Chúng tôi xác định Giá mục tiêu cho cổ phiếu DPM là 28,912 đồng/cp. Mức giá này cao hơn 17.3% so với thị giá ngày 21/01/2026.
Luận điểm đầu tư:
Động lực Tăng trưởng: Cú hích từ Chính sách & Tối ưu Chi phí: DPM đang đứng trước điểm đảo chiều lợi nhuận quan trọng trong năm 2025 nhờ sự cộng hưởng của các yếu tố vĩ mô và nội tại. Động lực lớn nhất đến từ Luật Thuế GTGT sửa đổi (áp dụng mức thuế 5%), cho phép doanh nghiệp khấu trừ toàn bộ thuế đầu vào, ước tính tiết giảm 310 – 358 tỷ đồng chi phí giá vốn mỗi năm. Đồng thời, xu hướng hạ nhiệt của giá khí đầu vào (neo theo giá dầu FO/Brent) kết hợp với lợi thế nhà máy Đạm Phú Mỹ đã hết khấu hao giúp DPM củng cố vị thế dẫn đầu về chi phí sản xuất, đảm bảo biên lợi nhuận gộp nới rộng ngay cả khi giá bán đầu ra biến động.
Doanh nghiệp dự báo tiếp tục trả cổ tức: DPM duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức luôn ở mức cao. Ngay cả trong giai đoạn khó khăn nhất (2019-2020) hay khi cần vốn đầu tư, doanh nghiệp vẫn ưu tiên duy trì mức cổ tức tiền mặt tối thiểu 1.000 – 1.500 đồng/cp. Năm 2025, chúng tôi dự báo tỷ lệ trả cổ tức ở mức 8%.
Anh chị có thể đón đọc báo cáo tại đây