Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (PDR) vừa công bố thông báo cáo tài chính quý 3/2024. Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 2,6 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế của công ty ghi nhận hơn 51 tỷ đồng.
Nhưng nhìn vào cấu trúc lợi nhuận thì lợi nhuận này không đến từ hoạt động cốt lõi của một doanh nghiệp bất động sản là mở bán dự án thu tiền mà chủ yếu đến từ doanh thu tài chính khi ghi nhận 194 tỷ đồng đến từ lãi chuyển nhượng cổ phần công ty liên kết. Nếu không có hoạt động trên thì quý vừa rồi doanh nghiệp đã ghi nhận kết quả báo cáo lỗ.
Đối với mỗi doanh nghiệp bất động sản chúng nghiên cứu đầu tư, thứ mình quan tâm trên hết đó chính là hàng tồn kho và người mua trả tiền trước . Hàng tồn kho và người mua trả tiền trước cho chúng ta biết được khả năng bán hàng và dòng tiền đổ về doanh nghiệp trong tương lai.
Hàng tồn kho cho chúng ta biết các dự án doanh nghiệp đang có và triễn khai, đây là yếu tố cốt lõi nhất để mang về dòng tiền của một doanh nghiệp bất động sản .
Doanh nghiệp thường huy động vốn từ người mua bằng cách bán các dự án chưa hoàn thành. Người mua trả tiền trước tăng lên cho thấy được những dự án của doanh nghiệp đang được mở bán và thu tiền về.
Nhìn vào tăng trưởng hàng tồn kho của doanh nghiệp ta có thể được trong một khoảng thời gian dài doanh nghiệp dường như không có những dự án mới. Sau khoảng thời gian dài tái cơ cấu nợ và đưa dư nợ trái phiếu về 0. Những dự án của Phát Đạt dường như vẫn dậm chận tại chỗ.
Người mua trả tiền trước liên tục sụt giảm từ 2022 và dường như không có hoạt động thu tiền từ việc bán dự án của doanh nghiệp từ Q3/2023.
Kết luận: Với báo cáo tài chính vừa công bố của PDR tình hình kết quả kinh doanh vẫn không có nhiều tiến triễn. Lợi nhuận chủ yếu đến từ hoạt động tài chính. Những khó khăn phải đối mặt của DN trong thời gian tới vẫn còn đó.
Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp chỉ cải thiện khi có dòng tiền chảy về từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp là mở bán dự án.
Năm 2025 kinh tế Việt Nam sẽ nhờ khá nhiều vào BĐS với sự dọn đường chính sách và nguồn vốn cho BĐS trong năm nay.
Một doanh nghiệp bất động sản có đủ yếu tố xứng đáng đầu tư phải bao gồm: Ban lãnh đạo, dự án chuẩn có khả năng mang lại dòng tiền, cấu trúc tài chính bền vững.
Và những doanh nghiệp BĐS như vậy ở trên thị trường vẫn còn đó với những triễn vọng rất lớn trong giai đoạn cuối năm nay và đầu năm sau. Đó sẽ là những cơ hội đầu tư tuyệt vời trong giai đoạn sắp tới.