó, cổ phiếu F88 nhiều khả năng sẽ tăng mạnh trong phiên đầu tiên giao dịch để phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Nếu tăng trần 40%, tương ứng giá 888.800 đồng/cp, ước tính đưa P/E trượt là 20,1 lần và P/B trượt 3,8 lần.

KQKD của F88 đang trên đà thuận lợi. Trong Q2/25, F88 ghi nhận doanh thu đạt 925 tỷ đồng, tăng 30% svck và lợi nhuận trước thuế 189 tỷ đồng, tăng 220% svck. Kết quả tích cực này đến từ tăng trưởng dư nợ cho vay 45% svck và giảm tỷ lệ tổn thất tín dụng Q2/25 xuống còn 2,35% (-62 bps svck). Ước tính ROA đạt 7% và ROE đạt 21%.

Thị phần của F88 còn dư địa lớn để mở rộng. Đến cuối Q2/25, số lượng cửa hàng của F88 mới chỉ đạt 888 cửa hàng, vẫn còn khiêm tốn so với tổng số 25.000 cơ sở cầm đồ trên toàn quốc. Dư nợ 4.379 tỷ đồng của F88 chỉ chiếm 2% tổng quy mô 200.000 tỷ đồng mảng tài chính thay thế.

Quy mô mảng tài chính thay thế tại Việt Nam còn nhiều tiềm năng phát triển khi dư nợ mảng này mới chỉ chiếm 1,2% tổng tín dụng ngân hàng, trong khi tại Thái Lan, tỷ trọng này là khoảng 35% (Reuters). Trong giai đoạn 2019-24, tốc độ tăng trưởng kép mảng cho vay thay thế là 20% và mảng cầm đồ thế hệ mới như F88 là 53% (FiinGroup). Với nhóm khách hàng phổ thông và thu nhập thấp - chiếm khoảng 50% dân số - chưa được tiếp cận tín dụng ngân hàng, lĩnh vực này vẫn sở hữu tiềm năng khai thác rất lớn.

Vẫn còn một số vấn đề cần lưu ý trong một ngành tiềm ẩn nhiều rủi ro như tài chính thay thế. Đòn bẩy doanh nghiệp cao (3 lần) và nhạy cảm với chu kỳ kinh tế từng khiến F88 bị lỗ 627 tỷ đồng trong giai đoạn khó khăn năm 2023. Dù vậy, với quy mô thị trường còn rất lớn và nhu cầu vốn gia tăng theo sự phát triển của nền kinh tế, F88 hứa hẹn sẽ là một trường hợp đầu tư thú vị đối với TTCK trong năm 2025.

Tư vấn mở tài khoản chứng khoán:

Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%

Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày

Có hàng T0

Điện thoại: 0912107487

[big_hand]

[big_hand]

F88 ngon đấy chứ anh em

[big_hand]

Cổ phiếu F88 tăng kịch trần, thị giá cao nhất sàn chứng khoán

Hơn 8,26 triệu cổ phiếu F88 chào sàn UPCoM sáng nay và ngay khi mở cửa đã tăng kịch trần 40%, lên 888.800 đồng một cổ phiếu.

Sáng 8/8, Công ty cổ phần Đầu tư F88 (F88) đưa 8,26 triệu cổ phiếu lên sàn UPCoM với giá 634.900 đồng một đơn vị, gấp 3 lần giá trị sổ sách cuối 2024. Ngay khi mở cửa, cổ phiếu này tăng kịch trần 40%, đưa vốn hóa từ gần 5.250 tỷ đồng lên xấp xỉ 7.300 tỷ đồng. Với mức này, F88 vượt qua Bến xe Miền Tây (411.000 đồng/cổ phiếu) và VNG (396.400 đồng/cổ phiếu) để trở thành mã có thị giá cao nhất thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay.

Trong lịch sử, từng có thời điểm cổ phiếu VNZ giao dịch trên 1 triệu đồng một cổ phiếu, nhưng hiện dừng ở 396.400 đồng.

Lãnh đạo F88 đánh cồng khi cổ phiếu công ty chính thức niêm yết trên sàn UPCoM sáng nay 8/8: Ảnh: Huyền Trang

F88 dự kiến phát hành cổ phiếu thưởng (ESOP) với tỷ lệ 1.200% (tức 1 cổ phiếu hiện hữu nhận được 12 cổ phiếu thưởng). Khi đó, giá điều chỉnh về khoảng 68.000 đồng một cổ phiếu, nhưng vốn điều lệ tăng lên hơn 1.100 tỷ đồng. Chủ tịch HĐQT Phùng Anh Tuấn cho rằng mức giá này sẽ dễ tiếp cận hơn với nhà đầu tư.

Năm 2024, F88 ghi nhận lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 351 tỷ đồng, đảo chiều từ khoản lỗ 545 tỷ đồng của năm trước. Năm 2025, công ty đặt mục tiêu lợi nhuận 538,6 tỷ đồng, tăng 53%, còn doanh thu tăng 33%.

Quảng cáo

6 tháng đầu năm, công ty này đạt 1.745 tỷ đồng doanh thu, tăng 30% so với cùng kỳ. Trong đó, cho vay chiếm 1.521 tỷ đồng, bảo hiểm đạt hơn 199 tỷ và nguồn khác 6 tỷ. Tổng giá trị giải ngân đạt 7.146 tỷ đồng, tăng 36%, tỷ lệ xóa sổ ròng duy trì ở 2,35%. Lợi nhuận trước thuế của công ty hơn 321 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần cùng kỳ năm ngoái.

F88 được thành lập năm 2013, phục vụ nhóm khách hàng chưa tiếp cận được ngân hàng truyền thống. Doanh nghiệp phát triển mô hình đại lý tài chính với ba dịch vụ: cho vay có tài sản đảm bảo, bảo hiểm vi mô và dịch vụ ngân hàng cơ bản.

F88 từng gọi vốn thành công từ Mekong Capital, Vietnam Oman Investment và Granite Oak. Đến năm 2025, công ty sở hữu 888 điểm giao dịch tại 34 tỉnh, trở thành đơn vị có hệ thống phân phối lớn nhất trong ngành.

[big_hand]

Xuất hiện cổ phiếu có thị giá vượt 1 triệu đồng

Lần gần nhất thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận cổ phiếu có thị giá hơn 1 triệu đồng là đầu năm 2023.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu F88 của CTCP Đầu tư F88 tiếp tục gây sốc khi tăng kịch trần, nâng thị giá lên hơn 1.022.000 đồng/cp. Khối lượng khớp lệnh tính đến hết phiên sáng 11/8 đạt 1.400 đơn vị, với lượng dư mua giá trần lên tới hơn 43.000 đơn vị.

Đây đã phiên tăng trần thứ 2 liên tiếp của cổ phiếu này sau khi chào sàn UPCOM, đưa F88 trở thành cổ phiếu thị giá cao nhất toàn thị trường, bỏ xa các đối thủ còn lại. Nhờ đó, vốn hóa thị trường của công ty tăng lên trên 8.447 tỷ đồng.

Trước F88, lần gần nhất thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận cổ phiếu có thị giá hơn 1 triệu đồng là đầu năm 2023. Lên sàn chứng khoán những ngày đầu tháng 1/2023, cổ phiếu VNZ của CTCP VNG từng chứng kiến chuỗi tăng trần 11 phiên liên tiếp, đưa thị giá đạt đỉnh 1.358.700 đồng/cổ phiếu vào 15/2/2023. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, cổ phiếu này chỉ còn giá 400.000 đồng, tức giảm hơn 70% giá trị.

Sức nóng của F88 đã được thể hiện từ trước khi lên sàn, khi giá trên thị trường OTC (thị trường tự do) được các nhà đầu tư chuyền tay nhau ở mức trên dưới 1.000.000 đồng/cổ phiếu.

Về kết quả kinh doanh , trong quý 2/2025, F88 ghi nhận doanh thu đạt 925 tỷ đồng, tăng 30% và lợi nhuận trước thuế là 189 tỷ đồng, tăng 220% so với cùng kỳ. Kết quả đến từ việc Công ty đẩy mạnh giải ngân, tăng 47% và tăng quy mô dư nợ khoảng 45% cộng hưởng với việc tiếp tục giữ vững kỷ luật trong quản trị rủi ro.

Kết thúc 6 tháng đầu năm 2025, F88 đạt 888 cửa hàng hoạt động – hoàn thành 100% kế hoạch mở rộng cả năm. Dư nợ ròng đạt 5.543 tỷ đồng, tổng doanh thu đạt 1.744 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế luỹ kế từ đầu năm đạt 321 tỷ đồng, tương ứng 48% kế hoạch năm.

Theo bản cáo bạch, tính đến ngày 31/12/2024, F88 có 6 cổ đông nước ngoài gồm 4 cổ đông tổ chức và 2 cổ đông cá nhân đang sở hữu gần 4,8 triệu cổ phần, tương đương 57,52% vốn điều lệ của F88. Hai nhà sáng lập Phùng Anh Tuấn và Ngô Quang Hưng lần lượt sở hữu 12,1% và 10,9% cổ phần (tại thời điểm 30/6/2025).