Bất an với nhóm cổ phiếu Big Tech
Nhóm cổ phiếu công nghệ lớn (Big Tech), những cái tên đã dẫn dắt đà tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ trong thời gian qua, hiện đang khiến giới đầu tư cảm thấy lo lắng. Từ cuối năm 2022, nhờ sự phục hồi của nền kinh tế sau đại dịch Covid-19 và sự hứng thú ngày càng tăng với cơ hội từ công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI), nhóm cổ phiếu này đã thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ nhà đầu tư.
Năm 2023 chứng kiến sự bùng nổ của nhóm “Magnificent 7” – bao gồm Microsoft, Amazon, Apple, Nvidia, Alphabet, Meta và Tesla – khi họ chiếm một nửa lợi nhuận của chỉ số S&P 500. Trong năm đó, chỉ số S&P 500 tăng 24% và hiện đang duy trì mức tăng khoảng 9% hàng năm, mặc dù đã có sự điều chỉnh mạnh sau đỉnh điểm vào tháng 7 năm nay. Chỉ số Nasdaq, vốn phản ánh rõ nét ngành công nghệ hơn, đã ghi nhận mức tăng lần lượt là 43% và 9% trong cùng thời gian.
Tuy nhiên, đầu tháng 8/2024 chứng kiến sự sụt giảm mạnh của nhóm cổ phiếu Big Tech, do làn sóng bán tháo. Sự suy yếu của nền kinh tế Mỹ và những hoài nghi về triển vọng lợi nhuận từ đầu tư vào AI đã dẫn đến việc các nhà đầu tư tháo chạy. Kết quả kinh doanh kém như lỗ 1,6 tỷ USD của Intel trong quý II/2024, và sự giảm giá cổ phiếu của các công ty như Amazon và Meta, đã khiến nhiều người nghi ngờ về hiệu quả của các khoản đầu tư khổng lồ vào AI.
Hồi tháng 6/2024, Goldman Sachs đã cảnh báo trong một bài viết với tiêu đề “Gen AI: chi phí quá nhiều, lợi ích quá ít?”, đặt câu hỏi về việc các công ty công nghệ lớn có thể thu hồi được số tiền hơn 1.000 tỷ USD dự kiến đầu tư vào AI trong 5 năm tới hay không. Chuyên gia phân tích công nghệ Angelo Zino cũng chỉ ra rằng có sự lo ngại về lợi nhuận từ các khoản đầu tư AI hiện tại.
Tình trạng định giá cổ phiếu công nghệ cao đã dẫn đến hoạt động chốt lời và bán tháo, ảnh hưởng tiêu cực đến toàn thị trường. Ngày 2/8, Financial Times đưa tin rằng Elliott Management cho rằng AI đã bị thổi phồng quá mức và Nvidia đang trong tình trạng “bong bóng”. Ngay trong ngày đó, chỉ số S&P 500 giảm 1,8%, Nasdaq giảm 2,4%, và Dow Jones giảm 1,5%. Các chỉ số này tiếp tục giảm thêm trong phiên giao dịch sau đó vào ngày 5/8.
Theo ông Angelo Zino, định giá cổ phiếu công nghệ đang ở mức cao nhất trong 20 năm qua, và có thể đã đến lúc cần xem xét lại để cân bằng các thành quả trong 18 tháng qua. Dù vậy, việc các ứng dụng AI như Copilot của Microsoft hay Claude của Anthropic đã chứng tỏ sự hiệu quả trong công việc, và Nvidia đã thu được lợi nhuận từ việc cung cấp chip cho ngành AI, cho thấy rằng công nghệ này vẫn đang phát triển.
Giáo sư Daron Acemoglu từ MIT nhận định rằng những thay đổi mang tính đột phá của công nghệ AI sẽ không xảy ra nhanh chóng. Thêm vào đó, dự đoán về việc ngân hàng trung ương Mỹ có thể hạ lãi suất trong tháng 9 tới có thể khiến dòng tiền của nhà đầu tư chuyển hướng sang các lĩnh vực khác như ngân hàng và bất động sản.